行业技术迭代加速，固态、混合电容在高端领域的渗透率显著提升。2025年上半年，艾华集团紧跟趋 势，通过研发投入9915万元，重点突破高压、高频、长寿命产品技术，目前拥有有效专利472项，其中 发明专利104项，形成从材料研发到智能制造的全链条技术壁垒。 在市场战略方面，艾华集团聚焦高增长领域，工业/新能源类产品收入占比提升至52.75%，成为业绩核 心引擎。公司产品在AI服务器电源模块、光伏逆变器、储能变流器等领域取得突破。消费及家电市场 则通过高端化产品布局实现稳中有升，形成"新兴领域突破+传统市场提质"的均衡发展格局。 作为行业龙头，艾华集团始终坚持"以投资者为本"的理念。2025年6月完成2024年度权益分派，派发现 金红利5981.70万元，占当年净利润的30.18%，自上市以来累计现金分红(含股份回购)已达17亿元，彰显 长期投资价值。 展望下半年，随着新能源汽车渗透率提升、风光储装机加速及AI算力需求爆发，高性能电容器市场空 间将持续打开。艾华集团将继续深化在高压、高频、固态电容领域的技术突破，同时通过产能优化和全 球化布局，巩固其"中国式世界级电容器公司"的行业地位。 本报讯(记者肖伟) 8月2 ...

Core Insights - Huawei's strategy of "exchanging profit for technology" is evident in its significant investment in core technology research and development, particularly in the first half of 2025 [2][10] - The company's revenue for the first half of 2025 reached 427.04 billion RMB, a year-on-year increase of 3.95%, while net profit decreased by 32.2% to 37.20 billion RMB due to high R&D expenditures [2][3] - R&D expenses amounted to 96.95 billion RMB, representing 22.7% of total revenue, marking the highest proportion in history [2][3] Financial Performance - The decline in profit is attributed to a significant loss of 5.84 billion RMB in "fair value changes" compared to a minor loss of 0.035 billion RMB in the same period last year [3] - A positive highlight in the financial report is that operating cash flow turned positive with a net inflow of 31.18 billion RMB, contrasting with negative cash flows in previous years [3] Business Segments - Huawei operates six major business segments: ICT infrastructure, terminals, cloud computing, digital energy, smart automotive solutions, and chips & devices [4] - The ICT infrastructure segment generated 369.90 billion RMB, accounting for 42.9% of total revenue, but faces pressure due to reduced 5G investments from telecom operators [4] - The terminal segment performed well, with Huawei regaining the top position in the Chinese smartphone market with a shipment of 12.50 million units and a market share of 18.1% in Q2 2025 [5] Smart Automotive Solutions - Huawei does not manufacture cars but provides core technologies for smart driving and connected vehicles, achieving significant market share and technological advancements [5] - The revenue from the smart automotive solutions segment was 26.35 billion RMB, representing only 3% of total revenue, indicating limited short-term contribution to overall revenue [5] Chip and Device Business - The chip and device segment, previously known as "Shanghai HiSilicon," aims to enhance Huawei's chip capabilities and drive the semiconductor industry [6] - Huawei's chip business spans various fields, with significant products including the Kirin series for mobile, Kunpeng for data centers, and Ascend for AI computing [7] - The Kunpeng CPU has captured over 20% of the server market in China, while the Ascend chip holds about 23% of the AI chip market [7][9] AI Computing Developments - Huawei has made strides in AI computing, addressing performance limitations of the Ascend 910 chip and launching the CloudMatrix 384 "super node" solution [8] - The company has invested over 10,000 personnel in R&D for AI capabilities, indicating a strong commitment to advancing its technology [8] - The domestic AI chip market is expected to see a significant increase in localization, with projections indicating a rise from 17% in 2023 to 55% by 2027 [9]

新华财经上海8月30日电（记者魏雨田）近期，公募基金2025年中期报告陆续开始披露，安信基金、摩 根士丹利基金、融通基金、鹏华基金等多家机构旗下绩优基金的重仓方向随之浮出水面。 安信基金经理陈鹏管理的安信洞见成长混合A表现亮眼。新华财经数据显示，截至8月28日，该基金今 年以来净值涨幅为99.69%，接近翻倍。今年上半年，该基金在新消费、创新药和算力三大方向发力， 捕捉到多只翻倍牛股。从具体持仓来看，前十大重仓股中，新易盛、中际旭创等标的聚焦算力赛道，信 达生物、三生制药、绿叶制药构成创新药投资矩阵，而泡泡玛特则为新消费方向热门标的。 同样表现突出的还有2024年的"冠军基"——摩根士丹利基金经理雷志勇管理的大摩数字经济混合A。截 至8月28日，该基金2025年以来净值上涨61.36%。从最新披露的中报数据看，截至6月30日，该基金共 持有50只个股，持仓聚焦AI算力核心产业链，包括新易盛、海光信息、寒武纪等代表性标的。 对于下半年市场走向，基金经理持有积极看法。雷志勇表示，当前市场正处于新旧动能转换的关键阶 段，科技创新已开始形成对经济的向上牵引力，投资者的悲观预期得到有效扭转。从产业层面跟踪来 看，AI产 ...

全球化布局持续完善，产能扩张奠定后续增长基础。当前公司积极推进全球化布局，通过境内外自建工 厂与并购逐步完成全球化产能的建设，持续构建兼具高端制造、客户服务与区域协同的运营网络，其 中，国内产能以惠州总部为核心，结合各生产线的技术优势，划分成多层板一至六处和HDI一处、二 处，各生产单位产品定位清晰，同时可根据客户需求协同作业，大幅减少了客户前期引入及认证周期。 此外，为了满足全球客户对高多层及高阶HDI的海外交付需求，公司积极提升全球化交付和服务能力， 在泰国、越南投资建设生产线，海外高端PCB产能持续扩充，为公司未来业绩增长提供有力支撑。 单季盈利水平大幅提升，经营业绩步入高增阶段。当前AI算力需求强劲，持续推动高端高多层以及HDI 需求，公司紧抓行业高端结构性需求，实现经营业绩的快速增长，25H1公司实习营收90.31亿元，同比 +86%，实现归母净利润21.43亿元，同比+366.89%，利润率方面，随着高端产品占比提高，25H1公司 毛利率和净利率分别增长至36.22%和23.73%。单季度来看，25Q2公司营收达47.19亿元，同比 +91.51%，环比+9.42% ， 实现归母净利润12.22 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 然而最新公告显示，杭州橙祥于8月28日因合同纠纷收到《杭州市拱墅区人民法院传票》，杭州市拱墅区人民法院 冻结了杭州橙祥持有的标的公司1051万股的股权。鉴于杭州橙祥系标的公司第三大股东，且作为本次交易的业绩承 诺方，对本次交易影响较大，且截至公告披露日，上述股权仍处于冻结状态，存在限制转让的情形，尚不符合《上 市公司监管指引第9号--上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》第四条的有关规定。 为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究及与交易对方友好协商，决定终止本次交易事项。 8月28日晚间，梦网云科技集团股份有限公司（下称"梦网科技"，002123.SZ）公告称，公司决定终止发行股份及 支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。 终止原因为，交易对方杭州橙祥企业管理合伙企业（下称"杭州橙祥"）因合同纠纷导致其持有的标的公司股权被冻 结，存在限制转让的情形，不符合相关监管要求。 8月29日，梦网科技股价大跌8.57%，收盘价为14.4元。 制图：佘诗婕 终止收购 今年1月，公司首次披露了收购事项。 6月，公司披露了收购草案。具体来看，公司拟发行股份及支 ...

精密线缆解决方案商，立讯控股赋能"数据中心+汽车"业务发展——汇聚科技 （1729.HK）首次覆盖报告 汇聚科技是定制电线互连方案供应商，立讯精密是控股股东。基于：1）AI算力 维持景气度，公司数据中心电线组件、特种线缆、服务器ODM业务收入持续高 速增长；2）汽车智能化趋势推动汽车线缆需求高速增长，Le o n i K与公司汽车 线束相关业务有望持续发挥渠道、技术等协同效应。 点击注册小程序 摘自： 精密线缆解决方案商，立讯控股赋能"数据中心+汽车"业务发展——汇聚 科技（1 7 2 9 .HK）首次覆盖报告 （点击阅读原文） 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 市场观点纷繁芜杂，光大研究荟萃本周重点报告，涵盖总量、行业、公司研究，为您筛选有价值的 声音。 每周六早8点，"研选"助您快 ...

截至2025年8月29日 09:48，中证半导体产业指数(931865)下跌3.59%。成分股方面，北方华创(002371)领跌6.48%，芯源微(688037)下跌5.84%，上海新阳 (300236)下跌5.74%，寒武纪(688256)下跌4.91%，中微公司(688012)下跌4.44%。半导体产业ETF(159582)下跌3.48%，最新报价1.89元。拉长时间看，截至 2025年8月28日，半导体产业ETF近1周累计上涨19.65%，涨幅排名可比基金1/2。 流动性方面，半导体产业ETF盘中换手18.98%，成交3903.71万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月28日，半导体产业ETF近1周日均成交6760.19万 元。 截至2025年8月29日 09:48，上证科创板芯片指数(000685)下跌3.32%。成分股方面，盛科通信(688702)领跌7.87%，翱捷科技(688220)下跌7.70%，恒玄科技 (688608)下跌6.15%，芯源微(688037)下跌5.84%，寒武纪(688256)下跌4.91%。科创芯片ETF博时(588990)下跌8.91%，最新报价2.28元。拉长时间看 ...

沪深北三市昨日全天成交额为28302亿元，较前一个交易日缩量1707亿元。盘面上，锂电池、锂矿概念 爆发，宁德时代一度涨超14%；保险股普涨，新华保险创历史新高；酿酒板块拉升，会稽山涨停；创新 药板块走高，皓元医药涨超13%；小金属概念走强，盛屯矿业、广晟有色等多股涨停。算力硬件股局部 活跃，工业富联尾盘涨停。 工业富联总市值突破1万亿元 8月29日早盘，工业富联总市值突破1万亿元，为2018年上市以来首次。午后，工业富联股价持续走高， 尾盘涨停，收盘报53.83元/股，总市值达1.07万亿元。公司8月股价累计涨幅超55%。 万亿元市值的A股上市公司，主要分布在金融、能源、消费、通信、新能源等板块，如四大行（工、 农、中、建），贵州茅台，中国移动，中国石油、宁德时代等。工业富联进入这一梯队，背后是公司在 AI算力基础设施领域的全面爆发。 今年上半年，受益于AI相关业务强势增长，工业富联营收净利均创历史同期新高：实现营收3607.6亿 元，同比增长35.6%；归母净利润121.1亿元，同比增长38.6%。在业界关注的GB200系列产品上，工业 富联已实现量产爬坡，良率持续改善，出货量逐季攀升。 山西证券分析师方 ...

中经记者 罗辑 北京报道 近一段时间，AI（人工智能）算力板块再度走强，被市场称为"易中天"【新易盛（300502.SZ）、中际 旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）】的核心标的股价接连创下新高。在此行情下，押注该板 块的基金均获得了不俗业绩。 Wind数据显示，截至8月28日，受AI算力、芯片板块再度冲高影响，近三个月净值翻番的"翻倍基"已达 到25只，涨幅在90%以上的达到50只。这些基金绝大多数重仓了AI算力板块。根据基金二季报，上述净 值大幅走高的基金对新易盛、中际旭创、天孚通信的覆盖率分别达到了100%、95%、90%。 多位受访人士分析认为，近期受到AI主线活跃的影响，布局算力的相关基金出现业绩爆发且资金流入 显著，这背后除了创新药行情降温、资金寻找新热点外，核心逻辑还是AI商业化加速下，海外云厂商 资本开支规划超预期、大模型技术迭代以及供应链反馈的旺盛需求。不过，当前从整个AI主线来看， 相关基金或面临分化，存在部分资金获利了结的可能。 "翻倍基"榜单"洗牌" 具体来看，近三个月"翻倍基"榜单几乎重新"洗牌"。 Wind数据显示，截至8月27日，近三个月有7只主动权益基金净 ...

腾景科技股份有限公司 腾景科技股份有限公司（以下简称"公司"）为践行以投资者为本的理念， 推动上市公司持续优化经营、规范治理和积极回报投资者，大力提高上市公司质 量，助力信心提振、资本市场稳定和经济高质量发展，结合公司自身发展战略、 经营情况和财务情况，公司制定了 2025 年度"提质增效重回报"行动方案。2025 年上半年，公司根据行动方案内容，积极开展和落实各项工作，现将 2025 年上 半年主要进展及成效情况报告如下： 一、聚焦主营业务，坚持创新推动业务提质升级 创新，推动业务提质升级，巩固和提升公司的核心竞争力。 较上年同期增长 11.68%，盈利能力持续提升。 半年度评估报告 报告期内，公司持续加大业务开拓力度，加强品牌建设及市场宣传，参加美 国西部光电展、美国光纤通讯展、慕尼黑上海光博会、德国慕尼黑激光及光电展 等多场国内外行业展会，展示公司最新技术成果和产品应用，加强与行业专家与 客户的交流，提升行业知名度，积极开发各应用领域的客户订单，及时掌握前沿 技术趋势和行业需求动态。 在产品研发及量产方面，公司持续推进在半导体设备、高速光通信、空间光 通信及消费电子等领域的产品研发与量产进程，为公司相关 ...