市场对生物医药BD交易的评判标准异常清晰：首付款才是真金白银的硬指标。荣昌生物此次交易首付 款仅4500万美元，与同期国内创新药企出海标杆形成云泥之别——三生制药与辉瑞交易首付款高达12.5 亿美元。而高达41.05亿美元的"纸面财富"实属空中楼阁，行业数据显示，生物制药领域里程碑付款兑 现率常年徘徊在22%左右。 一纸价值42.3亿美元的海外授权协议，非但未能点燃市场热情，反而引发股价雪崩——荣昌生物公告将 核心产品泰它西普授权给美国Vor Bio公司后，其A股单日暴跌超18%，港股重挫超11%。这场看似光鲜 的"出海盛宴"，揭开盖子后显露的却是冰冷现实。 交易对手深陷生存危机 更令投资者脊背发凉的是接盘方的真实状况。Vor Bio公司一季度末账面现金仅5005万美元，仅比应付 荣昌的首付款多出505万美元。更严峻的是，这家纳斯达克上市公司5月初刚宣布暂停所有研发生产，裁 员95%，仅剩8名员工苦撑危局。首付款支出将直接吞噬其76%的净资产（6607万美元），被市场戏称 为"用核心产品换美国壳公司"。 "NewCo模式"的双刃剑 首付款寒酸难掩交易底色 现金流黑洞下的背水一战 股价暴跌背后，是荣昌生物自身经 ...

本次发布会是最高检知识产权检察厅首次向社会公众亮相。最高检经济犯罪检察厅（知识产权检察厅） 副厅长刘太宗表示，近年来，利用深度链接、网络爬虫、架设游戏私服、电子侵入等新技术手段侵犯知 识产权案件不断出现。检察机关已加大对新类型犯罪的打击力度。 刘太宗透露，2025年，最高检知识产权检察厅将积极参与检察机关"违规异地执法和趋利性执法司法专 项监督"工作，依法惩治侵犯知识产权犯罪，加强对跨区域案件的统筹指导，准确把握罪与非罪、此罪 与彼罪的界限。 最高人民检察院4月23日召开新闻发布会，通报过去一年检察机关加强知识产权司法保护工作整体情 况。据最高检有关负责人会上介绍，最高检知识产权检察厅已于近日挂牌成立，将积极参与"违规异地 执法和趋利性执法司法专项监督"工作。今年，最高检将常态化开展恶意诉讼专项监督。 近日，最高检经研究并报中央机构编制委员会办公室批复同意，在最高检经济犯罪检察厅加挂"知识产 权检察厅"牌子。最高检办公厅（新闻办）主任、新闻发言人李雪慧表示，这标志着我国知识产权司法 保护进一步迈入专业化、综合化的发展阶段。 发布会上公布的《知识产权检察工作白皮书（2024）》显示，过去一年，全国检察机关共受理 ...

●本报记者黄灵灵 创业板传媒指数选取主营业务涉及传媒领域的上市公司，样本分布于游戏、广告、影视动漫等传媒细分 领域，汇聚光线传媒、昆仑万维、神州泰岳等相关领域代表性公司。 创业板金融科技指数样本分布于金融数字化服务、金融数据服务、财富管理等细分领域，囊括众多金融 科技领军企业，例如，财富管理龙头东方财富、金融数据服务龙头同花顺、金融数字化服务龙头润和软 件等。 "创系列"产品护城河持续拓宽 记者了解到，近年来，深交所结合市场、产品两端发展情况，围绕创业板市场特色优势，持续推进核心 指数、重点产业链指数及相关产品开发，引导资金向优质科技企业集聚。 6月23日，深交所全资子公司深圳证券信息有限公司发布公告称，将于6月27日发布创业板电池指数、创 业板医疗指数、创业板算力基础设施指数、创业板传媒指数、创业板金融科技指数5条创业板主题指 数。 当前，创业板在电池、医疗、算力等细分领域已形成明显的产业集聚特征，上市公司数量充足、市值规 模可观，培育出一大批行业龙头企业，为指数编制和产品开发提供了良好条件。具体来看，创业板市场 在电池、医疗领域上市公司市值分别达1.8万亿元、1.0万亿元，算力、传媒领域上市公司在同类A股 ...

2025年上半年，177家IPO企业里，竟然冒出7家还在亏钱的半导体公司。搁以前，这种事想都不敢想，毕竟资本市场向来"嫌贫爱富"，但现在这事儿真就 发生了。 大普微：存储芯片的"大脑"争夺战 关于这7家创始人情况、营收情况、申报相关就不再一一阐述，之前的文章都有涉及。 以前A股IPO那可是卡着净利润红线，像咱们这行烧钱搞研发的主儿，没有三五年盈利根本别想上市。直到2019年科创板杀出来，直接打破规矩——"没盈 利？只要技术够硬、赛道够热，照样能上市融资！"这就好比给咱们半导体行业开了绿色通道。后来创业板、北交所也跟着放宽，现在亏损企业上市不再 是天方夜谭，不过能上的都是国家战略级的硬骨头赛道。 时间来到 2023年2月17日，证监会批准启用创业板第三套上市财务标准，符合条件的未盈利企业理论上能够在创业板上市，其核心条款为企业需满足 "预 计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元"，适用对象多为人工智能、生物医药这类具备高成长性、技术壁垒或战略价值的创新企业。不 过，该政策在前期一直未有实际案例落地。直至2025年6月18日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布，创业板正式启用第三套标准支持优质未盈利创 ...

山东大学趵突泉校区的中心花园,喷泉为一场特殊对话而暂停。2025年7月1日,山东大学齐鲁医学院七大 学院主要负责人罕见齐聚,接受齐鲁晚报·齐鲁壹点品牌直播栏目"老徐话高招"主持人徐玉芹的采访,直面 医学教育的时代命题——当DeepSeek等AI技术如潮水般涌来,这所拥有百年历史的医学殿堂如何化挑战 为助力。 历史悠久、生生不息 人才辈出 山东大学齐鲁医学院所属学院一共有7个:基础医学院、公共卫生学院、口腔医学院、药学院、第一临床 学院、第二临床学院、护理与康复学院。赵福昌同时兼任山东大学公共卫生学院党委书记。在他心目 中,公共卫生是健康中国的压舱石、医防融合的主力军、人工智能的指挥官。 口腔医学院党委书记张青介绍道,山东大学口腔医学院是口腔医学一级学科博士学位授权点、口腔医学 专业学位博士授权点及口腔医学博士后流动站,是国家"双一流"建设学科重点支撑学科,国内首家通过教 育部专业认证的口腔医学院校,也是首批国家一流专业建设点、教育部高等学校特色专业、山东省专业 特色学院。 基础医学院是整个齐鲁医学最大的学院,前身是山东医学院,融合了深厚的西医精髓、中医传统,以及红色 基因。基础医学院副院长刘尚明解释道。 在山 ...

南方财经记者 施诗、李依农 天津、上海报道 在全球不确定性上升的背景下，中国经济在2025年上半年保持着稳中向好的发展态势，展现出不错的韧 性与动能。 瑞银全球金融市场部中国主管房东明在接受南方财经记者采访时表示，得益于去年底以来政策的有力转 向与持续发力，中国经济在第一季度延续强劲增长势头，二季度虽有分化迹象，但高频数据依然显示出 消费、投资与出口的稳健表现。 0:00 房东明还指出，中国资产从去年四季度开始已重新受到全球投资者关注，当前A股和港股估值仍处于折 价区间，不管从基本面还是全球配置的角度看，都具备"回到历史平均水平，甚至出现溢价"的可能性。 在他看来，随着政策持续发力和市场信心修复，中国资本市场有望成为国际资金多元配置下的重要增量 市场。 期待更多消费和需求领域政策出台 全球财经连线：我们现在处于年中阶段，是否可以请你回顾一下上半年中国经济的情况？ 房东明：中国经济第一季度数据还是很亮眼的。这也是在去年第四季度，特别是九月份，政策转型和刺 激的大背景下，整个经济的动能还是非常强劲。 到第二季度就有一定的分化，特别是关税带来的一些不确定因素。但我们看到比较高频的数据，五月份 总体仍相对较有韧性。不 ...

基金通过"产业资本+金融资本"创新联动模式，聚焦人工智能、机器人、新一代信息技术、高端装 备、生物医药等深圳市战略性新兴产业及未来产业，推动"金融+科技"深度融合，赋能实体经济高 质量发展。 来源：深投控资本 近日，深投控资本联合罗湖投控与农银集团和工银集团共同推动AIC试点基金设立。2025年6月27 日、30日，深投控千帆企航科创基金、深投控工融科创基金相继设立。6月30日，两只AIC试点基 金落地签约仪式在投资大厦顺利举行。 每日｜荐读 深投控千帆企航科创基金和深投控工融科创基金均注册在罗湖区，由深投控资本担任基金管理人， 单只基金规模为20亿元，总规模40亿元，是深圳最大的支持科技创新的AIC试点基金。此次设立的 AIC基金，是连接金融活水与实体产业的战略纽带，是深投控推动深圳市"20+8"产业集群高质量发 展的又一关键举措。 榜单： 「2025投资机构软实力排行榜」评选启动 峰会： 「2025母基金年度论坛」盛大启幕：汇聚中国力量！ 热文： 一纸新规，炸出一级市场的管理费焦虑 热文： 今年，上市公司热衷做并购基金 对接需求请扫码 ...

Group 1 - The A-share market saw active performance in marine biopharmaceutical concept stocks, with companies like Chengyi Pharmaceutical, Haiwang Biological, and Dongfang Ocean hitting the daily limit up [1] - The Central Financial Committee emphasized the promotion of a unified national market and the high-quality development of the marine economy [1] - Chengyi Pharmaceutical, as the first listed company in Zhejiang focusing on marine biopharmaceuticals, has a revenue share of nearly 70% from this sector [1] Group 2 - Chengyi Pharmaceutical is leveraging its core businesses of glucosamine and fish oil to establish a strong presence in the marine biopharmaceutical field [1] - The company's key product, hydrochloride glucosamine, is derived from chitin sourced from crab and shrimp shells, offering unique advantages such as being all-natural and additive-free [1] - Chengyi Pharmaceutical has developed a full-chain integration advantage in glucosamine products, from raw material extraction to production [1] Group 3 - Dongfang Ocean is also gaining market attention, focusing on marine seed breeding, aquatic product processing, and biotechnology [2] - The company has established a leading position in sea cucumber farming and fish seed breeding, collaborating with institutions like the Chinese Academy of Sciences and Ocean University of China [2] - Dongfang Ocean is advancing its health industry development by establishing platforms for immune technology, mass spectrometry, molecular technology, and third-party medical testing laboratories [2]

基 金 研 究 开放式基金策略双周报（20250616-20250630）： 股票型基金正收益占比超八成 基金市场回顾：近两周中国基金指数上涨1.28%。除了另类投资型基金 外，其他类型基金均录得平均正收益。其中表现最好的是股票型基金和 混合型基金，平均收益率分别为2.65%和1.89%，正收益基金占比均超过 八成，表现较好的基金主题聚焦在金融科技、人工智能和航天航空板块， 而另类型基金在黄金资产的拖累下收跌。值得一提的是，今年以来表现 亮眼的创新药主题基金出现调整。策略方面，被动投资策略基金跑赢主 动投资策略基金。 分析师：李荣 SAC 执业证书编号： S0340521010001 基金从业资格证书编号： F4520000001431 电话：0769-26628039 邮箱：lirong@dgzq.com.cn 基 金 策 略 后市投资展望：近期资本市场迎来一段平稳期，CBOE波动率下行，全球 市场风险偏好上升。MSCI新兴市场指数和MSCI发达市场分别上涨2.75% 和3.22%，标普500指数和纳斯达克指数均创出历史新高，美元指数继续 走弱，黄金和原油下跌。国内市场方面，军工、"稳定币"等概念火热， 银 ...

（原标题：创投圈盛会来袭，四大看点不容错过！就在这个七月，相聚深圳光明科学城！） 7月的骄阳倾洒大地，一场创投行业盛会蓄势待发。在经济发展深度变革、科技创新浪潮汹涌之下，第十三届创业投资大会暨全国创投协会联盟走 进光明科学城活动将以磅礴之势拉开帷幕。 这一年来，创业投资领域迎来前所未有的政策利好与发展机遇。从顶层设计看，"创投十七条"等重磅政策相继出台，以制度创新明确了国家以创 投驱动科技创新的战略导向；在资金端，银行AIC、保险资金、社保基金等长线资本，借政策春风加速入场；科创债发行试点、国家创业投资引 导基金即将设立等举措，显著提振了行业募资信心。同时，国办一号文精准发力，通过优化政府投资基金出资规则、构建容亏容错机制，有效化 解募资与投资的结构性矛盾，推动行业向市场化、专业化方向回归；在退出机制层面，股票发行上市制度改革、并购重组规则优化、差异化监管 体系完善，叠加港股IPO市场的持续火爆，增强了行业对项目退出的信心预期。这一切举措，为创投募、投、退营造出良好的循环生态。 当创投行业的全新曙光破晓而至，如何坚守初心、提振信心、焕新动能？7月25日，第十三届创业投资论坛盛大启幕。届时，创投领域的企业先 锋 ...