小米集团一季度业绩再度爆发。 正如市场预期，小米集团业绩继续狂飙。5月27日，小米集团发布的2025年第一季度业绩报告显示，2025年第 一季度营收同比增长47.4%至1113亿元；经调整净利润首次突破百亿元，达到107亿元，同比增长64.5%。 小米集团业绩持续爆发，一季度核心业务（手机、IoT）稳健增长，汽车与创新业务快速崛起，生态协同效应 逐步显现。不过，面临汽车业务市场波动及竞争加剧风险，近期资本市场表现犹豫，股价停滞不前。 业绩大爆发 自去年三季度以来，小米集团经调整的单季度净利润持续攀升，已经实现连续3个季度环比增长。 值得注意的是，继去年四季度经调整的单季度净利润刷新历史纪录以来，小米集团今年一季度经调整的单季度 净利润持续刷新历史纪录。 Wind数据显示，截至5月27日，披露一季报业绩且实现归母净利润超百亿元的港股公司共有30家。互联网公司 中，小米集团单季度盈利排在腾讯控股和阿里巴巴之后，紧随其后的公司还有京东集团、网易、美团、百度 等。 具体来看，小米集团手机×AIoT的核心业务收入为927亿元，同比增长22.8%。其中手机业务收入506亿元，同 比增长8.9%；IoT与生活消费产品业务连 ...

集团稳步执行集团"新十年目标"：大规模投入底层核心技术，致力于成为新一代全球硬核科技引领者。 2025年第一季度，集团的研发支出达到67亿元，同比增长30.1%。截至2025年3月31日，集团的研发人 员数创历史新高，达21731人，占员工总数47.7%。此外，集团继续延展集团知识产权能力，截至2025 年3月31日，小米集团已在全球获得超过4.3万件专利。 公告称，2025年第一季度，集团持续高效执行集团"稳健进取"的核心经营策略，集团收入及盈利均再次 创下历史新高。业务分部来看，2025年第一季度，集团的"手机×AIoT"分部收入为927亿元，同比增长 22.8%，集团的"智能电动汽车及AI等创新业务"分部收入为186亿元。本季度，集团经调整净利润为107 亿元，创历史新高，同比增长64.5%。 集团的高端化战略取得显著成效，产品力持续提升。根据第三方数据，2025年第一季度，在中国大陆地 区，集团高端智能手机销量在整体智能手机销量中的占比达到25.0%，同比提升3.3个百分点。根据第三 方数据，2025年第一季度，集团在中国大陆地区4000元及以上价位段的智能手机销量市占率达到 9.6%，同比提升2.9 ...

机构：民生证券 研究员：方竞/卢瑞琪 YU7 暂不开放小定，将会在7 月正式上市，并公布价格。小米YU7 系列全系拥有超长续航（YU7 标准 版续航达到835km，是所有中大型纯电SUV 的续航第一）、小米天际屏全景显示、700Tops 辅助驾驶算 力、激光雷达以及连续阻尼可变减振器。 投资建议：我们看好公司作为知名消费电子品牌积累的用户和供应链资源优势，随着自研芯片及YU7 的发布，小米手机高端化战略将更进一步，汽车业务也有望快速发展成为公司的第三成长曲线。我们预 计公司25-27 年分别实现营收5062.65/6052.13/7008.88 亿元，归母净利润357.09/457.75/598.89 亿元，对 应PE 分别为36/28/21 倍，维持"推荐"评级。 风险提示：下游需求不及预期，新品类拓展不及预期，上游原材料涨价。 玄戒O1 芯片成功跻身旗舰芯片第一梯队，玄戒T1 芯片集成自研4G 基带。 玄戒O1芯片采用第二代3nm工艺，拥有190亿个晶体管，芯片面积仅109mm2，采用十核四丛集CPU 以 及16 核GPU，其中CPU 由2 颗超大核、4 颗性能核、2 颗能效核和2 颗超级能效核构成，超大 ...

玄戒芯片落地，软硬一体打开产品力天花板。公司自研手机SoC 玄戒O1 将首发搭载于15S Pro 手机及7 Ultra 平板。公司成为继苹果、高通和联发科后，全球第四家自研设计3nm 制程手机SoC 的企业。玄戒 O1采用第二代3nm 制程，集成190 亿个晶体管，大核主频达3.9GHz；同时公司发布集成了自研4G 基带 的玄戒T1 芯片，首发搭载于Watch S415 周年纪念版。目前公司芯片研发团队超2500 人，累计研发投入 超135亿元，规模及投入位居行业前三，公司指引25 年芯片投入超60 亿，26-30 年核心技术研发投入 2000 亿。继自研操作系统后，公司在芯片领域的突破有望进一步打开产品力天花板。 人车家齐头并进，高端化新零售驱动增长。24 年手机总出货量同比+15.7%至168.5 百万台，在全球 56/69 个国家&地区出货量排名前三/前五，全球/大陆市占率同比增加1.0pct/3.0pct 至13.8%/15.8%。近年 来公司通过自建产能、自研芯片操作系统、扩汽车及IoT 科技品类提升品牌形象，高端化战略稳步推 进，24 年国内高端智能机出货量占比同比+3.0pct 至23.3%；Q ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 自研芯片玄戒O1，性能跻身旗舰芯片第一梯 队；玄戒T1同步亮相。 1）玄戒O1：采用第二代3nm 工艺，在109平方毫米面积上集成190亿晶体管，其中CPU 采用10核4丛集架构，GPU采用Arm 16核图形处理器，内置第四代旗舰 ISP影像处理器，自研六核NPU算力达44TOPS。实验室安兔兔 跑分达300万分以上，性能及能效处于第一梯队。2）玄戒T1：小米首款4G长续航手表芯片，内部 集成小米自主设计4G基带，支持4G eSIM独立通信，4G-LTE实网性能提升35%，数据业务功耗 降低 27%。公司持续强化核心技术研发投入，过去5年约投入1020亿，预计2026-2030年还将投 入2000亿。其中玄戒项目已研发4年多，截止25年4月底投入135亿元，目前研发团队超2500人； 长期计划至少坚持10年，至少投入500亿以上。 手机、平板、手表新品搭载玄戒芯片O1/T1，全面推进产品矩阵高端化。 1）小米15S Pro：搭载 玄戒O1芯片，拥有龙鳞纤维/远空蓝专属外观，售价5499元起；2）小米平板7 Ultra：搭载玄戒 O1芯片，为小米首次使用Ultra品牌、首款 ...

作 者丨雷晨 编 辑丨包芳鸣 在智能手机行业竞争日益激烈的今天，芯片自研能力已成为科技企业核心竞争力的关键。 5月2 2日，小米1 5周年战略新品发布会在北京召开。小米集团创始人、董事长兼CEO雷军宣 布，小米自主研发设计的首款3 nm旗舰处理器"玄戒O1 "正式发布。 这标志着，小米成为中国大陆首家、全球第四家能够自主研发设计3 nm手机芯片的企业，填补 了大陆地区在3 nm先进制程芯片研发设计领域的空白。 雷军表示， 小米的芯片要对标苹果 ，过去四年小米芯片研发投入超1 3 5亿元。 未来五年，小 米决定在核心技术的研发上再投入2 0 0 0亿元。 高端芯片领域实现破局，亦有望推动其"人车家全生态"战略的深度整合。发布会上，小米同 步发布了三款小米玄戒芯片的新品。 "在硬核科技探索的路上，小米是后来者，也是追赶者，但我们相信，这个世界终究不会强者 恒强，后来者总有机会。"雷军表示。 小米芯片破局，自研3 n m芯片叫板苹果 2 0 2 1 年 ， 小 米 在 决 定 造 车 的 同 时 ， 重 启 " 大 芯 片 " 业 务 ， 重 新 开 始 研 发 手 机 SoC ， 内 部 代 号 为"玄戒"。在组 ...

21世纪经济报道记者雷晨北京报道 这并非一场孤注一掷的冒险，而是一次蓄力十年的突围。 而随着搭载小米自研芯片的手机、平板、手表亮相时，一个以自研芯片为支点的"人车家全生态"正在浮 出水面，这或许才是小米造芯最隐秘的野望。 但对于小米而言，前路依然多艰。3nm工艺的良率魔咒、千万级装机量的生死线、基带技术的"最后一 公里"，以及与高通、苹果的代际差距，都在拷问着小米的耐心与决心。 十年磨剑 如雷军所言，芯片自研九死一生，小米并无退路。 小米的造芯之路始于2014年，历经澎湃S1的挫折与沉寂，到如今玄戒O1的登场，背后是长达十年的技 术积累与超135亿元的研发投入。 随着首款3nm旗舰处理器"玄戒O1"的亮相，小米正式跻身全球芯片设计第一梯队，成为中国大陆首家、 全球第四家掌握3nm制程技术的企业。 雷军在发布会上直言："面对芯片这一仗，我们别无选择。"在这背后，是中国科技企业面临的普遍困境 ——高端芯片的自主可控仍然待解。 玄戒O1的诞生，不仅是技术能力的证明，更是小米摆脱高通依赖的关键一步。尽管其性能与苹果芯片 尚有差距，但10核CPU、16核GPU的设计以及190亿晶体管的集成密度，已足以让小米在高端市场站 ...

近日，一直处于风口浪尖的小妹和雷军再次引发关注。 3. 终场彩蛋：以幽默或情怀收尾。例如调侃"军儿，收手吧"的网友梗，或是引用"虽千万人吾往矣"的古语，既缓解严肃氛围，又强化品牌文化。 随着新产品的发布，雷军再次登上热搜头条。 从2024年小米SU7的"价格屠夫"式定价，到2025年玄戒3nm芯片发布会上对技术信仰的深情告白，雷军的每一次公开演讲都能引发全网热议。他的语言风 格看似朴实无华，实则暗藏精心设计的营销密码。通过拆解其近年来的演讲逻辑，可以总结出五大核心套路： 人设打造：从"教父"到"邻家大哥"的谦卑叙事 雷军的演讲始终围绕一个核心人设——"真诚的奋斗者"。他极少强调自己的商业成就，反而频繁提及"失败""焦虑""压力"等关键词。例如在2024年的"勇 气"演讲中，他坦言"美国制裁后，董事会讨论如果手机不能造了，三四万员工怎么办"，甚至自嘲"像高考考生一样紧张" 。这种"示弱"策略，本质是通过 降低姿态拉近与大众的心理距离，让观众产生"雷军也是普通人"的共情。 在技术展示环节，他常用"工程师思维"包装专业性。例如玄戒芯片发布会上，他反复强调"小米是追赶者""研发投入135亿元""团队2500人"等数据 ...

作者：龚进辉 今晚，万众期待的小米15周年战略新品发布会正式召开，小米掌门人雷军带来小米自主研发设计的首款 3nm旗舰处理器"玄戒O1"、首款长续航4G手表芯片"玄戒T1"，以及三款搭载玄戒芯片的产品——小米 15S Pro、小米Pad7 Ultra和小米Watch S4 15周年纪念版，还有小米汽车旗下首款SUV车型——小米 YU7。 小米造芯之路始于2014年9月，2017年2月发布澎湃S1，此后由于种种原因受挫，开始转向小芯片路 线。直到2021年，小米在决定造车的同时，下定决心重启"大芯片"业务，重新开始研发手机SoC，内部 代号"玄戒"。过去四年，玄戒累计研发投入超过135亿元，研发团队超过2500人。 家庭场景方面，米家空调Pro、米家冰箱Pro法式平嵌、米家双区洗衣机Pro、米家净水器Pro双出水、小 米电视S Mini LED系列等新品齐亮相，标志着小米全品类高端化加速落地。鉴于米家空调、冰箱、洗衣 机销量均位居中国前四，且仍保持高速增长，小米科技家电未来可期！ 毫无疑问，小米YU7是本次发布会上关注度足以比肩玄戒O1的又一重磅新品。它定位于豪华高性能 SUV，既有优雅的造型、驾驶的愉悦感，还 ...

今天，我们召开了小米 15 周年战略新品发布会，正式发布了三款 15 周年献礼之作：小米15S Pro、小米平板7 Ultra、小米手表S4 15周年纪念版，它们都搭 载了小米自主研发设计的芯片：玄戒XRING。 同场发布的还有小米YU7，定位「豪华高性能 SUV」，满载先进科技、令人赞叹的豪华和空间舒适性。这是我们为先进的时代精英，潜心打造的「先进 SUV」。 这场发布会的其他新品还包括小米Civi 5 Pro、小米电视 S Mini LED、米家空调Pro人感上出风和双出风、米家双区洗衣机Pro 双洗烘、米家冰箱Pro 双系统法 式、米家净水器Pro 双出水。 接下来，我带大家回顾一下本次发布会的重点内容。 01持续加大研发投入 未来 5 年投入预计 2000 亿元 今年是小米创业 15 周年，借这个机会我首先想对大家说一声谢谢，真诚感谢大家在这 15 年来不离不弃的支持。 5 年前，在小米 10 周年的时候，我们用半年的时间思考了一个问题："小米从哪里来，小米将往哪里去"。然后，我们重新梳理了小米的战略，也明确了我 们新十年奋斗的目标。 5 年时间转眼过去，我很自豪的为大家呈上成绩单：1.小米手机连续 ...