登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：聚源，中原证券研究所 -10% -4% 2% 8% 14% 20% 26% 32% 2024.11 2025.03 2025.07 2025.11 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | 3,834.89 | -2.45 | | 深证成指 | | 12,538.07 | -3.41 | | 创业板指 | | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 | 300 | 4,453.61 | -2.44 | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 | 100 | 4,320.59 | -2.40 | | 中证 500 | | 6,817.41 | -3.46 | | 中证 1000 | | 6, ...

③全球知名指数公司MSCI此前宣布了2025年11月份指数审核结果，此次调整将于11月24日收盘后正式 生效。本次调整中，MSCI中国指数新纳入26只中国股票，剔除20只。(王宇露) ②近期，以纳斯达克100、标普500等相关指数基金为代表的QDII产品，进一步收紧申购限额，部分产 品已暂停申购。与此同时，场内产品溢价率高企。华泰证券认为，近期QDII-ETF产品高溢价或是由于 过去一段时间不同市场科技资产的表现出现差异。若A股吸引力增强或美股吸引力减退，溢价可能会回 落。目前，多家基金公司已发布溢价风险提示公告，不建议投资者盲目投资高溢价产品。 中证网讯①11月21日，16只硬科技主题基金同日获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板 芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF，以及2只科技主题主动权益类基金，涉及易方达基金、广发基 金、景顺长城基金、摩根资产管理、华宝基金、天弘基金等多家基金管理人。这些硬科技主题基金有望 不久后发售。 ...

马斯克在周日的帖子中表示："我们预计最终将实现比所有其他人工智能芯片总和还要更高的生产量。 我可不是在开玩笑。" 三星电子公司于 7 月宣布已达成一项价值 165 亿美元的协议，为特斯拉生产人工智能半导体。马斯克当 时表示，在得克萨斯州的新三星工厂将专门用于生产 AI6 芯片。 智通财经APP获悉，特斯拉(TSLA.US)首席执行官埃隆·马斯克周日在社交媒体平台X上表示，特斯拉即 将完成其 AI5 芯片的设计工作，并已开始研发新的 AI6 芯片，该芯片将用于其汽车和数据中心。 马斯克说道："我们的目标是每 12 个月就将一款新的人工智能芯片投入量产。目前汽车上使用的版本是 AI4，我们即将完成 AI5 的设计，并已开始着手研发 AI6。" ...

在内存、闪存等存储价格相继暴涨之际，国内存储巨头长鑫存储取得突破进展! 长鑫甩出"双王炸" 11月23日，长鑫存储在IC China2025(中国国际半导体博览会)上首次全面展示DDR5和LPDDR5X两大产品线最新产品。 据悉，长鑫存储新一代DDR5产品最高速率达8000Mbps，较当前主流6400Mbps产品提升25%，跻身国际顶级性能梯队，最高颗粒容量24Gb，可满足数据 中心扩容刚需。 同步推出UDIMM、SODIMM、CUDIMM、CSODIMM、RDIMM、MRDIMM、TFF MRDIMM等七大模组及新型产品，覆盖服务器、工作站及个人电脑等 全场景领域，满足各领域的高端市场需求。 除了DDR5产品，长鑫存储上个月已经发布的LPDDR5X产品也在本次展会上惊艳亮相。该系列产品最高速率10667Mbps，并涵盖12GB、16GB、24GB、 32GB等容量的多种封装解决方案。 长鑫存储市场中心负责人骆晓东指出，当前DRAM市场需求呈现爆发式增长，对全球供给体系与价格体系产生显著影响，国内亟需构建稳定的国产DRAM 产能供给体系，通过产能规模化扩张形成规模效应，降低对海外厂商的产能依赖度，保障产业链安 ...

华尔街本以为英伟达(NVDA.US)的爆炸性财报能缓解投资者对人工智能(AI)股泡沫形成的担忧，但事与 愿违。那么，当前AI交易处于何种境地?答案因人而异。 一方是怀疑论者。他们担忧，随着投资者追捧少数与AI热潮相关的成长型股票，市场估值已飙升至危 险水平。这些公司为维持竞争地位投入的数千亿美元资金被认为难以持续，尤其是在它们开始通过举债 来跟上节奏的情况下。此外，这类融资安排的循环特性可能引发系统性风险——一家公司的疲软可能拖 垮整个AI交易生态。 "坦率地说，这个季度的表现堪称卓越，"持有英伟达股票的Sands Capital Management投资组合经理丹尼 尔.皮林表示，"营收方面的前瞻性指引比市场共识高出5%。" 除英伟达外，其他半导体公司近期突然陷入困境，因为华尔街开始质疑AI支出的持续性。半导体类股 指数11月已下跌11%，有望创下2022年以来最糟糕的月度表现，AMD(AMD.US)和Arm Holdings(ARM.US)等公司的股价跌幅均超过20%。 在行业边缘领域，2月上市的存储芯片制造商Sandisk Corp(SNDK.US)今年股价一度上涨近700%，并于 11月12日触及高点 ...

16只硬科技主题基金同日获批 增量资金来了 11月21日，16只硬科技主题基金同日获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF，以及2只科技主题主动权益类基 金，涉及易方达基金、广发基金、景顺长城基金、摩根资产管理、华宝基金、天弘基金等多家基金管理人。 国内首条大容量全固态电池产线建成 据央视新闻报道，国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。该产线由广汽集团建成，并在行业内率先具备了60安时以上车规级全固态电 池的批量量产条件。据企业研发负责人介绍，目前开发的全固态电池能量密度比现有电池能量密度高了接近一倍。500公里以上续航的车使用之后达到1000公里以 上的续航。计划是2026年可以进行小批量的装车试验。2027年到2030年期间，可以逐步地进行批量生产。 阿里巴巴、美团等将发布财报 重要消息有哪些 MSCI中国指数调整将生效 全球知名指数公司MSCI此前宣布了2025年11月份指数审核结果，此次调整将于11月24日收盘后正式生效。本次调整中，MSCI中国指数新纳入26只中国股票，剔除 20只。 两部门：储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产 ...

A股 1、据港交所官网近日披露，诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（以下简称"诺比侃"）向港交所提交上市申请书，中金公司 担任独家保荐人。这已是该公司第三次递表港交所，其曾分别于2024年11月、2025年5月递交上市申请书。 2、今年以来，随着A股展现出一定赚钱效应，资金入市热情逐步提升。数据显示，截至11月17日，今年以来新备案私募证券投资基金数量超过10000只， 股票策略是发行市场的绝对主力。 3、据证券时报·数据宝统计，11月以来（截至11月17日），累计有509家海外机构合计调研109家上市公司。分行业来看，海外机构主要青睐电子和机械设 备两大行业，调研的公司数量分别为22家和15家，紧随其后的是电力设备、医药生物和计算机等行业。 4、Wind资讯数据显示，截至11月14日，今年以来，全市场17只商品ETF合计资金净流入1020.23亿元，总规模达到2299.87亿元，较年初增长203.92%。 5、今年以来，随着A股展现出一定赚钱效应，资金入市热情逐步提升。数据显示，截至11月17日，今年以来新备案私募证券投资基金数量超过10000只， 股票策略是发行市场的绝对主力。 理财 3、11月19日 ...

转自：新华财经 【资讯导读】 •特朗普政府酝酿关税"B计划" •美财长：政府停摆致110亿美元永久损失 •俄央行抛售黄金填补财政缺口 •外资大幅撤离韩股 半导体成重灾区 【市场资讯】 •英国政府宣布追加13亿英镑电动汽车补贴，并投入2亿英镑加速充电基础设施建设，全面加速汽车产业 向零排放迈进。 •英国首相府发表声明称，英国将于2027年主办二十国集团（G20）峰会，聚焦全球稳定增长、公平贸 易与投资等核心议题，彰显其在国际经济治理中的持续影响力。 •11月以来，外国投资者净卖出12.03万亿韩元韩国股票，其中SK海力士和三星电子分别遭抛售7.06万亿 和2.01万亿韩元。 •美国11月标普全球综合PMI升至54.8，创四个月新高，服务业表现亮眼；但制造业PMI降至51.9，为四 个月低点。 •若最高法院推翻现行关税授权，特朗普政府已备妥替代方案。美国商务部与贸易代表办公室正准备援 引《贸易法》第301条和第122条，继续单方面加征关税，确保贸易政策不中断。 •美国财长贝森特指出，近期政府停摆已造成110亿美元不可逆经济损失，虽部分利率敏感行业陷入衰 退，但整体经济无衰退风险，对2026年增长仍持乐观预期。 • ...

报 告 摘 要 一、上周市场回顾 二、开放式公募基金表现 三、基金产品发行情况 上周新成立基金 41 只，合计发行规模为 356.35 亿元，较前一周有 所增加 。此外，上周 有 34 只基金首次进入发行阶段，本周将有 21 只基金开始发行。 一 上周市场回顾 1.1 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 | 序号 | 产品名称 | 基金管理人 | | --- | --- | --- | | 1 | 华泰柏瑞中证科创创业人工智能 ETF | 华泰柏瑞基金 | | 2 | 易方达中证科创创业人工智能 ETF | 易方达基金 | | 3 | 工银瑞信中证科创创业人工智能 ETF | 工银瑞信基金 | | ব | 永赢中证科创创业人工智能 ETF | 永赢基金 | | 5 | 景顺长城中证科创创业人工智能 ETF | 景顺长城基金 | | 6 | 鹏华中证科创创业人工智能 ETF | 闘走事会 | | 7 | 摩根中证科创创业人工智能 ETF | 摩根基金 | | 8 | 华宝上证科创板芯片 ETF | 花里音等 | | 9 | 广发上证科创板芯片 ETF | 广发基金 | | 10 | 易方达上证科创板芯片 ETF ...

即使是作为人工智能（AI）浪潮核心的英伟达，其亮眼的业绩也未能平息市场的焦虑。 上周，英伟达在公布强劲财报后，其股价在上周四一度上涨超过5%，但随后迅速逆转，收盘下跌3.2%。这种过山车式的行情迅速传导至整个市 场，标普500指数和纳斯达克100指数同样冲高回落，最终收跌。 这一戏剧性的反转凸显出，一份强劲的业绩报告已不足以支撑AI概念股的高估值。市场的疑虑正在从英伟达蔓延至整个AI生态系统，包括其他半 导体公司以及微软、Meta等大举投资的科技巨头，它们的股价近期均承受了巨大压力。 "我们看到了财报确认需求强劲后的短暂释然性反弹，但投资者现在开始问下一个问题：电力需求怎么办？利润率呢？投资回报率 （ROI）是什么？" Apeira Capital Advisors的管理合伙人Natalie Hwang表示，"只要市场存在悬而未决的问题，释然性反弹就无法持久。" 寒意蔓延：AI生态圈普遍承压 市场的担忧情绪正在AI生态系统中蔓延。一个追踪芯片相关股票的指数在11月下跌了11%，正迈向自2022年以来最糟糕的月份，其中AMD和Arm 的跌幅均超过20%。 在AI支出的另一端，那些大举投资的公司也面临着股价压力。 ...