Core Viewpoint - The public fund industry has undergone a significant trust crisis over the past five years, with active equity funds experiencing a decline in scale and reputation, necessitating a shift towards a more investor-centric approach in marketing and management practices [1][4][8]. Group 1: Industry Performance and Trends - The active equity fund market reached a peak of 6.16 trillion yuan in 2021, a 177% increase from 2019, but is projected to shrink to 3.43 trillion yuan by the end of 2024, a 44% decrease [3]. - The average annual return for active equity funds was 53.57% in 2020, dropping to -19.2% in 2022 and -11.78% in 2023, reflecting a significant decline in performance [3]. - In the first quarter of this year, despite a 3.86% average return for active equity funds, net redemptions reached 693.04 million units, indicating ongoing investor skepticism [4]. Group 2: "Three Investments" Concept - The "Three Investments" concept (rational investment, value investment, long-term investment) is seen as essential for addressing the industry's trust issues and improving investor experience [1][2][4]. - The promotion of the "Three Investments" concept aims to reduce short-term speculation, enhance resource allocation, and stabilize the market [2]. - The transition from a scale-oriented approach to one focused on investor returns is crucial for sustainable industry development, emphasizing the importance of performance and service quality [4][5]. Group 3: Investor Trust and Experience - The shift in investor behavior from "high entry" to "deep entrapment" and "micro-redeem" highlights deficiencies in product management, marketing strategies, and investor education [6]. - Enhancing customer-centric demand response and solution capabilities is vital for rebuilding investor trust [6]. - The industry is encouraged to establish long-term assessment mechanisms that prioritize customer experience and retention over short-term performance metrics [7][8].

此外，多项指标内容涉及机构投资者参与公司治理与投资者教育。例如，在积极发挥专业投资者功能方 面，指标强调，第一，以股东身份积极参与完善上市公司治理，包括但不限于：与上市公司建立常态会 沟通协商机制，积极参加投资者说明会、路演等投关活动；积极参加股东大会，履行受托人义务，代表 其管理的证券投资产品行使表决权，维护中小股东及持有人利益等。第二，以股东身份"用手投票"，引 导上市公司以分红、股票回购等多种形式回报股东。在投资者教育方面，第一，通过线上、线下多渠道 定期开展投资者教育工作，普及投资基础知识，引导投资者树立理性投资观，建立合理投资预期。第 二，当市场或产品净值出现异常波动时，能够提供专业分析视角，及时回应市场关切，帮助投资者理性 应对。 "三投资"理念正从倡议走向实践。 新"国九条"明确提出"推动中长期资金入市，壮大长期投资力量"，并强调"理性投资、价值投资、长期 投资"理念。尽管这一方向已成为市场共识，但目前机构与投资者仍多停留在概念层面，缺乏可量化的 实践标准。 近期，在上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经联手推出的"资管行业践行'三投资'理念优秀 实践"系列访谈中，上海资产管理协会、上海证券 ...

资本市场的潮汐涨落，从不是短线的浮光掠影，而是长期主义的静水深流。 近期，由上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经共同推出的"资管行业践行'三投资'理念优秀实践"系列访谈，描摹了资管行业从规模扩张向价值 创造转型的集体实践，既是对改革部署的及时回应，也是对行业实践的深入观察。 公募行业以"逆周期服务"缝合信任裂痕，汇添富将"客户持有期"嵌入考核，万家基金在市场冰点鼓励定投。银行理财不再困守固收，以"低波稳健+"策略 重构竞争力，交银理财、浦银理财将产品久期拉长，通过红利策略、ETF工具与跨市场配置平衡风险收益。保险资管刀刃向内革新机制，太平资产推动长 周期考核权重提升至60%，以"偿二代"风险因子调降释放科技投资空间。信托行业在转型中发挥制度优势，上海信托以"财富账户信托"打通代际传承与长 期投资，将居民储蓄转化为"耐心资本"。券商资管则聚焦"买方视角"重塑生态，中泰资管构建三年长周期考核，国君资管以量化归因工具动态纠偏投资动 作。 理念的落地同时需要可量化的实践标准。上海资产管理协会发布的18项量化指标，为"三投资"理念提供了可落地的评价框架，评价机构推出的"能力—运 气"分离模型、倡导的"规模—业绩" ...

■择远 今天是第七个"5·15全国投资者保护宣传日"。以此为契机，各方将陆续开展一系列精彩纷呈的活动，唱响保护投资者合法 权益和倡导价值投资的主旋律。 我国资本市场拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体。保护好广大投资者特别是中小投资者合法权益，让投资者更 加公平地参与资本市场，是资本市场领域践行"以人民为中心"发展思想的具体体现。 保护好投资者特别是中小投资者的合法权益，是证券监管部门的本分和使命。多年来，监管部门不断深化投资者保护理 念，强化投资者保护工作的整体性和协同性。投资者保护工作没有终点，因此监管部门要进一步夯实投资者保护的制度基础， 为投资者提供更为实质的公平保护，增强投资者的安全感、获得感；要坚持问需于市场、问计于市场、问道于市场，牢牢把握 中小投资者占绝大多数的基本市情，持续加强与投资者的沟通；要着力提升监管执法效能，坚持依法严惩、依责严防，快、 准、狠打击违法违规行为。 提高上市公司质量，是对投资者最好的保护，是投资者实现投资价值、分享经济成长红利和上市公司成果的关键。基于 此，上市公司要以提高自身投资价值为重要抓手，增强回报投资者的意识和能力；要把公开透明的要求贯彻到公司信息披露的 全 ...

为贯彻中央金融工作会议精神和新"国九条"部署要求，大力推动中长期资金入市，树立理性投资、价值投资、长期投资的理念，2024年，由中共上海市委 金融委员会办公室和上海证券交易所作为指导单位，上海资产管理协会组织会员单位中的资产管理机构，开展了首届资产管理行业践行"三投资"理念优秀 实践展示活动。 36 的公 i = પા 指导单位 05.15 15:00 上海证券交易所 主办单位 上海资产管理协会 第一财经 播出平台 第一财经客户端 05.17 17:00 播出平台 第一财经电视 为倡导"三投资"理念，帮助广大投资者加深对资管行业和管理人的理解，上交所、上海资产管理协会和第一财经组织首届优秀实践资管机构接受访谈，共 同打造了《秒懂金融·资管行业践行"三投资"理念优秀实践系列访谈》专题节目，来自公募基金、银行理财、保险资管、信托公司、券商资管等资管领域 优秀实践展示机构的相关人士分享"三投资"理念、实践经验以及所思所想。 为了帮助投资者了解"三投资"理念的实践标准，5月15日全国投资者保护宣传日当天，系列访谈将播出一档特别节目，邀请上海资产管理协会副秘书长辛 旸、上海证券基金评价研究中心负责人赵威、天相投顾基金评 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes the release of the "Action Plan for Promoting the High-Quality Development of Public Funds," which aims to align the interests of investors and fund managers, fostering long-term returns for investors [1][2] - The plan is seen as a significant regulatory innovation in China's capital market, focusing on optimizing fund operation models, evaluation systems, and encouraging the development of equity products [2][3] - The introduction of a new batch of floating management fee funds is set to deepen the binding of investor interests, utilizing a performance-based fee structure that adjusts management fees according to fund performance relative to benchmarks [3][4] Group 2 - As of the end of 2024, there will be 75 products in the market operating under the floating management fee model, with a total management scale of 783.29 billion, of which 63 products are performance-linked, accounting for 84% of the number and 98% of the scale [5] - The floating management fee funds have undergone several market tests since their inception in 1999, with 20 funds set to trial the new fee structures in 2023, linking fees to performance, scale, and holding period [4][5] - The future of public funds is expected to focus on long-term and value investing, as the interests of investors, fund managers, shareholders, and sales parties become more aligned following the implementation of the new plan [5]

近期，由上海证券交易所（以下简称上交所）联合中央广播电视总台经济之声策划制作的《投资修炼手册》再次焕新上线。作为经济之声的品牌节目，6年 来，《投资修炼手册》陪伴投资者们经历了科创板开市、公募REITs启航、全面注册制改革等重要时点，累计收听量已突破亿次，得到了广大投资者的欢 迎。 为贯彻党的二十届三中全会精神，落实中央金融工作会议和新"国九条"相关工作要求，在2025年"5·15全国投资者保护宣传日"来临之际，《投资修炼手册》 携《入市第一课》《集合竞价VS连续竞价》《选指数赢未来》《退市维权知多少》等全新系列音频节目再出发，旨在讲清楚新老投资者重点关注的相关规 则，讲明白上交所股票、债券、基金、衍生品、公募REITs及国际化市场的高质量发展故事，讲透彻投资者有哪些权利可以和如何行权维权，陪伴广大投资 者更好地为自己的投资理财保驾护航。 每个交易日的早间8：25、午间11：55和晚间18：35，广大投资者都可以通过中央广播电视总台经济之声收听《投资修炼手册》节目。相关音频还将同步登 陆中央广播电视总台音频客户端"云听"APP，方便投资者朋友们在各种生活场景随时随地反复收听、学习了解。无论是在地铁还是公交，在 ...

看到一组公开数据，截至25年1月底，我国境内公募基金管理机构有163家，公募基金的资产净值达到31.93万亿 元。30万亿以上的公募基金规模，如何进行规范运作，将会对整个A股市场的运行走向有着重要的影响。 5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》出炉，意味着我国公募基金将面临着重要性的改革。与以往相 比，这一次公募行业的改革力度很大，特别对基金经理的投资风格、薪酬待遇有着重要的影响。 除此以外，还会考虑合理调降公募基金的认申购费和销售服务费等，进一步降低投资者的投资成本。 过去很长一段时间，公募基金往往过分追求基金管理规模的增长，因为基金管理规模的大小，与基金经理、基金 管理团队的薪酬待遇有着密不可分的联系性。然而，在基金过分追求管理规模的同时，却疏忽了投资者的盈亏问 题，导致不少投资者的持有体验并不佳。 针对公募基金而言，随着管理规模的不断变化，基金的投资风格、资产配置方式也会发生显著变化。 举一个例子，过去某基金的管理规模只有20亿元，基金经理可以灵活配置大盘股、中小盘股等资产。考虑到基金 管理规模不大，所以基金经理在持仓上有着明显的变化，也不会对相关的股票价格造成较大的影响。 随着基金管理规模的大幅 ...

Group 1 - The core message emphasizes the importance of stable economic development, reliable macro policies, and institutional guarantees to inject certainty into the market [9][12][13] - The A-share market is showing resilience and recovery after initial volatility due to external pressures, with strong participation from various market players [2][12] - The valuation levels of the A-share market are considered relatively low, with the CSI 300 index PE ratio at 12.3, indicating increasing attractiveness for asset allocation [12][13] Group 2 - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) is set to release an action plan to promote high-quality development of public funds, focusing on aligning fund managers' interests with those of investors [4][5][11] - The action plan will include measures to establish clear performance benchmarks for each fund, enhancing stability in investment behavior and reducing short-term trading [5][6] - The CSRC aims to support the return of quality Chinese concept stocks to domestic and Hong Kong markets, enhancing the openness of the capital market [15][16] Group 3 - The CSRC is actively working on regulatory reforms to facilitate mergers and acquisitions, with significant increases in restructuring projects reported [19][20] - The commission is also focused on enhancing the support for companies affected by external shocks, such as tariffs, by optimizing regulatory arrangements [18][19] - The CSRC is committed to fostering a stable and transparent regulatory environment to attract foreign investment and support domestic enterprises [16][17]

基金公司规模一直为业界关注。除规模排名外，基金公司规模变化数据同样重要。 值得关注的是，交银施罗德基金近年来规模、排名停滞不前，最终在2024年年底跌出前二十，排名21 位。2025年一季度，交银施罗德基金规模下滑600亿元，公司规模排名再次滑落至25名。 一般而言，基金规模和基金业绩息息相关。记者注意到，最近三年，交银施罗德基金旗下多只主动权益 类基金业绩不佳。同时，公司还错失了布局指数基金的良机，业绩导致交银施罗德基金规模增长乏力。 济安金信基金评价中心副主任张碧璇在接受本报记者采访时指出，从过去交银施罗德整体的表现来看， 其在权益投资方面的团队培养体系成熟，这一点通过过去十年的权益类产品业绩已经得到过验证，同 时，其股东背景也兼具银行渠道优势与外资投研经验。但是近年来公司投研风格同质化较为严重，出现 了一定的路径依赖，在当前较为动荡的市场环境中抗风险能力较差，同时也错失了指数型产品的发展黄 金期。 非货币基金规模跌出前二十 Wind数据显示，最近三年，交银施罗德基金规模如坐"过山车"。Wind数据显示，2023年中到2025年一 季末，交银施罗德基金规模从5025.89亿元下滑到4686.64亿元，在2 ...