花旗分析师指出，随着高关税推动美国通胀上升，美国不会寻求类似1985年广场协议那样的广泛协议来削弱美元，而是将强调央 行在货币政策上的作用，在贸易谈判中可能会要求包括日本在内的亚洲经济体货币升值。 在G7财长会议前夕，花旗银行警告称美国政府不太可能"积极追求"弱势美元政策，但随着美国与其贸易伙伴达成降低关税的协 议，美元仍存贬值风险。 据追风交易台消息，花旗在5月20日的报告中指出，随着高关税推动美国通胀上升，美国不会寻求类似1985年广场协议那样的广泛 协议来削弱美元，而是将强调央行在货币政策上的作用，在贸易谈判中可能会要求包括日本在内的亚洲经济体货币升值。 根据环球时报，日美两国政府计划在本周于加拿大举行的七国集团（G7）财长与央行行长会议后，举行第三轮日美关税谈判。而 在周二开始的G7会议之前，货币政策早已成为焦点。日本财政大臣周二早些时候表示，他正在安排在G7会议期间与美国财政部长 贝森特举行双边会议，讨论包括外汇在内的议题。花旗策略师写道： 花旗指出，日本货币基于实际有效汇率明显偏弱，且其外汇储备规模位居世界第二。日本的经常账户盈余也很大，反映了国内需 求不足的问题。在美国将进行贸易谈判的一系列国家 ...

01 5月19日，据彭博报道，在美日财长本周谈判前夕，对冲基金和长期投资者正重新建立押注日元升值的头寸，创下五年高位，而且期权市场也显示出投资 者对日元升值的预期。 2. 国有六大行今日集体下调存款利率 一年期定期存款利率均下调15个基点 中行、农行、工行、建行、邮储银行、交行今日均宣布下调了存款利率，降幅均保持一致。 3. 5年期以上LPR下降10个基点 100万元房贷30年减少2万元 最新一期贷款市场报价利率（LPR）今日出炉，五年期LPR下调至3.5%，此前为3.6%。如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次 LPR下降10个基点，月供将减少56元，30年月供累积减少2万元。 基金经理最新动态 1. 万亿公募高管变更，徐勇卸任 5月19日晚间，招商基金发布高级管理人员变更公告显示，公司总经理徐勇因个人原因离任，由招银理财总裁钟文岳接任。 02 今日基金新闻速览 1. 日元多头又回来了，华尔街重新押注日元升值 ETF方面，港股创新药板块全天强势，景顺长城基金港股创新药50ETF、广发基金港股创新药ETF、港股通创新药ETF工银、万家基金港股通创新药ETF 基金均涨超5%，易方达基金恒 ...

日元多头又回来了，华尔街重新押注日元升值。 关税谈判讨论汇率预期引发市场重新定位 在上周美韩关税谈判期间，讨论汇率问题的消息之后，日元已经显著走强。加藤胜信的这一表态，进一步提振投资者押注日元升值的预期。 5月19日，据彭博报道，在美日财长本周谈判前夕，对冲基金和长期投资者正重新建立押注日元升值的头寸，创下五年高位，而且期权市场也显示 出投资者对日元升值的预期。 野村国际驻伦敦G10货币交易主管Antony Foster表示，有关日本在关税谈判中可能会讨论汇率的猜测，吸引日元买家回归，目前已经看到对冲基金 以及更长期的投资机构开始出售美元/日元和其他日元交叉货币对。 报道称，日本财务大臣加藤胜信（Kato Katsunobu）5月16日表示，本周将寻求机会与美国财长贝森特进行汇率方面的对话。据环球网称，日美两 国计划在本周于加拿大举行的七国集团（G7）财长与央行行长会议后，举行第三轮日美关税谈判。 在今天的亚洲早盘交易中，美元/日元一度下跌0.6%至144.81，部分原因是穆迪下调美国的信用评级，引发了美元下跌。 首先对冲基金做多日元。根据商品期货交易委员会(CFTC)数据，截至5月13日当周，杠杆基金持有2 ...

Core Viewpoint - The significant fluctuations in the Japanese yen against the US dollar in April have drawn market attention, primarily influenced by the US government's trade policies and economic data, leading to a historical high in net long positions for the yen [1][3][8]. Exchange Rate Fluctuations - In April, the yen's exchange rate against the dollar fluctuated from approximately 149 yen to 139 yen, a movement of nearly 10 yen [1][8]. - As of May 1, the yen was trading around 143 yen to the dollar, showing a cautious market sentiment ahead of the Bank of Japan's interest rate decision [1]. Market Sentiment and Positioning - Leveraged funds and asset management firms have significantly increased their net long positions in the yen, reaching the highest level since data collection began in 1992 [1][3]. - As of April 22, speculative institutions held a net long position of approximately $157 billion in yen, marking a continuous increase over three weeks [3]. Impact of US Policies - The market is reacting to the US government's potential influence on the dollar's value, with concerns about the administration's desire to weaken the dollar [2][5]. - The US's announcement of high tariffs on trade partners has led to a temporary strengthening of the yen, which later reversed due to policy shifts from the Trump administration [6][8]. Future Outlook - Analysts suggest that while the yen has appreciated, the sustainability of this trend is uncertain, with potential volatility if the US reintroduces pressure on Japan regarding currency valuation [9][12]. - The current environment indicates a structural demand for selling yen, which could limit the currency's rebound potential [13].

三菱日联：即使日本央行对加息持谨慎态度，日元仍可能走强 金十数据4月28日讯，三菱日联的Lee Hardman在一份报告中表示，即使日本央行在周四的会议上对进一 步加息持谨慎态度，日元仍有升值空间。鉴于美国加征关税，预计日本央行将下调今年的经济增长和核 心通胀预期。不过，这些预测仍应显示，下一财年通胀仍将接近目标水平，预示着进一步加息。全球经 济增长放缓将促使美联储在内的其他主要央行进一步降息，继续缩小与日本的收益率差异，所以日元可 能会进一步走强。 ...

"即便进一步朝着日元贬值、美元升值的方向发展也不足为奇，但目前的动向看起来比较迟缓"， 日美财长会谈并未提及纠正日元贬值、美元升值的具体措施，但对美国的不信任感依然存在回购 美元的动向有限…… "美国方面完全没有提及外汇水平目标以及相关框架的话题"，日本财务相加藤胜信在与美国财政 部长贝森特会谈后的记者会上如此表示。关于作为特朗普关税政策相关谈判的一环而举行的日美 财长会谈，之前市场上有很多人猜测美方会要求日方纠正日元贬值、美元升值。 其中，令人担心的是像1985年的《广场协议》那样，由主要国家协调合作采取行动纠正美元升值 的"第二个广场协议"，也被称为"马阿拉歌协议"。实际上，此次会谈并没有提出纠正美元升值的具 体措施，只是确认了"汇率由市场决定"等内容。 市场对美国的不信任感依然存在。4月以后，围绕对等关税反复无常的应对，加上有报道称特朗 普考虑解雇美联储主席鲍威尔，加剧了市场的担忧。抛售美元的趋势加速，4月22日，日元汇率 一度升至139日元左右的水平。创下了2024年9月以来的日元升值、美元贬值新高。 由于市场动荡，特朗普否认解雇鲍威尔等，试图平息事态，但代表美元相对于主要货币的综合实 力的美元指数年 ...

日本最高外汇事务官员三村淳：有关"美国财长贝森特表示更喜欢日元升值"的报道"完全失实"。 ...

周日（4月27日）外汇市场休市，周五美元兑日元4月25日上涨，涨幅达0.71%，在汇市尾市收于 143.6230。美国商品期货交易委员会（CFTC）消息显示，在4月22日当周，对冲基金对日元的看涨情绪 达到了2020年11月份以来的最高水平。 这一看涨走势是在短期基础上退出一个小幅看跌通道范围所引发的积极动能中出现的，加强了在即将到 来的交易中恢复并瞄准更高水平的机会。 因此，预计在即将到来的日内交易中，美元/日元价格更多上行走势，条件是其稳定在142.25上方，以 瞄准关键阻力位144.00。 日线级别看，美元兑日元汇率处于明显单边走势中，适宜用均线系统分析操作。最近的调整走势出现在 2月20日至4月3日，4月9日的回踩确认了调整走势的终结。截至目前，MA5 MA10 MA20三条均线呈空 头排列，预计日元的升值状态将延续。4月22日开始，USDJPY出现持续反弹迹象，日K线最高价穿过 MA10均线。如果未来反弹波段延续，K线收盘价处于MA20上方，则需警惕趋势反转可能。 美元对日元汇率在最后一段日内交易中上涨，受到积极的技术因素支持，最初是在其EMA50上方持续 稳定，此外，在货币对成功摆脱超买状态后，( ...

根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬 值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。 特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场 暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价 上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。 特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。 4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报 道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表 态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本"不打算做出重大让步，也不会急于达成协议"。 特朗普的"小算盘" 在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合 作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可 能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。 然而，日本政府面 ...

受围绕"对等关税"问题的特朗普政府动向影响，上周日经平均股指出现剧烈波动。 本周，日美两国政府将就关税问题展开谈判。市场一方面对谈判的进展抱有期待，另一方面也警惕日元 贬值修正问题可能成为谈判议题。如果日元升值加速，可能会压低企业业绩，引发日本股市走向"二次 探底"的担忧情绪正在蔓延。 市场一方面对日美关税谈判的进展抱有期待，另一方面也警惕日元贬值修正问题可能成为谈 判议题。如果日元升值加速，可能会压低企业业绩。当日经平均股指下跌时，触底点位是多 少？ | 2017年 | "美元过于强势" | | --- | --- | | 1月 | "中国和日本在市场上多年诱导货币贬值 | | | 美国因此吃了大亏" | | 2018年 | "中国、欧盟以及其他国家都在操控货币 压低利率" | | 7月 | "剥夺我们伟大的竞争力" | | 2025年 | "无论是日本的日元还是中国的人民币, | | 3月 | 他们让货币贬值,都会给我们带来非常不 | | | 公平的损失" ◎ 中文网 | | 4月7日 | "日本将继续是紧密的盟友。我期待在关 税、非关税壁垒、货币问题以及政府补贴 | | | 等方面采取建设性的措施" | ...