国有大行本轮"补血"最快仅耗时75天 靴子落地。 6月23日晚间，建设银行公告指出，该行当日已收到财政部缴付的认购资金1050亿元人民币。资金到账后，建设银行还需在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司办理完成本次发行新增股份的登记托管手续。 至此，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行四家国有大行向特定对象发行A股股票，用以补充核心一级资本的募集资金已全数到账。 根据相关公告，3月30日，四家国有大行就已与财政部等特定对象签署了附条件生效的股份认购协议。从签署协议到资金到账，四大国有大行中，中国银行、交通 银行的核心一级资本补充进度最快，仅耗时75天；邮储银行紧随其后，最晚的建设银行耗时也不到三个月时间。 来看四家国有大行本轮补充核心一级资本的时间线： 2024年9月24日，作为一揽子增量政策的组成部分，"国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本"被首次提及。金融监管总局局长李云泽彼时介绍这一增量政策 时表示，将按照"统筹推进、分期分批、一行一策"的思路，有序实施。 3月12日，2025年政府工作报告对外发布，其中明确，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。 3月30日，建设银行、中 ...

6月23日，建设银行公告指出，该行当日已收到财政部缴付的认购资金1050亿元人民币。资金到账后，建设 银行还需在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成本次发行新增股份的登记托管手续。 至此，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行四家国有大行向特定对象发行A股股票，用以补充核心一级 资本的募集资金已全数到账。 大行本轮"补血"最快仅耗时75天 根据相关公告，3月30日，四家国有大行就已与财政部等特定对象签署了附条件生效的股份认购协议。从签署 协议到资金到账，四大大行中，中国银行、交通银行的核心一级资本补充进度最快，仅耗时75天；邮储银行紧 随其后，最晚的建设银行耗时也不到三个月时间。 来看四家国有大行本轮补充核心一级资本的时间线—— 2024年9月24日，作为一揽子增量政策的组成部分，"国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本"被 首次提及。金融监管总局局长李云泽彼时介绍这一增量政策时表示，将按照"统筹推进、分期分批、一 行一策"的思路，有序实施。 3月12日，2025年政府工作报告对外发布，其中明确，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银 行补充资本。 3月30日，建设银行、中国银行、交通银 ...

智通财经记者 | 吕文琦 中邮人寿近日宣布将其注册资本由286.63亿元增加至326.43亿元。此次增资使其注册资本规模跃居寿险 行业第四位，前三名分别为瑞众人寿（565亿元）、平安人寿（338亿元）和中汇人寿（332亿元）。 同时，股权结构相应调整，其中中邮集团的持股比例从之前的38.22%上升至42.68%，而友邦保险的持 股比例则保持24.99%不变。 中邮人寿近几年发展迅速，保费规模站上千亿水平，在资本市场亦出手频频。但同时，偿付能力一直算 不得宽裕。 2023年四季度，中邮人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为86.18%和160.38%；2025年 一季度，中邮人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为93.94%和158.92%，虽高于50%和 100%的红线，但和行业平均水平相比仍偏低。 中邮人寿业务规模和偿付能力反向而行在偿二代二期规则实行后十分普遍。更严格的认定标准使得业务 对资本的消耗增加，但内源性资本补充难以顶上，只能靠外生性资本补充满足监管和业务发展要求，因 此增资发债规模近年来居高不下。 为缓解"资本之渴"，监管也多措并举，给予更多偿付能力计算优惠以及宽限政策。但要 ...

今年以来，中小银行还通过增资扩股等方式加快融资步伐。6月份，张家口银行变更注册资本方案获 批，金融监管部门同意张家口银行募集国有股份不超过18亿股。泸州银行发布公告，将审议拟根据特别 授权非公开发行不超过10亿股新股的议案，此次募资将主要用于补充核心一级资本，从而增强自身综合 竞争力。 娄飞鹏表示，银行业整体盈利能力下降，内源资本补充空间缩窄，更需要外源资本补充。在通过发债等 方式补充资本的过程中，全国性大型银行优势更突出。中小银行资本补充中更倾向于依赖地方政府或相 关国企，这种选择不仅有助于实现资本补充，也有助于通过这种方式获得市场认可，还有助于降低后续 资本补充的成本。 "中小银行资本补充压力相对较大，需要在稳定内源资本补充的同时，综合运用多种政策工具进行外源 资本补充。"娄飞鹏表示，在资本补充的同时，中小银行更多需要树立轻资本理念，通过发展轻资本业 务，做好资产质量特别是贷款资产质量管理等以节约资本占用。 梁斯建议，为更好补充资本、防范风险，中小银行可加强资本管理效率，合理规划资本补充规模与节 奏；完善公司治理，强化风险内控机制；提升信息透明度，增强投资者信心，确保资本补充健康可持续 发展。 （文章来源 ...

2025年上半年，商业银行多措并举补充资本热度不减。 近日，又一家国有大行——邮储银行完成1300亿元定增，预计将提升该行核心一级资本充足率1.5个百分 点。就在不久前，交通银行、中国银行陆续发布公告，分别完成1200亿元和1650亿元定增。 券商中国记者注意到，除了此次发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本以外，今年上半年各 类商业银行分别通过发行二级资本债、永续债（以下简称"二永债"）、可转债转股，以及面向特定投资者增资 扩股等渠道补充自身资本。以"二永债"发行为例，截至6月20日，年内商业银行合计发行规模已达8029.6亿 元，与去年同期发行规模基本相当。 据广发证券倪军团队最新研报分析，从资本补充上看，2025年无中小银行资本补充债券（地方专项债）发行， 部分中小银行利润留存水平不高、"二永债"批文获取及发行节奏偏缓。 值得注意的是，相对于大中型银行，城农商行"二永债"规模占总体比例有限，且农商行发行节奏大幅放缓。另 一补充资本渠道来看，地方中小银行通过定增的案例也明显增多，据披露，年内已有25家非上市银行定增方案 获证监会批准。业内分析人士表示，中小银行依靠内源性方式补充资本当前已非 ...

本报记者彭妍 近日，多家中小银行资本补充动作频频。兰州银行与西安银行近日均获得监管批准发行无固定期限资本债券，这也是两家 银行自上市以来首次涉足这一融资领域。记者发现，中小银行正迎来新一轮密集"补血"，从"补血"方式来看，多以发行二级资 本债和永续债（以下简称"二永债"）、增资扩股、定向增发等外源性方式补充资本。 商业银行"二永债"发行提速 6月18日，兰州银行发布公告称，已收到《中国人民银行准予行政许可决定书》与《国家金融监督管理总局甘肃监管局关 于兰州银行发行无固定期限资本债券的批复》，该行获准发行规模不超过50亿元人民币无固定期限资本债券，在批准后的24个 月内，可自主决定发行时间、批次和规模。事实上，早在5月15日的业绩说明会上，兰州银行就已透露发行计划，拟通过发行 永续债补充其他一级资本，从而进一步提升服务地方经济、支持实体经济的能力，推动业务稳健发展。 6月17日，西安银行也发布公告表示，收到《陕西金融监管局关于西安银行股份有限公司发行无固定期限资本债券的批 复》，同意发行不超过70亿元人民币的无固定期限资本债券，在批准后的24个月内，可自主决定发行时间、批次和规模。6月 16日，浙江金融监管局发 ...

6月以来，有多家中小银行二级资本债和永续债（以下简称"二永债"）发行落地。 重庆三峡银行发行35亿元永续债、天津农商行发行20亿元二级资本债，此外顺德农商行预计将在7月下 旬发行35亿—45亿元二级资本债。 重庆三峡银行于6月9日发行35亿元永续债，票面利率2.69%，相较于2020年10月发行的12亿元永续债 （票面利率4.8%），本次发行利率显著下降。 对于选择在近期发行二永债的原因，某发债银行人士对《中国经营报》记者指出："此前我们银行已经 结合本行业务发展规划做好了资本补充计划，结合近期市场利率情况、融资成本等因素择机发债。" 联合资信金融评级一部方面告诉记者："随着业务扩张，商业银行对资本的需求增加。从资本补充渠道 来看，在净息差收窄及信用成本上升削弱资本内生能力的背景下，中小银行对外源性资本补充的诉求加 深。" 融资成本降低 华泰证券在6月初研报中指出，今年一季度受债市调整、到期较少、大行注资落地预期等扰动，二永债 供给较少；二季度以来随着大行批文放量、发行成本下行，二永债发行明显提速。 公开信息显示，近日天津农商行成功发行2025年二级资本债券，规模20亿元，期限5+5年期，票面利率 2.50% ...

2025.06. 20 本文字数：2699，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 亓宁 继中行、交行之后，邮储银行也在日前宣布超千亿定增落地。通过此次定增，邮储银行首次获得国家 大规模注资，财政部由此位列第三大股东。 另从二永债（二级资本债、永续债）发行情况来看，二季度以来银行"补血"节奏较一季度明显提速， 年内发行规模已逼近8000亿元，接近去年同期。 对于今年银行二永债市场，受访人士认为，随着四家大行国债注资落地、五家大行TLAC（总损失吸 收能力）债完成发行，大行二永债供给预计呈收缩趋势，但到期规模增加背景下，中小行续发压力仍 不小。在赎回续发仍为主要供给源情况下，债市利率走低将增加银行提前赎回动力。 第三家大行超千亿定增到账 邮储银行6月17日晚间发布公告称，该行已完成面向财政部、中国移动集团、中国船舶集团A股定向 增发工作，1300亿元募集资金已完成缴款验资。本次发行的募集资金总额扣除相关发行费用后将全 部用于补充核心一级资本，以支持未来业务发展。 根据公告，此次邮储银行定向增发共发行约209.34亿股。其中，财政部认购金额为1175.8亿元、中 国移动集团认购金额为78.54亿元、中国船舶集团认 ...

在赎回续发仍为主要供给源情况下，债市利率走低将增加银行提前赎回动力。 继中行、交行之后，邮储银行也在日前宣布超千亿定增落地。通过此次定增，邮储银行首次获得国家大 规模注资，财政部由此位列第三大股东。 另从二永债（二级资本债、永续债）发行情况来看，二季度以来银行"补血"节奏较一季度明显提速，年 内发行规模已逼近8000亿元，接近去年同期。 对于今年银行二永债市场，受访人士认为，随着四家大行国债注资落地、五家大行TLAC（总损失吸收 能力）债完成发行，大行二永债供给预计呈收缩趋势，但到期规模增加背景下，中小行续发压力仍不 小。在赎回续发仍为主要供给源情况下，债市利率走低将增加银行提前赎回动力。 第三家大行超千亿定增到账 邮储银行6月17日晚间发布公告称，该行已完成面向财政部、中国移动集团、中国船舶集团A股定向增 发工作，1300亿元募集资金已完成缴款验资。本次发行的募集资金总额扣除相关发行费用后将全部用于 补充核心一级资本，以支持未来业务发展。 这也是邮储银行首次获得国家大规模注资。今年《政府工作报告》明确提出，拟发行特别国债5000亿 元，支持国有大型商业银行补充资本。3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、 ...

展望未来，申万宏源证券将以此为新起点，持续深化在商业银行资本工具创新领域的 专业优势，围绕国家金融供给侧结构性改革战略，打造涵盖资本规划、产品创新、发 行承销的专业投行服务体系。作为金融央企，公司将进一步强化"服务国家战略、赋能 区域发展"的使命担当，以专业金融服务支持更多区域性银行转型升级，为推动银行业 高质量发展、服务实体经济现代化建设贡献更大价值。 免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 2025年5月8日，由申万宏源证券担任牵头主承销商的"吉林银行股份有限公司 2025年二级资本债券（第一期）"成功发行，第一期二级资本债券发行规模60亿 元，期限5+5年，票面利率2.58%，票面利率创东三省商业银行资本补充债历史新 低。2025年6月5日，申万宏源证券再次担任牵头主承销商，助力"吉林银行股份有 限公司2025年二级资本债券（第二期）"圆满完成发行，第一期二级资本债券发行 规模40亿元，期限5+5年，票面利率2.57%，票面利率再创东三省商业银行资本补 充债历史新低。 2025年以来，申万宏源证券担任牵头主承销商助力吉林银行成功发行了两期二级资 本债，有助于吉林银行筑牢资本根基，提升 ...