瑞士央行行长：通胀压力已减缓。此次降息旨在应对通胀压力的减缓。 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年6月19日 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：特朗普称伊朗主动提出谈判，鲍威尔预计通胀压力显著上升，金价回落； 美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美元指数涨0.06%报 98.89，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1944；美债收益率集体上涨，10年期美债收 益率涨1.58个基点报4.393%；COMEX黄金期货跌0.60%报3386.40美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货785.42，现货782.02，基差-3.4，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单18168千克，减少9千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：今日美国金融市场休市，关注2025陆家嘴论坛、英央行利率 ...

智通财经APP获悉，上周，美国原油库存降幅创下近一年来最大值，这表明美国石油市场供应趋紧，而 此时以色列与伊朗之间的冲突又可能进一步影响中东地区的石油供应。据美国能源信息署周三发布的数 据，截至 6 月 13 日的一周内，石油库存减少了 1150 万桶，这是自 2024 年 6 月底以来的最大降幅。 库存减少的主要原因来自美国墨西哥湾沿岸地区，该地区是美国石油出口的主要区域。目前该地区的库 存水平为 2023 年 12 月以来的最低值。产量下降的原因是多方面的：一方面，炼油厂的需求不断上升， 因为夏季驾车旺季的到来促使他们增加了汽油的产量;另一方面，净原油进口量有所下降。 市场情报公司Kpler美洲石油分析师Matt Smith表示："强劲的出口、较低的进口量以及日均不到 1700 万 桶的原油及原材料进口量共同导致了美国原油库存的大幅减少。在隐含需求回升的情况下，产品库存的 增幅非常小，这使得这份报告呈现出乐观的态势。" 不过，Smith表示，市场目前仍将注意力集中在以色列和伊朗之间的不断升级的冲突上。这场冲突有可 能导致伊朗(该国是OPEC第三大产油国)的石油出口减少，同时也会对通过霍尔木兹海峡的石油供应 ...

美联储主席鲍威尔：与2024年9月我们降息时相比，今年的通胀预期更高，主要由于关税措施导致的通胀 压力上升。 ...

美联储主席鲍威尔：劳动力市场看起来已经趋于平衡，并非通胀压力的源头。 ...

黄金消息面解析 1、伊朗于 6 月 17 日对以色列摩萨德总部发动导弹袭击，导致中东局势进一步恶化。尽管袭击事件引发市场对地缘风险的担忧，但 6 月 18 日亚洲盘黄金价 格并未显著上涨，反而呈现震荡下跌态势（纽约金期货下跌 0.10% 至 3403.4 美元 /盎司）26。 白银技术面分析： 2、美联储于 6 月 17-18 日召开议息会议，市场普遍预期维持利率不变，但关注其对年内降息路径的指引。尽管美国 5 月 CPI 同比 2.4% 低于预期，但关税政 策的滞后效应可能推升未来通胀压力，导致美联储态度趋于谨慎。6 月 17 日美元指数微涨 0.19%至 98.2322，对黄金形成短期压制。不过，CME "美联储观 察" 显示，市场仍押注 9 月降息概率达62%，为黄金提供中长期支撑。 黄金技术面分析： 昨日现货黄金价格开盘3386.78元 / 盎司，全天震荡，没有比较好的趋势机会，报收3388.47的十字星。从均线看日线收盘价依然在均线上方，方向偏多头。 小时级别价格与均线纠缠，没有明显的方向，从量能角度来看这个位置又一定的支撑。15分钟级别在回调底部中枢只震荡，没有趋势机会。 今日操作建议：15分钟级 ...

早盘提示 Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 6 月 18 日星期三 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 以伊对攻力度加大，周二两市主要指数小幅调整。两市成交额 1.20 万亿元。中证 | | | | 1000 | 指数收 6141 点，跌 6 点，跌幅-0.10%；中证 500 指数收 5750 点，跌 16 点， | | | | | 跌幅-0.29%；沪深 300 指数收 3870 点，跌 3 点，跌幅-0.09%；上证 50 指数收 2683 | | | | | 点，跌 1 点，跌幅-0.04%。行业与主题 ETF 中涨幅居前的是油气资源 ETF、能源 ETF、 | | | | | 金融科技 ETF、物流 ETF、石油天然气 ETF，跌幅居前的 ...

CBI副首席经济学家阿尔佩什·帕雷贾（Alpesh Paleja）表示："成本和价格压力的双重打击尤为令人 担忧，考虑到英国央行对国内通胀压力持续性的担忧，这一情况尤为重要。企业仍然普遍反映，雇主国 民保险缴款（NICs）的提高以及全国生活工资的上涨，一方面推高了自身成本，另一方面也削弱了客 户需求。" 英国工业联合会（CBI）周四表示，英国服务业企业的商业信心在截至5月的季度内降至两年半以 来的最低水平，部分原因是就业税上调导致成本压力加大。CBI数据显示，商业及专业服务公司情绪指 数从2月份的-28%降至5月份的-43%，为2022年11月以来的最低水平。CBI表示，面向消费者的服务企业 的情绪也出现恶化。在价格预期方面，商业及专业服务公司的涨价预期创下两年来的最快增速，尽管与 上一次调查相比，面向消费者的服务企业的涨价预 期略有缓和。CBI特别指出，企业对英国财政大臣雷切尔·里夫斯去年10月宣布的社会保障缴款（雇 主支付部分）增加250亿英镑（约合337.8亿美元），以及最低工资上涨近7%表示担忧，这两项措施均 于4月生效。 （原标题：英国工业联合会称，英国服务业信心跌至两年半低点） 英国央行本月已下调 ...

假设伊以冲突进一步升级，面对可能出现的高油价，各方寄希望于石油输出国组织欧佩克可以临时填补供给缺口，以避免全球经济再受拖累。但如果伊朗封 锁霍尔木兹海峡，欧佩克可能也无法完全弥补短期缺口。 市场分析认为，虽然以色列和伊朗的冲突（下称"伊以冲突"）尚未结束，但伊朗主要的石油生产和出口设施尚未受到影响，且暂未作出对霍尔木兹海峡进行 封锁的任何尝试，使得交易员减少了对伊以冲突将演变为更广泛地区战争的押注。 不过，包括摩根大通和荷兰国际集团（ING）在内的多家机构依然警告，伊朗一旦封锁霍尔木兹海峡，国际油价最高将突破每桶120美元。 目前多国已开展撤侨行动，假设伊以冲突进一步升级，面对可能出现的高油价，各方寄希望于石油输出国组织欧佩克可以临时填补供给缺口，以避免全球经 济再受拖累。但如果伊朗封锁霍尔木兹海峡，欧佩克可能也无法完全弥补短期缺口。 1/5石油绕不开霍尔木兹海峡 受以色列突袭伊朗影响，国际原油期货在上周五开始的两个交易日内，一度上涨超15%，随后涨幅有所收窄，截至17日发稿，WTI原油主连价格在每桶70美 元附近震荡。 （6月16日，在以色列布内布拉克，应急和救援人员在一处导弹袭击现场开展工作。图片来源：新 ...

2025 年 6 月 16 日 低库存影响 铝价偏强 核心观点及策略 ⚫ 风险因素：美国关税及财政问题、消费超预期 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jygh.com.cn 从业资格号：F031122984 投资咨询号：Z00210404 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 7 铝周报 ⚫ 上周美国5月CPI和PPI数据均不及预期，进一步强 化了通胀压力降温预期，市场加大了美联储9月降 息押注，美指快速回落。加上中美贸易谈判取得进 展，贸易紧张情绪缓解，市场风险偏好回升。基本 面，供应端北方多地铝厂和西南部分电解铝厂策略 调整导致铸 ...