2025 年 5 月 22 日 棉花：震荡走势 缺乏明显驱动 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 CF2509 | 单 位 元/吨 | 昨日收盘价 | 日涨幅 0.34% | 昨日夜盘收盘价 13480 | 夜盘涨幅 0.30% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CY2507 | 元/吨 | 13,440 19,735 | 0.38% | 19755 | 0.10% | | | ICE美棉07 | 美分/磅 | 66.05 | -0.11% | | - | | 期 货 | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | CF2509 | 手 | 315,010 | 171,555 | 754,145 | 4,350 | | | CY2507 | 手 | 5,674 | -1,999 | 18,319 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预报 | 较前日变动 | | | 郑棉 | 张 | 11,45 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年5月21日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：中美谈判取得进展，互降关税。USDA5月报：25/26年度产量下降，消费增 加，期末库存不变。海关：4月纺织品服装出口241.9亿美元，同比增1.5%。4月份我国 棉花进口6万吨，同比减少82.2%；棉纱进口12万吨，同比减少1.4%。农村部4月24/25 年度：产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨。中性。 2、基差：现货3128b全国均价14550，基差1155（09合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨；偏空。 4、盘 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年5月19日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 棉花： 1、基本面：中美谈判取得进展，互降关税。USDA5月报：25/26年度产量下降，消费增 加，期末库存不变。海关：4月纺织品服装出口241.9亿美元，同比增1.5%。3月份我国 棉花进口7万吨，同比减少81.4%；棉纱进口13万吨，同比减少31%。农村部4月24/25年 度：产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨。中性。 2、基差：现货3128b全国均价14577，基差1187（09合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨；偏空。 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。 5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空； ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 5 月 18 日 棉花：中美和谈提振市场情绪 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 截至 5 月 16 日当周，ICE 棉花下跌超过 2%，主要受美国农业部（USDA）5 月份的供需报告利空。旧 作方面，USDA 上调了美棉 2024/25 年度的出口 20 万包，但是这个调整的幅度低于市场预期，480 万包的 期末库存的预估令美棉 7 月合约承压；2025/26 年度的新作方面，USDA 的第一份供需报告预估美棉面积 同比下降 11.7%，但是基于 15.2%的弃耕率的情况下，美棉 2025/26 年度的产量仍将小幅超过 2024/25 年度达到 1450 万包，这样即使美棉出口回升到 1250 万包，美棉 2025/26 年度的期末库存仍将同比增加 40 万包至 520 万包。月度供需报告的利空、旧作仓单增加、美棉主产区天气情况良好令 ICE 棉花承压下 行。 国内纺织产业的经营情况还算稳定，虽然棉纱和坯布价格跟随棉花价格上涨，且棉纱成交有所好转， 但是下游整体信心仍然偏弱，利润变差以及新增订单暂时仍然不多使得纺织企业的 ...

棉系周报：宏观情绪有所释放 郑棉走势略偏强 银河大宗农产品 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 咨询从业证号：Z0014425 目录 第一部分 国内外市场分析 第二部分 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 1 第一部分 国内外市场分析 内容摘要 GALAXY FUTURES 2 ◼ 国际市场分析 ◼ 国内市场分析 ◼ 期权交易策略 ◼ 期货交易策略 国际市场分析 GALAXY FUTURES 3 ◼ 美棉市场：考虑到当前美国天气端有一定不确定性可能会对美棉生长带来一定影响，并且考虑到未来越南等一些国家可能会继续增加对美棉的采 购，对美棉形成一定的利多影响，预计美棉走势震荡略偏强。 ◼ 美棉生长情况：截止5月11日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为28%，较去年同期慢4%；近五年同期平均水平在31%，较近五年同期平均水 平慢3个百分点。美棉种植进度同比偏慢，德州种植进度同比持平。天气方面，截止到5月6日，美棉主产区（93.0%）的干旱程度和覆盖率指数 117，环比-10，同比+56；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为182，环比-16，同比+92。美国主产区以及德州干旱指数继续下行。 ◼ ...

2025 年 5 月 16 日 棉花：关注整体市场情绪的变化 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2509 | 元/吨 | 13,415 | -0.22% | 13410 | -0.04% | | | CY2507 | 元/吨 | 19,700 | -0.38% | 19715 | 0.08% | | | ICE美棉07 | 美分/磅 | 65.49 | -0.09% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2509 | 手 | 280,491 | -26,087 | 764,431 | 3,176 | | | CY2507 | 手 | 6,779 | -1,999 | 21,156 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预报 | 较前日变动 | ...

棉花早报——2025年5月15日 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 棉花： 1、基本面：中美谈判取得进展，互降关税。USDA5月报：25/26年度产量下降，消费增 加，期末库存不变。海关：4月纺织品服装出口241.9亿美元，同比增1.5%。3月份我国 棉花进口7万吨，同比减少81.4%；棉纱进口13万吨，同比减少31%。农村部4月24/25年 度：产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨。中性。 2、基差：现货3128b全国均价14484，基差1039（09合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨；偏空。 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。 5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空； ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年5月13日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：中美谈判取得进展，互降关税。3月纺织业景气指数回升至52.47%荣枯线 上方。ICAC:5月报预测环比上月增加产量，消费略增，偏空。海关：4月纺织品服装出 口241.9亿美元，同比增1.5%。3月份我国棉花进口7万吨，同比减少81.4%；棉纱进口 13万吨，同比减少31%。农村部4月24/25年度：产量616万吨，进口150万吨，消费760 万吨，期末库存831万吨。中性。 2、基差：现货3128b全国均价14187，基差947（09合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部24/25年度4月预 ...

棉系周报：宏观情绪扰动 郑棉不确定性增加 银河大宗农产品 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 咨询从业证号：Z0014425 目录 第一部分 国内外市场分析 第二部分 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 1 第一部分 国内外市场分析 内容摘要 GALAXY FUTURES 2 ◼ 国际市场分析 ◼ 国内市场分析 ◼ 期权交易策略 ◼ 期货交易策略 美棉种植进度 印度棉上市进度 美棉24/25年度销售情况 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 第1周 第3周 第5周 第7周 第9周 第11周 第13周 第15周 第17周 第19周 第21周 第23周 第25周 第27周 第29周 第31周 第33周 第35周 第37周 第39周 第41周 第43周 第45周 第47周 第49周 第51周 第53周 美陆地棉累计签约量（万吨） 2018/2019 2019/2020 2020/2021 2021/2022 2022/2023 2023/2024 2024/2025 美陆地棉签约装运进度 | | 签约占出口量比例 | 装运进度 | | --- | --- | ...

商 品 研 究 2025 年 5 月 6 日 棉花：仍缺乏上涨驱动 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据 TTEB 信息显示，棉花现货基差暂稳。2024/25 南疆机采 3129/29~30B 杂 3.5 内较多销售基差在 CF09+750 上下，部分高报至 CF09+850 以上，疆内自提；2024/25 北疆机采 4129/29~30B 杂 3.5 内较多销售基差在 CF09+1000 及以上，少量低价在 CF09+950~1000，疆内自提。 2024/25 北疆兵团机采 4129/29B 杂 3.5 内部分成交基差在 CF09+1250~1300，疆内自提。 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2509 CY2507 | 元/吨 元/吨 | 12,750 18,790 | -0.70% -0.16% | - - | - - | | | ...