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稳定币的经济学分析
2025-06-30 01:02
宏观视点 2025年6月26日 稳定币的经济学分析 稳定币是锚定法定货币的私人货币,美元稳定币的运营模式类似狭义银行的 概念,发行人的负债端(稳定币)零付息,作为兑换保障的安全资产则生息。稳定 币的供给弹性大,近几年美元利率大幅上升带来的利差使得发行机构有增加供给 的动力,但零付息意味其流通量主要由需求决定。需求方之所以愿意放弃利息收 入是因为稳定币带来其他方面的便利收益,比如用于加密资产交易,在跨境支付 上比传统银行支付体系的成本低,其中监管套利是一个重要方面,另一个可能是 作为替代币值不稳货币的工具。理论上讲这些也可以通过其他货币的稳定币进行, 但美元作为国际储备货币有在位优势,其已经形成的网络和规模效应,使得其他 货币稳定币在与美元稳定币的竞争中处于劣势。这可能是为什么欧央行主张通过 发行数字欧元(央行数字货币)而不是利用欧元稳定币来应对美元稳定币的挑战。 对中国来讲,首先是应该大力促进第三方支付工具在跨境支付中的使用,从经济 机制看,微信支付和支付宝类的平台数字货币类似人民币稳定币,在本土已经形 成强大的网络和规模经济,而且和美元稳定币比较,人民币平台稳定币的经济属 性较强、金融属性较弱,更能发挥中国 ...
中金:稳定币的经济学分析
中金· 2025-06-30 01:02
宏观视点 2025年6月26日 稳定币的经济学分析 稳定币是锚定法定货币的私人货币,美元稳定币的运营模式类似狭义银行的 概念,发行人的负债端(稳定币)零付息,作为兑换保障的安全资产则生息。稳定 币的供给弹性大,近几年美元利率大幅上升带来的利差使得发行机构有增加供给 的动力,但零付息意味其流通量主要由需求决定。需求方之所以愿意放弃利息收 入是因为稳定币带来其他方面的便利收益,比如用于加密资产交易,在跨境支付 上比传统银行支付体系的成本低,其中监管套利是一个重要方面,另一个可能是 作为替代币值不稳货币的工具。理论上讲这些也可以通过其他货币的稳定币进行, 但美元作为国际储备货币有在位优势,其已经形成的网络和规模效应,使得其他 货币稳定币在与美元稳定币的竞争中处于劣势。这可能是为什么欧央行主张通过 发行数字欧元(央行数字货币)而不是利用欧元稳定币来应对美元稳定币的挑战。 对中国来讲,首先是应该大力促进第三方支付工具在跨境支付中的使用,从经济 机制看,微信支付和支付宝类的平台数字货币类似人民币稳定币,在本土已经形 成强大的网络和规模经济,而且和美元稳定币比较,人民币平台稳定币的经济属 性较强、金融属性较弱,更能发挥中国 ...
全球爆火的稳定币暗藏哪些投资机会?丨智氪
36氪· 2025-06-29 09:11
36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场,比99%的投资者更聪明。 A股新晋高弹性投资机会。 以下文章来源于36氪财经 ,作者丁卯 郑怀舟 文 | 丁卯 编辑 | 郑怀舟 来源| 36氪财经(ID:krfinance) 封面来源 | 视觉中国 本周,受益于海外中东局势降温以及国内供给端金融支持消费政策等利好的催化,市场风险偏好显著回暖, A 股迎来强势反弹, 大盘指数突破 3400 点整数关口,其他关键指数也迎可观涨幅。具体来看,周内,上证综指收涨 1.91% ;深证成指收涨 3.73% ; 沪深 300 收涨 1.95% ;创业板指收涨 5.69% ;中证 1000 指数收涨 4.62% ;科创 50 收涨 3.17% 。 从具体表现上,在上半周情绪回暖带动下指数迎来快速上涨,实现"三连阳",但下半周,受部分获利了结影响,波动性有所加 剧。不过整体市场成交仍维持在 1.5 万亿之上,显示资金活跃度较高,市场情绪乐观。 从板块来看,本周 31 个申万行业中 25 个实现上涨,涨幅前三为非银金融、计算机和通信;石油石化、煤炭、交通运输表现最 差。概念板块方面,炒股软件、金融科技、光模块和稳定币等板块录得较好 ...
他改变全球金融,却不知身在何处:比特币创始人中本聪的终极谜团
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-29 03:25
2008年,一篇名为《比特币:点对点电子现金系统》的白皮书横空出世。它解释了如何将工作量证明机 制、公钥加密和点对点网络架构结合起来,构建出一种去中心化的数字货币——比特币。署名作者"中 本聪"(Satoshi Nakamoto)曾活跃于互联网论坛,甚至编写了比特币的初始实现代码,留下了一些蛛丝 马迹。 他们相信,密码学可以带来匿名性,去中心化架构可以防止权力集中,从而避免腐败。比特币不是第一 个尝试,但它精准切中人性与市场心理,因此独树一帜。 然后,他突然消失了。 在过去16年间,关于这位神秘作者的真实身份,猜测从未停止——被怀疑者成百上千,多为极客、怪 人、技术狂热者,甚至还有几个澳洲人被列入名单,包括一个偏执狂和一个被指控为连环骗子的男人。 现在,前《WIRED》杂志记者本杰明·华莱士(Benjamin Wallace)出版新书《神秘的中本聪》(The Mysterious Mr Nakamoto),记录了长达15年的身份追寻之旅。与其说这是一次侦探式追踪,不如说是 借由中本聪之谜,来讲述比特币及加密货币的跌宕历史。 从理想到乌托邦崩塌 比特币的理念最早源于一个名为"密码朋克"(Cypherpunks) ...
李礼辉:美国依托国际货币霸权地位,放量发行美元购买全球商品
凤凰网财经· 2025-06-28 14:03
为了弥补自己的财政赤字,美国依托国际货币霸权地位和全球金融市场的主导地位,放量发行美元购买 全球商品。因此,为了避免双赤字失控激发财政危机和金融危机,美国一定会竭力维持美元的货币霸权 地位,维持自身在全球货币金融体系的主导权。 美国近期推出的稳定币方案就是其中一种措施,其实际动机在于将稳定币与美元捆绑,扩张美国国债市 场与需求,推进全球去中心化、金融市场美元化,谋取全球去中心化金融市场的主导权,维持数字经济 时代的金融霸权,而这会加剧中美之间货币金融领域的直接竞争。 凤凰网财经讯 6月28-29日,"2025中国企业出海高峰论坛"在深圳举行,本次论坛由凤凰网主办,雪花超 高端系列品牌-醴首席赞助合作,中国企业出海全球化理事会联合主办,以"为开放的世界"为主题,旨 在全球产业链深度重构之际,为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台,系统性破解 出海难题,共探生态共赢转型路径。 中国银行原行长李礼辉 中国银行原行长李礼辉出席了论坛并发表了主旨演讲。演讲中,他对美国的金融现状作出分析。他指 出,美国双赤字结构性矛盾还在加剧、加深:一是贸易出口与进口严重失衡,制作业占国内生产总值的 比重曾经高达28.1% ...
人均净赚8000万美元!稳定币霸主Tether的“崛起”
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-27 14:39
图片来源:界面图库 智通财经记者 | 何柳颖 智通财经编辑 | 王姝 如果有一家公司仅凭165个员工就创造了超130亿美元的净利润,你是否会惊叹不已? 事实上,就有这么一家公司实现了如此惊人的创收——Tether。这家公司目前正手握最大流通量的美元 稳定币,称霸市场。 借助"造币买债"的模式,Tether在2024年实现了130亿美元的净利润。而根据加密资产管理公司Bitwise首 席投资官Matt Hougan透露的数据,彼时Tether的员工仅165人 ,据此计算,每位员工约创造了8000万美 元的净利润。 Tether的迅猛发展背后实则是稳定币逐渐被市场接受的一个侧影。 "随着美国引领全球稳定币立法竞速,稳定币正完成从'货币锚定'向'全球金融新变量'的角色跃 迁。"OKX研究院高级研究员赵伟告诉智通财经记者。 造币买债 Tether似乎走出了一条金融"新贵"的路子。 根据Tether发布的2024年财务报告,公司去年净利润超过了130亿美元,一举超过了花旗集团。其中国 债和回购协议收益贡献了70亿美元,黄金和比特币资产未实现收益约50亿美元,其他传统投资又贡献了 10亿美元。 Tether俨然成为了全球 ...
比特币今日价格行情惊现暴跌!XBIT解析最新支撑位,投资者何去何从
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-27 12:44
XBIT去中心化交易平台分析师指出:"当前市场情绪极度谨慎,交易量萎缩反映多空双方均处于观望状 态。但需警惕的是,空军通过持续打压价格,已将短期支撑位下移至103894美元附近。若该位置失守, 比特币可能进一步测试98388美元的做多止损区域。" XBIT技术解析:支撑位与阻力位博弈作为全球领先的去中心化交易平台,XBIT交易所凭借其透明化链 上数据与智能算法,为投资者提供了精准的行情预判。根据XBIT研究院最新模型,比特币当前面临两 大关键价位博弈:支撑位103894美元:该价位为近期多头资金重点防守区域,若能企稳,可能触发技术 性反弹;阻力位108849美元:作为前期高点,该位置聚集大量套牢盘,突破需成交量配合。XBIT平台 技术团队强调:"当前市场处于典型'下跌中继'形态,投资者需密切关注103894美元的支撑有效性。若 跌破,建议通过XBIT的网格交易工具分批建仓,利用波动率获利。" 币界网6月27日讯,比特币市场今日迎来剧烈波动。截至北京时间6月27日10:00,比特币价格在过去4小 时内大幅下跌,最低触及98882.84美元,较昨日高点107853.79美元跌幅超8%。此次暴跌不仅击穿2025 年 ...
首席论势|曾刚:稳定币技术创新到全球金融格局重塑的底层逻辑
Guang Zhou Ri Bao· 2025-06-27 07:59
"稳定币"横空出世。全球多个国家和地区正努力推进这一新型数字货币的合法化,中国香港特别行政区 立法会通过《稳定币条例草案》;京东、蚂蚁等巨头纷纷出手"抢滩";以国泰君安国际为代表的券商加 速入局;跨境贸易业界忙于抓住"稳定币"的商机;技术大咖则将之视为人工智能浪潮下占领数字金融体 系"高地"的"捷径";普通大众却仍然对其充满好奇与疑惑……"稳定币"到底何以"稳定"?对个人、企业 乃至全球数字金融格局又会产生怎样的影响?上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚接受广州日报 记者采访,解码稳定币技术创新到全球金融格局重塑的底层逻辑。 稳定币以"稳定"为核心特点 曾刚表示,稳定币是一种特殊的加密货币,其价值与特定的资产(通常是法定货币,如美元)挂钩,旨 在克服传统加密货币价格波动大的缺点。作为连接传统金融与加密经济的桥梁,稳定币兼具数字资产的 便捷性和法定货币的稳定性。 "通过与法定货币或其他稳定资产锚定,使其价值相对恒定,为用户提供波动风险较低的数字支付和价 值存储工具。而且,稳定币交易成本低、速度快,能够跨境无障碍流通,且在各大交易所和DeFi(去中 心化金融)平台广泛应用。"曾刚介绍说。 与传统加密货币相比,稳 ...
比特币今日价格行情惊现V型反转!XBIT解析多空博弈玄机
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-27 02:54
价格剧烈波动背后:多空力量深度博弈 今日BTC价格波动呈现典型"V型反转"特征。从4小时K线看,价格在25日午间经历断崖式下跌后,于26 日凌晨形成三连阳反弹,但最后一根K线以阴线收盘,显示空头仍具压制力。去中心化交易平台分析师 指出,当前市场处于"多空拉锯战"关键阶段: 交易量能矛盾:尽管价格自低点反弹超8%,但成交量较前几小时萎缩12%,表明上涨动能不足,需警 惕"假突破"风险; MACD指标弱化:MACD柱状图虽维持正值,但持续缩短,暗示多头力量衰退; KDJ超买预警:K值高达94,进入超买区间,短期回调压力加剧。 去中心化交易所平台首席策略师表示:"当前市场情绪极度敏感,投资者需警惕两种极端走势:若价格突 破109493美元阻力位,可能触发空头止损盘;若跌破99336美元支撑位,或引发连锁抛售。" 去中心化交易所深度解析:去中心化交易如何应对极端行情? 在传统中心化交易所频发宕机、插针事件的背景下,XBIT去中心化交易平台凭借三大核心优势,成为投 资者应对极端行情的"避风港": 6月26日讯,比特币今日价格行情呈现剧烈震荡走势。截至北京时间6月26日8:00,BTC价格在4小时级别 K线图中走出"深V ...
中国香港及美国稳定币法案后的虚拟资产行业趋势
2025-06-30 01:02
摘要 中国香港及美国稳定币法案后的虚拟资产行业趋势 20260626 美国推出稳定币法案旨在将美元霸权映射到区块链场景,通过美元稳定币渗透 灰色市场,并利用民间发行机构分销短期美债,以延长美元体系生命线。香港 则希望构建数字金融实验场并扮演政策缓冲区角色,同时避免金融制裁威胁, 并通过一国两制政策吸引外资,助力人民币国际化和资产全球流通。因此,美 国侧重建立链上的数字殖民,而香港则致力于建立链上的通商口岸。 SWIFT 体系武器化推动非美元化,发展中国家民众自发使用加密金融, 链上金融需求显著增长。俄罗斯被踢出 SWIFT 体系后,寻求替代方案, 表明地缘政治风险加速了去中心化金融的采用。 比特币价格与全球 M2 货币供应量高度相关,宽松周期下,美国降息压 力可能推动比特币及风险资产上涨。特朗普政府对美联储的施压可能直 接影响加密货币市场。 美国稳定币法案旨在将美元霸权延伸至区块链,香港则希望构建数字金 融实验场,助力人民币国际化。美国侧重数字殖民,香港则致力于建立 链上通商口岸。 稳定币通过优化点对点交易清结算网络降低成本,提高效率,盈利模式 类似银行吸储放贷,投资低风险资产赚取利息。中国手机出口商可利用 ...