首先是"资金流入牛"。宏观背景方面，具备资金回流到A股和港股的条件。从市场运行逻辑来看，中国 证监会也鼓励中长期资金入市，当前，以社保和保险公司的资金为代表的长期资金逐渐提高入市比例。 从居民资产配置角度来看，居民正在从实物资产配置逐渐向金融资产配置转变。上述三点印证中国资金 流入是长期的逻辑，且刚刚开始，因此"资金流入牛"注定会促进A股和港股明年仍然是慢牛的格局。 其次是"科技创新牛"。近几年可以看到中国的科技创新不断进步，产业升级也有非常清晰的思路，因此 科技创新和产业升级这只"牛"也是个长期的逻辑。 北京商报讯（记者 李海媛）11月11日，中信建投证券2026年资本市场峰会在北京召开。中信建投证券 首席经济学家黄文涛进行主旨演讲并提到，"新四牛"概念不仅适合短期，从长期来看，逻辑也未有变 化。 三是"制度改革牛"。在新"国九条"的指引之下，以中国证监会为代表的监管机构出台了一系列政策，这 些政策基本及时有效且正面地回应了投资者对资本市场的关心。例如，当前中国资本市场里上市公司的 分红、回购加上增持的数量已超过IPO的规模。中国资本市场真正体现了人民性，从过去所谓的"融资 市"变成了"投资市"，赚钱效应也 ...

"有资金、科技等力量的推动，中国股市在2026年仍是慢牛行情。" 沪指站上4000点之后怎么走？科技、消费等热门赛道还有哪些机会？行至年尾，对于以上种种市场关 切，多家券商在2026年市场展望中给出预判。 第一财经关注到，对于明年的A股市场整体走势，券商普遍认为，"9.24"以来的震荡上行行情有望延 续，A股仍将呈现慢牛行情。 "尽管在今年四季度，由于种种原因，A股有一定的波动，但我们认为有资金、科技等力量的推动，中 国股市在2026年仍然是一个慢牛（行情）。"中信建投首席经济学家黄文涛表示。 哪些因素将为行情提供支撑？整体来看，分析认为，市场经过一定的估值修复后，基本面的重要性进一 步上升；同时，盈利周期上行的预期能否逐步兑现，将是决定上涨行情持续性的关键。 从宏观角度，业内认为，经济基本面、资金动向等，都是2026年股市的重要影响因素。 中金公司研究部国内策略首席分析师李求索称，2026年，A股"9.24"以来的震荡上行行情仍有望延续， 但经历一定估值修复后，基本面重要性进一步上升。同时，全球资金和国内居民资金动向也是不可忽视 的因素。 他认为，两大因素将支持A股表现，一是中美关系步入新阶段，国际货币秩序 ...