导读：在刚刚完成半年收官的中国股市表现中，我们看到了明显的结构性行情。沪深300为代表的权重指数上涨0.03%，而恒生 指数上涨了21.06%，其中最被投资者追捧的是港股新消费。我们也看到，越来越多投资者通过ETF指数工具，对中国新一代的 消费企业进行投资。 而为了更好满足投资者投资新消费企业的需求，国证指数公司近期也发布了"国证港股通消费"指数。这个指数更具有"新消费"的 表征性，也兼顾了科技属性和成长属性，行业分布也更均衡，特别是前十大成分股，选取了各个广义消费的龙头，包括潮玩、智 能硬件、户外运动、高端古法黄金等。 其中在家电领域，海尔智家是唯一入选前十大的家电企业。 图1：国证港股通消费指数权重股分布 资料来源：国证指数官网https://www.cnindex.com.cn/module/index-detail.html?act_menu=1&indexCode=987024；数据截止：2025年5月30日 新消费意味着新的消费人群和更快的增长曲线。那么海尔智家的"新"又体现在哪里呢？作为全球家电行业的龙头，海尔智家多年 的全球化布局，正在引领新的成长曲线。 为什么如此重视海外市场？ 在今年5月2 ...

啤酒行业在2024年经历深度调整周期：前三个季度持续承受需求收缩压力(春节后及7-8月两次需求冷却 周期)，叠加极端天气扰动旺季销售，渠道去杠杆化形成"需求-库存-资金"三重压力，2024年二至三季度 进入行业低谷。转机始于2024年三季度末，政策拐点显现，消费券精准投放与居民收入预期改善促使餐 饮渠道闭店率边际企稳。龙头企业通过资产负债表修复(24H2行业库存水位降至历史低位)与经营策略前 瞻性调整(渠道结构向非现饮转型加速，数字化零售布局深化)，成功构建新增长极。 后续来看，短期内，随着啤酒消费旺季来临，叠加宏观政策传导至终端消费场景改善，渠道补库周期与 即饮场景恢复形成共振，预计销量回升具备充分韧性。中长期内，消费刺激政策持续推进值得期待，餐 饮消费券等刺激更为直接有效，啤酒消费将直接受益。此外，随着经济触底刺激政策频出，啤酒高端化 仍然具备想象空间，价格带升级仍大有可为。 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁 垒、强韧性板块，前十大成分股囊括"茅五泸汾洋"，帮助投资者一键配置"吃喝板块"核心资产。相较于 其成分股动辄数万、数十万的最低投资 ...

二、行业发展历程 中国锂电池注液机行业发展主要经历了四个阶段。20世纪90年代至2000年的技术积累阶段，早期注液机 采用机械式注液方式，依赖简单机械结构实现电解液注入，但存在精度低、效率慢、稳定性差等问题， 难以满足大规模生产需求。国内企业通过引进日韩设备和技术，逐步积累注液机研发经验，但核心部件 仍依赖进口，国产化率较低。 内容概况：随着锂电池产量的逐年攀升，注液机作为锂电池生产过程中的关键设备，其市场需求也随之 增加。2024年，中国锂电池注液机行业市场规模为83亿元，同比增长12.16%。注液机作为锂电池生产 的关键设备，其技术水平直接影响电池的生产效率和质量。近年来，注液机行业在技术创新方面取得了 显著进展，如真空注液技术、多头注液技术以及智能化控制系统的应用，极大地提高了注液的精度和效 率。这些技术升级不仅满足了锂电池企业对高品质设备的需求，也为注液机行业的持续增长提供了有力 支撑。 相关上市企业：先导智能（300450）、博众精工（688006）、璞泰来（603659）、福能东方 （300173）、赢合科技 （300457） 相关企业：中国铝业股份有限公司、宝山钢铁股份有限公司、远东智慧能源股份 ...

中国猫粮行业调研简报 | 2025/03 www.leadleo.com 报告标签：宠物食品行业、猫粮市场、宠物消费 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹 研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究 院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、商标，头豹研究院无任何前述名 称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 1 头豹调研简报 | 2025/03 宠物食品行业 Q1：城镇宠物猫市场的持续扩大，是否意味着未来猫粮市场仍有较大的增长 潜力？在哪一细分猫粮市场上有更大的发展趋势？ 图表1：2021-2024年城镇宠物猫市场变化 5,429 6,536 6,980 7,153 19.9% 16.1% 6.0% 10.7% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 ...

航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天航空行业指数，高度聚焦战机和卫星产业链等航空航天 核心发展方向，与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合，成分股深度参与商业航天等新 兴领域，受益于政策与市场的双重推动。 亮点一："含军工量"第一 跟踪指数96.24%的成分股属于申万一级国防军工行业，"含军量"远超军工龙头（90.91%）、中证国防 （88.95%）、中证军工（80.10%）等军工宽基指数。 6月30日，军工板块大爆发，掀起涨停潮，"含军工量"第一的航空航天ETF天弘（159241）盘中大涨超 5%，成交额超6000万元。持仓股国科军工涨超11%，中兵红箭（000519）、长城军工（601606）、国 睿科技（600562）等股涨停，航天彩虹（002389）、内蒙一机（600967）涨超8%，航天电子 （600879）、北方导航（600435）、中无人机、中航成飞（302132）等股跟涨。 消息面上，行业催化事件密集落地，市场情绪迎来明显回暖：国内 9 月 3 日抗战胜利 80 周年阅兵将展 示无人智能、高超声速等新型装备，市场对军工技术迭代与列装进程关注度飙升；国际地缘局势虽现缓 和 ...

黑电行业深度：黑电高端化还有多少空间 20260629 摘要 2024 年下半年国补政策显著刺激国内彩电市场，Q4 销量同比增长 6%，销额增长 28%。2025 年 Q1 短暂调整后，Q2 重回量价齐升，四 五月份线上线下销量均增长约 15%，销额增速超 20%，表明市场需求 强劲。 国内彩电市场大屏化趋势加速，2024 年 70 英寸以上产品线上线下销量 占比分别达 37%和 53%。主流尺寸从 2016-2022 年的 55 英寸跃升至 2024 年的 75 英寸，预计 2025 年 85 英寸将成主流，高端化趋势明显。 Mini LED 技术在国内市场爆发式增长，2024 年 9-12 月渗透率达 31%，2025 年四五月份线上线下渗透率达 31%和 33%。预计 Mini LED 背光将逐步成为中高端彩电标配，推动产品结构升级。 受国补影响，中系品牌主导国内彩电市场，2024 年中期龙头彩电线上 线下销量份额分别达 86%和 75%，70 英寸以上大屏市场份额分别达 88%和 74%，外资品牌市场份额持续萎缩。 全球高端彩电市场竞争格局变化，2025 年 Q1 三星与 LG 合计份额降至 40%左 ...

智通财经6月30日电，中信证券表示，啤酒行业高端化已进入下半场，需求端更加强调个性化、多元 化，精酿行业在品质需求越来越高的背景下持续扩容，随之衍生而出两种精酿商业模式。其中福鹿家、 鲜啤30公里得益于门店标准化较高正以全国化路径扩张门店，精酿品牌的加盟扩张模式有望持续发展； 啤酒大厂正持续关注精酿行业发展，近几年不断出现优质精酿品牌的收购行为，未来啤酒厂商在精酿行 业的布局值得关注。 中信证券：未来啤酒厂商在精酿行业的布局值得关注 ...

啤酒龙头华润啤酒换了"掌门人"。 6月27日下午，华润啤酒发布公告，该公司董事会主席侯孝海"因有意投入更多时间于个人安排"，决定 辞去该公司董事会主席职务，且不再担任董事会辖下财务委员会主席、执行委员会以及购股权总务委员 会成员职务，自今年6月27日召开的董事会会议结束时起生效。 南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解到，侯孝海辞任后，华润啤酒董事会主席职位将暂时悬 空，该公司执行董事及总裁赵春武将暂时承担过渡期内董事会主席的工作及责任。同时，华润啤酒正在 物色具备适当专业资格或相关专长的合适人选。 华润啤酒公告披露侯孝海辞职。（截图来源：公司公告） 顺应行业形势布局，推动华润啤酒成"行业老大" 侯孝海的职业生涯大部分时间都是在华润啤酒度过。 根据华润啤酒公司网站显示，2001年侯孝海加入华润啤酒，并先后担任华润雪花销售发展总监及市场总 监、华润雪花贵州分公司总经理及总经理助理兼总部营销中心总经理、华润雪花四川分公司总经理。 2016年，侯孝海被委任为华润雪花总经理，并出任华润啤酒执行董事及首席执行官，正式主导华润啤 酒；2023年4月20日，侯孝海由首席执行官调任为董事会主席，并担任该职务直到辞职。 南都 ...

Group 1 - Hillhouse Capital has shown interest in acquiring Starbucks' China business, which is valued at approximately $5 to $6 billion, with the transaction expected to continue until 2026 [1] - Starbucks believes in the significant growth opportunities in the Chinese market and is evaluating the best ways to capture future growth, focusing on revitalizing its business in China [2][3] - Starbucks' global CEO, Brian Niccol, mentioned that there is considerable interest from potential investors regarding the sale of minority stakes in Starbucks China, highlighting the brand's value and the coffee market's growth [2][3] Group 2 - Starbucks China recently announced a price reduction for non-coffee products, which reflects a cautious approach to pricing while maintaining its premium coffee positioning [3][9] - The company aims to expand its store count from 8,000 to 20,000, with strategies to attract consumers in lower-tier markets [4][17] - The non-coffee product price adjustments are intended to enhance performance and broaden the brand's price range, thereby increasing transaction volumes [14][20] Group 3 - Starbucks China has experienced a decline in same-store sales for ten consecutive quarters, but recent data shows a 4% increase in transaction volume despite a 4% decrease in average ticket price [15][16] - The company is focusing on the lower-tier market, where membership sales are growing at twice the rate of higher-tier cities, indicating significant potential [17][18] - The dual product strategy of coffee and non-coffee beverages is becoming increasingly common in the industry, with competitors also expanding their offerings [18][19] Group 4 - The current market dynamics suggest that Starbucks must balance its high-end brand positioning with the need to appeal to a broader consumer base [21][22] - The coffee industry has seen a downward trend in pricing, prompting Starbucks to consider potential changes in its pricing strategy to remain competitive [23]

新京报讯(记者王子扬)6月27日，港股上市啤酒企业华润啤酒(控股)有限公司(简称"华润啤酒")发布公告 称，侯孝海因有意投入更多时间于个人安排，决定辞任执行董事、董事会主席，且不再担任董事会辖下 财务委员会主席，执行委员会、购股权总务委员会成员。侯孝海已确认，与董事会之间并无意见分歧。 公开资料显示，2001年，侯孝海通过社会化招聘进入华润雪花啤酒。他在华润雪花期间，经历了华润雪 花从初创发展到全国第一的各阶段。2008年至2015年，华润雪花啤酒全国发展、做大精制酒阶段，侯孝 海从总部管理调到区域市场；2009年至2010年，制定贵州五年发展规划，奠定组织文化和业务管理基 础；2012年至2016年，在四川工作期间，侯孝海恢复发展四川市场，重新做到占当地70%的份额。 在本次公告中，华润啤酒表示，侯孝海辞任后，董事会主席职位将暂时悬空，直至公司委任合适继任 人。公司执行董事及总裁赵春武将暂时承担过渡期间董事会主席的工作及责任。公司具有健全的管治架 构，董事会认为，该辞任将不会影响集团正常营运。截至本公告日期，董事会运作正常，集团业务营运 亦有序开展。公司现正物色具备适当专业资格或相关专长之合适人选，以于切实 ...