证券之星消息，2025年5月7日天孚通信（300394）发布公告称公司于2025年5月7日召开业绩说明会。 2.英伟达 gtc 大会推出 cpo 交换机，贵公司在供应链中提供的是哪些产品？ 尊敬的投资者你好，公司在 CPO产品上提供超精密的光纤连接解决方案，谢谢关注。 3.您好，汇率变动对公司外销业务的具体影响如何？未来如何应对汇率波动风险？ 尊敬的投资者您好，2024 年公司因汇率变动产生汇兑收益2,594.71 万元，给公司利润带来正向影响。未来公司及子公司拟通过与银行等金融机构 开展外汇套期保值业务，以有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响。谢谢关注。 4.公司在拓展新客户方面有哪些具体计划和进展？ 尊敬的投资者你好，公司聚焦核心业务，围绕光器件整体解决方案提供商和光电先进封装制造服务商的定位，借助全球人工智能、云计算服务行 业应用和新能源汽车等行业领域快速发展契机，专注行业领域、前瞻布局、快速发展的内生动力，加快全球产能布局的步伐，积极为国内外客户 提供优质服务，谢谢关注。 5.高速光引擎项目的进展怎么样？ 尊敬的投资者你好，公司高速光引擎项目进展顺利，公司研发团队同时也在进行下一 ...

| 第二期项目已经完成装修交付，预计近期将完成设备调试和样 | | --- | | 品制作，并交付客户验证，未来将努力争取更多客户订单，逐 | | 步提升产能利用率，为公司贡献收入和利润，谢谢关注！ | | 7.公司研发投入的新产品中，哪些有望在短期内实现大规模量 | | 产并为公司带来显著收益？ | | 答:尊敬的投资者你好，根据公司 2024 年年度报告，2024 年公 | | 司研发投入 2.32 亿元，较去年同期相比增长 62.11%，公司持 | | 续加大研发投入，积极探索新技术应用，努力保持在细分领域 | | 的领先性，公司很多研发项目并行，未来将陆续量产，为公司 | | 贡献收益，谢谢关注。 | | 8.泰国生产基地的投产情况怎么样，产能利用率如何？ | | 答:尊敬的投资者你好，泰国生产基地分两期投产，第一期项目 | | 已于 2024 年年中投入使用，第二期项目也已经完成装修交付， | | 预计近期将完成设备调试和样品制作，并交付客户验证，未来 | | 将努力争取更多客户订单，逐步提升产能利用率，为公司贡献 | | 收入和利润，谢谢关注！ | | 9.公司认为 CPO 技术对于公司的积极影响 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company is expected to benefit from the expansion of demand and technological development for both passive and active products. The demand trends for 2025 include the significant release of 800G demand driven by cloud providers, the continued advantage of Nvidia in hardware and software systems, and the penetration of silicon photonic modules [3] - The company is well-positioned as a quality supplier of core components in the optical module upstream, deeply bound with major downstream manufacturers, and is expected to benefit from the volume growth of 800G and 1.6T products, as well as the long-term penetration trend of CPO [3] Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved a total revenue of 3.25 billion yuan, a year-on-year increase of 67.7%, and a net profit attributable to shareholders of 1.34 billion yuan, up 84.1% year-on-year [8] - The company’s revenue and net profit for Q4 2024 were 860 million yuan and 370 million yuan, respectively, showing a year-on-year increase of 17.0% and 26.2% [8] - The company’s revenue for Q1 2025 was 940 million yuan, a year-on-year increase of 29.1%, with a net profit of 340 million yuan, up 21.1% year-on-year [8] Revenue and Profit Forecast - The company’s total revenue is projected to reach 5.03 billion yuan in 2025, with a year-on-year growth of 54.7%, and a net profit of 2.04 billion yuan, reflecting a growth of 51.6% [1][9] - The earnings per share (EPS) are expected to be 3.68 yuan in 2025, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 19.1 based on the closing price on April 25, 2025 [1][9] Market Data - The closing price of the company is 70.24 yuan, with a market capitalization of approximately 38.91 billion yuan [6] - The company has a price-to-book (P/B) ratio of 8.97 and a net asset value per share of 7.83 yuan [6][7] Research and Development - The company has increased its R&D investment by 62.1% to 230 million yuan in 2024, focusing on core technologies in silicon photonics and CPO [8]

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 英伟达GTC 2025大会于3月17-21日举办，英伟达CEO黄仁勋于3月19日发表主题演讲，介绍AI加速计算 新时代、AI加速计算的新品、CPO芯片及集成光子引擎、以及AI技术在自动驾驶、机器人等前沿领域 的应用。综合演讲及材料信息，总结要点如下： 评论： 1、数据中心28年Capex望超万亿美元，训练推理带来100倍Tokens增长。 1）资本开支： 数据中心、CSP和相关基础设施的资本开支将大幅增加，预计2028年数据中心建设将达 到1万亿美元，绝大部分投资或将用于加速计算芯片。2024年公司向四大云服务商共交付130万颗Hopper GPU，预计2025年将出货360万颗Blackwell。英伟达认为，世界正在经历一场革命性转型，全球数据中 心正在向人工智能工厂转型，计算机将为软件生成Tokens，处理分析并生成AI驱动的研究和应用。 2） 训练及推理： 英伟达概述了三层次的AI，即Generative AI、Agentic AI以及Physical Al，从生成式到AI 推理再到理解物理层面；由于训练和推理模型的计算量剧增，AI基础设施在短时间内增长惊人 ...