2026 年 3 月全国两会展望 证券研究报告 政策点评 / 2026.01.12 分析师 窦子豪 SAC 证书编号：S0160525040003 douzh@ctsec.com 分析师 张尤 SAC 证书编号：S0160525070001 zhangyou@ctsec.com 1. 《产业前瞻系列 1："十五五"城市更新 掘金蓝图》 2026-01-10 2. 《外部因素推高物价》 2026-01-09 3. 《 委 内 瑞 拉 对 原 油 的 意 义 》 2026-01-06 请阅读最后一页的重要声明！ 核心观点 2026 年全国两会召开在即，我们从以下四个方面对本次两会重点议题及 2026 年全年政策取向和经济走势进行前瞻性研判： 相关报告 财政政策：2025 年中央经济工作会议明确实施更加积极的财政政策，优化 推进"两新两重"。为落实会议部署，发改委、财政部优化升级"两新"补 贴范围和标准，新增老旧小区加装电梯、养老院设备和智能眼镜等领域，并 提前下达 625 亿元超长期特别国债予以支持；与此同时，约 2200 亿元资金 安排投向"两重"项目建设。在此背景下，我们预计 2026 年财政有望更加 积极精 ...

1月9日，上海市人民政府办公厅发布《上海市支持先进制造业 转型升级三年行动方案（2026—2028年）》（以下简称《行动方 案》），加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。 发展先进制造业，是推动高质量发展、培育发展新质生产力的重 大举措。开年以来，已有上海、广州等多地出台相关政策，发力支持 先进制造业，发展壮大新兴产业。 国研新经济研究院创始院长朱克力向《证券日报》记者表示，各 地密集出台政策支持先进制造业发展，培育商业航天、人形机器人等 新兴产业，将为地方经济与产业发展注入强劲动能，产生多维度积极 影响。 杭州市人民政府办公厅1月5日发布的《杭州市制造业加快发展 三年行动计划（2025—2027年）》（以下简称《行动计划》）明 确，到2027年，规上工业增加值总量达5300亿元、年均增长6％以 上，工业增加值占GDP比重22％以上。 值得注意的是，推动新兴产业壮大发展成为各地的重点布局方 向。 上海发布的《行动方案》中明确，积极引导企业投资布局低空经 济、商业航天、具身智能、生物制造、智能终端等新兴领域，加速电 动垂直起降飞行器（eVTOL）、商业火箭、人形机器人等创新产品 突破产业规模化发展瓶颈。 ...

1月9日，上海市人民政府办公厅发布《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案(2026—2028年)》 (以下简称《行动方案》)，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。 发展先进制造业，是推动高质量发展、培育发展新质生产力的重大举措。开年以来，已有上海、广州等 多地出台相关政策，发力支持先进制造业，发展壮大新兴产业。 国研新经济研究院创始院长朱克力向《证券日报》记者表示，各地密集出台政策支持先进制造业发展， 培育商业航天、人形机器人等新兴产业，将为地方经济与产业发展注入强劲动能，产生多维度积极影 响。 地方版方案陆续出炉 杭州市人民政府办公厅1月5日发布的《杭州市制造业加快发展三年行动计划(2025—2027年)》(以下简称 《行动计划》)明确，到2027年，规上工业增加值总量达5300亿元、年均增长6%以上，工业增加值占 GDP比重22%以上。 值得注意的是，推动新兴产业壮大发展成为各地的重点布局方向。 上海发布的《行动方案》中明确，积极引导企业投资布局低空经济、商业航天、具身智能、生物制造、 智能终端等新兴领域，加速电动垂直起降飞行器(eVTOL)、商业火箭、人形机器人等创新产品突破产业 规模化发展 ...

机构认为，短期市场波动或有所加大。 芯片股继续成为市场主线。费城半导体指数上涨2.7%，创纪录新高。存储与设备类个股表现尤为突出，泛林集团（Lam Research）大涨8.7%，至218.36美 元。英特尔股价上涨近11%，此前美国总统特朗普表示，他与英特尔首席执行官陈立武进行了一次"很棒的会面"。 【财经日历】 二十届中央纪委五次全会召开(1/12-1/14) 上海迪士尼乐园正式实行阶梯式退票 七国集团财长在华盛顿举行会议 交易提示：日股休市 新股申购：爱舍伦 当地时间上周五，美股全线上涨，截至收盘，标普500指数涨0.65%，创历史最高收盘价；纳指涨0.81%，道指涨0.48%，同样刷新收盘纪录。 科技巨头中，博通上涨3.76%，特斯拉涨2.11%。Alphabet股价走高，A类股和C类股均上涨0.96%。Meta Platforms上涨1.08%，微软上涨0.24%，亚马逊上涨 0.44%，苹果小幅上涨0.13%，英伟达微跌0.08%。此外，电力公用事业公司维斯特拉能源（Vistra）大涨10.5%，此前Meta Platforms同意购买其核电站电力。 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌1. ...

巩固壮大实体经济根基，发展新兴产业和未来产业尤为重要。作为新质生产力的重要载体，培育壮大新 兴产业和未来产业，可以带动产业链上下游协同升级，创造新需求，为经济高质量发展注入新动力，还 有利于抢占全球产业竞争制高点。要强化国家战略科技力量，引导资本与人才向重点领域集聚；深化产 学研用协同创新，推动创新成果快速转化落地；吸引全球优质资源，构建开放合作生态。 巩固壮大实体经济根基，还要注重服务业优质高效发展。服务业是实体经济的重要组成部分，其优质高 效发展既能推动制造业转型升级，降低生产流通成本，还能丰富消费供给、吸纳就业。一方面，聚焦生 产性服务业，推动研发设计、物流金融与制造业深度融合；另一方面，升级生活性服务业，发展养老育 幼、文旅康养等高品质业态。 巩固壮大实体经济根基，归根结底是要构建起以先进制造业为骨干的现代化产业体系。要统筹好国内国 际两个市场两种资源，坚持智能化、绿色化、融合化方向，协同推进传统产业、新兴产业和未来产业发 展，推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变。 实体经济是国民经济的命脉与国家竞争力的基石。最新发表的习近平总书记重要文章《学习好贯彻好党 的二十 ...

1月9日，上海市人民政府办公厅发布《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028 年）》（以下简称《行动方案》），加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。 发展先进制造业，是推动高质量发展、培育发展新质生产力的重大举措。开年以来，已有上海、广州等 多地出台相关政策，发力支持先进制造业，发展壮大新兴产业。 国研新经济研究院创始院长朱克力向《证券日报》记者表示，各地密集出台政策支持先进制造业发展， 培育商业航天、人形机器人等新兴产业，将为地方经济与产业发展注入强劲动能，产生多维度积极影 响。 广州发布的《规划》提出，加速培育人工智能、半导体与集成电路、新能源与新型储能、低空经济与航 空航天、生物制造等5个战略先导产业。 北京改革和发展研究会特约研究员田惠敏在接受《证券日报》记者采访时表示，地方布局新兴产业将推 动产业集群裂变，催生"链主+专精特新"生态，重塑产业链图谱，同时引导企业强化研发投入，加速硬 核技术攻关与专利布局。 朱克力认为，新兴产业具有高附加值、高成长性特征，能够培育形成新的经济增长点，通过带动上下游 产业链协同发展，扩大制造业有效投资，提升区域经济发展质量与效益。 地方版方案陆 ...

"敬畏市场，拥抱竞争，是保持企业活力的关键。"鹏翎股份总裁王东在接受中国证券报记者采访时，一 语道破鹏翎股份三十余载风雨淬炼下穿越周期、成长壮大的底层逻辑。 深耕汽车零部件行业三十多年以来，鹏翎股份锚定核心业务，在汽车流体管路行业保持引领地位。新能 源汽车市场的爆发，为企业带来前所未有的战略机遇窗口。"面对巨大的市场变化，我们进攻了三年， 处于'急行军'状态。过去三年，我们从传统的汽车零件供应商逐步向系统总成提供商转型，同时公司自 制率也在提升，这是一个很大的转变。"王东介绍。 "公司力争在三年内成为具备科技属性的先进制造业企业。"王东明确表示，公司将立足流体管路及密封 件的现有产业，抓住国家战略规划发展机遇，积极布局产业升级发展新路线。目前公司已切入热管理赛 道，开发轻量化、高集成度的热管理总成产品，同时进一步通过对外投资的方式拓展高潜领域。下一 步，公司将依托高附加值、高科技含量的产品，构筑长期价值增长引擎。 固根本：以专业主义深耕市场 "要做，就要做专。"王东开门见山，点明了鹏翎股份长期坚持的核心理念。鹏翎股份始建于1988年，主 营业务为汽车流体管路和汽车密封部件的设计、研发、生产和销售。公司深耕汽车 ...

新兴支柱产业方面，在智能网联新能源汽车领域，到2035年产业规模位居前列，新型汽车产业生态国际 领先，建成万亿规模的"智车之城"。超高清视频与新型显示领域，到2035年产业规模达到3000亿级。到 2035年引育一批智能装备与机器人骨干企业，产业规模达到3000亿级。 战略先导产业方面，在半导体与集成电路领域，引进培育光刻、刻蚀、离子注入、沉积、清洗、检测设 备等制造设备及零部件龙头企业。在低空经济与航空航天领域，推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基 地建设和黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地。 重点研制面向家政服务、工业制造等行业应用的具身机器人；推动布局建设硅光芯片产线，加大光芯片 未来技术投入；到2035年工业增加值翻一番，支撑全市经济总量翻一番……近日，《广州市加快建设先 进制造业强市规划（2024—2035年）》（以下简称《规划》）印发。 《规划》展望：到2030年，广州将建设若干世界级先进制造业集群，建成先进制造业强市；到2035年， 广州将率先实现新型工业化，关键核心技术实现重大突破，稳居全球价值链中高端，建成具有国际竞争 力的先进制造业强市。 《规划》明确了广州先进制造业强市建设的四个战略定位，即 ...

央广网重庆1月9日消息（记者陈静 实习记者何春艳）制造业是重庆的立市之本，先进制造业是重庆经济的根基和命脉所系。1月8日下午，渝富智造 ·"6213"行动计划推进暨项目签约会在重庆市国资委举行。活动现场，2026年一季度先进制造业项目集中签约仪式举行，签约项目32个，投资总金额近180亿 元。 意向投资近400亿元 "6213"锚定六大核心领域 会上，重庆渝富控股集团现场发布接下来5年将实施的"6213"行动计划，首批储备项目70个、意向投资近400亿元。"这既是一份面向未来的'投资宣言'，更是 服务重庆制造强市的'行动路线图'。"重庆渝富控股集团党委书记、董事长谢文辉在发布会上阐述"6213"行动计划核心内涵与主要目标。 其中，"6"代表聚焦智能网联新能源汽车、新一代电子信息制造、先进材料、新兴产业与未来产业、智能装备及智能制造、生物医药六大核心领域精准发 力。"2"和"1"是力争在"十五五"期间，通过"直接投资+基金投资"方式，投资项目200个以上，总投资额超过1000亿元。"3"则是期望通过上述投资，撬动社 会资本，引领重庆市相关产业总投资规模超过3000亿元，发挥国有资本"放大器"作用。 新年伊始，重 ...

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