截至2025 年9 月30 日，君乐宝在中国运营了20 座乳制品生产工厂，并辅以精选的第三方生产合作伙伴 网络。君乐宝的乳制品生产工厂配备先进的生产设备和现代化加工技术，实现高度自动化与数字化的生 产运营，确保稳定的生产效率与一贯的高质量标准。通过广泛且高效配置的生产网络，君乐宝有效覆盖 全国核心市场，并依托全国销售渠道保障及时交付与高效分销，为持续增长与市场竞争力奠定坚实基 础。 全产业链一体化运营模式，为产品品质奠定了坚实的基础，也是君乐宝长远发展的生命线。根据弗若斯 特沙利文报告，我们是全球首家通过A+认证的婴幼儿配方奶粉生产企业，此后又通过BRCGS AA+与 IFS认证；2018年我们荣获国家市场监管总局颁发的「中国质量奖提名奖」，成为首批获此殊荣的乳企 之一 。根据弗若斯特沙利文报告，君乐宝亦是首个进入港澳市场的国产婴幼儿配方奶粉品牌。在鲜奶 市场，君乐宝"悦鲜活"2024年强势登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0%。在低温酸奶市 场，君乐宝"简醇"品牌凭借"零蔗糖"的精准定位，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类，不仅成为中国低温 酸奶第一品牌，更助力君乐宝低温酸奶全品类快速增长。 近年来， ...

导语：左手分红，右手融资，君乐宝的"马拉松"还能跑多远？ 30岁的君乐宝，开始冲刺港股IPO。 近日，君乐宝乳业集团股份有限公司（简称"君乐宝"）正式向香港联合交易所递交主板上市申请，中金公司与摩根士丹利担任联席保荐人。 作为当前的"综合性乳制品公司第三"，君乐宝在过去虽然历经波折，但还是长成了"常青树"。 2008年"三聚氰胺"事件时，君乐宝被一同裹挟进风暴中，却能在三鹿集团轰然倒塌后独善其身，走出低谷。 后来托身蒙牛，九年时光一晃而过，君乐宝虽然得到了蒙牛的资金和渠道支持，但盈利情况却始终无法与蒙牛集团整体看齐。 62岁的魏立华仍然踌躇满志，30岁的君乐宝是否还跑得动？ 一、宰相合肥天下瘦 魏立华对马拉松精神的阐释是"敢想、敢干、坚持"。 他曾经说过："卖牛奶从6箱起步，马拉松从300米开跑！第一天可能只有300米，第二天就能跑500米，半年就可以挑战全马"。 这股进取精神，确实帮助君乐宝在乳业寒冬里实现了逆势增长。 招股书显示，2023年、2024年以及2025年前三季度，君乐宝的营收分别为175.46亿元、198.32亿元、151.34亿元，稳步上升。 直到2019年，蒙牛出售君乐宝51%的股权，后者 ...

君乐宝的成功在很大程度上得益于其对低温液奶赛道的精准布局。随着中国消费者健康意识的不断提升 和冷链物流基础设施的日益完善，低温液奶已成为乳制品行业增长最为迅猛的细分领域。在该赛道上， 君乐宝通过持续创新建立了显著优势。旗下"悦鲜活"品牌在2024年以24.0%的市场份额登顶中国高端鲜 奶市场榜首，成为行业标杆。"简醇"品牌则凭借"零蔗糖"的创新定位，开创了全新的酸奶品类，稳居低 温酸奶市场首位。两大明星产品不仅带动了销售增长，其较高的产品溢价也为公司整体盈利能力的提升 作出了重要贡献。 君乐宝的核心竞争力还体现在其完善的全产业链布局上。截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自 有牧场和20个乳制品生产工厂，奶牛存栏量达到19.2万头，养殖规模位居全国第三。2024年公司奶源自 给率高达66%，在中国大型综合性乳企中位居首位，对上游产业链的强大掌控力，从源头上保障了产品 品质的稳定可靠。同时，公司建立的"科学营养研究院"研发平台，通过与国内外顶尖科研机构深度合 作，在母乳研究、益生菌开发等前沿领域持续投入，为产品创新提供了坚实的技术支撑。 在市场拓展方面，君乐宝已构建覆盖全国的销售网络。公司产品已进入全 ...

精益制造与全链条质量管理树立行业标杆。 君乐宝坚持高标准自有生产，全国布局20家现代化工厂， 2024年总产量约138万吨。其建立的"全产业链质量管理模式"覆盖从牧场到餐桌的每一个环节。尤为突 出的是，其婴幼儿配方奶粉生产是全球首家获得BRCGS（AA+）与IFS双高级别认证的工厂，并荣 获"中国质量奖提名奖"，品质实力获得国内外权威认可。 全国化的高效渠道网络确保市场渗透。公司构建了覆盖全国的立体销售网络，与超过5,500家经销商合 作，产品触达31个省级行政区。通过"渠道铁军"管理模式与数字化工具，实现对终端动销的精细化运 营，确保了强大的市场执行力与持续增长。 君乐宝通过全产业链的深度整合与数字化赋能，构建了难以复制的系统性竞争优势。君乐宝此次启动上 市进程，不仅是其三十年发展的关键里程碑，也标志着中国乳业进入产业与资本深度融合的新阶段。凭 借扎实的全产业链基础和持续创新的科学战略，君乐宝有望借助资本市场力量，在提升自身竞争力的同 时，为行业高质量发展注入新动能，开启中国乳业走向全球的新篇章。 作为中国领先的乳业集团，君乐宝向资本市场展现的核心价值不仅在于其广泛的品牌影响力，更源于其 构筑的深厚产业根基 ...

在中国乳制品行业竞争日益激烈的背景下，此次君乐宝乳业集团向港交所递交上市申请，不仅是一次对 资本市场的冲击，更是对其"科学营养"创新理念与全产业链模式的一次系统性成果展示。作为行业前三 的综合性乳企，君乐宝凭借对低温细分赛道的精准布局和强大的产品创新力，走出了独具特色的发展道 路，此次冲刺上市让其成长路程再受关注。 君乐宝的业绩增长在于成功把握了消费升级趋势，尤其在低温液奶领域建立了显著优势，已成为中国乳 制品市场增长较快的细分领域。在此赛道，君乐宝凭借"悦鲜活"和"简醇"两大明星品牌实现了领跑。 2024年，君乐宝位列中国鲜奶市场前三位，市场份额达10.6% 。2024年，「悦鲜活」已成为高端鲜奶品 牌，在高端鲜奶市场份额达24.0% 。"简醇"零蔗糖酸奶则成功开创并做大了零蔗糖酸奶品类，成为中国 低温酸奶品牌。两大销量核心引擎不仅驱动了公司收入增长，其更高的产品溢价也直接带动了整体盈利 能力的显著提升，成为公司财务表现亮眼的关键。 强大的核心竞争力根植于其"从牧草到餐桌"的全产业链一体化运营。截至2025年9月底，君乐宝拥有33 座自有牧场和20个生产工厂，奶牛存栏量全国前三，2024年奶源自给率高达66 ...

君乐宝的成功在很大程度上得益于其对低温液奶赛道的精准布局。随着中国消费者健康意识的不断提升 和冷链物流基础设施的日益完善，低温液奶已成为乳制品行业增长最为迅猛的细分领域。在该赛道上， 君乐宝通过持续创新建立了显著优势。旗下"悦鲜活"品牌在2024年以24.0%的市场份额登顶中国高端鲜 奶市场榜首，成为行业标杆。"简醇"品牌则凭借"零蔗糖"的创新定位，开创了全新的酸奶品类，稳居低 温酸奶市场首位。两大明星产品不仅带动了销售增长，其较高的产品溢价也为公司整体盈利能力的提升 作出了重要贡献。 君乐宝的核心竞争力还体现在其完善的全产业链布局上。截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自 有牧场和20个乳制品生产工厂，奶牛存栏量达到19.2万头，养殖规模位居全国第三。2024年公司奶源自 给率高达66%，在中国大型综合性乳企中位居首位，对上游产业链的强大掌控力，从源头上保障了产品 品质的稳定可靠。同时，公司建立的"科学营养研究院"研发平台，通过与国内外顶尖科研机构深度合 作，在母乳研究、益生菌开发等前沿领域持续投入，为产品创新提供了坚实的技术支撑。 在市场拓展方面，君乐宝已构建覆盖全国的销售网络。公司产品已进入全 ...

2026年1月19日，港交所文件披露，君乐宝乳业集团股份有限公司正式向香港联交所主板提交上市申 请。根据招股书披露，君乐宝已成长为产品品类多元化、产业链一体化运营的全国性乳制品企业，以 2024年中国市场零售额计，公司位列综合性乳制品企业第三位。 在全产业链建设方面，君乐宝已经构建了完整的产业闭环。截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化 自有牧场和20个乳制品生产工厂，奶牛存栏量达19.2万头，养殖规模位居全国第三。尤为突出的是， 2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位。这种对上游奶源的强大掌控力， 从根本上保障了产品品质的稳定可靠，构筑了难以复制的品质护城河。与此同时，公司建立的"科学营 养研究院"研发平台，通过与国内外顶尖科研机构的深度合作，在母乳成分分析、专利益生菌开发、临 床医学验证等前沿领域持续投入，为产品创新提供了坚实的技术支撑。 在市场布局上，君乐宝已经构建了覆盖全国的销售网络。目前，公司的销售网络已覆盖全国31个省级行 政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77%。通过与超过5500家经销商保持长期稳 定的合作关系，同时结合与各大连锁商超、 ...

2026年1月19日，中国领先的综合性乳制品企业君乐宝乳业集团正式向香港联交所递交主板上市申请， 标志着这家深耕行业三十年的乳业巨头迈入资本化发展的新阶段。根据全球知名咨询机构弗若斯特沙利 文的报告，按2024年中国市场零售额计，君乐宝已稳居中国综合性乳制品企业第三位，展现了其在行业 中的坚实地位和强劲竞争力。 从招股书披露的财务数据来看，君乐宝实现了规模与效益的双重提升。集团总收入从2023年的175亿元 稳健增长至2024年的198亿元，2025年前三季度已达151亿元，呈现出良好的增长态势。更引人注目的是 其盈利能力的飞跃，经调整净利润从2023年的6.0亿元大幅提升至2024年的11.6亿元，净利润率也从 3.4%优化至5.9%，并在2025年前九个月进一步增至6.2%。不难看出，君乐宝通过全产业链一体化运 营、产品结构优化和数字化改造所带来的经营质量实质性改善。 君乐宝的增长与其在低温液奶赛道的精准布局密不可分。作为中国乳制品市场增长最快的细分领域，低 温液奶已成为君乐宝业绩增长的核心引擎。旗下"悦鲜活"品牌在2024年以24.0%的市场份额登顶中国高 端鲜奶市场第一。"简醇"品牌则凭借"零蔗糖"定 ...

乳制品是个很传统的赛道，但不妨碍爆品持续出现。 而悦鲜活背后的君乐宝，也因再次冲刺港股IPO于近日受到多方关注。 成立30余年，君乐宝的命运几经转折：早年与三鹿集团纠缠，曾因"三聚氰胺"事件受波折，后又被蒙牛纳入版图，直到2019年才重新回到独立公司身份。 2022年，君乐宝曾与中金公司签署A股上市辅导协议，但在A股IPO审核趋严的背景下，上市进程迟滞，兜兜转转数年之后，它终于站到了港交所的门 口。 翻开招股书，一个远比 一杯牛奶更 复杂的商业故事开始浮现。 悦鲜活，盘活了君乐宝 在招股书中，君乐宝给出了一批耀眼的数据：这家企业拥有位列行业第一的低温酸奶品牌、第一的高端鲜奶品牌、第一的奶源自给率，以及两个第二和三 个第三。在已形成双寡头格局的乳业赛道，实属不易。 但从营收的绝对值总量来看，君乐宝与蒙牛、伊利有着极大的差距。2017—2019年，伊利和蒙牛已稳居600—900亿元区间，而君乐宝仍停留在百亿规模， 即便到2024年，君乐宝营收198亿元，体量仍不足伊利的五分之一、蒙牛的四分之一。 悦鲜活就是个典型例子。这个2019年才成立的品牌，仅用5年时间就做成了一个新品类。据弗若斯特沙利文报告，2024年，在 ...

与此同时，一张覆盖全国的深度分销网络为业务拓展提供了广阔腹地。销售网络已触及全国约2200个区 县，与超过5500家经销商合作，产品覆盖约40万个低温零售终端。通过收购区域品牌强化了西北、西南 市场的布局，并在华东、华南等高地市场快速增长。 2026年1月19日，中国乳业巨头君乐宝乳业集团正式向香港联交所递交主板上市申请，标志着这家深耕 行业三十年的综合性乳制品企业迈入发展新阶段。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计，君乐 宝已稳居中国综合性乳企第三位。此次IPO不仅是其发展历程中的重要里程碑，更是对其发展的一次全 面检阅与价值重估。 展望未来，中国乳制品人均消费量不足全球平均水平三分之一，低温液奶渗透率提升空间巨大也将是君 乐宝结构性增长的主航道。君乐宝此次上市募资，旨在加固产业链、强化品牌、加码研发，为其在全国 化深化与国际化的初步探索中储备充足弹药，助力君乐宝长期稳健发展。 君乐宝集团总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年前三季度已达151亿元，展现出 稳健的增长态势。更为显著的是其盈利能力的质的飞跃，经调整净利润从2023年的6.0亿元大幅跃升至 2024年的1 ...