晨会纪要 证券研究报告 2025 年 08 月 05 日 核心结论 分析师 【汽车】恒帅股份（300969.SZ）首次覆盖报告：汽车微电机核心企业，有 望切入人形机器人电机领域 受益于汽车电动化、智能化，公司汽车业务稳健增长；公司技术实力强劲， 人形机器人电机有望带来较大业绩增量。我们预计 2025-2027 年实现归母 净利润 2.39、2.94、3.89 亿元，同比分别增长 11.8%、23.0%、32.4%，对 应 PE 估值为 37.2、30.2、22.8 倍，首次覆盖给予"买入"评级。 【北交所】北交所市场周报——250725-250801：窄幅震荡调整，中报窗口 期关注业绩高增品种 关注人形机器人重要订单、雅鲁藏布江水电工程招投标进度、核聚变项目进 展、北交所并购重组案例落地及"十五五"规划前瞻表述，事件性催化或打 破当前低波动率格局。 【北交所】北交所市场点评——20250801：震荡微跌，创新药持续活跃， 关注前沿新兴产业技术突破 建议聚焦创新药械、AI 硬件迭代及新质生产力等景气赛道，静待量能回暖与 基本面拐点共振。 | 周颖 S0800520080003 | | --- | zhouyin ...

实施乡村振兴战略，是新时代新征程"三农"工作的总抓手。习近平总书记指出，要巩固拓 展脱贫攻坚成果，拓宽共同富裕路径，推动农业增效益、农民增收入、农村增活力。 生态兴农：擦亮高质量发展绿色"招牌" 江西省于都县潭头村，3000余亩蔬菜钢架大棚坐落在道路两侧。大棚内富硒丝瓜、黄瓜等 蔬菜长势喜人，村民们忙着采摘蔬菜，准备装车发往全国市场。由于当地土壤富含对人体有 益的硒元素，这里的农产品广受欢迎。 打好"生态牌"，做好"硒文章"，是潭头村脱贫致富的秘诀。村里先后成立合作社、引进龙 头企业，建成集冷链、物流、深加工于一体的富硒产业园。完整的富硒产业链一头连着田间 地头，一头连着城市餐桌。 如今，潭头村已获得多个富硒产品认证，绿色农产品不仅走俏粤港澳大湾区市场，还搭上中 欧班列出口海外。"去年村集体经济收入达到355万元，较2018年增长了44倍。"潭头村党 总支书记刘连云说。 江西省委书记尹弘表示，绿色生态是江西最大财富、最大优势、最大品牌。全省坚持把绿色 发展理念融入农业产业链全过程，大力发展绿色生态农业，全面打响"生态鄱阳湖·绿色农 产品"品牌，因地制宜发展林下经济，积极培育生态旅游、森林康养等新业态，不断提高 ...

停牌核查之后，上纬新材（688585）今日（8月5日）复牌交易。 今日A股市场早盘小幅上涨，截至发稿，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.31%。 盘面上，地面兵装、航天装备、医疗服务、普钢、消费电子涨幅居前。 热点个股方面，上纬新材股价突破百元大关，一度到105.88元/股，再创历史新高，截至发稿，该股上涨11.6%，报102.75元/股，总市值414.45亿元，年内 涨幅超1400%。 上纬新材8月4日晚间公告，近期公司就股票交易异常波动及严重异常波动的相关事项进行了核查。鉴于相关核查工作已完成，经公司向上交所申请，公司 股票将于8月5日（星期二）开市起复牌。上纬新材的停牌核查时间与预期一致，为3个交易日。 上纬新材是2025年A股的首只10倍股，其主要涨幅在7月9日至30日期间完成，短短16个交易日内上纬新材累计大涨1083%，对应市值由30亿元左右飙升至 371亿元。 导致上纬新材股价突然飙涨的事项发生在7月8日晚上——智元机器人的运营主体以及核心团队拟至少收购上市公司合计63.62%股份，并成为控股股东。 业内将之视为新质生产力企业在A股的标志性收购案例，也是具身智能企业 ...

盘面上，地面兵装、航天装备、医疗服务、普钢、消费电子涨幅居前。 热点个股方面，上纬新材股价突破百元大关，一度到105.88元/股，再创历史新高，截至发稿，该股上涨11.6%，报102.75元/股，总市值414.45亿元，年内 涨幅超1400%。 停牌核查之后，上纬新材（688585）今日（8月5日）复牌交易。 今日A股市场早盘小幅上涨，截至发稿，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.31%。 此外，停牌核查前后，上纬新材均强调的风险包括：目前公司基本面未发生重大变化、收购方未来十二个月内不存在资产重组计划、公司股票价格脱离当前 基本面的风险、公司外部流通盘较小、公司控制权变更事项仍存在重大不确定性风险等因素。 | 102.75 ** 科 融 L1 | | --- | | +10.68 +11.60% 所属板块▼ 基础化工 > 塑料 +1.07% > | | 今 开 96.00 最 高 105.88 成交量 933.71万股 | | 昨 收 92.07 最 低 89.73 成交额声 9.00亿 | | 换手率 2.31% 市盈 TM ( 446.67 总市值▼ 414.45亿 | 上纬 ...

经济全球化与发展新质生产力（深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想·学习《习近平经济 文选》第一卷专家谈） 经济全球化是社会生产力发展的客观要求和科技进步的必然结果，符合人类长远利益。当前，我国正在 以科技创新加快发展新质生产力。在经济全球化深入发展的背景下，任何一个国家都不可能仅仅依靠自 身力量解决所有创新难题，加强科技创新离不开构建开放创新生态、促进国际科技创新合作。《习近平 经济文选》第一卷中的多篇著作都对构建开放创新生态、促进国际科技创新合作作出深刻论述。比如， 《加强科技供给，服务经济社会发展主战场》指出："要增强我们引领商品、资本、信息等全球流动的 能力，推动形成对外开放新格局，增强参与全球经济、金融、贸易规则制订的实力和能力，在更高水平 上开展国际经济和科技创新合作"；《深化对中长期经济社会发展重大问题的认识》指出："要坚持开放 创新，加强国际科技交流合作"；《中国式现代化要靠科技现代化作支撑》指出："科技进步是世界性、 时代性课题，唯有开放合作才是正道"；等等。习近平总书记的重要论述，为我们建设具有全球竞争力 的开放创新生态指明了前进方向、提供了根本遵循。 当前，世界百年未有之大变局加速 ...

以下文章来源于睿兽Pro ，作者Bestla 睿兽Pro . 创业邦旗下横跨一二级市场的科创数据平台。实时投资数据、追踪产业创新。找数据、做分析、链资 源，就上睿兽分析。 上周基金重点事件回顾丨 07.28-08.03 睿兽分析每周整理最值得关注的基金重点事件，帮助大家及时了解全球私募股权基金 市场动向。 政府引导基金 咸宁长证高新产业投资母基金成立，总规模30亿元 近日，咸宁长证高新产业投资母基金完成合伙协议签署及工商注册，这是继武汉都市圈基金、孝感 战新基金之后又一只落地的区域母基金。该基金总规模30亿元，其中省政府投资引导基金认缴7.5亿 元，咸宁市引导基金及产业投资平台认缴15亿元，长江成长资本认缴7.5亿元，将投向地方优势产 业，重点投向大健康、电子信息、绿色能源、新材料等咸宁市"5+4"主导产业和新兴未来产业。 （湖北省引导基金） 浦东发布20亿元人工智能种子基金 7月27日，2025浦东新区人工智能产业生态全球推介会召开。会上，浦东人工智能种子基金正式发 布。该基金总规模20亿元，首期规模5亿元，是聚焦种子轮阶段，专注投资创新人才、前沿技术的国 资创投基金，将通过友好灵活的投资机制，助力解决初创 ...

用"数智化"等先进技术改造提升传统产业已成为中国老工业基地哈尔滨发展新质生产力的重要路径。近年来，哈尔滨把科技创新作为产业跃 迁动力，推动创新链、人才链与产业链的加速耦合，让"哈尔滨智造"在传统装备制造业领域绽放新光，一幅"老工业基地+新质生产力"的共生图景 徐徐展开。 "十四五"期间，哈尔滨实施"千企技改"专项行动，累计投入5亿元支持企业技术改造，工业技改投资年均增幅达20%。 在哈尔滨东安汽车动力股份有限公司生产车间，工业机器人在生产作业（7月24日摄）。新华社记者 王松 摄 在哈尔滨东安汽车动力股份有限公司生产车间，工人在生产作业（7月24日摄）。新华社记者 王松 摄 在哈尔滨东安汽车动力股份有限公司生产车间，智能生产设备对产品进行加工与组装作业（7月24日摄）。新华社记者 王松 摄 在黑龙江省电工仪器仪表工程技术研究中心有限公司，单相电能表自动生产线在进行生产作业（7月25日摄）。新华社记者 王松 摄 在哈尔滨东安汽车动力股份有限公司生产车间，智能生产设备对产品进行加工与组装作业（7月24日摄）。新华社记者 王松 摄 在黑龙江省电工仪器仪表工程技术研究中心有限公司，单相电能表自动生产线在进行检测与调试 ...

"两新"政策成效明显。在大规模设备更新政策带动下，上半年，全国企业采购机械设备金额同比增长 11.1%，延续去年以来较快增长势头。随着消费品以旧换新系列政策持续显效，居民消费需求加快释 放。上半年，电视机等家用视听设备零售、冰箱等日用家电零售同比分别增长45.3%和56.6%；与家装 相关的家具零售同比增长34%；"以旧换新"新扩围的手机等通信设备零售同比增长25.4%。 全国统一大市场建设有序推进。上半年，全国省际间销售额占全国企业销售收入比重为40.7%，较上年 同期提高0.6个百分点，反映省际间贸易联系持续加深，全国统一大市场建设稳步推进。 8月4日，国家税务总局发布的最新增值税发票数据显示，今年上半年，全国企业销售收入保持平稳增 长，呈现多方面亮点。 制造业发展稳中提质。在国家税费优惠和其他相关政策的有力推动下，上半年，制造业销售收入增速较 全国企业总体增速快1.5个百分点，成为稳定经济增长的重要支撑。制造业"高端化"稳步推进，上半 年，装备制造业、高技术制造业销售收入同比分别增长8.9%和11.9%。 新质生产力加快培育。上半年，高技术产业销售收入同比增长14.3%，保持快速增长，反映创新产业持 续 ...

编者按： 时代之笔擘画新章，金融活水润泽实体。在金融"五篇大文章"铺就的壮阔画卷中，证券业正以创新之墨挥 毫作答。这是服务国家战略的使命担当，更是深化金融供给侧改革的生动实践。证券业以"国之大者"为 经，以"民之关切"做纬，让金融血脉与实体经济同频共振，奏响中国式现代化的资本强音。证券时报联合 中国证券业协会，推出"做好'五篇大文章' 证券业作答进行时"系列专栏， 本篇为系列报道之十，敬请垂 注。 科技金融作为"五篇大文章"之首，是推动金融支持实体经济发展的重要力量。近年来，广发证券积极发挥 作为资本市场中介机构的核心优势，以专业研究为驱动，深度整合企业、高校、机构等圈层资源，为科创 企业、科技产业及创新生态发展提供全方位、多元化综合金融服务，为新质生产力培育注入源源不断的资 本动能与创新养分。 业务链协同：助力科技企业成长壮大 当前，新一轮科技革命和产业变革迅猛发展，这对证券公司服务科技创新提出了新的更高要求，必须加快 提升行业研究、价值发现、跨境展业等专业能力，才能更好地适应技术和市场发展要求。广发证券坚持研 究驱动展业模式，聚焦重点赛道经营，加强公司全业务链协同，推进境内外一体化运作，为科技企业量身 打 ...

□ 刘志彪 当今全球大国竞合博弈愈演愈烈，经贸问题日益政治化、工具化和武器化，WTO规则下形成的全球价 值链和国际分工体系正在被重塑。改革开放以来，中国已先后大致经历了全球价值链客场切入和全球价 值链双重嵌入两个典型阶段。面临当前的全球价值链重构的态势，我们必须认真分析全球价值链动态演 进与重组规律，总结中国产业发展实践并制定正确的战略与政策。 改革开放初期全球价值链的客场切入 全球价值链的本质是涉及生产、贸易、投资等多层次的立体式网络分工，发达国家跨国公司主导了各环 节的国际分工体系。为了利用发展中国家的劳动力优势和市场优势，跨国公司往往采取保留产品研发设 计、品牌营销等核心业务，而将非核心的生产工序外包给发展中国家的策略。这种垂直形态的价值链分 工，为中国企业承接代工业务、融入国际循环提供了契机。 改革开放初始，中国要素禀赋极度失衡，劳动力极为富余，而资金和技术则极为短缺。按照要素禀赋理 论，中国应该大量出口劳动密集型产品，进口先进设备、原材料和引进资金与技术。为此中国瞄准全球 市场发展出口导向型经济，通过"客场切入"全球价值链，发挥中国在生产制造方面的比较优势，形成了 利用"两个市场、两种资源"，市场和 ...