2026 年度策略之创新药产业链：从本土崛起到全球价值 链的重构者 20260106 摘要 中国创新药企在全球 BD 合作中表现亮眼，出海资产多元化，涵盖双抗、 siRNA、多肽等前沿技术，反映海外市场对中国创新从单点认可到全品 类接纳的转变，为未来开拓更广阔市场空间奠定基础。 全球医药 BD 合作活跃，交易价值密度与资本认可度提升，BD 合作成为 获取资金支持、加速研发与商业化进程的重要渠道。中国 License Out 交易数量首次超过 License In，标志着跨国交易主线发生转变，提升中 国企业国际影响力。 全球投融资环境逐步改善，新兴赛道如 ADC 药物、双抗 CAR-T 细胞疗 法、多肽等凭借技术突破与临床价值兑现吸引更多资金聚焦，美联储降 息预期及流动性宽松将继续推动投融资水平回升。 中国创新药企的交易首付款金额和交易总额屡创新高，在全球交易中的 比重不断攀升，中国资产在全球出海交易中的比重已超过 30%。中国企 业临床开发的 first-in-class 药物数量位居全球第二。 Q&A 中国创新药产业链在 2026 年的发展趋势如何？ 中国创新药产业链在 2026 年将继续保持强劲的发展势头 ...

数据来源：ifind，方正证券 Arrowhead发布减重小核酸药物数据，效果显著引发市场关注。创新药板块利好不断，单日涨跌幅限制20%的科创创新药 ETF（589720）涨超3%。 减重小核酸药物成效显著，产业趋势长期向好 Arrowhead发布减重小核酸药物数据，成效显著。数据显示，ARO-INHBE方面，2型糖尿病肥胖患者中，ARO-INHBE联合替尔泊肽，16周时实现减重 9.4%，较单用替尔泊肽4.8%的减重效果提升约2倍。 同时显著促进脂肪减少。ARO-ALK7则是首款在人体中显示脂肪细胞表达基因敲低的RNAi疗法，使 ALK7 mRNA平均减少88%，最大减少幅度达到94%。单次给药治疗8周，实现经安慰剂校正后内脏脂肪减少14.1%。 近期全球范围内的小核酸药物领域频频出现新进展，引发产业界和投资界的高度关注。小核酸药物已从概念验证进入产业崛起前夜。2025年以来，随着递送 技术突破推动适应症从肝脏向心血管、CNS等领域拓展，叠加重磅产品商业化放量及跨国制药巨头大额并购证，行业迎来"技术突破+商业兑现"双主线驱动 的黄金发展期。 图 小核酸作用原理 基本面看，创新药资产估值迎持续修复，近年来国产 ...

睿智医药所属申万行业为：医药生物-医疗服务-医疗研发外包。所属概念板块包括：生物医药、阿尔茨 海默、创新药、抗癌治癌、AI医药等。 截至12月20日，睿智医药股东户数3.86万，较上期减少1.92%；人均流通股12307股，较上期增加 1.96%。2025年1月-9月，睿智医药实现营业收入8.17亿元，同比增长13.68%；归母净利润709.13万元， 同比增长111.50%。 分红方面，睿智医药A股上市后累计派现1.80亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，睿智医药十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股2432.58万股，相比上期减少6100.00股。 1月7日，睿智医药盘中上涨2.09%，截至09:54，报10.25元/股，成交4279.82万元，换手率0.89%，总市 值51.04亿元。 资金流向方面，主力资金净流入310.43万元，大单买入1059.00万元，占比24.74%，卖出748.56万元，占 比17.49%。 睿智医药今年以来股价涨7.22%，近5个交易日涨6.55%，近20日涨2.60%，近60日跌9.29%。 资料显示，睿智医 ...

2026.01. 06 本文字数：2536，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 李隽 封图 | AI生成 连续13个交易日上涨之后，上证指数再次创出本轮牛市新高。1月6日上证指数上涨1.5%，报收4083 点，沪深京三地成交合共2.83万亿元。 按上证指数计算，2021年2月18日到2024年2月5日，股指从3731点到2635点，一般认为这是一轮高 点到低点的熊市，而2635点则是新一轮牛市的开始。 与以往相比，本轮牛市有何不同？第一财经记者采访的多位业内人士认为，过去牛市持续时间有限， 主要是因为牛市的驱动因素是流动性，流动性有收紧和放松的周期，也有杠杆资金的"追涨杀跌"左右 行情。 分析人士称，预计这一次不一样，在流动性维持宽松、国内利率创新低、科技创新主导行情、保险等 长线资金入市的背景下，牛市有望向"慢牛"、"长牛"发展，考虑到经济结构转型以及对科技的扶持， 业绩改善等因素，本轮行情具备"科技牛"特征，预计可以持续时间更长。 四轮牛市 本轮牛市主要是人工智能以及有色金属为主要龙头板块，1月6日有色金属等继续领涨，江西铜业 （600362.SH）、紫金矿业（601899.SH）等继续创出新高。 不 ...

今日科技题材多点开花，商业航天、脑机接口概念股持续大涨，光伏、芯片、半导体板块强势发力。截至收盘，科创50指数上涨1.8%，科创100指数、科创 综指均上涨1.5%，科创成长指数上涨0.7%。根据Wind数据，科创50ETF易方达（588080）连续两个交易日获资金净流入，合计近3亿元。 中国银河证券指出，展望2026年，"十五五"开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等价格因素支撑流动性向好，市场信心有望得到提振，关注盈利修 复逻辑下具备业绩兑现能力的科技龙头。 科创成长ETF易方达 跟踪上证科创板成长指数 性较灯的IUU只放宗丑以,荣焦甲 小科创企业,电子、电力设备、医 药生物、计算机行业合计占比超 75%,其中电子、电力设备行业占 比较高 1.5 科创综指ETF易方达 低费率 跟踪上证科创板综合指数 该指数由科创板全市场证券组成, 全面覆盖大、中、小盘风格,聚焦 人工智能、半导体、新能源、创新 药等核心前沿产业,覆盖科创板上 市的全部17个一级行业,兼具高成 长性与风险分散特征 令日 该指数消 1. 5 该指数由科创板中营业收入与净利 润等业绩指标增长率较高的50只股 票组成,成长风格突出,业绩高增 ...

海思科表示，本次获得受理上市许可申请的HSK39297片，适应症为既往未接受过补体抑制剂治疗的阵 发性睡眠性血红蛋白尿症(PNH)成人患者，按我国新化学药品注册分类规定，其药品注册分类为化药1 类。本品为国内第一梯队的针对阵发性睡眠性血红蛋白尿症的CFB抑制剂，未满足的临床需求大，市场 前景好。 北京商报讯(记者丁宁)1月6日晚间，海思科（002653）发布公告称，公司子公司四川海思科制药有限公 司于1月6日收到国家药品监督管理局下发的《受理通知书》，HSK39297片境内生产药品注册上市许可 获受理。 ...

国投证券（香港）有限公司 • 研究部 港股晨报 2026 年 1 月 6 日 宏观方面，12 月 ISM 制造业 PMI 降至 47.9，略低于预期。虽然表面数据萎 缩，但细节并不悲观：客户库存加速下降为未来新订单增长奠定基础，在手订 单减少放缓，且就业指数有所改善。整体来看，工厂实际状况优于总体指数表 现，需求面正现复苏曙光。总体而言，市场倾向认为地缘局势不会造成大规模 扰动，并继续交易 2026 年美联储降息（预期约 60 基点）带来的流动性红利。 在此背景下，黄金与铜价表现强势，建议投资者可继续关相关标的，包括我们 金股组合中的铜矿 ETF COPX.US。 分析师：杨怡然（laurayang@sdicsi.com.hk） 今日重点 1. 国投证券国际视点 地缘风险难阻多头攻势，道指创新高，制 造业现复苏曙光 昨日，港股三大指数有所盘整。其中，恒生指数涨 0.03%，国企指数跌 0.22%， 恒生科技指数涨 0.09%。大市成交金额 2,834.62 亿元，主板总卖空金额 545.41 亿元，占可卖空股票总成交额比率为 21.08%。南向资金北水方面，港股通交 易净流入 187.23 亿港元。港股通 1 ...

人民财讯1月6日电，海思科（002653）1月6日公告，公司子公司四川海思科制药有限公司于1月6日收到 国家药监局下发的创新药HSK39297片上市许可《受理通知书》，本品适用于治疗既往未接受过补体抑 制剂治疗的阵发性睡眠性血红蛋白尿症(PNH)成人患者。本品为国内第一梯队的针对阵发性睡眠性血红 蛋白尿症的CFB抑制剂，未满足的临床需求大，市场前景好。 ...

从参与调研的机构来看，2025年12月共有71家公募机构调研较为积极，调研次数均不低于20次。其中， 华夏基金以100次调研位居第一，成为当月调研最勤奋的机构，其调研个股多集中在机械设备和电子行 业。博时基金以90次调研位列第二，同样重点关注电子和机械设备行业。南方基金以77次调研排名第 三，其调研个股也以电子和机械设备行业为主。 具体来看，2025年12月，电子和机械设备行业最受公募调研青睐，电子行业中高达64只个股获得公募调 研关注，合计调研次数达654次居首，海光信息、领益智造和灿芯股份成为该行业中公募关注较高个 股。机械设备行业被调研505次紧随其后，该行业中高达72只个股获得公募调研关注，是所有行业中被 调研个股数量最多的行业，其中杰瑞股份、博盈特焊和伟创电气成为该行业中最受关注个股。 此外，电力设备、医药生物、汽车、计算机和基础化工行业的调研次数均超过200次，覆盖个股数量也 均不低于28只。 个股方面，长安汽车以88次调研成为最受公募关注的个股，公司主要从事汽车整车及核心零部件的研 发、制造与销售，以汽车为核心主业，正加速向智能低碳出行科技公司转型，并同步推进新能源、智能 化与全球化三大方向。 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 1月6日，药明康德涨1.78%，成交额44.30亿元，换手率1.88%，总市值2871.87亿元。 异动分析 CRO概念+创新药+人民币贬值受益 1、公司是国际领先的开放式能力与技术平台,为全球生物医药行业提供全方位、一体化的新药研发和生 产服务。 3、根据2024年年报，公司海外营收占比为78.67%，受益于人民币贬值。 2、国内医药外包行业龙头,是国内最早开始从事医药研发生产外包的CRO和CMO一体化公司,高层管理 团队共拥有超过200项的已授权和申请中的专利成果;其主营业务为小分子化学药的发现、研发及生产的 全方位、一体化平台服务,以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套 服务;公司还在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 公司简介 资料显示，无锡药明康德新药开发股份有限公司位于上海浦东新区外高桥保税区富特中路288号,香港铜 锣湾希慎道33号利园1期19楼1910室，成立日期2000年12月1日，上市日期2018年5月8日，公司主营业务 涉及小分子化学药的 ...