（来源：半两财经） 1月26日，国际金价继续上涨。截至发稿时，COMEX黄金涨2.24%，报5091.3美元/盎司；现货黄金涨2.23%，报5094.01美元/盎司。美国东部时间1月25日 傍晚，COMEX黄金期货价格在电子盘交易中突破每盎司5000美元的历史性关口。 （全文871字，阅读需要3分钟） 记者｜张鑫 对于国际金价不断上涨，分析人士表示，支撑黄金上涨的核心逻辑仍在，全球格局的不确定性或许导致黄金价格依旧易涨难跌，但短期而言，金价波动率 恐将放大，投资者需警惕技术性回调风险。 （来源：半两财经） 1月26日，国际金价继续上涨。截至发稿时，COMEX黄金涨2.24%，报5091.3美元/盎司；现货黄金涨2.23%，报5094.01美元/盎司。美国东部时间1月25日 傍晚，COMEX黄金期货价格在电子盘交易中突破每盎司5000美元的历史性关口。 编辑｜张鑫 实习生｜王恋齐 26日早盘交易中，金价大幅上涨，上周已累计上涨8.5%，短期原因是美元走软提振了对贵金属的需求。作为衡量美元汇率的关键指标——彭博美元即期 指数下跌1.6%，创下5月以来最大单周跌幅，这使得黄金和白银对大多数买家来说更加便宜。此举更是 ...

金价一夜冲上5000美元 一句话： 世界在变，钱在逃，风险在逼近。 一、金价为什么突然疯？ 别看新闻太复杂，拆开就三点。 全球紧张： 火药味越来越浓。 投资者第一反应： 市场立刻明白： 这不是小波动，是趋势。 先把钱放到不会炸的地方。 美国要降息： 美元吸引力下降。 资金像潮水一样往黄金里涌。 各国央行都在买： 大佬们集体囤金。 二、金价破5000，是机会还是陷阱？ 观点对立，越吵越说明事情不简单。 乐观派观点： 乱世黄金最硬。 央行都在买，散户跟着不亏。 美元信用下降，黄金是替代品。 5000只是起点，6000、10000都有人喊。 谨慎派观点： 涨太快，风险也在积累。 美股可能承压。 地缘局势一旦缓和，金价可能跳水。 现金交易。 不透明分成。 金价越涨，情况越恶化。 四、普通人最关心：我该怎么做？ 直接给你可执行的方案！ 追高的人往往是"最后一棒"。 一句话总结： 你站哪边，取决于你能承受多大波动。 三、镜头切到非洲：金价越涨，有人越在赌命 徒手淘金： 烈日下，泥水里，弯腰反复筛。 手被磨破也不停。 停下，就是少赚一铲。 汞火提金： 金粉混汞，搓成团，直接上火烤。 没有口罩，没有防护。 汞蒸气就在鼻尖飘。 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，黄金价格已超越该行对下半年每盎司4,750美元的预测， 然而该行认为金价尚未见顶，主要受地缘政治风险、央行释放的积极信号及ETF买盘支撑。该行特别提 出看涨情境下的目标价：下半年每盎司5,700美元。白银价格动能强劲，上海市场的现货溢价凸显供应 紧张。 大摩表示，看涨黄金情境正在发酵，美元指数走弱、实物需求稳健及地缘政治风险居高不下，该行认为 金涨势尚未结束。该行强调对2026年下半年的牛市情境目标为每盎司5,700美元，意味着较当前水平仍 有14%上行空间。 白银正以每盎司100美元的历史高点交易，其贵金属属性主导走势。在经历数年供应短缺后，强劲的 ETF需求正吸纳有限的库存。上海白银价格(实物交割合约比例较高)相对于芝加哥商品交易所呈现大幅 溢价，反映实物供应持续紧绷。尽管太阳能需求可能已见顶，或导致下半年银价走弱，但目前其他驱动 因素仍占主导地位。 大摩指出，波兰央行正转向以绝对吨位数作为黄金储备目标，而非占总储备比例，显示其对价格敏感度 降低。联储局今年的降息预期应能持续支持贵金属ETF买盘。上海白银现货价格飙升，表明供应紧缩局 面可能延续。 ...

大摩发表报告指， 黄金价格已超越该行对下半年4750美元/盎司的预测，然而该行认为金价尚未见顶， 主要受地缘政治风险、央行释放的积极信号及ETF买盘支撑。大摩指出，波兰央行正转向以绝对吨位数 作为黄金储备目标，而非占总储备比例，显示其对价格敏感度降低；美联储今年的降息预期应能持续支 持贵金属ETF买盘；上海 白银现货价格飙升，表明供应紧缩局面可能延续。看涨黄金情境正在发酵， 美元指数走弱、实物需求稳健及地缘政治风险居高不下，该行强调对2026年下半年的牛市情境目标为 5700美元/盎司。 ...

受益于金价上涨，多家黄金相关企业预计2025年业绩同比增长。 目前，高盛最新报告已经将今年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元，因私人投资者及央 行的需求不断增强。高盛预计，今年各国央行每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF所购买 的黄金规模也会增加，进一步推升估值。华西证券最新研报预测，2026年金价涨幅或介于10%—35%， 而杰富瑞集团更是喊出6600美元/盎司的惊人目标。 世界黄金协会美洲CEO兼全球研究负责人安凯表示，展望2026年，黄金市场将进入多重力量交织、动态 平衡的新阶段。一方面，地缘经济不确定性依然高企，美元或将延续弱势，投资者和央行的结构性需求 有望持续为金价提供支撑。另一方面，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化以及美元阶段性反弹等 因素，也可能对黄金价格形成一定压力。 1月25日晚，湖南黄金发布业绩预告，预计2025年净利润为12.7亿元—16.08亿元，同比增长50%— 90%。 此前，赤峰黄金曾于1月5日发布2025年度业绩预增公告，预计2025年度净利润为30亿元到32亿元，与上 年同期（法定披露数据）相比增长约70%到81%。主要原因为公司2025年 ...

Core Viewpoint - The price of February gold futures on the New York Mercantile Exchange has surpassed the historic threshold of $5000 per ounce, with London spot gold also breaking this significant level, driven by heightened investor risk aversion due to geopolitical tensions and market volatility [1] Group 1: Factors Influencing Gold Prices - The recent surge in gold prices is supported by multiple factors, including a weak US dollar, strong demand for gold from central banks, and rising global inflation levels [1] - The trend of market participants selling US Treasury bonds has exacerbated the weakness of the dollar, leading to increased capital inflow into the gold market, which is a key driver of the price increase [1] Group 2: Market Sentiment and Future Outlook - Despite the optimistic outlook from Wall Street institutional investors regarding gold's near-term prospects, retail investors' bullish sentiment has weakened [1] - Analysts warn that after experiencing extreme price increases, the likelihood of a sharp correction in the gold market is rising [1] Group 3: Silver Market Developments - The prices of silver futures on the New York Mercantile Exchange and London spot silver have also surpassed the $100 per ounce mark, driven by ongoing safe-haven demand and technical buying [1]

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the significant rise in the stock price of Lao Pu Gold (6181.HK), which surged nearly 14% to 898 HKD, reaching a new high since July 2025, driven by the increase in gold and silver prices and Citi's upgraded earnings forecast [1] - International gold prices accelerated, with spot gold breaking through 5080 USD/ounce, reaching a historical high of 5085.65 USD/ounce, while spot silver also surpassed 108 USD/ounce, marking a new record [1] - Citi raised its earnings forecast for Lao Pu Gold for 2026 and 2027 by 5%, indicating that the recent increase in store traffic may continue into the Lunar New Year, with same-store sales growth offsetting the impact of lower gross margin expectations due to soaring gold prices [1] Group 2 - Citi also increased its revenue forecast for the company by 6% for the current year, reaffirming a "buy" rating, citing strong demand driven by rising gold prices, which has brought the company's product prices closer to those of similar products in the mass market [1]

消息面上，国际金银价格今日加速上涨，现货黄金一度突破5080美元/盎司至5085.65美元历史新高位，现货白银一度升破 108美元/盎司，亦创历史新高。 1月26日，受黄金价格首次升穿5000美元、银价买入"三位数"，以及花旗上调盈利预测等提振，老铺黄金(6181.HK)股价持续 飙升，今日盘中一度涨近14%，至898港元，股价创2025年7月以来新高。 此外，花旗近日上调老铺黄金2026年及2027年盈利预测5%，表示近期门市客流量的增长势头可能会持续到农历新年。由于 同店销售增长加快，抵消金价飙升导致毛利率预期下调的影响。花旗还表示，近期金价上涨引发强劲的需求，使得该公司 的产品价格接近其大众市场同类产品的价格。花旗同时将今年收入预测调高6%，重申"买入"评级。 责任编辑：栎树 港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

Summary of the Conference Call for Cai Bai Co., Ltd. Industry Overview - The gold retail market is experiencing a "buy high, not low" mentality among consumers, leading to increased sales for Cai Bai Co., Ltd. as gold prices rise [2][3] - The retail sales of gold in Beijing are maintaining high growth, providing support for the company's performance [2] Key Points and Arguments - **Sales Growth Linked to Gold Prices**: Cai Bai's sales have increased in line with rising gold prices, benefiting from a strong demand for investment gold bars, which constitute 80% of its product structure [3][7] - **Tax Reform Impact**: The recent tax reform has optimized the competitive landscape, allowing Cai Bai to benefit significantly in its investment gold business. The competitive advantage of the Shenzhen Shui Bei market has diminished due to stricter tax inspections, enhancing the competitiveness of mainland enterprises [4] - **Product Innovation**: The introduction of innovative products like artistic gold bars has allowed Cai Bai to increase product premiums and attract consumers. The company leverages its extensive store presence in Beijing to provide social and service functions, enhancing customer loyalty [5][6] - **Consumer Preferences**: Consumers prefer Cai Bai's gold over bank offerings due to the additional social and service functions provided at its stores, particularly in Beijing where older customers view these stores as social venues [6] - **Positive Impact of Rising Gold Prices**: While rising gold prices positively impact Cai Bai's performance, the company also enhances its earnings flexibility through channel expansion and strategic hedging adjustments [7] - **Retail Data Support**: The projected 40% year-on-year growth in gold and jewelry retail sales in Beijing for 2025 indicates strong market demand, aligning with Cai Bai's revenue growth [8] Future Growth Drivers - **Product Structure Optimization**: Future growth will be driven by optimizing the investment gold product structure and introducing themed or collectible products to meet specific consumer demands [9] - **Channel Expansion**: Plans to expand channels beyond the Beijing-Tianjin-Hebei region are in place, including opening new stores [9][10] - **E-commerce Growth**: The rapid growth of e-commerce channels, including live streaming sales, is expected to continue driving online sales [10][13][14] Additional Insights - **New Product Launches**: The "Cai Bai Collection" area in the Beijing flagship store focuses on high-craftsmanship ancient gold products, which have a high gross margin similar to other companies' fixed-price gold products [11] - **Recycling Business Model**: Cai Bai's recycling business operates without affecting inventory, as it collaborates with gold mining companies or refineries, charging a small fee for the service [12] - **E-commerce Transition**: Following the tax reform, Cai Bai transitioned its e-commerce from a subsidiary to a business unit, resulting in a decrease in subsidiary revenue but an increase in overall headquarters revenue [16] - **2026 Profit Forecast**: Based on the 40% growth in gold and jewelry retail sales in Beijing, Cai Bai is expected to achieve double-digit revenue growth in 2026, with net profits likely exceeding market expectations [15]

历史纪录。 北京时间1月26日早间，国际金价大幅上行，突破5000美元/盎司。截至发稿，现货黄金涨1.1%，报5043.093美元/ 盎司，COMEX黄金涨1.13%，报5035.9美元/盎司。现货白银涨超2%，COMEX白银涨超3%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 伦敦金现 | 5043.093 | 54.923 | 1.10% | | 伦敦银现 | 105.467 | 2.126 | 2.06% | | COMEX黄金 | 5035.9d | 56.2 | 1.13% | | COMEX白银 | 104.890d | 3.557 | 3.51% | 消息面上，据以色列方面25日消息，美国海军"亚伯拉罕·林肯"号航母打击群已抵达中东地区，并正在美国中央司 令部辖区内开展行动。美国空军当天表示，即将在中东地区展开为期数天的战备演习。美国空军称，此次演习旨 在展示美军在这一地区部署和维持空中作战力量的能力。 责编：万健祎 校对： 刘榕枝 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主 ...