机构：黄金期货横盘震荡 多空因素交织陷僵局 金十数据7月10日讯，机构分析指出，黄金期货在缺乏明确方向的交易中维持平盘，美国推迟加征关税 与美元走强的影响，持续与地缘政治紧张局势及不确定性形成对冲。当前期金价格维持在3320美元/盎 司附近水平，但本周仍累计下跌近1%——此前特朗普政府将所谓"对等"关税实施期限推迟至8月1日， 且不排除再次延期的可能。这一决定削弱了部分避险需求，推动美元和美债收益率上行，与无息资产黄 金的避险属性形成竞争。不过，特朗普政府新的关税威胁及相关贸易不确定性仍为金价提供部分支撑， 加之各国央行持续购金，黄金价格底部依然稳固。 ...

7月9日亚盘早市，国际现货黄金延续隔夜跌势，开盘后快速下探至3284.9美元/盎司，创7月2日以来新低，随后小幅反弹 至3390美元/盎司附近震荡，日内跌幅达0.34%。较上一交易日收盘价下跌16美元左右，市场交投情绪显著转空。 | 昨收 | 3301.63 最高 | 3307.90 | | --- | --- | --- | | 开盘 | 3301.26 最低 | 3284.92 | | 买入 | 3290.30 卖出 | 3290.50 | 一、贸易乐观情绪主导市场，避险需求大幅降温 美国总统特朗普于7月7日宣布将对日本、韩国等14国加征关税的生效日期推迟至8月1日，并明确表示"对等关税"将不再延 期。尽管关税最终落地仍存不确定性，但日韩等国已表态将在8月1日前与美方积极谈判，市场对贸易摩擦升级的担忧暂时 缓解。 日本财务大臣麻生太郎称将密切评估关税影响，韩国产业通商资源部则表示将争取减少冲击。这一政策缓冲期的延长，叠 加地缘政治风险边际缓和（如霍尔木兹海峡通航量回升至正常水平的60%），推动全球风险偏好回升，黄金作为避险资产 的吸引力显著下降。 二、美元走强与美联储政策预期压制金价 美元指数在亚盘早市延 ...

【华通白银网7月9日讯】•白银交投于36.70美元附近，守在四周盘整区间内，略低于13年高点。 从技术面来看，过去四周，银价一直在35.50-37.30美元之间横盘波动，反映出交易商在6月初强劲反弹后采取观望态度。现货价格继续在 20日简单移动均线上方交易，该线也是布林带的中线，目前约为36.42美元。这一水平起到了即时支撑的作用，并成功保持了看涨偏向。 布林带开始收窄，表明波动性降低，前方可能出现突破。然而，如果没有明确的方向性触发因素，白银可能会继续保持这种持有模式。 动量指标表明谨慎看涨。相对强弱指标（RSI）在60附近徘徊，显示出适度的买入兴趣，没有超买的迹象。同时，变化率为+1.21，表明 温和的上升势头，但缺乏强烈的信念。 •随着特朗普对包括日本和韩国在内的14个国家征收25%的关税，关税紧张局势成为焦点。 •银价持稳于35.50-37.30美元区间，20日移动均线36.42美元为即时支撑位。 周二，白银在36.70美元附近交易，当日略有回落，但在狭窄的盘整区间内保持坚挺。随着市场评估美国特朗普最新关税威胁的潜在影 响，银价一直徘徊在13年高点附近。 特朗普宣布了对未与华盛顿达成贸易协议的14个国 ...

周二（7月8日）亚洲时段，现货黄金维持窄幅震荡，黄金价格暂时企稳3330美元关口上方，金价走势周 一先跌后涨，原因是美国总统特朗普宣布8月1日起对日本和韩国征收25%关税，带动避险需求，不过， 美元走强限制金价出现更大幅度的反弹。 【要闻速递】 本周三，美国总统特朗普的"解放日"对等关税90天暂停期结束，大多数美国贸易伙伴将面临更高的关税 前景。 从北京时间8日凌晨开始，特朗普接连在社媒上公布其对多个国家发出的关税信函，其已对14个国家发 出最新的关税税率威胁。其中日本、韩国、哈萨克斯坦、马来西亚和突尼斯面临25%的关税税率；南 非、波斯尼亚税率为30%；印尼税率为32%；孟加拉国和塞尔维亚为35%；泰国和柬埔寨税率为36%； 老挝和缅甸税率为40%。上述关税将于8月1日生效。 【技术分析】 黄金目前在日线走势上继续维持在窄幅的区间震荡中，短周期均线也基本维持个粘合放平的状态在短期 走势上大概率还是维持个偏震荡的走势，目前的区间暂时被压缩在33000-3360之间。4小时级别走势上 目前金价暂时在3340一带承压，黄金价格在触及到前期的压力带之后开始回落。在小时级别走势上短周 期均线开始逐步勾头向下发散，K线 ...

行业 贵金属日评 日期 2025 年 7 月 8 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 美国国会通过规模达 3.4 万亿美元的大美丽法案削弱美国经济衰退预期，美 国 6 月份新增非农就业高于市场预期且失业率意外下降，上述两则消息抑制美联 储降息预期、推高美元指数并打压贵金属价格，7 日亚盘时段伦敦黄金回调至 3305 美元/盎司附近，短期可能继续偏弱运行。特朗普 2.0 新政推动全球政经格局重组 进入乱纪元模式，黄金的避险需求得到极大提振；目前看黄金波动性上升但中线 上涨趋势保持良好，建议投资者继续持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位 ...

花旗银行近期发布的报告指出，黄金价格近期的大幅上涨主要源于避险需求的驱动。然而，该报告悲观地预测，这轮黄金牛市的核心动力——避险需求—— 正在减弱，行情可能已接近尾声。 黄金市场深度解析：2025年7月7日行情综述及未来走势预测 2025年7月7日，全球黄金市场呈现震荡态势。上海黄金TD价格微跌0.10%，收于770.8元/克；沪金主力合约价格小幅下跌0.01%，报收775.46元/克。现货黄 金价格为770.8元/克，白银为8.38元/克，铂金为320.9元/克。 这反映出市场情绪的微妙转变，预示着此前持续上涨的黄金行情可能面临拐点。 一、黄金市场走势分析：避险需求降温，投资热情趋冷 报告援引55年来的历史数据，指出黄金价格的涨跌与投资需求密切相关。过去八次黄金大牛市中，有七次都发生在投资需求见顶之后。目前，黄金ETF持仓 量以及期货市场持仓量均已达到历史最高水平，这意味着进一步加仓的空间已十分有限，投资热情明显冷却。 进一步佐证这一观点的是，2024年第一季度，各国央行购金量较上一季度下降了33%，即使是像中国这样的大型黄金购买国，购金速度也显著放缓。 美联储的货币政策对黄金价格的影响至关重要。由于黄金本 ...

亚市早盘，现货黄金震荡微跌，一度失守3330关口，目前交投于3327.25美元/盎司附近。美国总统特朗 普计划于周一与以色列总理内塔尼亚胡会晤，商讨加沙冲突的停火细节，市场避险情绪小幅降温。目前 正临近7月9日关税暂停截止日，市场观望情绪较浓；美国财长周日则暗示，关税重启截止日期改为8月1 日，这也略微削弱市场担忧情绪，另外，本周还将出炉美联储会议纪要，投资者需要重点关注。近期地 缘政治局势的缓和为黄金市场带来了一定的压力。美国总统特朗普计划于周一与以色列总理内塔尼亚胡 会晤，商讨加沙冲突的停火细节。据AXIOS网站报道，双方有望就60天停火期、交换人质等具体条款 达成一致，而以色列此前强硬的立场已有所松动，愿意在哈马斯高级官员的流放问题上做出妥协。这种 地缘政治紧张局势的缓解，短期内可能削弱黄金作为避险资产的吸引力。然而，地缘政治的复杂性决定 了这种缓和可能是短暂的，一旦谈判受阻或冲突再起，黄金的避险需求可能迅速回升。 对于投资者而言，黄金当前的横盘整理可能是布局的良机。短期内，金价可能在3250美元至3456美元区 间内波动，但一旦地缘政治或宏观经济出现新的催化剂，金价有望突破高位，挑战3500美元甚至更 ...

黄金下半年短期走势存分歧 本报记者 贺王娟 近期，铂金价格涨势凶猛！接棒黄金成为今年贵金属板块涨幅最为亮眼的品种。wind数据显示，截至北京时间7月5日现货 铂金年内累计涨幅达54.27%。被市场称为"黄金平替"的铂金价格持续飙升，相比之下黄金涨幅逊色不少。 数据显示，截至北京时间7月5日，伦敦金现收报3336.94美元/盎司，尽管伦敦金现价格较3500.12美元/盎司回调4.7%，但其 年内累计涨幅仍在27.16%高位。 业内人士认为，铂金价格的大幅上涨，既有供应端收缩的效应，也是需求扩张的结果。从需求结构来看，由于黄金价格大 幅攀升，铂金在投资需求和首饰需求方面对黄金的替代非常明显，因此铂金在这两方面的需求占比将大幅提升。 在此背景下，未来黄金上涨势头能否追赶上铂金？ 但长期市场仍被看好 世界黄金协会发布数据显示，5月中国市场实物黄金需求降温，上海黄金交易所黄金出库量环比减少35%，进入6月根据黄 金交易所实物合约成交量判断上游实物需求或小幅反弹，但依然处于相对疲软区间，显示出淡季与整体黄金需求平淡带来的压 力。 而作为上半年金价上涨的有力推手之一，全球实物黄金ETF也终止了连续五个月的净流入态势。世界黄 ...

为何美股强劲而商品市场滞涨 风险厌恶还是偏好 能动摇 黄金牛市根基吗？ 2025年07月06日 威尔鑫投资咨询研究中心 （文） 首席分析师 杨易君 来源：杨易君黄金与金融投资 上周国际现货金价以3271.90美元开盘，最高上试3365.39美元，最低下探3247.11美元，报收3335.00美元，上涨61.61美元，涨幅1.88%，振幅3.61%，周K 线呈震荡回升中阳线。 上周美元指数以97.21点开盘，最高上试97.42点，最低下探96.36点，报收96.98点，下跌260点，跌幅0.26%，振幅1.09%，周K线呈震荡下行小阴线，再创 三年新低。 上周wellxin贵金指数（金银钯铂）以6719.49点开盘，最高上试6948.73点，最低下探6623.37点，报收6866.84点，上涨143.73点，涨幅2.14%，振幅 4.84%，周K线呈震荡上行中阳线，周收盘再创历史新高。 上周： 现货银价上涨2.60%，振幅4.65%，报收36.92美元； 现货铂金价格上涨3.81%，振幅8.37%，报收1390.96美元； 现货钯金价格上涨0.26%，振幅6.46%，报收1134.77美元； NYMEX原油价格 ...

Group 1: Commodity Price Forecast - The article predicts that gold prices will experience fluctuations, while copper and oil prices are expected to trend upwards [1][12]. Group 2: Consumption Trends - New home sales have seen a narrowing decline, with a significant drop in second-hand home sales, while retail sales of passenger vehicles have shown improvement [3][4]. - The service sector continues to show seasonal improvement, with increased movie ticket sales and hotel revenues compared to last year [4]. Group 3: Foreign Trade Developments - The expiration of tariff exemptions is approaching, with preliminary agreements reached between the U.S. and Vietnam, while other major economies have not yet reached consensus [5][6]. - Concerns over the expiration of tariff exemptions have led to low container bookings in the U.S., although there has been a rebound in port calls in traditional transshipment trade areas [7]. Group 4: Production Insights - The steel demand remains weak, but recent government meetings have aimed at curbing low-price competition, which has positively influenced market sentiment and led to a slight increase in rebar prices [9]. - Glass prices, which have been low for an extended period, have started to recover due to supply-side production cuts [10]. Group 5: Price Movements - There has been a general recovery in commodity prices, with domestic cement prices continuing to decline, while rebar, thermal coal, and glass prices have rebounded [11][12].