2025.12. 12 本文字数：1650，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 当地时间周四（12月11日），美股走势分化，道琼斯工业平均指数与标普500指数在周期股带动下 续创新高，而科技板块则因甲骨文暴跌承压回调。在美联储分歧加大的降息落地后，投资者的交易方 向从高估值科技股明显转向更能受益于经济扩张的板块。 截至收盘，道指收涨646.26点，涨幅1.34%，报48704.01点，全日及盘中均刷新纪录。尽管英伟 达走弱，但维萨在银行上调评级后强劲上行，推动道指续写历史新高。标普500指数涨0.21%，收 于6901.00点，连续第二天刷新收盘纪录。纳斯达克综合指数跌0.26%，至23593.86点，科技板块 跌幅居前。 降息驱动下，小盘股表现尤为亮眼，罗素2000指数收涨1.21%，报2590.61点，盘中亦创历史新 高。小型上市公司融资需求更依赖银行体系，对利率敏感度更高，降息往往能直接改善盈利预期。 甲骨文暴跌10.83%，科技股情绪受明显冲击。公司财报披露云业务收入不及预期，同时宣布未来将 额外投入150亿美元扩建数据中心，引发市场对"AI资本开支过热"的再度担忧。 大型科技股普遍回落， ...

*甲骨文暴跌10.83%，拖累科技板块 *美初请失业金人数创2020年以来最大周增幅 当地时间周四（12月11日），美股走势分化，道琼斯工业平均指数与标普500指数在周期股带动下续创 新高，而科技板块则因甲骨文暴跌承压回调。在美联储分歧加大的降息落地后，投资者的交易方向从高 估值科技股明显转向更能受益于经济扩张的板块。 *道指与标普500再创新高 截至收盘，道指收涨646.26点，涨幅1.34%，报48704.01点，全日及盘中均刷新纪录。尽管英伟达走 弱，但维萨在银行上调评级后强劲上行，推动道指续写历史新高。标普500指数涨0.21%，收于6901.00 点，连续第二天刷新收盘纪录。纳斯达克综合指数跌0.26%，至23593.86点，科技板块跌幅居前。 降息驱动下，小盘股表现尤为亮眼，罗素2000指数收涨1.21%，报2590.61点，盘中亦创历史新高。小型 上市公司融资需求更依赖银行体系，对利率敏感度更高，降息往往能直接改善盈利预期。 【热门股表现】 甲骨文暴跌10.83%，科技股情绪受明显冲击。公司财报披露云业务收入不及预期，同时宣布未来将额 外投入150亿美元扩建数据中心，引发市场对"AI资本开支过热 ...

*道指与标普500再创新高 截至收盘，道指收涨646.26点，涨幅1.34%，报48704.01点，全日及盘中均刷新纪录。尽管英伟达走 弱，但维萨在银行上调评级后强劲上行，推动道指续写历史新高。标普500指数涨0.21%，收于6901.00 点，连续第二天刷新收盘纪录。纳斯达克综合指数跌0.26%，至23593.86点，科技板块跌幅居前。 降息驱动下，小盘股表现尤为亮眼，罗素2000指数收涨1.21%，报2590.61点，盘中亦创历史新高。小型 上市公司融资需求更依赖银行体系，对利率敏感度更高，降息往往能直接改善盈利预期。 【热门股表现】 甲骨文暴跌10.83%，科技股情绪受明显冲击。公司财报披露云业务收入不及预期，同时宣布未来将额 外投入150亿美元扩建数据中心，引发市场对"AI资本开支过热"的再度担忧。 大型科技股普遍回落，英伟达跌1.55%，特斯拉跌1.0%，博通跌1.60%，谷歌-A跌2.43%，苹果跌 0.27%，亚马逊跌0.65%，微软涨1.08%，Meta涨0.40%。 热门中概股方面，拼多多跌2.87%，阿里巴巴跌1.21%，百度涨1.78%，京东跌0.24%，蔚来涨1.99%，小 鹏汽车跌2 ...

Market Overview - The U.S. stock market closed mixed, with the S&P 500 and Dow Jones reaching all-time highs, while the tech-heavy Nasdaq underperformed due to Oracle's disappointing earnings report [1] - Oracle's stock plummeted by 10.8% after its quarterly guidance fell short of analyst expectations, raising concerns about its significant investments in AI cloud services [1] - The Dow Jones rose by 646.26 points (1.34%) to 48,704.01, while the Nasdaq fell by 60.30 points (0.25%) to 23,593.86, and the S&P 500 increased by 14.31 points (0.21%) to 6,900.99 [3] Economic Indicators - The Federal Reserve lowered the benchmark interest rate by 25 basis points, with Chairman Powell indicating a pause in further rate cuts, which eased investor sentiment [2] - Initial jobless claims rose to 236,000, exceeding market expectations of 220,000, highlighting ongoing concerns about employment [2] Sector Performance - Among the 11 sectors of the S&P 500, healthcare rose by 0.95%, industrials by 1.06%, real estate by 0.49%, and financials by 1.84%, while energy fell by 0.42% [3] Notable Stock Movements - Major tech stocks mostly declined, with Google A down 2.43%, Nvidia down 1.55%, and Tesla down 1.01%, while Meta rose by 0.4% and Microsoft by 1.03% [4] - Disney's stock increased by 2.4% after announcing a $1 billion investment in OpenAI, alleviating some market concerns regarding the AI sector [4] - The Nasdaq Golden Dragon China Index fell by 0.09%, with mixed performances among Chinese stocks [4] Company News - OpenAI launched the GPT-5.2 series model, which surpasses previous versions in various capabilities, including reasoning and financial modeling [6] - Eli Lilly reported that its new weight loss drug can help participants lose nearly a quarter of their body weight, exceeding market expectations [7] - Tesla's U.S. sales in November dropped to a near four-year low, with a year-over-year decline of nearly 23% [8] - Apple successfully overturned parts of a court order related to its App Store practices in an antitrust case [9] - Broadcom reported a fourth-quarter net profit of $9.71 billion, a 39% year-over-year increase, with revenue of $18.01 billion, up 28% [10]

(本文来自第一财经) 中信证券研报指出，美联储2025年12月议息会议降息25bps，符合市场预期。鲍威尔表示政策利率处于 良好位置，暗示明年1月将暂停降息，但利率方向并非是双向的。本次点阵图显示明年目标利率中枢为 3.4%，与9月保持一致，同时上调明年美国经济增速预测，下调明年通胀预测，维持失业率预测不变。 我们预计美联储将在1月暂停降息、剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议共计还有25bps降息。若哈塞特 成为新任美联储主席，我们认为明年下半年仍有降息空间；若哈塞特以外的候选人执掌美联储，我们预 计明年下半年美联储可能暂停降息。市场方面，我们预计美联储对明年经济前景乐观的预期和对AI提 高生产力的认可将给市场注入能量，今年美股市场出现"圣诞老人行情"概率较大。 ...

Group 1: Market Overview - US stock market approached historical highs with the S&P 500 index hovering just below 6900 points [1] - Investors are anticipating a busy week with key events including the last Federal Reserve meeting of 2025 and a press conference by Chairman Jerome Powell [1][2] - The market is focused on the potential for a 25 basis point rate cut by the Federal Reserve, lowering the target range from 3.75%-4.00% to 3.50%-3.75% [2] Group 2: Economic Data and Corporate Earnings - Key corporate earnings reports to watch include Oracle (ORCL) and Adobe (ADBE) on Wednesday, and Broadcom (AVGO) and Costco (COST) on Thursday [1] - The delayed JOLTS data for October will be released on Tuesday, providing insights into employment, layoffs, and resignations [1][2] Group 3: Federal Reserve Meeting Insights - The Federal Reserve's meeting on Tuesday will be closely watched, with the decision statement and Powell's Q&A session expected to provide clues on future policy direction [2][3] - The meeting will feature the last voting session for the current committee members, with some members exiting and new ones joining [3] Group 4: Market Sentiment and Risks - Despite the positive sentiment around a potential rate cut, concerns remain that a dovish signal from the Fed could lead to market panic, increasing bond yields and causing stock declines [5][6] - The bond market is showing signs of anxiety regarding the Fed's policy direction, with the 10-year Treasury yield rising over 10 basis points last week [6] Group 5: Bitcoin Market Dynamics - Bitcoin has been viewed as a "digital gold," attracting some funds during periods of dollar asset outflows, although physical gold remains the top performer this year with a nearly 60% increase [9] - Bitcoin's price has remained stable between $75,000 and $120,000, but it has shown a significant divergence from the S&P 500's performance this year, with the index up over 16% while Bitcoin is in a downtrend [9]

来源：华盛证券 华盛资讯12月8日讯，美股自11月中旬"AI泡沫"担忧以来持续反弹，纳指、标普再度冲刺新高之际，美联 储将于本周北京时间周四凌晨3点公布利率决议，主席鲍威尔将在2点30分召开新闻发布会。 数据显示，12月往往是美股表现强劲的月份，这场恰逢年末的利率决议，被全球市场视为触发"圣诞老人 行情"的关键因素，投资者关注鲍威尔、哈塞特两位关键联储人物的最新发言。 标普500指数再度逼近历史高位 宏观周来袭，华尔街交易员普遍预期本周美联储将降息25基点，"圣诞老人行情"能否如期？哪些降息交易 值得投资者提前关注？一文带你看懂。 降息25基点板上钉钉！鲍威尔VS哈塞特定调美联储"鸽派"or"鹰派" 编者按：美股再冲新高之际，市场押注本周降息25基点板上钉钉，这项关键数据将暗示"圣诞行情"能否如 期而至。投资者如何抢跑布局？ 鲍威尔VS哈塞特！这项关键数据暗示"圣诞老人行情"能否如期而至 目前美联储再次降息几乎已成定局，市场一方面关注，鲍威尔讲话将如何表述下个月进一步宽松的前景， 另一方面则关注"影子美联储主席"哈塞特的最新观点。 根据以往鲍威尔习惯而言，华尔街预期其将再次上演"鹰派降息"发言，意味着鲍威尔在 ...

市场观察人士指出，相比本次会议本身，美联储对未来政策路径的展望更值得关注。会议后发布的经济预测摘要，尤其是明年利率走势预测，可能对市场情 绪产生更持久影响。若政策制定者释放信号比市场预期更谨慎，即便本次实施降息，也可能影响年末行情的持续性。 市场波动可能加剧。期权市场数据显示，会议当日股指预期波动幅度上升。分析提示，此前部分经济数据发布受阻，机构投资者模型调整存在滞后，或导致 市场在关键事件前后出现较大波动。投资者需在保持中长期信心的同时，做好短期波动风险防范。 临近岁末，市场对年末传统上涨行情——"圣诞老人行情"关注度升温。今年这一季节性走势能否如期出现，关键取决于即将到来的美联储政策会议结果。投 资者正密切关注会议信号，判断市场将收获"礼物"还是面临压力。 当前市场普遍预期美联储将在本次会议调整基准利率。衍生品市场数据显示，降息25个基点的概率已接近九成。这一预期已体现在近期市场走势中：11月经 历阶段性回调后，主要股指逐步回升，标普500指数已接近历史高位。 此前市场调整受两方面因素影响：一是对人工智能相关交易过热的担忧，二是对政府停摆可能引发经济影响的疑虑。随着政府停摆结束，官方经济数据恢复 发布，近 ...

"就业市场方面的数据，更支持美联储在12月再次降息，"格雷切克向《市场观察》（MarketWatch）表 示，"9月和10月期间，12月降息曾一度被排除在外。而现在，在11月下旬，它突然又被提上日程，我认 为这正是推动市场的关键因素。" "当前市场悬而未决的关键问题是，美联储下周可能实施的降息能否触发所谓的'圣诞老人行情'，"斯通 克斯集团（StoneX）市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）在报告中写道，"目前，对标普 500指数的预测仍保持谨慎乐观，但逐渐滋生出更多犹豫情绪。" 目前，市场似乎对美联储12月会议降息深信不疑。根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool） 的数据，30天联邦基金利率期货显示，美联储本周降息25个基点的概率约为87%。 这种对降息的乐观情绪近期似乎一直在推动市场上涨。11月美股经历了数周抛售，标普500指数从10月 28日的收盘高点下跌多达5.1%，跌至11月20日的低点。但随后该指数在因感恩节缩短的交易周内反 弹，并在12月5日结束的交易周再涨0.3%，距离历史收盘高点仅差0.3%。 来源：金十数据 12月往往是美股表现强劲的月份，以 ...

智通财经获悉，在债券市场紧张不安地评估前景时，美股上周五收盘接近历史高位，标普500指数徘徊 在6900点下方。投资者本周将迎来繁忙的日程，2025年最后一次美联储政策会议、以及美联储主席鲍威 尔在利率决议公布后的新闻发布会将是重头戏。在企业财报方面，甲骨文(ORCL.US)和 Adobe(ADBE.US)将在周三公布财报，博通(AVGO.US)和开市客(COST.US)将在周四公布财报。经济数 据方面则将延续上周的劳动力市场主题，因故延迟的10月JOLTS 职位空缺数据将于周二公布，该数据 将阐明招聘、解雇和离职情况。 欢迎来到"美联储周" 美联储将于北京时间本周四凌晨3点公布最新利率决议。交易员已几乎确信美联储届时将降息25个基 点，使联邦基金利率降至3.5%-3.75%。与此同时，市场将密切关注鲍威尔在利率决议公布后新闻发布会 上的讲话，以仔细寻找有关美联储未来利率路径的任何线索。 由于夏季美国劳动力市场出现恶化迹象，美联储在10月连续第二次降息。但此后，包括今年拥有投票权 的五位美联储官员纷纷发表了鹰派讲话，这表明他们对在12月降息的犹豫或反对态度。而由于美国联邦 政府在10月和11月大部分时间里的停 ...