中美经贸会谈提振油价，高盛预测OPEC+或暂停增产，油价将何去何从？ 相关链接 期货热点追踪 ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2025/05/12 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI-B | NYMEX RB | RBOB-BR | NYMEX | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | dated bre | | | | | | | | | | | | | nt | 2月差 | T | RT（EFS | OB | T | HO | | | 2025/04/30 | 58.21 | 61.06 | 67.74 | - | 0.39 | -2.85 | 1.23 | 201.77 | 23.68 | 200.18 | 23.02 | | 2025/05/06 | 59.09 | 62.15 | 61.99 | -0.21 | 0.40 | -3.06 | 0.94 | 206.45 | 24.56 | 200.88 | 22.22 | | 2025/05/07 ...

行 业 及 产 业 石油石化 2025 年 05 月 11 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 欧洲炼厂洗牌日益加剧 看好 ——石油化工行业周报(2025/5/6—2025/5/11) 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘子栋 A0230523110002 liuzd@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 陈悦 A0230524100003 chenyue@swsresearch.com 联系人 陈悦 (8621)23297818× chenyue@swsresearch.com 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - ⚫ 欧洲炼厂洗牌日益加剧。由于需求萎缩、炼厂设施老化以及炼厂盈利能力的下滑，欧洲 炼厂规模正在面临萎缩，自 2005 年以来，欧洲炼厂的产能规模已经下滑了 420 万桶/ 天，降幅超过 23%，活跃炼厂数量也从 140 家下降至 90 家左右。从使用年限上看，欧 洲炼厂平均年龄为 66 岁，高出全球平均的 51 岁，高出 ...

期货热点追踪 油价上涨，受需求预期支撑，但美联储按兵不动限制涨幅，油价上行能否持久？花旗下调油价预期，市 场将作何反应？ 相关链接 ...

能源日报 | 2025-05-07 中美同意就经贸问题接触，油价大幅反弹 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨1.96美元，收于每桶59.09美元，涨幅为3.43%；7月交货的伦 敦布伦特原油期货价格上涨1.92美元，收于每桶62.15美元，涨幅为3.19%。SC原油主力合约收涨1.77%，报466元/ 桶。 2、哈萨克斯坦正在考虑遵守该国的欧佩克+减产义务的选项，此前沙特重申让配额作弊者遵守规定。"哈萨克斯坦 一直致力于欧佩克+协议，"该国能源部表示。这个中亚最大的石油生产国"正在考虑履行承诺的所有可能选择"。 自5月3日欧佩克+再次决定超预期增产以来，油价出现下跌，包括高盛集团在内的投行纷纷下调油价预期。欧佩克 领导者沙特在会议上警告称，该组织生产过剩的成员国应采取行动，否则将面临进一步增产。（来源：Bloomberg） 3、欧盟委员会将提出一项针对莫斯科影子油轮船队的新制裁方案，正试图就俄乌冲突向俄罗斯施加更大压力。欧 盟委员会提议的制裁将涵盖60个个人和实体，并包括对约150艘船只的限制，这将使清单上的船舶总数超过300艘。 欧盟各国外长的目标是在5月20日布鲁塞尔会议 ...

"五一"假期期间，国际油价持续下挫。 5月5日，国际油价重挫。WTI原油期货主力合约收跌1.99%，报57.13美元/桶；布伦特原油期货主力 合约收跌1.73%，报60.23美元/桶。假期期间，WTI原油期货主力合约累计下跌4.1%，布伦特原油期货 主力合约累计下跌3.6%。 5月6日，美、布两油短线走高。截至记者发稿，布伦特原油站上61美元/桶，WTI原油站上58美元/ 桶。 那么，原油在假期期间缘何大幅下跌？ 对此，南华期货分析指出，原油在假期期间大幅下跌，主要有两方面原因。一是OPEC+正准备在 10月之前快速增加石油产量，如果成员国的减产情况没有改善，可能会在11月之前取消220万桶/日的自 愿减产。在此之前，OPEC+4月已经以快于预期的速度提高了产量。二是美国能源信息署（EIA）报告 显示，截至4月25日当周，美国战略石油储备库存增幅录得2024年11月29日当周以来最大，为连续第8周 增加。 展望后市，严丽丽认为，从需求端来看，目前全球需求仍处于淡季。不过，5月底、6月初美国将进 入汽油消费旺季。如果后期OPEC+继续加速增产，可能会导致油价进一步下行，从而掩盖消费进入旺 季的利多。但短期的关税 ...

文 ｜ 贾天楚 崔嵘 李翀 韦昕澄 五一假期期间OPEC+超预期增产计划引发油市短时巨震，本次会议超预期的地方不只是产量超预期增加，而是 对于OPEC+自2 0 2 2年以来挺油价政策态度的转向和后续外交博弈的担忧。我们认为本次超预期增产主要与沙特 等主导国希望维持组织的纪律性以及将要到来的美沙外交活动相关。当前全球原油供需结构逐渐逆转并呈现"松 平衡"状态，若OPEC进一步增产则将逐渐呈现"供大于需"的现象，油市后续或仍存在压力。综合来看，在供给和 风险事件的扰动下，国际油价整体或仍偏弱震荡，若关税扰动下宏观经济读数趋弱的预期兑现则对油价形成新的 拖累。当前我们维持大宗商品市场表现黄金＞铜＞油的判断。 ▍ 事项： 2 0 2 5年5月3日，OPEC+宣布自愿额外减产的八个国家对之前的减产计划进行调整，引发油市巨震，布油下跌 1 . 5%并跌破6 0美元/桶关键点位，对此我们点评如下： ▍ 本次会议相较前次的主要变化： 第一，增产计划超预期。 在5月增产规模的基础上，6月进一步调整了此前的自愿减产计划，增加4 1 . 1万桶/日 的生产调整，相当于此前的增产配额时间表提前三个月。 第二，态度超预期。 一方面， ...

申万期货原油甲醇策略日报-20250506 | | 原油 | SC近月 | SC次月 | WTI近月 | WTI次月 | Brent近月 | Brent次月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 前日收盘价 | 490.0 | 471.1 | 58.38 | 57.94 | 60.25 | 59.97 | | | 前2日收盘价 | 480.0 | 483.6 | 58.98 | 58.44 | 61.45 | 61.08 | | | 涨跌 | 10.0 | -12.5 | -0.60 | -0.50 | -1.20 | -1.11 | | | 涨跌幅 | 2.08% | -2.58% | -1.02% | -0.86% | -1.95% | -1.82% | | | 成交量 | 9 | 128,314 | 294,604 | 167,984 | 373,281 | 236,097 | | | 持仓量 | 2,456 | 22,870 | 297,188 | 226,780 | 587,561 | 357,456 | | | 持仓量增减 ...

德邦证券主要观点如下： 供需趋向宽松，油价或震荡偏弱 受OPEC+增产和特朗普关税等因素影响，油价中枢在4月初出现快速下移，下旬虽有所反弹，但整体走 势仍显弱势，布伦特处于65美元/桶附近震荡。向后展望： ①供给：此前OPEC+原定增产计划是自2025年4月始，到2026年9月止，增产原油总规模约220万桶/日， 月均增产约12万桶/日，叠加阿联酋因产量基准调整带来的1.67万桶/日的月均额外增量，月均增产约14 万桶/日。5月OPEC+意外宣布实施超预期的石油增产，增产幅度扩充至约原计划3倍的41.1万桶/日，6月 宣布延续41.1万桶/日的增产措施，以此节奏推进下，我们预计OPEC+增产计划将在今年10月前完成， 较原定计划截至时间大幅提前，或进一步加剧市场对原油供应过剩的担忧。 ②需求：短期来看，春季检修背景下需求或阶段性放缓，美国原油累库进程尚未结束，据隆众资讯，五 一前后预计维持年内高位，预计5月中旬逐步转入去库。 长期来看，美国关税政策或存在新的调整，特朗普表示将在三四周内与贸易伙伴达成协议，但从三大机 构对原油需求前景的预测来看，均出现大幅下调，IEA/EIA/OPEC 4月报预测2025年全球 ...