作者： 中诚信国际 研究院 卢菱歌 lglu@ccxi.com.cn 侯天成 tchhou@ccxi.com.cn 谭 畅 chtan@ccxi.com.cn 中诚信国际研究院 院长 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 新一轮增量金融政策的四大关注——5 月7 号国新办发布会点评，2025 年 5 月 2025 年 5 月 热点点评 《民营经济促进法》落地，法治升级对债 市影响几何？，2025 年 5 月 2025 年政府工作报告的八大关注点——全 国两会精神学习系列之一，2025 年 3 月 "两会"后积极财政的四大关注——全国 两会精神学习系列之二，2025 年 3 月 增量财政政策的七大关注——10.12 财 政部新闻发布会点评，2024 年 10 月 第一波增量政策的六大关注——金融支 持高质量发展新闻发布会简评，2024 年 9 月 如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部 赵 耿 010-66428731 gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 债市"科技板"启航, 五方面速览科创债增量政策 近日，我国债券市场"科技板"建设迎来重要进展，多层次 ...

智通财经记者 | 陈靖 科创债发行主体范围扩大后，券商等积极响应。 5月8日，沪深交易所公告显示，中信证券（600030.SH）、国泰海通证券（601211.SH）、中信建投证 券（601066.SH）等12家证券公司拟发行总额超177亿元的科创债。 12家券商募集资金的主要用途为，将不低于70%资金专项用于支持科技创新领域，通过股权、债券、基 金等多元化投资形式实施。 以招商证券（600999.SH）为例，其计划募集资金50亿元，其中10亿元用于符合资本市场要求的投资； 25亿元投入科技创新类债券、ETF及公募基金的做市与风险对冲服务；剩余资金将用于科技创新类证券 承销业务。 截至发稿，沪深两市交易所拟发行科创债总额为330.65亿元，其中上交所规模为309.65亿元，深交所规 模为21亿元。多家头部券商发行量较大，其中招商证券（600999.SH）（50亿元）、中信建投（25亿 元）、国泰海通证券（20亿元）、中信证券（20亿元）、中国银河（601881.SH）（20亿元）、平安证 券（601318.SH）（10亿元）、申万宏源（000166.SZ）（10亿元）、东方证券（600958.SH）（10亿 元 ...

5月7日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负 责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 他表示，初步统计，目前已经有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，预计后续还 会有更多的机构参与。 此外，为支持股权投资机构在"科技板"发行长期限债券融资，人民银行会同证监会借鉴2018年设立民营 企业债券融资支持工具的经验，创设科技创新债券风险分担工具。 中国人民银行行长潘功胜表示，债券市场"科技板"准备工作已基本就绪，将创设科技创新债券风险分担 工具。 潘功胜表示，创设科技创新债券风险分担工具，人民银行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债 券。同时，人民银行与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债 券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限如8年、10年期的科创债 券融资提供支持。 潘功胜表示，前期人民银行会同证监会、金融监管局、科技部等部门积极准备推出债券市场科技板，支 持金融机构、科技型企业、股权投资机构这三类市场主体发行科技创新债券。同时，完善科技创新债券 发行交易、信息披露 ...

21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道 5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，从丰富科技 创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出若干举措。 "从技术层面来看，创设科技创新债券是将债权资本导入科技创新领域的一种创新途径，在全球金融创 新领域都具有借鉴价值。"东方富海董事长、创始合伙人陈玮向记者表示。 就债券市场"科技板"的工作进度，央行在国新办新闻发布会时公开介绍，针对科技型企业、股权投资机 构的特点，对科技创新债券的发行交易、信息披露、信用评级等制度安排进行了完善，健全了与科技创 新融资特点相适应的配套规则体系。相关政策和准备工作已经基本就绪。目前看，市场各方响应非常积 极。初步统计，目前有近100家市场机构计划发行超过3000亿元的科技创新债券，预计后续还会有更多 机构参与。 为支持股权投资机构在"科技板"发行长期限的债券融资，还创设了科技创新债券风险分担工具。科技创 新债券风险分担工具借鉴2018年民营企业债券融资支持工具的经验，由央行提供低成本的再贷款资金， 可以购买科技创新债券，同时与地方政府、市场化增信机构一起，采取 ...

2021年，上交所在全市场率先开展科创债试点，发挥了"领头羊"的作用。四年后，科创债这一品种已发 展成为一个万亿规模的市场，服务了千百家科创企业。 5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告(以下简称 《公告》)，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新 债券发行提出多项举措。上交所同日配发《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》 (以下简称《通知》)，从扩大发行主体和募集资金使用范围、简化信息披露安排、完善配套支持机制等 方面提出若干条细化措施，核心是建立更具包容性的科创债融资制度。 证券时报记者从上交所债券业务部门了解到，不少证券公司、股权投资机构、实体产业企业纷纷表示将 用好《通知》中的措施，推动新一批科创债申报、发行。据悉，上交所科创债的债券简称均以K标识， 已实际形成单独板块。 上交所科创债发行规模过万亿元 作为一种创新的融资工具，科创债凭借其高效、灵活的融资特性，吸引了众多市场参与者。公开数据显 示，试点以来，上交所科创债稳健扩容、加速发展。截至目前，累计近300家企业在上交所发行科创债 过万亿元，2022年 ...

据介绍，为了支持股权投资机构在"科技板"发行长期限的债券融资，人民银行会同证监会借鉴2018年设立民营企业债券融资支持工具的经验， 创设了科技创新债券风险分担工具。 潘功胜表示，股权投资机构在支持科技创新、特别是促进资本形成方面发挥着关键作用。有统计显示，股权投资机构参与支持了我国近九成科 创板上市公司和六成创业板上市公司。但是股权投资机构在债券市场发债融资比较少，而且用自身来发债融资可能期限比较短、成本也相对比 较高。 据悉，科技创新债券风险分担工具由人民银行提供低成本的再贷款资金，可以购买科技创新债券，同时与地方政府、市场化增信机构一起，采 取多样化的增信措施，共同参与分担债券投资人的违约损失风险；还可以有效降低股权投资机构的发债融资成本，支持其发行更长期限，比如 8年期、10年期债券。 此外，潘功胜还介绍了两项资本市场创新工具的工作进展。去年9月，潘功胜宣布人民银行会同证监会、金融监管总局等部门创设两项支持资 本市场的工具。目前，互换便利工具已经开展了2次操作、总金额1050亿元；超过500家上市公司、主要股东公告使用贷款回购增持股票，贷款 总金额约3000亿元。 从作用看，潘功胜举例，去年11月份、今 ...

国务院新闻办公室5月7日上午举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局 局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况， 并答记者问。 潘功胜：人民银行支持汇金公司增持 5月7日，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，汇金公司是维护资本市场稳定的重要 战略力量。人民银行坚定支持汇金公司在必要时加大力度增持股票市场指数基金，并向其提供充足的再贷 款支持，坚决维护资本市场平稳运行。 潘功胜：将两项支持资本市场的工具额度合并为8000亿元 5月7日，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，去年人民银行会同证监会、金融监管 总局等部门创设了两项支持资本市场的工具，这两项资本市场支持工具首期额度分别是5000亿元、3000亿 元。 目前，互换便利工具已经开展了2次操作、总金额1050亿元；超过500家上市公司、主要股东公告使用贷款 回购增持股票，贷款总金额约3000亿元。 在政策实施过程中，人民银行会同证监会、金融监管总局不断总结实践经验，结合各方建议，不断优化工 具的政策要素，提高政策的实施效率。 一是将两项工具总额度8000亿元 ...