基础化工 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 6 月 4 日 强于大市 化工行业周报 20250602 国际油价、丙烯酸价格下跌，氯虫苯甲酰胺行业 产能受损 今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，六月份建议关注：1、安 全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年"抢出口"等因素带来 的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的 能源企业等。 行业动态 风险提示 地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。 相关研究报告 《化工行业周报 20250525》20250526 《化工行业 2025 年一季报综述》20250522 《化工行业周报 20250518》20250520 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 证券分析师：范琦岩 qiyan.fan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040001 本周（05.26-0 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 扫码立即关注 in 公众号ID: MooreNEWS Ø 来源：内容来自半导体芯闻综合 。 据工信部发布的《2025年1－4月电子信息制造业运行情况》显示，1－4月，规模以上电子信息制 造业增加值同比增长11.3%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.9个和1.5个百分点。4月 份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.8%。 1－4月，主要产品中，微型计算机设备产量1.05亿台，同比增长4.7%；手机产量4.54亿台，同比 下降6.8%；集成电路产量1509亿块，同比增长5.4%。 另据据海关统计，1－4月，我国出口笔记本电脑4384万台，同比下降0.4%；出口手机2.24亿台， 同比下降7.1%；出口集成电路1063亿个，同比增长20%。 点这里加关注，锁定更多原创内容 *免责声明：文章内容系作者个人观点，半导体芯闻转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体芯闻对该 观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系我们。 10万亿，投向半导体 芯片巨头，市值大跌 黄仁勋：HBM是个技术奇迹 Jim Keller：RISC-V一定会胜出 全球市值最高的10家芯片公司 ...

据业内人士29日透露，三星电子代工3纳米制程的良率目前徘徊在50%左右。考虑到三星电子宣布 量产已进入第三年，如此长时间的低良率状态实属罕见。相比之下，台积电据称已确保其3纳米制 程的良率超过90%，从而稳定了生产效率。尽管台积电的生产成本较高，但在芯片可靠性和性能方 面，台积电被认为是一个稳定的选择。 目前，苹果、高通、NVIDIA 和联发科均采用台积电第三代 3 纳米 (N3P) 工艺。据悉，这些厂商 将从 2026 年开始过渡到 2 纳米工艺。谷歌还计划通过 Tensor G5 缩小与竞争对手的片上系统 (SoC) 在性能和能效方面的差距，该芯片将采用台积电第二代 3 纳米工艺生产。 问题在于，那些曾与三星洽谈先进制程生产的公司，越来越多地在测试阶段发现问题，并转而选择 台 积 电 。 一 位 半 导 体 业 内 人 士 指 出 ： " 晶 圆 代 工 行 业 最 重 要 的 是 与 客 户 的 信 任 关 系 。 " 他 补 充 道："三星电子因良率问题在高端制程上遇到困难，这引发了人们对其晶圆代工业务的质疑，而且 需要很长时间才能恢复。" 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容 编译自 ...

最近，根据Trendforce的最细研究，预计HBM4恐涨价30%，就有朋友问我关于DRAM产能和晶圆厂的一些信息。 本文中统计的数据是根据网上查到的Trendforce的一些数据整理而来。对于长鑫，有消息说是上海这边也有，但我没有查到，只看到去年就有新闻说要在 上海建封装厂。有补充的朋友可以直接留言。 下面表中的数据是每个月的wafer产能情况，单位是K。 三星（Samsung） | 生产线 | 地区 | 城市 | 投产时间 | 晶圆尺寸 | Q1 23 | Q2 23 | Q3 23 | Q4 23 | Q1 24 | Q2 24 | Q3 24 | Q4 24 | Q1 25 | Q2 25 | Q3F 25 | Q4F 25 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Line13 | 韩国 | 华城 | 2003/3Q | 12英寸 | 50 | 35 | 35 | 35 | 30 | 30 | 20 | 10 | | | | | ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the chemical industry, indicating a positive outlook based on current valuations and expected demand recovery [1]. Core Insights - The basic chemical industry showed a year-on-year recovery in profitability in Q1 2025, with revenue and net profit increasing by 5.58% and 13.33%, respectively [4][45]. - The oil and petrochemical sector's performance remains stable despite short-term fluctuations in oil prices, with a slight decline in revenue and net profit [27][33]. - The report highlights that the construction projects in the basic chemical sector experienced a negative growth for the first time in five years, indicating potential challenges ahead [20]. Summary by Sections Industry Overview - In Q1 2025, the basic chemical industry achieved total revenue of 534.57 billion yuan and a net profit of 34.26 billion yuan, marking the first year-on-year growth in nearly three years [4][5]. - The oil and petrochemical sector reported total revenue of 1,931.83 billion yuan, a decrease of 6.78% year-on-year, with net profit declining by 6.35% [27][30]. Profitability Metrics - The basic chemical industry's gross margin and net margin improved to 16.91% and 6.63%, respectively, with a return on equity (ROE) of 1.85% [11][45]. - The oil and petrochemical sector maintained a gross margin of 19.19% and a net margin of 5.74%, with a slight decrease in ROE to 2.82% [33][38]. Sub-industry Performance - Among 33 sub-industries in the basic chemical sector, 22 reported revenue growth, with significant increases in other chemical raw materials (+29.08%) and compound fertilizers (+25.84%) [4][10]. - The oilfield services segment within the oil and petrochemical sector saw a robust net profit growth of 29.82% [27][31]. Construction and Investment Trends - The basic chemical sector's construction projects totaled 363.16 billion yuan, reflecting a 6.04% year-on-year decrease, the first negative growth in five years [20][23]. - The oil and petrochemical sector's construction projects increased by 8.23% to 582.72 billion yuan, indicating ongoing investment despite revenue declines [40][41]. Market Valuation - As of May 11, 2025, the price-to-earnings (P/E) ratio for the basic chemical sector was 21.92, and for the oil and petrochemical sector, it was 10.58, both indicating low historical valuations [1][23].

May 21, 2025 03:26 AM GMT Investor Presentation | Japan Semiconductor Production Equipment: Industry Outlook M Foundation Morgan Stanley MUFG Securities Co., Ltd.+ Tetsuya Wadaki Equity Analyst Tetsuya.Wadaki@morganstanleymufg.com +81 3 6836-8890 Semiconductor Production Equipment Japan Industry View Attractive Morgan Stanley does and seeks to do business with companies covered in Morgan Stanley Research. As a result, investors should be aware that the firm may have a conflict of interest that could affect ...

以下文章来源于傅里叶的猫 ，作者小小 傅里叶的猫 . 芯片EDA大厂资深工程师，半导体AI行业解读及研报分享 申请入围"中国IC独角兽" 是说芯语，欢迎关注分享 美国或设 GPU 内存带宽上限 1.7-1.8TB/s，若如此英伟达 H20 可能弃用 HBM 内存改用 GDDR6，降级 版 H20 性能仍可能强于使用 GDDR6 的游戏 GPU，如RTX5090D。 今天又看到另一篇研报，是广发海外的一个分析，认为该 GPU可能命名为 6000D，即 B40，极有可能 在 7 月初发布，其搭载的 GDDR7 速率约为 1.7TB/s（对比 H20 的 4TB/s）。在 NVLink 单向速度约 550GB/s 及 CUDA 的支持下，广发预计到 2025 年底出货量将达约 100 万片。 对于很多没有公布的数据，我们都要结合多家的报告来看，因为每家的分析可能多多少少有些不同的地 方。就像我们上篇文章中提到的华为昇腾系列2025年出货量调研的文章，几家机构给出的数据都是在 70w~85w之间，而在IDC的一个分析中，提到2024年华为昇腾的出货量已经达到了64万，那按正常的增 长速度，加上H20被禁，今年绝对不会 ...

美国或设 GPU 内存带宽上限 1.7-1.8TB/s，若如此英伟达 H20 可能弃用 HBM 内存改用 GDDR6，降 级版 H20 性能仍可能强于使用 GDDR6 的游戏 GPU，如RTX5090D。 Jefferies 报告：阉割版H20 可能弃用 HBM，内存改用 GDDR6 自从前段时间H20被禁之后，英伟达就开始计划再做一个阉割版的H20来特供中国，但严格来讲不能 叫阉割版H20，H20是Hopper架构，而新的阉割版GPU是Blackwell架构。 我们之前写过一篇文章，当时看到Jefferies的一篇分析，其核心观点是： GPU+FPGA 今天又看到另一篇研报，是广发海外的一个分析，认为该 GPU可能命名为 6000D，即 B40，极有可 能在 7 月初发布，其搭载的 GDDR7 速率约为 1.7TB/s（对比 H20 的 4TB/s）。在 NVLink 单向速度 约 550GB/s 及 CUDA 的支持下，广发预计到 2025 年底出货量将达约 100 万片。 对于很多没有公布的数据，我们都要结合多家的报告来看，因为每家的分析可能多多少少有些不同 的地方。就像我们上篇文章中提到的华为昇腾系列 ...

Tape-out指的是芯片设计最终完成、准备进入量产的阶段。 " 我 们 已 决 定 长 期 走 这 条 路 。 2 纳 米 、 A14 、 A16 ， 不 管 之 后 是 哪 个 节 点 ， 联 发 科 都 会 参 与 其 中，"蔡力行说。 其中，A14和A16分别指的是1.4纳米和1.6纳米的制程技术。这三种制程目前均未进入商业量产阶 段，台积电预计将在2025年下半年开始量产2纳米工艺，1.4纳米制程则预计2028年实现。 蔡力行还介绍了公司进军笔记本电脑市场的计划，表示将使用台积电的3纳米制程为谷歌的高端 ChromeBook专业系列制造芯片，并重申了联发科在数据中心领域打造定制化AI加速器的雄心。此 外，联发科还与英伟达合作开发Spark——一款面向个人桌面的AI计算机，预计今年夏天开始出 货。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容半导体行业观察综合 ，谢谢 。 据报道，联发科将从今年9月起开始采用台积电最新的2纳米芯片制造技术，并计划未来持续使用 台积电所有后续的先进制程技术，以在AI时代保持竞争力。 联发科CEO蔡力行周二在台北国际电脑展主题演讲中表示，这家全球领先的移动芯片开发 ...

强于大市 化工行业周报 20250518 基础化工 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 5 月 20 日 国际油价、 MDI 、涤纶短纤价格上涨，海外天然 气价格下跌 五月份，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，建议整体均衡配置，关注 自主可控日益关键的电子材料公司，以及分红派息政策稳健的能源企业等。 行业动态 投资建议 风险提示 地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。 相关研究报告 《化工行业周报 20250511》20250512 《化工行业周报 20250505》20250506 《2025 年 4 月中共中央政治局会议化工行业相 关要点及解读》20250505 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 基础化工 证券分析师：余嫄嫄 (8621)20328550 yuanyuan.yu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 qiyan.fan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040001 本周（05.12-05.18）均价跟踪的 100 个化工品种中，共有 43 个品 ...