证券研究报告 2025 年 7 月 14 日 星期一 【A 股市场大势研判】 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3510.18 | 0.01% | 0.50 | | | 深证成指 | 10696.10 | 0.61% | 64.97 | | | 沪深 300 | 4014.81 | 0.12% | 4.78 | | | 创业板 | 2207.10 | 0.80% | 17.52 | | | 科创 50 | 994.45 | 1.48% | 14.46 | | | 北证 50 | 1420.81 | 0.90% | 12.64 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概 | 念板块表现前五 | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非银金融 | 2.02% | 银行 | -2.41% | 稀土永磁 | 5.6 ...

公司方面，据西部证券表示， 宇树链：美湖股份、长盛轴承、豪江智能；智元链：富临精工、汉威科技、中大力德、德马科技。 7月11日，中国移动采购与招标网显示智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司人形 双足机器人代工服务采购项目。 根据此前该项目的比选公告，中移（杭州）信息技术有限公司本次采购的项目总预算为1.2405亿元（含 税）。采购包1为全尺寸人形双足机器人，预算为7800万元（含税），最终中选人为智元机器人；采购 包2为小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手，预算为4605万元（含税），中标人为宇树科 技。 据统计，自2024年12月起，智元机器人共有8项中标成交公告，近日，智元机器人还中标了"珠海具身智 能应用创新中心数采及展演机器人采购项目"，中标金额为1273.62万元。而宇树科技目前已披露168项 中标成交公告，金额在几万元至数百万元不等，整体上看，年内宇树科技中标项目主要为教育科研、工 厂巡检等。 国泰海通证券认为，本次采购招标的落地是国内人形机器人行业商业化进程中的重要里程碑事件，当前 人形机器人产业仍处于由0到1的关键拐点阶段，短期需要重点关注由事件催化的行业景气度波动，而长 ...

为此，全脑介观神经联接图谱研究平台主任、研究员沈志明团队持续优化猕猴脑屏状核注射手术。操作 需避开血管及功能区，立体定位仪结合MRI扫描定位。据团队成员回忆，"手术从早上8点持续到后半 夜，必须保持全神贯注"。攻克猴脑切片技术时，团队改造载玻片作为防卷板，首张完整切片诞生，甚 至引发了现场研究人员的欢呼。 "原本中国脑计划的成立目标是一体两翼。在基础研究上进行大规模布局，这就是一体。两翼是应用的 两翼，一边是对脑疾病的诊断治疗，基于我们对基础脑科学的理解，研发早期诊断和早期干预脑疾病的 方案。"蒲慕明在谈及中国脑科学规划时说，这样的脑疾病治疗是社会重大需求。另一翼的应用方面， 即脑机接口和类脑人工智能。 而此次脑图谱的技术突破，如研究人员所言，有望"搞清楚脑结构"，将会对类脑智能的研究"有启发"。 随着成像技术等取得突破性进展，人脑介观图谱绘制已进入倒计时。科研团队已经建立全球开放共享的 脑图谱数据库，该库将整合跨物种细胞图谱、神经联接图谱及多模态动态数据。 正如蒲慕明所说的，这项基础研究的意义在于理解"人类大脑是如何构建的""大脑神经元如何联接成一 个高效节能的神经网络"。这些持续积累的基础研究成果，将为未 ...

每经记者｜杨煜 每经编辑｜董兴生 丨 2025年7月14日 星期一 丨 NO.1 智元、宇树中标1.2亿元人形机器人订单 近日，智元机器人和宇树科技在中移（杭州）信息技术有限公司2025年至2027年人形双足机器人代工服 务采购项目中中标。中移（杭州）信息技术有限公司由中国移动通信有限公司100%持股。根据此前该 项目的比选公告，中移（杭州）信息技术有限公司本次采购的项目总预算为1.2405亿元（含税）。采购 包1为全尺寸人形双足机器人，预算为7800万元（含税），最终中选人为智元机器人；采购包2为小尺寸 人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手，预算为4605万元（含税），中标人为宇树科技。 点评：中国移动旗下公司投入1.2亿元采购人形机器人，凸显其在AI和机器人融合方面的战略野心，将 推动5G、物联网与智能硬件的协同应用。但挑战犹存，包括技术成熟度、成本控制和法规合规性。长 期看，这加速了国内机器人产业链升级，但需解决实际部署中的数据隐私和人机协作问题。总体利好产 业生态创新。 NO.2 月之暗面发布Kimi K2模型 据"月之暗面Kimi"公众号消息，月之暗面于7月11日正式发布Kimi K2模型，并同步开 ...

早 报 精 选 1、 国有险企今年起全面落地三年以上长周期考核，增加五年周期指标。 2、2025年医保目录调整正式启动，新增商保创新药目录。 3、中证协发布28项举措，推动证券业高质量发展。 宏 观 新 闻 1、 2025年7月11日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在吉隆坡会见美国国务卿 鲁比奥。双方就中美关系以及共同关心的问题交换了意见。王毅全面阐述了中方对发 展中美关系的原则立场，强调双方应将两国元首重要共识转化为具体政策和行动。希 望美方以客观、理性、务实态度看待中国，以和平共处、合作共赢为目标制定对华政 策，以平等、尊重、互惠方式同中方打交道，共同找到一条新时期中美正确相处之 道。 2、2025年7月12日，王毅在吉隆坡出席东亚合作年度系列外长会期间谈美国加征关 税。王毅表示，当前国际形势可谓变乱交织，变的一面还在发展，乱的一面更为突 出。单边还是多边、封闭还是开放、团结还是分裂，各国都要作出选择。习近平主席 曾明确指出，开放带来进步，封闭导致落后。中国的选择是更加开放。这既是中国发 展壮大的基本经验，也是历史向前迈进的必然逻辑。 3、上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》。其 ...

由69家深圳科技企业研发生产的174件创新产品齐聚深圳市工业展览馆，将在7月15日正式开幕的"美好 生活深圳创造"创新产品（场景）展上集体亮相，其中不少产品身上具有"全球首款"的标签。 在凸显"好玩"的户外运动展区，深圳乐行天下科技有限公司自主研发的"探险者一号V14"电动滑板，具 备70公里/小时极速性能、120公里续航和IPX6防水等级，带来前所未有的骑行体验；苇渡智能科技有限 公司的电动水翼冲浪板，将航空级水翼技术应用于水上运动，实现"水上飞行"，续航超2小时，充分满 足极限玩家的探索欲望；由深圳市十方运动科技有限公司打造的载物电助力自行车结合力矩传感与高性 能避震系统，搭配800升大容积货箱，既适用于日常通勤，也能胜任小型搬运任务；深圳云基智能科技 有限公司推出的三防手机，集成投影仪、模块化配件与超大电池，兼顾实用性与超强的极端环境适应 力；深圳市乐骑智能科技有限公司打造的智能电动雪地滑板车，可一键切换雪地、越野与履带模式，在 复杂地形下依旧稳定行驶，为户外极限运动爱好者提供了全新选择。 全球首款机器人全固态数字化激光雷达、全球首款智能全向抗流水下机器人、在今年CES展上爆火的全 球首款三折叠便携式投 ...

2025年8月26日，是深圳经济特区建立45周年的日子。 45年来，深圳以拔节向上般的发展速度，在时间的旅程中，刻下了深深的成长年轮。 从滩涂渔火到万家灯火，从一个边陲小镇到一座现代化国际性大都市，从1980年的2.7亿元GDP，到 2024年的3.68万亿元，深圳用45年时间书写了中国改革开放的"奇迹样本"。这一奇迹，也为新时代中国 发展提供了鲜活注脚。 从今天起，本报推出重磅系列报道，历数深圳经济特区的发展历程，重温那些激情燃烧的岁月，回 味"敢闯敢试、敢为人先、埋头苦干"的特区精神。 这组报道将解码特区精神的"基因库"，讲述深圳的破局之勇、创新之魂和改革之先。 从蛇口开山炮响、打破"大锅饭"推行定额超产奖、敲响深圳土地拍卖"第一槌"，到全国首推"执法监督 码"系统、打造全国首个全域支付示范区、在低空经济和人工智能领域推行"豁免监管"试验……深圳的 改革从未止步、越改越深。 曾经的深圳，从发展"三来一补"起步，仅拥有两名技术人才；如今的深圳，拥有国家级"小巨人"企业 1025家、2.5万家高新技术企业；新质生产力蓬勃兴起，人工智能和无人机等前沿科技大放异彩，"最强 大脑"云集，世界级科研片区加速成型……深 ...

《全国数据资源调查报告（2024年）》显示，2024年，全国数据生产总量达41.06泽字节（ZB），同比 增长25%，增速较去年提高2.56个百分点。其中，人工智能、智能设备、低空经济和机器人等领域数据 量增长较快。 《报告》还显示，数据资源开发利用呈现出区域和行业分布不均衡的问题。东部地区数据资源开发利用 活跃，交通物流、电力行业数据资源开发利用活跃度远高于全国平均水平。要进一步优化中西部地区和 部分行业的数据资源开发利用格局，加大政策支持力度，采取特色数据驱动特色产业的做法，为数据资 源开发应用找到更多落地场景，靠产业应用场景突围，走差异化的开发利用路径。 这些领域之所以产生了大量数据，在于企业开发利用活动更活跃。2024年，约66%的行业龙头企业和 30%的数据技术企业购买过数据。利用大模型的数据技术企业和数据应用企业数量分别增长57.21%、 37.14%。大量数据资源的涌入，也为相关领域快速发展提供助力，带动数据要素市场化和价值化进程 不断推进。 （文章来源：经济日报） 数据是与土地、劳动力、资本并列的关键生产要素，但其特殊性决定了数据资源的价值不在于储存，而 在于流动和使用。数据不会因为消耗而减少 ...

《AI时代的工作》 （美）戴维·奥托 等 著 向 晶 译 中信出版集团 2025年5月出版 AI技术红利如何惠及劳动者 ——读《AI时代的工作》 ◎郑渝川 书中提到，在发达国家中，美国对劳动力市场和新技术应用监管最为薄弱，对极端不平等的容忍度也最 高。一些经济学家常常将美国的这种制度选择解释为换取高水平的经济增长和创新。然而，作者却认 为，美国的高不平等程度并未换来更高的经济或创新增长。从横向比较来看，美国在过去几十年的经济 增长速度相对缓慢，甚至低于许多其他发达国家。从纵向比较来看，美国在20世纪中期的社会不平等程 度较轻，从罗斯福新政到20世纪60年代期间，不平等状况得到了显著改善，而这一时期恰恰涌现了大量 后来推动计算机和互联网革命的创新成果。 由麻省理工学院经济学教授戴维·奥托等研究者合著的《AI时代的工作》一书，却得出了有别于大众认 知的结论：在产生上述结果的原因中，除了技术变革，政策作用的因素更大。因为，受特定政策框架的 影响，技术进步的大部分收益仅集中在顶层收入群体，这使得普通劳动者只能从中获得微薄回报，并成 为技术替代人工岗位效应的主要受害者。而技术变革虽然蕴含着巨大潜能，但速度并不如流行叙事 ...

科创板试点引入预先审阅机制 科创板试点IPO预先审阅机制 划定适用情形 ◎记者 祁豆豆 7月13日，上海证券交易所正式发布《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》（下称"预先审 阅指引"）。据悉，本次面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制，是充分参考境外市场经验，进一 步提升上交所预沟通服务质效乃至股票发行上市审核工作整体质效的重要创新。 在预先审阅的工作机制方面，上交所参照《上海证券交易所股票发行上市审核规则》（下称《审核规 则》）规定的股票发行上市审核程序，通过向发行人提出问询、发行人回答问题等方式开展预先审阅工 作，"预先审阅指引"未尽事宜，参照《审核规则》及上交所其他业务规则的规定执行。上交所根据预先 审阅情况形成审阅意见，告知发行人及其保荐人，发行人可以自行决定是否正式申报科创板IPO。 上交所自科创板开板之初即建立了IPO咨询沟通制度。从实践效果看，IPO申报前咨询沟通制度对于企 业降低上市筹备成本、提高发行上市可预期性起到了积极作用。为更好帮助优质科技型企业减轻因过早 披露业务技术信息、上市计划，可能对其生产经营造成的不利影响，上交所借鉴境外市场经验，在科创 板试点引入预先审阅制度，符合 ...