| 英伟达 | 129.93 | +6.93 (+5.63%) | 3.24亿股 | 3.17万亿 -3.24% = ··· | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | us NVDA | 129.56 | -0.36 (-0.28%) 盘后 | | | | | Destiny Tech ... | 41.96 | +2.08 (+5.22%) | 70.17万股 | 4.57亿 -28.71% | = | | us DXYZ | 42.00 | +0.04(+0.10%) 盘后 | | | | | 特斯拉 | 334.07 | +15.69 (+4.93%) | 1.35亿股 | 1.08万亿 -17.28% | == | | us TSLA | 332.86 | -1.21 (-0.36%) 盘后 | | | | | AMD | 112.46 | +4.34 (+4.01%) 5484.81万股 | | 1823.43亿 -6.90% | 들 " | | us AMD | 112.30 | -0.16 (-0.14%) 盘后 | | | | | 台棋电 | 19 ...

证券研究报告 | 宏观专题研究 | 中国宏观 宏观专题研究 报告日期：2025 年 05 月 12 日 中美贸易摩擦达峰兑现 ──中美联合声明传递的信号 核心观点 2025 年以来美国额外对华加征的整体关税水平在未来 90 天内由 145%降至 30%。展 望未来，"芬太尼关税"和"对等关税"可能一下一上，整体关税维持 30%附近。当前美 国对华关税分为 20%的芬太尼关税和 34%的"对等关税"（未来 90 天内 10%）， "芬 太尼关税"随中美谈判下行，但"对等关税"在 90 天后可能重新上行。 关税下调后，我国年内逆周期政策调节必要性下降，风险偏好助推科技股行情。 ❑ 中美会谈释放善意，2025 年以来美国对华整体关税水平由 145%降至 30%。 2025 年 5 月 12 日，中美双方公布 5 月 10 日至 11 日瑞士贸易谈判联合宣言，未 来 90 天内美国对华额外税率降至约 30%（20%芬太尼关税+10%"对等关税"）， 中国对美进口关税同步调降，并取消非关税反制措施。宣言内容主要有 3 点： 一是取消 4 月 8 日以来中美因关税反制而两次加征的额外关税，美方承诺取消 4 月 8 日以来 ...

宏 观 专 题 宏 观 点 评 实体经济 "开门红"超预期——中国经济数据点评（2025年一季度及3月） （点击查看） 政策托举商品通胀——中国物价数据点评（2025年3月） （点击查看） 政策研究 机构观点 宏观经济研究 "抢出口"尾声——进出口数据点评（2025年3月） 海外宏观 短暂的平静——美国CPI通胀数据点评（2025年3月） （点击查看） （点击查看） 资资资资资本本本本本市市市市市场场场场场月月月月月报报报报报 固收产品 债市偏强震荡，择机布局中长期债基（2025年4月） （点击查看） 资资资资资本本本本本市市市市市场场场场场快快快快快评评评评评 美国科技股再遭重创，美股底在何方？ （点击查看） 如何看待关税压力下股债市场剧烈波动 （点击查看） 行 业 深 度 资本市场研究 行业研究 行 业 点 评 医药工业数智化转型加速，AI技术深度赋能开启新征程 （点击查看） 政策积极有为，A股保持稳定——宏观与策略周度前瞻（2025.04.28-05.02） （点击查看） 关税主导预期，关注政策对冲——宏观与策略周度前瞻（2025.04.21- 04.25） （点击查看） 关税冲击暂缓，市场波动延续—— ...

桂浩明 一个国家在不同发展阶段会有不同的发展重点，从而带来不同的投资机会。改革开放以来，中国的工业 化、城镇化进程，拉动了钢铁、水泥、工程机械、家用电器、燃油汽车等产业的高速发展，资本市场也 分享到了其增长所带来的红利。现在，中国经济正在转型，努力从制造走向智造，提升信息化、数字 化、智能化水平，这就带来了科技板块的重大投资机会。可以预期的是，A股市场科技板块将面临一个 很大的发展机遇，A股市场上市公司的构成以传统产业为主的局面也将逐步得到改善。作为投资者，应 该充分认识这一趋势，并且及时调整、优化自己的投资策略。 （作者系市场资深人士） （文章来源：证券时报） 近期科技板块的走强，其中一个很重要的因素在于越来越多的投资者发现，随着国家经济增长模式的转 变，科技产业对经济活动的贡献越来越大。以往，基建与房地产在经济总量中的占比很大，而现在则受 到了以新能源汽车为代表的新经济产业的强烈挑战。我国发电装机容量中，来自非传统化石能源已经占 到了60%份额，能源结构正在发生巨大的改变。而所有这些，决定了在中国经济体系中，新兴科技产业 的地位越来越高，也为经济结构转型创造了良好条件，在资本市场上科技板块的影响力也大幅提 ...

5月9日，和讯投顾程佳分析表示，今天指数出现了一些调整，但是还是有护盘的这个状态在的。昨天已 经在这个视频包括这个直播当中说过了，这周的话主要还是以3350为核心，因为3350这根轴还是比较重 要的，因为上方的压力密集区是比较大的。之前说过了，大概去年10月份开始，基本上套牢盘都是在 3350的上方，所以这个位置要消化是需要一点时间的。所以我们看到3350在往上突的过程当中，就每一 次突上去就下来，啊所以还是一样的，这周呢3350站不稳，那么下周还是进入了横盘的震荡周期。 （原标题：和讯投顾程佳：量能萎缩，关键位置重点看3350） 所以我在这周的开篇的时候已经说过了，我讲了两个重点，第一个重点呢主要就是我们要看一下小票， 啊就是科技股在冲高的过程当中，大家一定要注意，啊我前两天视频已经提过了，我说冲高要注意，啊 所以他看到今天小票就调整比较厉害了，所以呢冲高要落袋，这是第一个核心点。第二个核心点就是说 整个指数要保持在3328的这个上方，这周的话进行一个震荡整理，这个过程当中我觉得问题不是特别大 的。当然了我们也要注意，如果市场没有成交量过多的往上推的话，那么还有一个向下回踩的一个需求 在的，所以我们说了5日 ...

（原标题：和讯投顾刘运:又拉尾盘，明天这么看） 5月7日，A股正式冲上了3350点，股民朋友们要戴好安全帽了，明天还有没有向上突破的机会？和讯投 顾刘运分析，第一点，A股今天受消息面的影响大幅度高开，广大股民心心念念的大利好终于是落地 了，大盘呢也如愿突破了3327一线的这个强压力位，看上去一切都是那么的美好，但是如果去深究起 来，恐怕还有弊大于利的嫌疑。毕竟今天是跳空高开，留下了一个让人担忧的缺口，而且市场还是高开 低走，并没有抓住机会去高举高打开启主升浪，那么接下来最主要的就是守住3327一线的上攻平台，把 这个压力转变为支撑，先消化目前的这个战果，才有可能继续往上去进攻了，这也符合大明昨天的一个 预判，指数只会小涨，并且个股会分化会回调。 如果您还想了解更多投顾观点资讯，搜索"和讯财道"APP，200多位投顾高手都在用 第二点，今天盘口内核呢还算健康，指数高开之后就没有很多作为，分时黄白线也趋近粘合，两市个股 又从普涨掉入了跌多涨少，那这样的一个结果其实是可以预见的。今天纯粹就是消息面利好带来的脉冲 行情能少吃点亏就是最好的结果，那么成交量正在持续的放大，在昨天放量超1,500亿的前提下，今天 继续放大 ...

贸易战将扩展到娱乐产业 2025 年五一假期期间，全球风险资产延续修复行情，其中中国资产领涨 。 美股纳指累计上涨 3.05% ，恒生科技指数飙升 3.08% ， A50 期指 小幅上扬 1% ，离岸人民币兑美元升值至 7.2 关口 。 科技股引领全球反弹 。 微软财报超预期带动纳斯达克"科技七巨头"集体走强，半导体、云计算板块领涨。腾讯、阿里巴巴受益美科技股涨势，恒 生科技指数单日涨幅创三个月新高，短视频、跨境电商概念活跃。对于 A 股，业内人士认为明 日或高开后分化，看好银行、高速公路等红利资 产。 美方主动向中方传递信息希望谈起来 中方回应：正在评估 中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此， 中方正在进行评估。中方立场始终如一，打，奉陪到底；谈，大门敞开。关税战、贸易战是由美方单方发起的，美方想谈就应拿出谈的诚意，要在纠正错 误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备，拿出行动。 特朗普宣布对进口电影征收 100% 关税 美国总统特朗普于 5 月 5 日宣布， 将授权美国商务部和美国贸易代表立即启动程序，对所有进 ...

二、从形态上看，人工智能以及科创板指数今天走势最为强势。 尤其是科创100指数，今天开始挑战60日线了。就看五一长假期间有没有科技股的利好消息了，要是有的话，说不定长假之后，科技股就能迎来全面行情。 虽然今天就拉了这么一下，效果看起来一般，但这不重要。关键是我们得想想未来：要是保险资金持续投资中证A500指数成分股，那是不是意味着市场科 技风格有希望了呢？ 一、中美贸易战突变！美财长贝森特：美国已暂时搁置与中方的贸易谈判，缓和关税争端的主动权在中方。要是美国还想着用勒索、敲诈那一套对付我们， 那他们可得等了，我们肯定不会去谈判桌那儿凑热闹。 情况突然变了，美国期待的"良好行为"看来是没戏了。要是想给贸易战找个出路，美国只有一条路：取消那些不合理的恶意关税！数据出来后，美股一开始 大跌，但收盘前又拉起来了，除了纳斯达克，其他两大指数都红了。美股为啥这么强？其实原因就在这里：数据不好，川普肯定要逼着美联储降息，所以美 股最后才拉升。 三、从财报表现看半导体内部变迁。 四、沪指失守5日、10日均线，但在60小时均线（3268点）获得支撑。 我早就说了，业绩季哭着喊着不碰垃圾股，但过了"该炒还是要炒"，业绩不业绩没人 ...

Meta大涨超4%。Meta周三盘后同样公布了截至2025年3月31日的2025财年第一财季业绩，公司第一财季 营收423.14亿美元，较去年同期增长16%，高于市场预期的414亿美元；净利润同比增长35%至166.44亿 美元；摊薄后每股收益同比增长37%至6.43美元。 特斯拉辟谣 当地时间4月30日，特斯拉公司在社交媒体平台发文，对此前有关"公司考虑寻找马斯克继任者"的媒体 报道进行了辟谣和说明。 特斯拉董事长罗宾·丹霍姆表示，今天早些时候，有媒体错误报道称，特斯拉董事会已联系猎头公司开 始寻找首席执行官人选，这"完全不属实"。特斯拉的首席执行官是埃隆·马斯克，董事会对他继续执行 令人振奋的增长计划的才能，充满信心。 《华尔街日报》4月30日援引知情人士消息报道，由于特斯拉公司股价下跌以及一些投资者对马斯克关 注白宫的举动感到不满，特斯拉董事会开始认真考虑寻找马斯克的继任者。据知情人士透露，董事会成 员联系了多家猎头公司，试图寻找特斯拉下一任首席执行官。 科技股超预期的财报引发市场大涨。 当地时间5月1日，美股三大股指集体高开，纳指一度涨超2%。截至发稿，道指涨0.51%，标普500指数 涨0.88%， ...