工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 7 月 23 日） 一、研究观点 点评 22 日工业硅和多晶硅双双触及涨停板，工业硅主力 2509 收于 9655 元/ 吨，日内涨幅 5.98%，持仓减仓 2335 手至 38.1 万手。百川工业硅现货 参考价 9507 元/吨，较上一交易日上调 210 元/吨。最低交割品#421 价 格涨至 9150 元/吨，现货贴水扩至 275 元/吨。多晶硅震荡走高，主力 2509 收于 49105 元/吨，日内涨幅 8.99%，持仓增仓 20122 手至 19.2 万 手；多晶硅 N 型复投硅料价格涨至 45550 元/吨，最低交割品硅料价格 涨至 45500 元/吨，现货贴水扩至 3865 元/吨。能源局发布煤矿生产审 核通知，叠加新疆电价补贴取消，工业硅成本上行逻辑受到多方消息 强化。工信部再度释放多产业坚决反内卷信号，市场多头底气充足， 双硅盘面持续创新高。盘面受宏观政策托底、整体易涨难跌，关注 PS/SI 比价，以及政策落地前夕下一轮潜在拉涨预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 二、日度数据监测 | | ...

7月23日，国内期市农副产品板块全线飘红。其中，生猪期货主力合约开盘报14400元/吨，今日盘中高 位震荡运行；截至发稿，生猪主力最高触及15150元，下方探低14400元，涨幅达1.88%附近。 中辉期货表示，短期生猪出栏的节奏放缓及养殖端压栏、惜售情绪支撑价格底部。在反内卷情绪带动下 生猪出现反弹。但考虑到降重尚不完全，阶段性压力缓和后后置供应压力仍旧存在，且中长期产能过剩 事实不改，持续反弹难度较高。策略上，09合约目前基差水平走低至偏低水平，现货跟涨放缓情况下09 合约面临一定小幅回调风险。01合约由于交割时间提前于往年较为强势，可考虑逢低布局多单，亦可采 取跨年反套。 瑞达期货（002961）指出，中期供应压力趋增以及需求疲软压制上方空间，但与此同时，随着生猪价格 走弱，低价吸引二育入场，加之月底出栏节奏或再度放缓，下方存在支撑，整体以宽幅震荡走势看待。 短期价格受出栏和二育出入场节奏影响较大，或有所反复。 目前来看，生猪行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于生猪后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 五矿期货分析称，养殖端积极出栏，市场供应能力尚可，高温天气叠加降雨，抑制猪肉需求，今日猪价 ...

多晶硅期货主力合约跌破50000大关，涨幅收窄至不足4%，此前一度涨停。 ...

燃料油日报 | 2025-07-23 燃料油基本面一般，现货供应充裕 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.1%，报2924元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.19%，报3602 元/吨。 原油价格维持震荡走势，FU、LU单边价格受到成本端支撑，但中期平衡表转松的预期限制了价格的上行空间。 就高硫燃料油市场而言，目前基本面缺乏亮点，近期市场结构持续调整，尤其裂解价差已经从高位显著回落，现 货端供应相对充裕，库存水平偏高。但与此同时，下游发电终端需求旺季为市场提供一定支撑，其中埃及采购力 度偏强。参考船期数据，埃及7月份高硫燃料油进口量预计达到99万吨，环比增加99万吨，同比去年增加49万吨。 但随着埃及LNG进口增加，发电厂后续对燃料油的需求增长空间或有限。往前看，我们认为高硫燃料油结构性利 好因素并未完全消退，如果裂解价差调整充分，吸引炼厂端需求大幅回升，可以关注市场结构再度走强的机会。 低硫燃料油方面，近期基本面边际转松，巴西船货到港有所增加，科威特出口也开始恢复，亚太地区现货供应相 对充裕。中期来看，低硫燃料油剩余产能较为充裕，且航运业碳中和趋势将导致低硫燃料油市场份额被逐步替代， ...

策略 新能源及有色金属日报 | 2025-07-23 宏观及供应端扰动较多，碳酸锂盘面仍偏强 市场分析 2025-07-22，碳酸锂主力合约2509开于71900元/吨，收于72880元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化2.71%。当日成 交量为1118226手，持仓量为411638手，前一交易日持仓量381185手，根据SMM现货报价，目前基差为-2180元/吨 （电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单10089手，较上个交易日变化120手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价68100-70100元/吨，较前一交易日变化1100元/吨，工业级碳酸锂 报价66950-67950元/吨，较前一交易日变化1100元/吨。6%锂精矿价格768美元/吨，较前一日变化10美元/吨。据SMM 数据，受碳酸锂供应端减量信息扰动影响，期货价格持续大幅上涨。下游正极材料厂对此价位接受意愿较低，但 在持续上涨的市场趋势下，叠加库存持续消化，采购意愿已出现边际改善。 当前宏观情绪偏强，供应端扰动消息较多，锂矿审批问题及盐厂减产消息不断，导致碳酸锂盘面偏强，短期观望 为主。 风险 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本 ...

流动性日报 | 2025-07-23 市场流动性概况 2025-07-22，股指板块成交5546.50亿元，较上一交易日变动+14.04%；持仓金额11117.03亿元，较上一交易日变动 +3.71%；成交持仓比为50.06%。 国债板块成交3854.33亿元，较上一交易日变动-6.65%；持仓金额9084.29亿元，较上一交易日变动-0.53%；成交持 仓比为43.09%。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 流动性日报 基本金属板块成交6357.58亿元，较上一交易日变动+0.25%；持仓金额5297.31亿元，较上一交易日变动+3.28%；成 交持仓比为163.24%。 贵金属板块成交4023.02亿元，较上一交易日变动+15.44%；持仓金额4785.60亿元，较上一交易日变动+2.51%；成 交持仓比为107.01%。 能源化工板块成交7291.50亿元，较上一交易日变动+3.07%；持仓金额4332.46亿元，较上一交易日变动-1.30%；成 交持仓比为149.30%。 农产品板块成交3382.85亿元，较上一交易日变动-0.40%；持仓金额5894.17亿元， ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-23 市场整体情绪偏乐观 铜价震荡上行 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-07-22，沪铜主力合约开于 79720元/吨，收于 79740元/吨，较前一交易日收盘0.05%，昨日夜盘沪铜主力合约 开于 79,830元/吨，收于 79,970 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.40%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日国内电解铜现货市场呈现结构性紧张，主流品牌对2508合约升水报160-320元/吨，均价240元/ 吨，较昨日上涨20元/吨。现货价格区间79630-79880元/吨，沪铜早盘自79760元/吨回落至79560元/吨，隔月价差维 持Contango结构。市场呈现明显分化：主流交单品牌升水高企，但常州等地实际成交品牌升水仅60-80元/吨。尽管 冶炼厂已向上海地区发货，但优质平水铜和好铜供应仍然偏紧，品牌价差将持续，建议下游企业按需采购。 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，近日，美国财长贝森特称，8月1日对所有国家来说都是一个"较为硬性的最后期限"。欧盟贸易 谈判与俄乌制裁谈判分开进行，而与日本的谈判进展非常顺利。不过近期市场表现似乎并为受到太大影响，甚至 ...

油料日报 | 2025-07-23 大豆花生表现分化，产区天气成焦点 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2509合约4232.00元/吨，较前日变化+33.00元/吨，幅度+0.79%。现货方面，食用豆现货基 差A09+68，较前日变化-33，幅度32.14%。 市场资讯汇总：东北市场今日大豆价格暂稳。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.15元/ 斤，较昨日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较昨日平；黑龙江佳 木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较昨日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等 蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报 价2.18元/斤，较昨日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.20元/斤，较昨日平。 昨日豆一期货主力合约上涨。7月21日，中储粮网计划交易大豆42032吨且全部成交，有溢价情况。此次交易大豆 涉及不同年份及产地的购销，底价均为4200元/吨。中国粮油商务网称此次较高溢价成交有特定原因，贸 ...

农产品日报 | 2025-07-23 策略 谨慎偏空 风险 政策变化 现货供应紧张，豆粕偏强震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3086元/吨，较前日变动+17元/吨，幅度+0.55%；菜粕2509合约2736元/吨，较前 日变动+9元/吨，幅度+0.33%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-116， 较前日变动-17；江苏地区豆粕现货2890元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-196，较前日变动-17；广东地 区豆粕现货价格2880元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M09-206，较前日变动+3。福建地区菜粕现货价格 2680元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差RM09-56，较前日变动-49。 近期市场资讯，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2025年7月20日当周，美国大豆优良率为68%，低 于市场预期的71%，前一周为70%，上年同期为68%。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年7月 17日当周，美国大豆出口检验量为36.5万吨，此前市场预估为20-40万吨，前一周修正后为 ...

农产品日报 | 2025-07-23 早熟果上市量增加，关注新季果品质 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7929元/吨，较前一日变动+6元/吨，幅度+0.08%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格3.95元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10-29，较前一日变动-6；陕西洛川70# 以上半商 品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1671，较前一日变动-6。 近期市场资讯，苹果市场库存货源交易氛围仍显一般，西部产区货源剩余不多，部分冷库对水烂点货源存急售心 理，现货商发自存货源为主，早熟果纸袋秦阳陆续上市交易。山东产区客商拿货仍显谨慎，多挑拣拿货。剩余货 源结构多以中大果居多，走货不快。销区市场需求不佳，近期南方销区台风多雨天气，走货不快。陕西洛川产区 目前库内70#起步统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖霞产区果农三级2.0-2.5元/斤， 果农80#以上统货2.8-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5元/斤，80#一二级片红3.5-4.0元/斤。 市场分析 ...