前日本央行委员政井贵子周四表示，美国前总统特朗普实施的关税政策可能已终结日本央行的加息周 期。由于出口预计将受到冲击，进一步加息的可能性正迅速消退。 现任智库SBI金融经济研究所主席的政井表示："如果经济遭受严重冲击，日本央行将被迫再次动用所有 可用工具。这就是政策制定的本质——即使这意味着继续扩大本已庞大的资产负债表。" 日本在关税谈判中难以与美国达成协议，给严重依赖对美汽车出口的经济蒙上阴影。5月1日，美国政策 的不确定性迫使日本央行下调增长预期，暗示尽管通胀持续上升，下次加息时点可能推迟。 虽然植田暗示将暂停加息，但他强调央行准备在借贷成本仍处低位的情况下继续推进加息。政井指出， 近期通胀主要由燃料和原材料成本推动，而随着全球需求减弱，这种压力可能缓解。 "日本经济的真正考验可能在2026年到来"，她指出，美国关税的影响将在未来6至12个月内开始显现。 在接受采访时她坦言："日本央行很可能在相当长的时间内无法加息。" 政井认为，根据美国与其他国家贸易谈判的进展，日本央行可能推迟今年乃至整个2026年的加息计划。 路透调查显示，多数分析师预计日本央行将推迟今年加息，略超半数认为下次加息要等到2026年初。 ...

金十数据6月12日讯，日本央行前委员政井贵子周四表示，美国总统特朗普的关税可能已经令日本央行 的加息周期结束，由于预计出口将受到打击，进一步加息的可能性正在迅速下降。与现任决策者保持密 切联系的政井表示，美国贸易政策的不确定性正在对全球经济造成巨大干扰，这可能会打击日本的出 口、产出、工资增长和消费。由于汽车行业在日本经济中扮演着巨大的角色，美国的汽车关税尤其具有 破坏性。她说，"对日本经济的真正考验可能会在2026年到来"，因为美国关税的影响将在6到12个月后 开始显现。"日本央行可能在相当长一段时间内无法加息，"她表示。 日本央行前委员政井贵子：特朗普关税已经刹停日本央行加息周期 ...

·景顺：未来几个月美元可能再跌5% ·德商银行：美国CPI数据料确认美联储的观望立场 ·景顺表示，在美国经济增长面临压力且美国总统特朗普乐见美元走弱以促进出口下，未来几个月美元 可能自当前水平再跌5%。景顺亚太全球市场策略师David Chao在简报会上表示，对冲活动的增加将导 致美元面临更大的下行压力；但他认为，美元从当前水平再贬10%的说法可能有点牵强。景顺看好黄 金、瑞士法郎和日元作为避险资产；看好德国、日本和瑞士政府债券。 ·德商银行研究员Rainer Guntermann在一份报告中表示，周三公布的美国通胀数据应该会证实美联储的 观望态度。Guntermann表示，"这些数据将强化美联储在下周政策决定之前的观望立场，因为目前关税 升高的影响仍然有限。"根据LSEG数据，货币市场完全定价了美联储6月18日维持利率不变。他们还预 计，9月降息的可能性超过50%。 ·路透调查显示，由于美国关税政策的不确定性，日本央行今年将放弃再次加息。多数经济学家预计， 下次25个基点的加息将在2026年初进行。多数受访者还表示，日本央行将从下一财年开始放慢缩减政府 债券购买规模的步伐，而四分之三的受访者预计，日本政府将 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that the slowdown in Japan's corporate goods and services price inflation is alleviating pressure on the central bank to raise interest rates [1][2] - In May, Japan's Corporate Goods Price Index (CGPI) year-on-year increased by 3.2%, the lowest level since September 2024, compared to an expected 3.5% and a revised previous value of 4.1% [1] - The month-on-month CGPI for May showed a decrease of 0.2%, against an expected increase of 0.2% and a previous value of 0.2% [1] Group 2 - The decline in prices for steel products by 4.8%, chemical products by 3.1%, and non-ferrous metal products by 2.1% in May reflects a decrease in import costs due to the appreciation of the yen [1] - The import price index in yen terms fell by 10.3% year-on-year in May, following a 7.3% decline in April, indicating a significant reduction in raw material import costs [1] - Despite the overall price decline, food and beverage prices rose by 4.2% in May, up from 4.0% in April, suggesting that companies are still passing on higher costs to consumers [1] Group 3 - Economic analysts suggest that the Bank of Japan may face significant obstacles in raising interest rates this year due to various factors, including the impact of U.S. tariffs and domestic economic stimulus measures [2] - Japan's economy contracted in the first quarter, which may support the central bank's cautious stance, especially after lowering growth forecasts in the last meeting [2] - The Bank of Japan's Governor has indicated readiness to raise interest rates once the economy shows signs of recovery driven by steady wage increases [3]

野村证券：日本经济不太可能陷入衰退 金十数据6月10日讯，以森田京平为首的野村证券分析师在周二的一份报告中写道，即使美国总统特朗 普的关税举措导致经济放缓，日本经济"也不太可能陷入衰退"。他们表示，因为这个东亚大国的经济是 由服务业驱动的，预计新的刺激措施将通过补充预算来推动。此外，企业对软件的投资和解决劳动力短 缺问题的努力将有助于日本经济。不过，他们警告称，关税可能会在7月至9月对日本经济造成"下行压 力"。在这种背景下，他们预计日本央行将从2026年1月开始加息。日本央行行长植田和男此前强调，如 果潜在通胀率接近2%的目标，日本央行准备继续加息。 ...

欧洲央行官员预计7月将暂停加息 部分官员认为降息周期已经结束 金十数据6月5日讯，据知情人士透露，欧洲央行官员设想，在7月份制定政策时，将暂停降息行动。考 虑到美国总统特朗普关税的不确定性，目前最有可能出现的情况是在8次降息后暂停。据知情人士透 露，一些官员认为降息可能已经结束，而另一些官员仍支持再次降息——可能在9月份。他们强调，随 着7月9日美欧贸易谈判的最后期限临近，政策制定者的想法仍有可能转变。 ...

金十数据6月5日讯，日本工人的基本工资增长加快，这对日本央行来说是一个积极的进展。尽管近期日 本国内和全球经济风险不断上升，但日本当局仍在寻找加息的机会。周四公布的数据显示，日本4月份 基本工资较上年同期增长2.2%，高于3月份经修订后1.4%的增幅。名义工资增长了2.3%。一项更稳定的 工资趋势指标显示，全职工人的工资上涨了2.5%，连续第20个月保持在2%或以上。不过不利的一面 是，实际现金收益较上年同期下降1.8%，降幅超过1.6%的预期。 日本基本工资增长加快，支持央行加息预期 ...

智通财经APP注意到，本周日本债券收益率飙升，借款人却从中看到了希望，因为更高的利率吸引了信 贷投资者。 包括饮料生产商麒麟控股、三得利控股、房地产公司三井不动产以及印度尼西亚共和国在内的至少10家 发行机构周五涌入市场。他们在今年最繁忙的一个交易日中发行了总额超过5300亿日元(合37亿美元)的 债券，期限主要为10年或更短。 本周日本债券收益率(尤其是最长期限债券的收益率)大幅上升，使得债券发行对投资者更具吸引力，随 后出现了一系列债券交易。由于美国关税动摇了市场，一些借款人推迟或取消了4月份的计划交易后， 现在又重返市场。 大和证券债券银团主管Dai Otsu表示："日本的超长期利率正吸引全球关注。对投资者来说，即使是短 期债券也能提供不错的收益率，而发行机构更倾向于以较低的成本筹集期限较短的资金，而不是锁定较 高的长期利率。" InTouch Capital Markets高级固定收益分析师Kit Lowe表示："一些日本企业可能担心日本央行近期可能 加息。"此外，"日本企业希望赶在周一美国和英国市场休市之前发行债券。" 在日本主权债券收益率(包括30年期和40年期债券收益率)创下纪录之际，债券发行激 ...

【资讯导读】 ·SWIFT：4月人民币位居全球第五大支付货币 ·特朗普减税法案在众议院以微弱优势通过将交由参议院审议 ·美联储理事沃勒表示，如果特朗普政府的关税最终稳定在10%左右，那么美联储可能会在2025年下半 年降息。对于近期20年期美债拍卖需求疲软导致长期国债遭到抛售，沃勒重申美联储不会在一级拍卖中 购买债券。 ·标普全球公布数据显示，美国5月制造业PMI升至三个月高点52.3。服务业PMI初值52.3，创下两个月新 高。新订单增速达到一年多来最快，价格指标升至近三年最高，制造业出口订单连续第二个月收缩，就 业指标亦下降。 ·美国全国地产经纪商协会（NAR）数据显示，4月美国二手房成交量下降0.5%，至折合年率400万套， 为七个月以来最低水平，且为2009年以来同期最弱。售价中值同比上涨1.8%至41.4万美元，创下历年同 期新高。 ·美国劳工部公布数据显示，截至5月17日当周，美国初请失业金人数减少2000人至22.7万人，创四周低 点。表明尽管贸易政策带来不确定性，但就业市场依然保持健康。 ·欧洲央行会议纪要显示，有部分官员认为，4月份下调利率其实是提前实施了原本预计6月进行的降 息。有成员称原 ...

日本央行政策委员会委员野口旭（Asahi Noguchi）周四表示，他认为央行无需干预债券市场以遏制近 期超长期债券收益率的大幅上升，称这种波动"迅速但并非异常"。 曾为学者的野口被视为日本央行政策委员会中的鸽派成员之一。他还表示，央行目前必须暂停加息，直 至美国关税对经济的影响更加清晰。 他称，尽管日本与美国的贸易谈判结果可能逐渐明朗，但美国关税很可能将对经济施加"相当强烈的下 行压力"。 "央行有时必须采取行动稳定市场，但我认为我们尚未面临需要这么做的局面，"他强调应允许市场力量 决定债券收益率走势。 日本央行去年退出了包括将债券收益率维持在零左右的大规模刺激计划，并于1月将短期政策利率上调 至0.5%，理由是日本在持续实现2%的通胀目标方面取得进展。 在下月的政策会议上，日本央行将对持续至3月的债券缩减计划进行中期评估，并制定2026年4月之后的 计划。 野口表示，他认为无需对当前计划进行任何重大调整。他称，在编制2026年4月之后的缩减计划时，央 行可能需要考虑其最终希望缩减多大规模的资产负债表。 "日本央行确实需要减少其庞大的债券持有量，"他表示，"但优先事项应是避免扰乱市场"以缩减资产负 债表。 ...