Group 1 - The real estate industry's bond financing scale continued to decline in the first half of the year, but the rate of decline narrowed compared to the previous year, with a total bond financing of 254.19 billion yuan, down 10.0% year-on-year [1] - Credit bonds became the main source of financing, accounting for over 60% of the total, with an issuance scale of 152.66 billion yuan, down 17.9% year-on-year [1][2] - The average financing cost of industry bonds significantly decreased, with an average interest rate of 2.83%, down 0.28 percentage points year-on-year [3] Group 2 - The issuance of credit bonds was primarily dominated by state-owned enterprises, with over 90% of the issuance coming from central and local state-owned enterprises, while the share of private and mixed-ownership enterprises decreased [2] - The scale of Asset-Backed Securities (ABS) financing increased, reaching 95.8 billion yuan, up 4.8% year-on-year, and accounting for 37.7% of the total financing [2] - The average interest rate for credit bonds was 2.61%, down 0.44 percentage points year-on-year, indicating a favorable financing environment for the industry [3] Group 3 - The outlook for the second half of the year suggests that the real estate policy environment is expected to remain loose, with existing policies likely to be further implemented [3] - Companies are advised to plan cash flow in advance based on sales and land acquisition situations to mitigate financial risks [3] - The increase in ABS issuance indicates significant potential for revitalizing existing assets, opening financing channels for companies with quality held assets [2]

今年上半年，房企融资规模仍呈收缩态势。克而瑞的监测数据显示，今年上半年，房企融资规模1844亿 元，同比下降30%。其中，二季度融资1004亿元，环比上升19%，但同比下降25%，仍处于历史低位。 《每日经济新闻》记者了解到，尽管去年以来房企融资支持政策边际改善，各地纷纷推广融资协调机 制"白名单"，但行业融资情况仍较为严峻，多数民营房企，尤其是出险房企，融资难的问题依然突出。 "民营房企发债，仍以少数尚未出险的品牌房企为主。"中指研究院企业研究总监刘水分析指出，从房企 融资环境看，下半年将基本保持稳定，不会进一步恶化，但融资规模很难有大幅度增长。 境内融资利率走低 境外债重启，无疑是上半年房企融资"破冰"的一个重要信号。 今年2月18日，绿城中国宣布，新发行本金总额1.5亿美元的优先票据。尽管1.5亿美元的额度在房地产发 债高峰期并不起眼，但其意义远远超过金额本身。同时该笔美元债的代价也不低，利率高达8.45%。 值得注意的是，央国企依然是发债主力，上半年新增融资中，央国企占比达86%。 以华润置地为例，仅6月就发行了四笔共70亿元中期票据，此外还获得了一笔86.44亿港元和一笔58.5亿 元人民币的境外贷 ...

境外债重启，无疑是上半年房企融资"破冰"的一大重要信号。 今年2月18日，绿城中国公告宣布，新发行本金总额1.5亿美元的优先票据。尽管这1.5亿美元的额度在房地产发债高峰期并不起眼，但在海外债融资市场历经 近两年缺席后，其意义远远超过金额本身。但代价也不低，该美元债的利率高达8.45%。 4个月后（2025年6月），新城发展也成功发行了一笔3亿美元的境外债，成为近三年来首家重启境外资本市场融资的民营房企。而11.88%的利率，再次拉高 了新城发展的平均融资成本。 境外债重启但成本高企，境内融资利率走低 房企融资仍然呈现收缩态势。 克而瑞监测报告显示，今年上半年，房企融资规模1844亿元，同比下降30%。其中，二季度融资1004亿元，环比上升19%，但同比下降25%，仍处于历史低 位。 《每日经济新闻》记者注意到，尽管去年以来房企融资支持政策边际改善，各地纷纷推广融资协调机制"白名单"，但行业融资情况仍较为严峻，多数民营房 企，尤其是出险房企，融资难的问题依然突出。 "民企发债仍面向少数尚未出险的品牌房企，新生力量中小民营房企和出险房企均未能受益。"中指研究院企业研究总监刘水分析指出，从房企融资环境看， 下半年 ...

房地产融资协调机制在稳市场中发挥了重要作用。广州、深圳积极推动城市房地产融资协调机制落地见 效，授信和融资额度位于全国前列。房地产融资协调机制推动房地产开发企业和金融机构精准对接，积 极满足房地产企业合理融资需求。房地产项目贷款均纳入"白名单"管理，合格项目"应进尽进"，已审贷 款"应贷尽贷"，资金拨付"能早尽早"。在房地产融资协调机制的助推下，房企资金状况持续改善，保交 房攻坚战推进有力，切实维护了购房人合法权益。越来越多的已售房地产项目按时交付，各方对于购买 新建商品住房的信心大增，市场预期逐步改善。 一系列积极举措有效释放住房消费需求。降低住房公积金贷款利率是促进购房需求释放的一项重要举 措。5月8日起，公积金贷款利率下调0.25个百分点。公积金缴存人购房月供减少，购房成本进一步降 低。据预计，此次公积金贷款利率下调每年将节省居民公积金贷款利息支出超过200亿元，有利于支持 居民家庭刚性购房需求。同时，宁波、珠海等城市实施"以旧换新""带押过户"等便民举措，举办"房交 会""好房节"等推介活动，积极推动住房消费需求释放。 2025年上半年，随着各项政策加快落实，房地产市场出现积极变化。今年上半年，全国新 ...

在6月10日天津金融监管局举办的2025年第三次例行新闻发布会上，天津金融监管局普惠金融处副处长 王敬刚表示，今年以来，天津金融监管局扎实推进房地产融资协调机制扩围增效，进一步扩大"白名 单"项目覆盖范围，截至5月末，天津市房地产"白名单"项目数量合计211个，授信金额1073.47亿元，放 款金额663.5亿元，有效满足房企合理融资需求。(上证报) ...

湖北省荆州市中级人民法院称，闫桂军进行了最后陈述并当庭表示认罪悔罪。 光大信托是2014年5月经中国银行业监督管理委员会（现更名"国家金融监督管理总局"）批准，由光大集团在原甘 肃信托基础上重组成立，光大集团为控股股东占比51%，甘肃省国有资产投资集团有限公司占比23.42%，甘肃金 融控股集团有限公司占比21.58%，天水市财政局占比4%。 在过去30多年，闫桂军大部分的工作时间在光大集团的多家子公司。1990年-1999年，他在交通银行河南省分行工 作，历任办事处主任、支行行长、中心支行副行长、中心支行行长等。 宝马与华为达成合作，将基于华为鸿蒙系统开发车载智能应用，包括数字钥匙、车载互联等功能，提升用户的智 能驾驶体验 文｜《财经》记者 陈洪杰 编辑 |袁满 2021年突然被免职后，光大信托原党委书记、董事长闫桂军的去向成为信托业关注的问题。 2025年5月28日，湖北省荆州市中级人民法院称，于5月27日一审公开开庭审理了闫桂军受贿、违法发放贷款、国 有公司人员滥用职权一案。 荆州市人民检察院指控：2002年下半年至2021年，闫桂军利用担任光大银行宁波分行党委书记、行长，光大银行 公司业务部总经理，光 ...

5月6日，记者从四川金融监管局获悉，截至2025年3月末，四川银行业资产17.61万亿元、负债17.02万亿 元、存款余额13.76万亿元、贷款余额12.49万亿元，同比分别增长8.29%、8.37%、9.34%、11.45%。1— 3月，四川保险业实现原保险保费收入1099.28亿元，保费规模位列全国第7位。 服务保障重点领域发展金融助力全方位扩内需 "两项机制"加力、多项试点加速落地见效 加快推进城市房地产融资协调机制扩围增效，将符合条件的存量住房开发贷款项目分批纳入"白名单"， 支持房地产市场止跌回稳，助力构建房地产发展新模式。截至3月末，辖内银行业金融机构为869个"白 名单"项目授信2821.81亿元，发放贷款2595.06亿元。此外，推动支持小微企业融资协调工作机制走深走 实，分型分类梳理小微企业、个体工商户、民营企业名单，提高摸排走访效率，强化融资需求对接与跟 踪服务。 截至3月末，四川各级工作专班依托协调机制累计走访经营主体185.01万户，辖内银行业金融机构向"推 荐清单"内经营主体授信8841.2亿元，新发放贷款6976.5亿元。同时，小微企业融资持续呈现"量增、价 降、面扩、质提"特征， ...

点击标题阅读全文 专题 VIEW 克而瑞研究中心 "每周研究精读" ， 聚焦宏观、行业、房企、土拍、产品、客需、榜单等多个研究成果，与各界探讨行业运 行逻辑、变数及未来趋势。 房地产企业融资模式发展与创新 房地产行业过度依赖债务驱动具不可持续性，未来融资模式要平衡各方风险与收益，预售制度也亟待调整。 观点 快评|一揽子金融政策将继续巩固房地产市场回稳势头 当前货币政策通过"降成本+扩需求+稳预期"三管齐下，短期内LPR、公积金和结构性贷款利率下调，中长期则通过系列消费支持政策与市场信心修复，推 动房地产行业新发展模式转型。 行业透视｜五一假期新房认购同比微降4%，"好房子"项目热度延续 4月部分城市四代宅等新规项目入市带动短期市场热度回升，5月"好房子"助力住房消费需求释放趋势延续。 年报点评 保利发展：规模稳居行业第一，利润率持续下滑 2024年保利发展实现全口径销售金额3230.29亿元，销售额排名稳居行业第一；拿地节奏明显放缓，总土储仍然超过1亿平米。 企业月报 | 单月销售、融资处于低位，头部房企依然积极纳储（2 0 2 5年4月） 土地周报 | 成交放量热度扩散，南京九年后再现4 . 5万+单价（4 ...

自治区房地产融资协调工作专班办公室日前发布《关于进一步做好审核制"白名单"工作的通知》 （以下简称《通知》），加大审核制"白名单"机制工作力度，提升房地产项目融资效率，进一步巩固扩 大城市房地产融资协调机制工作成效。 此外，《通知》还要求金融机构建立"绿色通道"。对于符合信贷条件的项目，金融机构应尽快授 信，并根据项目实际用款需求提前放款至监管账户，实现"快审快贷"，确保资金及时用于项目建设交 付。 据悉，为提升政策落地效果，各地房地产融资协调机制工作专班将加强与商品房预售款、存量房交 易资金等监管部门协作，深化政银企合作，加大政策宣传力度，推动房地产市场平稳健康发展。 审核制"白名单"指的是房地产项目公司自愿申报融资需求，经各地房地产融资协调机制工作专班按 照"5+5"条件标准审查推送的项目。《通知》要求各地房地产融资协调机制工作专班全面摸排梳理在 建、已拿地未开工等项目，主动对接、指导有融资需求但未进入"白名单"的房企进行融资申报，推动项 目"应报尽报"。 针对已申报的项目，各地房地产融资协调机制工作专班须对照标准严格审核，不增设额外门槛。对 暂不符合条件的项目，各地市房地产融资协调机制工作专班将按照"一 ...

当前，经济回升向好的基本面还需继续巩固。李云泽透露，近期金融监管总局将推出八项增量政策，包 括：与房地产发展新模式相适配的系列融资制度；进一步扩大保险资金长期投资试点范围；调整优化监 管规则，进一步调降保险公司股票投资风险因子；支持小微企业、民营企业融资一揽子政策；银行业保 险业护航外贸发展系列政策措施；修订出台并购贷款管理办法；将发起设立金融资产投资公司的主体扩 展至符合条件的全国性商业银行；科技保险高质量发展的意见等。 "加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势。"李云泽介 绍，目前，商业银行审批通过的"白名单"贷款增至6.7万亿元，支持了1600多万套住宅的建设和交付。 今年一季度，房地产贷款余额增加7500多亿元，其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，住 房租赁贷款同比增长28%。 李云泽表示，下一步，金融监管总局将加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，包括房地 产开发、个人住房、城市更新等贷款管理办法等。 针对小微企业、民营企业融资难题，金融监管总局此前牵头建立了专门的融资协调工作机制，推动低成 本资金快速直达企业。李云泽介绍，目前累计走访 ...