日前，多家车企正在积极应对由于缺"稀"造成的产能不足困境。奔驰、宝马等车企纷纷表示，由于中国对稀土出口审批流程变化，导致含稀土关键零部件 短缺。一时间，有关汽车供应链韧性的话题再度引发关注。稀土目前之于汽车高端生产制造的重要性，已经不负汽车新"命脉"的定位。 海外车企遭遇稀土困局 福特汽车表示，由于中国对稀土出口的审批流程延长，部分零部件的出口时间有所增加，运输成本也随之上升。6月4日，福特汽车首席财务官Sherry House在美国纽约举行的瑞银汽车大会上表示，这给原本高度组织化的系统带来压力，意味着汽车制造商必须寻找替代零部件或新的供应渠道。今年5 月，福特汽车位于芝加哥的工厂因含稀土零部件短缺，不得不停产一周，而该工厂主要生产Explorer车型。 《纽约时报》的新闻报道称，美国汽车制造商受此冲击最大，它们需要磁铁来生产驱动制动、转向系统和燃油喷射器的电机。这些汽车公司的高管警告， 未来几天或几周内，美国中西部和南部地区的工厂有可能减产。 来自印度汽车制造商协会的消息称，该国的稀土磁铁库存预计短时间内将耗尽。另据报道，印度汽车制造商协会与印度汽车零部件制造商协会计划组成高 级代表团随总统莫迪本月访华，力 ...

| 互联网行业月报 国补及大促拉动 5 | 月电商加速增长；带电消费 评级: | 领先 | | --- | --- | --- | | 亮眼 | | | | 谷馨瑜, CPA | connie.gu@bocomgroup.com | | 2025 年 5 月实物电商调整后同比增 8.2%（对比 4 月/1 季度增速 6.1%/5.7%）。分品类看，受益于国补范围扩大及 618 大促时间拉长，通 讯器材/家用电器加速增长，家装季开启后需求持续恢复，家具亦保持较 快增速。 我们预计 2 季度行业增长趋势持续。我们预计阿里淘天 6 月季度 CMR 保 持双位数增长；京东 2 季度家电品类仍将保持快速增长，外卖短期投入 或导致利润有下调风险。拼多多 2 季度将延续利润承压趋势，快手行业 竞争影响持续。 交银国际研究 每日晨报 2025 年 6 月 17 日 今日焦点 投资启示：持续关注国补延续对电商平台的拉动、满 1 周年后是否能持 续推动业务增长，以及各平台货币化率和利润率趋势。我们看好阿里电 商市占率持稳，货币化率提升，CMR 增速仍有上调空间。国补对京东的 增益仍将持续，当前市场预期已反映下半年高基数影响，关注 ...

6 月 10 日晚至今，已有 17 家车企作出承诺"将供应商支付账期统一至 60 天内"。 汽车供应链一直苦于"长账期压力"，这是第一次真正被摆到台面上寻求解决方案，车企给出的"60 天 承诺"是否能够彻底解决供应链承压难题？ 汽车供应商苦账期久矣 汽车零部件行业应收账款金额连年上升。Wind 数据显示，2014年以来，大部分中国汽车供应链企业 应收账款在成倍增长，部分企业甚至在十年间翻了 10 倍以上。 账款周期也在持续走高。截止 2024 年三季度末，比亚迪、长城、上汽等车企应付账款周转天数为 145天、153天、177天，包括蔚来、小鹏等新势力厂商此前也时常高于 150 天，普遍高于特斯拉、通 用、大众等汽车公司。 账期拉长，车企借助腾挪得来的资金支撑其在前端打价格战，转嫁了资金压力，而供应商只能被迫等 待，应收账款不断累高，加大供应商的经营压力。 此次众多车企公开作出"60天账期承诺"由上至下敲响了警钟，给了汽车供应链回收账款的希望。但 真正落到执行层面，要做的还有更多。 车企承诺 60 天账期并不意味着供应商可以在 60 天内拿到钱。 从货物交割开始，车企给供应商完整 的支付流程包括：开发票确定货值 ...

每经记者｜孙桐桐 每经实习编辑｜余婷婷 多家车企正在经历稀土短缺"恐慌"。 约90%以上的稀土产业链集中在中国 日前，日本铃木汽车公司宣布，由于来自中国的含稀土材料零部件未能按时到货，公司位于日本本土的部分汽车生产线暂时停止运营。公司声明指出，短缺 零部件主要用于汽车电子系统和发动机部件，直接影响生产计划。 商务部官网信息显示，根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类 中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。 "稀土及其相关产品如永磁体是汽车生产中不可替代的一部分，对使用永磁同步电机驱动的新能源汽车更是如此。"S&P Global Mobility（标普全球汽车）中 国汽车供应链与汽车技术预测高级分析师杨洁在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。 多家车企陷入稀土短缺危机 除了铃木汽车之外，印度汽车制造商协会也发布了紧急通报，印度三大车企塔塔、马鲁蒂铃木、马恒达的稀土磁铁库存仅能维持三天正常生产。如果无法及 时得到补充，那么印度汽车行业出现全面停产的情况难以避免。福特汽车在5月底也因为同样的原因被迫暂停了主力S ...

围绕车圈下一个恒大问题，海豚君通过《比亚迪：到底会不会成下一个恒大？》 （已发布在长桥App，可以添加小助手微信"dolphinR124"获取） 一文详解汽 车产业链供应链账款问题，并指出： 类似比亚迪这种无论是供应链融资，还是垂直一体化重资产运作，均需维持苛刻的高销量。 一旦汽车行业激烈竞争导致销量停滞，强势的供应链金融也可能翻 车，不仅重创车企财务报表，更易引发上游供应链资金断裂的系统性风险。 但海豚君刚做完这个分析，车企开完会后形势突变：从6月10日晚起，短短一天内，超15家车企声明将供应链账期缩短至60天，向全球行业均值（45-60天）看齐， 到现在基本全部车企都已表态账期缩短到60天。 然而，在我们拉出来的一众汽车公司中，2024年仅特斯拉一家60天账期达标。中国车企平均应付账款周期长达5-6个月（比亚迪近7个月，海马/北汽蓝谷达8-9个 月）。 若硬性立即执行60天付款周期，车企现金流将急剧恶化。周转天数最长且现金储备不足者，将直接陷入危机。 那么问题来了：60天账期严格执行，对各家的影响到底多大？到底哪些车企在裸跑？可能应对方案背后对资本市场投资的可能影响？ 本篇海豚君再跟进研究下这 些问题。 ...

围绕车圈下一个恒大问题，海豚君通过《比亚迪：到底会不会成下一个恒大？》 （已发布在长桥App，可以添加小助手微信"dolphinR124"获取） 一文详解汽 车产业链供应链账款问题，并指出： 若硬性立即执行60天付款周期，车企现金流将急剧恶化。周转天数最长且现金储备不足者，将直接陷入危机。 那么问题来了：60天账期严格执行，对各家的影响到底多大？到底哪些车企在裸跑？可能应对方案背后对资本市场投资的可能影响？ 本篇海豚君再跟进研究下这 些问题。 也欢迎大家扫描下方二维码加入我们的交流群，深入探讨这些问题，群内不仅会有我们对新能源等板块持续的观点更新，还有一些 独家、免费的纪要、 估值等内容，还能与专业投研人士共同探讨投资观点。 直接入正题： 一、严格遵守的话，60天账期对车企的影响，以及如何应对？ 类似比亚迪这种无论是供应链融资，还是垂直一体化重资产运作，均需维持苛刻的高销量。 一旦汽车行业激烈竞争导致销量停滞，强势的供应链金融也可能翻 车，不仅重创车企财务报表，更易引发上游供应链资金断裂的系统性风险。 但海豚君刚做完这个分析，车企开完会后形势突变：从6月10日晚起，短短一天内，超15家车企声明将供应链账期缩短 ...

越来越多的车企做出了"支付账期不超过60天"的承诺。 6月10日晚，广汽集团率先在官方公众号承诺，将供应商付款账期缩短至60天以内，随后多家车企先后 跟进。 截至目前，共有15家车企承诺将支付账期控制在60天，除广汽集团外，还包括中国一汽、东风汽车、蔚 来汽车、理想汽车、小米汽车、吉利集团、比亚迪集团、奇瑞集团、长安汽车、赛力斯集团、北汽集 团、上汽集团、零跑汽车、江汽集团。 其中，上汽集团和北汽集团不仅承诺会在60天内支付供应商款项，同时宣布"不采用商业承兑汇票等， 增加供应商资金压力的结算方式"。 所谓商业汇票，指的是到了约定的付款日期，主机厂不以现金的形式给供应商结算，而是给一张商业汇 票，供应商必须到期才能提现。 而60天的账期，则是响应国务院在今年3月修订公布的《保障中小企业款项支付条例》。这份文件自6月 1日起实施，其中要求，大型企业从中小企业采购货物、工程、服务，应自交付之日起60日内支付款 项。 除此之外，《条例》还对支付形式做出了规定，禁止强制中小企业接受商业汇票等非现金支付方式，以 防止变相延长付款周期。 但在如今行业极致内卷的背景下，车企普遍将供应商视为"无息资金池"，通过漫长的账期，将 ...

中国车企首次主动地、集体性地将账期问题摆上台面。 从6月10日到11日，车企将供应商支付账期压缩至60天内的承诺刷屏。先是6月10日晚间，中国一汽、东 风汽车、广汽集团、赛力斯4家车企打响第一枪；次日凌晨，新能源车企"一哥"比亚迪跟进；11日，吉 利、奇瑞、长城、零跑、北汽、小鹏等更多车企加入，汽车圈达成"集体对账"的共识。 车企们这次出奇一致的步调，绝非偶然。 第一把火来自政策高压线——6月1日正式实施的《保障中小企业款项支付条例》明确规定：大型企业采 购需在60日内付款，同时禁止强制中小企业接受商业汇票、应收账款电子凭证等非现金支付方式，防止 变相延长账期。违反者将面临滞纳金、信用惩戒甚至联合督查。 不是被逼到极限，中钢协会不会发声，如果没人来管，照这个趋势走下去，那整个汽车产业链都可能会 出现动乱。毕竟中国汽车供应链大而不强，几乎全是小企业，去年全球排名前10 的供应商，中国只进 去了宁德时代一家，中小企业抗风险能力本来就比较差，还被强势的车企压价格拖账款，这不是给骆驼 压稻草嘛。 那么，这60天账期真能救命？ 能，简直是给供应商插上氧气管，原来压半年一年的钱，现在2个月内落袋。供应商不用天天跑银行求 ...

出品丨虎嗅汽车组 "缩短账期之外，更重要的是结算方式，如果60天后再给商票，帮助并不大。"一位长期跟踪汽车行业的业内人士 说道。 作者丨肖漫 头图丨《西线无战事》剧照 6 月 10 日晚至今，已有 17 家车企作出承诺"将供应商支付账期统一至 60 天内"。 汽车供应链一直苦于"长账期压力"，这是第一次真正被摆到台面上寻求解决方案，车企给出的"60 天承诺"是否能 够彻底解决供应链承压难题？ 汽车供应商苦账期久矣 汽车零部件行业应收账款金额连年上升。Wind 数据显示，2014年以来，大部分中国汽车供应链企业应收账款在成 倍增长，部分企业甚至在十年间翻了 10 倍以上。 账款周期也在持续走高。截止 2024 年三季度末，比亚迪、长城、上汽等车企应付账款周转天数为 145天、153 天、177天，包括蔚来、小鹏等新势力厂商此前也时常高于 150 天，普遍高于特斯拉、通用、大众等汽车公司。 账期拉长，车企借助腾挪得来的资金支撑其在前端打价格战，转嫁了资金压力，而供应商只能被迫等待，应收账 款不断累高，加大供应商的经营压力。 此次众多车企公开作出"60天账期承诺"由上至下敲响了警钟，给了汽车供应链回收账款的希望。但 ...

近两日，在行业协会的牵头下，比亚迪、吉利、奇瑞、长安等多家头部新能源车企和传统汽车巨头在内的企业联合发布声明，承诺自即日 起，对供应商的采购款项支付周期将严格控制在60天以内。这一消息迅速在汽车圈和金融界引发震动，被压在长账期"五行山"下的供应商 们，终于看到了一丝曙光。 长期以来，汽车行业的支付账期问题如同一片乌云，笼罩着整个供应链。主机厂（车企）作为链主，凭借强势地位，将本应支付给供应商 的货款，变成了一场心照不宣的金融游戏。 这场游戏的规则，远比"90天"或"180天"这样的数字复杂。这其中最核心的工具是"承兑汇票"，尤其是商业承兑汇票。在最终的支付环节， 车企支付的往往还不是真金白银，而是一张承诺在未来某个时间点（通常是6个月、9个月甚至一年后）兑付的"白条"。对于车企而言，这 是一笔完美的"无息贷款"。 本应付出去的货款，在长达数月的时间里，安然躺在自己的银行账户里，可以用于投资、研发、扩张，或者仅仅是改善财报上的现金流数 据。这笔巨大的资金沉淀，成为了车企运营中一个隐秘而关键的"资金池"。 相反，供应商拿到了这张"远期支票"，却无法用它来支付自己的员工工资、原材料采购款和水电费。如果急需现金维持运 ...