上调目标价至67 港元。我们认为，小米汽车产能或为之后影响其汽车业务收入的关键因素。我们预测 小米二期之后的新工厂（三期）或将在2026 下半年开始贡献产能，三个工厂在2026 年分别提供 30/30/10 万辆的产量。基于这个假设，我们上调小米汽车2025/26 年销量至40.0/70.0 万辆（前值 39.5/58.2 万辆）。分车型看，我们预测YU7 系列在2026 年贡献SU7 系列两倍以上销量。我们上调 2026/27 年收入预测至6,462/7,785 亿元（前值6,159/7,128 亿元），上调2026 年经调整EPS 至2.17 元（前 值2.14元）。基于2026 年手机x AIoT 26 倍（维持前值不变）市盈率和汽车业务2.2 倍（前值2 倍）市销 率，综合汇率因素，我们上调目标价到67 港元，维持买入评级。 机构：交银国际 研究员：童钰枫/王大卫 2025 年6 月26 日晚，小米召开人车家全生态发布会，会上正式发布了小米YU7、小米MIX Flip2、小米 AI 眼镜等产品。我们上调小米汽车2025/26 年销量预测，并上调目标价至67 港元，维持买入评级。 豪华高性能小米YU7 ...

经济参考报 记者韦夏怡 | 报道 时隔半年，备受关注的AIoT（人工智能物联网）领域标杆企业特斯联更新了招股书，这也意味着公 司港股上市进程更进一步。 港股估值仍处于相对低位，恒生指数预测市盈率企稳于9倍以上，相比历史水平及其他市场具有一定 的估值优势，这意味着港股市场对潜在的企业盈利修复和政策信号更为敏感，具备较高的投资性价 比。而南向资金持续流入，以及外资对中国资产的兴趣抬升，都让港股市场备受关注。 2024年营收同比增长83.2% 年复合增长率领跑行业 根据最新招股书，紧抓市场机遇，依托于对空间智能应用场景的持续深耕及产品矩阵的快速迭代，特 斯联营收能力在2024年快速提升。数据显示，公司2024年营业收入为18.43亿元，相较2023年同 比增长83.2%。此前2023年、2022年营业收入分别为10.06亿元、7.38亿元。综合来看，2022年 至2024年，公司年复合增长率达58.0%，领跑AIoT行业。 值得注意的是，过去的2024年，特斯联降本增效也颇具成效。根据最新数据，公司2024年销售支出 占收入的比例由此前2023年13.2%降低至8.5%，同比下降4.7个百分点；销售费用、管理费用、 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 以下文章来源于21世纪经济报道 ，作者21记者 21世纪经济报道 . 权威、专业、深度、有趣！用经济思维看世界。 今年以来，港股市场正迎来空前热度，记者注意到AI公司正掀起港股上市潮。 4月30日，特斯联更新招股书冲击港股IPO，并且公司升级"空间智能"战略，明确AIoT领域大模型、 基础设施及智能体三大业务线；6月12日，AI解决方案提供商云知声通过港股IPO聆讯；此前，还有群 核科技2月14日向港交所递交招股书，这家以AI和GPU技术驱动的空间智能企业，也是"杭州六小 龙"中的首个拟IPO企业。 同时，在自动驾驶细分赛道，有希迪智驾、驭势科技计划赴港上市；在AI机器人细分赛道，竞争显得 更加激烈，已经有酒店机器人头部公司云迹科技、视觉感知机器人公司乐动机器人、扫地机器人公司 石头科技、AI具身机器人独角兽卧安机器人等，密集递表港交所。 21世纪经济报道记者根据公开资料整理 "今年以来，DeepSeek的标志性崛起，带动了资本对于中国科技公司的价值重估，也为港股带来了新 的机遇和窗口期。同时，叠加18C等港股政策红利，让AI公司等大量科技公司纷纷选择赴港IPO。" ...

Xiaomi Corp May 8, 2025 09:00 PM GMT SU7 Ultra Kicks Off Xiaomi's Luxury Journey, PT Up to HK$62 | What's Changed | | | | --- | --- | --- | | Xiaomi Corp (1810.HK) | From | To | | Price Target | HK$45.00 | HK$62.00 | We believe the launch of Xiaomi's SU7 Ultra has kicked off its luxury car journey, and the launch of its second EV - YU7 - could also be a significant positive catalyst in 2025. Meanwhile, AIoT and smartphone divisions are seeing positive momentum. We raise our price target to HK$62. Xiaomi's s ...

证 券 研 究 报 告 炬芯科技（688049）深度研究报告 强推（首次） 首发 CIM 产品卡位端侧 AI 黄金赛道，新品 放量业绩持续高增 ❖ 风险提示：蓝牙音箱出货不及预期、客户导入不及预期、技术发展不及预期 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 652 | 910 | 1,193 | 1,541 | | 同比增速(%) | 25.3% | 39.6% | 31.1% | 29.1% | | 归母净利润(百万) | 107 | 173 | 235 | 317 | | 同比增速(%) | 63.8% | 62.1% | 36.2% | 34.6% | | 每股盈利(元) | 0.73 | 1.18 | 1.61 | 2.17 | | 市盈率(倍) | 79 | 49 | 36 | 27 | | 市净率(倍) | 4.5 | 4.2 | 3.8 | 3.4 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 6 月 25 日收盘价 公司研究 集成电路 2025 年 06 ...

香港资本市场正迎来科技企业上市的新热潮，AIoT企业特斯联成为此轮赴港IPO浪潮中的焦点。数据显示，2025年1月至4月，已有19家企业成功登陆 港股，较去年同期增加4家，募集资金总额达213亿港元，接近去年同期的三倍。截至5月20日，共有24家公司在香港主板上市，合计募集资金突破 600亿港元。目前排队等待上市的企业数量已攀升至约150家，其中，特斯联是2025年预在港上市的最大AI企业。 值得一提的是，特斯联强劲的业务表现，也持续吸引着更多资本的加持。2025年初，特斯联成功完成D++轮融资，引入青岛汇铸、青岛得厚等国有资 本及诺哲瑞英、上海瑞力等产业基金，为IPO征程奠定了坚实的资金基础。 目前，特斯联围绕"空间智能"核心，确立了AIoT领域模型、AIoT基础设施及AIoT智能体三大战略方向。其技术体系已在实际落地项目中获得充分验 证，展现出将前沿AI能力转化为产业价值的实力。截至2024年末，特斯联在手订单金额已达23亿元，其AI产业数智化业务收入同比飙升162.9%，达 16.4亿元，占总收入比重高达89%。 在此次港股上市热潮之中，特斯联凭借行业领先的增速、聚焦的业务战略及已验证的技术路径，不仅成 ...

● 胡雨 谭丁豪 随着6月以来A股整体行情震荡走高，各类机构调研上市公司十分踊跃。Wind数据显示，截至6月25日中 国证券报记者发稿时，6月以来已有836家上市公司接待机构调研。从二级市场表现看，近七成被调研的 公司6月以来取得正收益。 近七成被调研公司股价上涨 从二级市场表现看，截至6月25日收盘，前述被调研的836家上市公司中，有584家6月以来取得正收益， 占比近七成。诺德股份近期股价迎来强劲上涨，6月25日，公司股价再度涨停并创出阶段新高，6月以来 累计涨幅已超100%。 从诺德股份披露的调研纪要看，机构较为关注公司未来的盈利增长点。诺德股份回应称，公司近年来专 注于4.5微米及以下的极薄锂电铜箔、固态电池用多孔铜箔、耐高温铜箔、抗腐蚀铜箔以及AI智能应用 所需的RTF和HVLP等高端电子电路用铜箔产品的开发，上述产品均为技术壁垒较高的高附加值产品。 未来随着公司高附加值产品出货量的增加，将为公司带来更多的盈利增长点。 其他6月以来被机构调研的上市公司中，浙江东日、北方长龙、信宇人、海科新源、东信和平、春光科 技、生益电子、金陵体育等表现突出，截至6月25日收盘，这些公司6月以来股价累计涨幅均在60 ...

二季度已临近尾声，A股上市公司已经陆续开始披露半年度业绩预告。Choice金融终端数据显示，截至 6月24日晚间，A股共有21家上市公司对外披露了2025年半年度的业绩预告，范围涵盖多家行业龙头公 司。 科创板层面，至撰稿时已有影石创新、甬矽电子、圣诺生物、广大特材、泰凌微、达梦数据、京仪装 备、青达环保8家企业披露了业绩预告。值得注意的是，泰凌微是今年首家披露业绩预告的芯片设计企 业。 一季度高增长水平得以延续 上半年利润已超去年全年 今年3月下旬，泰凌微凭借"历史最好一季度表现"和一系列超预期的基本面数据表现引发市场追捧，从 此次半年度预告中可见，今年一季度的优异表现和高增速在二季度得到了延续，业绩处于成长期的逻辑 进一步巩固。 具体来看，预计2025年半年度实现营业收入5.03亿元左右，同比增加37%左右；归母净利润9900万元左 右，增幅267%左右；归母扣非净利润9500万元左右，增幅265%左右，若剔除本期计提的约2200万的股 份支付费用以及相关所得税的影响，则净利润可以来到约1.19亿元的规模。 无论是否剔除该部分的影响，上半年扣非前后归母净利润均已经超过了2024年全年的水平。 报告期里，各 ...

同时，在自动驾驶细分赛道，有希迪智驾、驭势科技计划赴港上市；在AI机器人细分赛道， 竞争显得更加激烈，已经有酒店机器人头部公司云迹科技、视觉感知机器人公司乐动机器人、 扫地机器人公司石头科技、AI具身机器人独角兽卧安机器人等，密集递表港交所。 作 者丨申俊涵 编 辑丨林坤 图 源丨AI 今年以来，港股市场正迎来空前热度，记者注意到AI公司正掀起港股上市潮。 4月30日，特斯联更新招股书冲击港股IPO，并且公司升级"空间智能"战略，明确AIoT领域大 模型、基础设施及智能体三大业务线；6月12日，AI解决方案提供商云知声通过港股IPO聆 讯；此前，还有群核科技2月14日向港交所递交招股书，这家以AI和GPU技术驱动的空间智能 企业，也是"杭州六小龙"中的首个拟IPO企业。 （21世纪经济报道记者根据公开资料整理） "今年以来，DeepSeek的标志性崛起，带动了资本对于中国科技公司的价值重估，也为港股带 来了新的机遇和窗口期。同时，叠加18C等港股政策红利，让AI公司等大量科技公司纷纷选择 赴港IPO。"一位长期关注港股市场的创投机构合伙人对21世纪经济报道说。 从AI行业侧来看，最近几年，在ChatGPT、D ...

今年以来，港股市场正迎来空前热度，记者注意到AI公司正掀起港股上市潮。 4月30日，特斯联更新招股书冲击港股IPO，并且公司升级"空间智能"战略，明确AIoT领域大模型、基 础设施及智能体三大业务线；6月12日，AI解决方案提供商云知声通过港股IPO聆讯；此前，还有群核 科技2月14日向港交所递交招股书，这家以AI和GPU技术驱动的空间智能企业，也是"杭州六小龙"中的 首个拟IPO企业。 同时，在自动驾驶细分赛道，有希迪智驾、驭势科技计划赴港上市；在AI机器人细分赛道，竞争显得 更加激烈，已经有酒店机器人头部公司云迹科技、视觉感知机器人公司乐动机器人、扫地机器人公司石 头科技、AI具身机器人独角兽卧安机器人等，密集递表港交所。 "今年以来，DeepSeek的标志性崛起，带动了资本对于中国科技公司的价值重估，也为港股带来了新的 机遇和窗口期。同时，叠加18C等港股政策红利，让AI公司等大量科技公司纷纷选择赴港IPO。"一位长 期关注港股市场的创投机构合伙人对21世纪经济报道说。 从AI行业侧来看，最近几年，在ChatGPT、DeepSeek等的影响下，AI大模型领域快速发展，AI应用在千 行百业的速度也在加快。 ...