铁水小幅回升，盘面弱势反弹 煤焦周度报告 20250623 正信期货研究院 黑色产业组 研究员：杨辉 投资咨询证号：Z0019319 Email：yangh@zxqh.net | | 报告主要观点 | | | --- | --- | --- | | 版块 | 关键词 价格 | 主要观点 上周盘面弱势反弹，预计延续低位震荡；现货第四轮提降开启，预计很快落地 | | | 供给 | 独立焦企开工延续小幅下滑，钢厂自带焦化产能利用率小幅回升 | | | 需求 | 铁水转增，钢厂继续控制原料到货；投机情绪一般，出口利润维持正值，建材现货日成交量下滑 | | | 库存 | 港口库存止降，焦企、钢厂库存下滑，总库存下降 | | | 利润 | 焦企盈利略有回升，焦炭盘面利润小幅增加 | | 焦炭 | 基差价差 | 焦炭09升水扩大，9-1价差震荡运行 | | | | 上周陆家嘴金融论坛未有超预期政策，但钢材再度增产，铁水转而小幅增加，市场情绪略有提振，双焦弱势反弹。截至周五收盘，焦炭09合约涨2.9% 至1384.5，焦煤09合约涨2.78%至795。焦炭方面，环保扰动仍存，外加检修等，独立焦企开工继续小幅下滑。需求方面，虽 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-23燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油： 1、基本面：来自西方的套利船货到港量小幅增加，但中硫调和组分的持续短缺导致新加坡合规含硫0.5% 船用燃料供应紧张，低硫燃料油市场基本面仍有支撑。高硫燃料油下游船燃需求维持坚挺，同时受到夏季 发电旺季的支撑。随着伊以冲突愈演愈烈，航运市场不安情绪日益加剧，目前已经有不少船只选择避开霍 尔木兹海峡，绕行船舶增加补油需求，短期内可能利好新加坡船用燃料销量；偏多 2、基差：新加坡高硫燃料油为485.24美元/吨，基差为211元/吨，新加坡低硫燃料油为559.5美元/吨，基 差为142元/吨，现货升水期货；偏多 3、 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-20燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油： 1、基本面：来自西方的套利船货到港量小幅增加，但中硫调和组分的持续短缺导致新加坡合规含硫0.5% 船用燃料供应紧张，低硫燃料油市场基本面仍有支撑。高硫燃料油下游船燃需求维持坚挺，同时受到夏季 发电旺季的支撑。随着伊以冲突愈演愈烈，航运市场不安情绪日益加剧，目前已经有不少船只选择避开霍 尔木兹海峡，绕行船舶增加补油需求，短期内可能利好新加坡船用燃料销量；偏多 2、基差：新加坡高硫燃料油为486.69美元/吨，基差为219元/吨，新加坡低硫燃料油为556.5美元/吨，基 差为92元/吨，现货升水期货；偏多 3、库 ...

【库存】社会库存周度数据回升，仓单近期一定减少。截至6月20日，无锡和佛山300系社会库存53.42 万吨，周环比增加0.34万吨。6月19日不锈钢期货库存114869吨，周环比减少4116吨。 【逻辑】昨日不锈钢盘面低位小幅上涨，现货价格平稳，贸易商多谨慎调价，整体交易氛围延续了近期 淡季特征，成交无明显改善。宏观方面暂稳，美联储第四次议息会议决定继续维持联邦基金利率目标区 间于4.25-4.5%，符合市场主流预期。菲律宾矿山多谨慎开价且有一定涨价心理；印尼镍矿6月（二期） 内贸基准价预计下跌0.3-0.5美元左右，当前内贸升水维持26-28，雨季影响下镍矿供应仍偏紧。铬铁弱 稳运行为主，工厂方调价意愿偏低，但贸易商走货意愿较强，低价出现较多。镍铁议价区间整体下移， 贸易商报价多在930元/镍（到厂含税）附近，铁厂利润挤压小厂减停力度加大，钢厂加大对原料的压价 力度，供需双方心理价差持续拉大。供应端维持偏高位，部分钢厂在6月预计小幅增加300系产量而减产 400系，整体供应过剩格局未改。终端需求比较疲软，制造业订单回暖较慢，采购以刚需补库为主。不 锈钢进入季节性去库阶段，但今年社会库存去化偏慢，仓单近期有一 ...

黄金又逢震荡趋势何时转变？美联储利率凌晨来袭！TTPS主教练齐上阵，基本面技术面如何看？现在 正在直播，立即观看！ 相关链接 黄金行情讲解中 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/06/18 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/06/11 90 1103 107404 33373 -874.85 136.66 38.0 60.0 55.49 119450 70700 2025/06/12 95 990 107404 32785 -642.66 374.84 38.0 60.0 85.51 116850 68125 2025/06/13 50 660 - 36269 -901.68 236.81 38.0 60.0 73.41 114475 63625 2025/06/16 25 570 - 47051 -854.45 266.19 39.0 60.0 95.59 107325 56325 2025/06/17 230 804 - 54541 -1307.92 -170.98 39.0 60.0 122.77 107550 54600 变化 205 234 - 7490 -453. ...

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 6 月 18 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：6月17日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | RB2510 | 29 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) | 20,460.00 | +55.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) | 2,860.00 | +8.00↑ | | | 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 120.00 198,944.00 | -60.00↓ 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) -5356.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 33.00 298,924.00 | -58.00↓ -1.00↓ | | | LME铝注销仓单(日,吨) | 29,400.00 | -2025.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) | 113,848.00 | | | | | | | | -21579.00↓ | | 期货市场 | LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 沪铝前20名净持仓（日，手） | 2,517.00 -10,037.00 | +14.00↑ LME铝库存（日，吨） -167 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 6 月 17 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA20 一线压力 | 基本面淡季走弱，钢价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 观点参考 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢基本面延续季节性走弱，钢厂保板材供应为主，螺纹产量持续下降，供应收缩并降至相 对低位；相应的螺纹需求表现依然疲弱，周度表需延续下行，而高频成交低位运行，淡季特征显 现。目前来看，螺纹供需格局 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/06/16 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/06/09 70 944 107404 34242 -1215.58 217.42 43.0 66.0 95.78 122400 67800 2025/06/10 90 1043 107404 33746 -1195.14 161.13 43.0 66.0 84.10 120400 71725 2025/06/11 90 1103 107404 33373 -874.85 136.66 38.0 60.0 55.49 119450 70700 2025/06/12 95 990 107404 32785 -642.66 374.84 38.0 60.0 85.51 116850 68125 2025/06/13 50 660 - 36269 -901.68 236.81 38.0 60.0 73.41 114475 63625 变化 -45 -330 - ...