【资金流向】 沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日放量2180亿，成交额创3月15日以来新高。全市场超2900只个股上涨。 7月11日，A股三大指数早盘集体上涨，午后震荡回落，截至收盘，上证指数涨0.01%，深证成指涨0.61%，创业板指涨 0.8%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | Carrely of Children | 3510.18c | 0.50 | 0.01% | | 399001 | 深证成指 | Nº 10696.100 | | 64.97 | 0.61% | | 399006 | 创业板指 | s | 2207.10c | 17.52 | 0.80% | 沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日放量2180亿，成交额创3月15日以来新高。全市场超2900只个股上涨。 盘面上，稀土永磁概念掀涨停潮，银行股冲高回落，券商、钢铁、医药板块涨幅靠前，算力、光伏产业链概念回调。 具体来看，稀土磁材板块大涨，北方稀土、包钢股份、中色股份等10余 ...

【化工产业链弱势延续，能化市场多品种震荡】尽管原油受柴油裂差走高提振，国内化工受"反内卷"情 绪提振，但产业链弱势格局仍在延续，芳烃链表现尤甚。聚酯开工跌破90%，加弹开工率连续两周大幅 下滑，本周和上周均降7%；织造开工率本周降4%，上周降幅也较大。苯乙烯直接下游本周开工也均下 滑，最大下游EPS开工降4.8%。化工相对原油短暂"补涨"后，市场或意识到实体产业低迷现状。 原油方 面，OPEC+考虑9月继续增产，原油延续震荡整理。 LPG成本端支撑走弱，基本面宽松格局未改，PG 盘面或弱势震荡。 沥青、高硫燃油期价下行压力较大。 低硫燃油高硫价差继续反弹。 甲醇现货支撑有 限，维持震荡。 尿素供需双弱，出口支撑行情，短期或震荡。 乙二醇下游开工回落，自身开工率提 升，短期震荡远期偏空。 PX、PTA因商品普涨而反弹、跟随上涨。 短纤周度开工持稳，跟随原料波 动。 瓶片开工继续下滑，加工费维持。 PP受商品情绪带动，短期震荡。 塑料受反内卷提振商品情绪， 震荡运行。 纯苯因商品情绪亢奋，盘面拉涨。 苯乙烯因商品情绪反弹叠加下游逼仓，价格上涨。 PVC 强预期弱现实，震荡运行。 烧碱下游或补库，偏强运行。 展望来 ...

据智通财经报道，2025年7月1日，美国拉着日本、澳大利亚、印度在华盛顿搞了个"关键矿产合作倡议"，说白了就是四 国抱团搞稀土，想自己建一条从开采、精炼到供应的完整产业链，摆脱对中国的依赖。美国国务卿鲁比奥亲自站台，说 澳大利亚有矿、日本有技术、印度有资源，美国来定规则，四国要全方位合作。这阵仗不小，媒体都说这是印太战略的 升级，矛头直指中国。 稀土（资料图） 四国想摆脱中国，可他们缺的是把稀土从"泥"变成"货"的关键精炼环节。全球80%的稀土精炼能力在中国，澳大利亚的莱 纳斯公司搞了很久，2025年才做出少量氧化镝样品，量产遥遥无期。美国、日本、印度也各有难处，要么卡在环保批 文，要么技术不成熟，要么审批拖延，根本没法形成完整产业链。 中国这边法律生效的同时，"全国矿产审批平台"也上线了，全国稀土项目一个入口、一张表单、一次审批，全链路监 控、动态调度。以前搞稀土项目要填表、评估、走关系，现在国家统筹，地方配合，资源按战略调度，企业按规办事， 完全是国家层面的战略运作，和四国靠市场驱动的模式不一样，优势明显。 中国的出口管制让美国吃了苦头，磁性材料进口量下降，军工相关产业受影响，订单延期，美国不得不和中国谈 ...

中信证券研报称，推动产业链价格回升是实现光伏行业"反内卷"的有效措施和重要的第一步，随着行业 回归规范化有序竞争，以及潜在供给侧改革政策逐步完善和落地，光伏基本面底有望得以夯实，落后产 能出清长效机制逐步规范和形成。 7月以来在"反内卷"政策催化下，光伏行业表现反复活跃，受到市场资金的积极关注。交易所、Wind数 据显示，截至2025/7/10规模居同类之首的光伏ETF（515790）7月以来累计获14.69亿元资金加仓，日均 成交额达8.55亿元，其中7月10日单日 "吸金"便达3.15亿元 。 在资金流入和市场情绪的助推下，交易所数据显示，截至2025/7/10，光伏ETF（515790）最新规模和份 额分别增长至169.61亿份和123.67亿元，月内增幅达14.35%和23.87%，其中最新份额创下成立以来历史 新高，具有流动性较优、规模较大的优势。 消息面上，近期光伏产业链多环节价格正在显现企稳回暖的趋势。上海有色网7月9日发布的报告显示， 受多晶硅报价上涨预期带动，下游硅片价格发生波动，市场均价小幅上涨。多家硅料企业开始调整产品 报价，展现出强烈的挺价决心。光伏产业链价格回升趋势有望继续向下游传导 ...

近期，中国发布了新的稀土出口管控政策，将钐（shān）、钆（gá）等七类中重稀土列入重点监管之列。这些稀土材料不仅对新能源和智能制造具有重要意 义，更是全球军工业赖以发展的重要基础。因此，美国、澳大利亚、印度等国对此信息表示高度关注，迅速启动了一系列矿产投资和勘探项目，目标只有四 个字——企图摆脱对中国的依赖。 那么，西方国家对此的应对措施是什么呢？美国、澳大利亚、印度正努力在全球范围内寻找矿产资源。他们瞄准了格陵兰、巴西、哈萨克斯坦，甚至乌克兰 等地，似乎动作频繁，但一旦落实，问题却接踵而至。首先是时间问题，美国专家指出，建立一条完整的稀土产业链，至少需要10到20年，而这只是供应的 基础。如果要达到中国目前的生产能力和技术水平，所需时间或许会超过20年。 其次是资金问题。前上海美国商会副会长江凯明曾估算，光是前期投入就可能需要上万亿美元。挖矿并不是简单的种植农作物，不仅需要巨额的投资，还必 须招募懂得相关技术的人才。而稀土的加工、提纯和分离工艺极其复杂，全球能够处理这些工序的专家，大多数都集中在中国。 西方国家还未充分认识到这一点：中国此次实施的稀土管制，实际上是一种"比以往更具威力的经济手段"。过去，中 ...

有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 行业 镍日报 日期 2025 年 7 月 11 日 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 镍观点： 10 日沪镍再度重返 12 万整数关口之上，主力涨幅达 1.41%，指数总持仓减少 6876 至 151440 手。需求淡季精炼镍现货成交一般，企业按需采购为主，现货供 应充足，金川镍平均升水 2050 元/吨，主流品牌电积镍升贴水区间-100-300 元/ 吨。矿端干扰下降支撑转弱，印尼内贸红土镍矿升水走跌，后续矿价有下跌风险， 供应端担忧情绪降温；高镍铁价格低位运行，10 日均价 905 元/镍点，镍铁厂亏 损加剧，部分减 ...

智通财经APP获悉，据知情人士透露，美国总统特朗普计划对进口铜材加征50%关税的提案，将涵盖电 力电网、军事装备及数据中心所使用的各类铜制品。 美国去年进口的90.8万吨精炼铜(纯度≥99.993%)构成了最大进口品类，这些原材料经加工后转化为杆 材、电缆及合金制品。 北美最大铜材加工商Southwire Co.(为美军基地及舰艇供应线缆)未就此事立即置评。 此前市场普遍预期精炼铜将面临关税，但半成品(包括线材、板材、管材等)是否征税一直存疑。如果半 成品最终被纳入征税范围，政策冲击将显著扩大。受此消息影响，周五亚洲早盘时段，纽约商品交易所 铜价一度上涨1.3%。 特朗普宣称将于8月1日实施的这项关税政策将对美国产生深远影响。作为广泛应用于电子消费品、汽车 制造、建筑工程及国防工业的关键原材料，铜材关税上调势必将推高多个经济领域的生产成本。 此举是特朗普强化美国铜产业链战略的一部分，旨在完善从采矿、冶炼到加工、回收，直至半成品与终 端产品制造的全供应链布局。 美国铜发展协会在3月31日提交给美国商务部的文件中指出，铜制半成品是美国军工供应链的关键环 节。该协会代表美国90%的铜半成品生产商，就今年依据《贸易扩 ...

中国质量新闻网讯（来文）近日，第六届跨国公司领导人青岛峰会在青岛国际会议中心举办，山东得利 斯食品股份有限公司（以下简称"得利斯"）作为潍坊市食品行业的领军企业代表获得推荐展示，并荣 获"支持合作伙伴"荣誉称号。 此次峰会以"跨国公司与中国—链接世界 合作共赢"为主题，为跨国公司搭建政策对话、产业对接、项 目合作的交流平台，向世界传递出中国持续扩大高水平对外开放、欢迎外资企业来华投资兴业的积极信 号。得利斯作为潍坊市食品行业的重要企业代表，在本次推介中获得重点展示。 得利斯相关负责人表示，此次荣誉的获得，既是对得利斯过去成就的肯定，也是对未来发展的期许。在 全球经济深度融合的背景下，得利斯将继续以全产业链优势、创新驱动理念和国际化视野，稳步向"全 球领先的全产业链食品集团"的战略目标迈进。作为峰会支持合作伙伴，得利斯将继续发挥桥梁和纽带 作用，促进中国食品产业与国际市场的深度对接，推动全球食品产业链的协同创新与可持续发展，为实 现"链接世界 合作共赢"的峰会愿景贡献更多力量。 四十年来，得利斯构建了完整的食品产业链体系和持续创新的发展模式，建立起从生猪养殖、屠宰到肉 制品精深加工的完整产业链，并稳步推进"立足 ...

Core Viewpoint - The article highlights the rapid growth of the display driver IC (DDIC) market, driven by the increasing penetration of AMOLED technology and the domestic production of display panels in China, while also addressing the challenges faced by Yunyinggu in terms of profitability and customer concentration [1][2][8][13]. Industry Status and Future Trends - The global DDIC market is expected to reach $12.93 billion by 2025, with AMOLED driver chips projected to exceed 20% market share, becoming the fastest-growing segment [2]. - The penetration rate of AMOLED panels in smartphones has increased from 30% in 2020 to 55% in 2024, driving demand for high-end AMOLED DDICs [2]. - Domestic production of display panels in China is accelerating, with local production expected to rise from less than 10% in 2019 to 30% by 2025, significantly boosting local DDIC demand [2]. - Yunyinggu is projected to sell 51.4 million units in 2024, increasing its global market share from 1.2% to 4.0% [2]. Yunyinggu IPO Core Highlights - Yunyinggu submitted its IPO application to the Hong Kong Stock Exchange in June 2025, with a valuation of 8.3 billion yuan [4]. - The company is the largest AMOLED display driver chip supplier in mainland China and the fifth largest globally, holding a 4.0% market share [4]. - Yunyinggu possesses a full-stack self-research technology with 27 domestic and 49 overseas patents, including industry-first LTPO and high-resolution Real-RGB AMOLED driver chips [5]. - Major shareholders include Qualcomm China, Xiaomi Yangtze River Industry Fund, Huawei Hubble Investment, and BOE [6]. - Revenue growth from 2022 to 2024 is projected at 551 million yuan, 720 million yuan, and 891 million yuan, respectively, with a compound annual growth rate of 27.3% [7]. Yunyinggu's Main Shortcomings - Despite its advantages, Yunyinggu faces several challenges: - Weak profitability, with gross margin dropping from 31.9% in 2022 to 2.5% in 2024, and a mere 0.3% gross margin for AMOLED display driver chips [8]. - High customer concentration, with the top five customers contributing 90.2% of revenue and the largest customer accounting for 54.1% [9]. - Relatively weak technical reserves, with only 76 patents compared to over 2000 patents held by competitors like Novatek [10]. - Risks associated with the fabless model, with TSMC being the largest supplier at 74.5%, and the top five suppliers accounting for 97.2% of procurement [11]. Industry Competitive Landscape Comparison - The competitive landscape shows various players with distinct strengths and weaknesses: - Samsung LSI holds over 70% market share in AMOLED with a gross margin of 38% but faces losses due to high adoption rates in Galaxy products [12]. - Novatek is the largest independent supplier globally with a gross margin of 40% but has slightly inferior AMOLED technology compared to Samsung [12]. - Yunyinggu is the leading supplier in mainland China for AMOLED (3.8%) and Micro-OLED (40.7%) but has a gross margin of only 2.5% and high customer concentration [12]. - Jichuang Beifang has an 18% market share in China's LCD smartphone DDIC but lacks sufficient AMOLED technology accumulation [12]. - Synaptics is a major supplier of high-end TDDI with a gross margin exceeding 45% but has a narrow product line [12]. Conclusion and Recommendations - Yunyinggu, as a leading player in the AMOLED driver chip market, has achieved rapid growth through technological breakthroughs and local industry chain advantages [13]. - However, the company must address its weak profitability and high customer concentration issues [13]. - Future strategies should focus on transitioning to high-end products, expanding into automotive and industrial applications, and enhancing supply chain diversification management [14]. - With the deepening of the domestic display industry chain, if Yunyinggu can resolve its current shortcomings, it has the potential to secure a more significant position in the global market [14].

此次活动是杭州市商务局于7月10日-12日在全球跨境电商交易博览会期间举办的外贸服务系列活动 之一。 今年以来，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，外贸企业开拓新兴市场、获取各类优质资 源的需求较为迫切。为积极稳订单、拓市场、防风险，杭州市商务局还将于11日举行杭州市对外贸易服 务链专场活动，于12日举行杭州市外经贸企业出海服务专场活动，展会期间还组织了外贸服务链展示， 全方面赋能外贸企业出海。 "工程企业在海外承接的往往是电站、桥梁、大型建筑等综合性项目，对各类工业控制、建筑材 料、机械设备、机电设备等有着庞大需求。这次活动，来了88家杭州外贸企业，希望可以与工程企业有 更多合作。"杭州市商务局相关负责人介绍，本次活动紧扣全球经济一体化趋势，聚焦外贸与外经企业 协同发展，推动浙江企业深度融入全球产业链供应链。 活动现场发布的工程企业采购需求清单，涵盖电力设备与系统、工程机械、管道设备、金属材料等 11大领域近百种产品，为外贸与工程企业搭建精准对接桥梁。 "我们的需求品类以专业分包及物资供应类为主，需求区域主要集中在哈萨克斯坦、蒙古国、中东 等国家和地区，正在积极寻求与国内外优质供应商，特别是轨道交通、机 ...