2025年，房地产稳市场进入新阶段，全国土地成交规模连续4年维持-20%负增长，宅地出让建筑面积已低于新房成交规模，行业正式进入了去库存新阶 段。 城市间潜在库存分化显著，存量收储成为关键抓手。2025年以来中央部委多次表态并出台正式文件，明确将存量闲置地块优先纳入收储计划，赋予地方政 府在收购定价、用途上的自主权。 据CRIC监测，目前全国已有313个城市发布了存量住宅用地规模（清单），对于各地主管部门厘清潜在库存规模，加快闲置用地收储起到了良好的辅助决 策作用。 各地存量用地库存分化显著 重庆长春等城市积压问题突出 广义库存规模仍在高位 行业亟需加快盘活存量用地 2024年下半年以来，得益于新房销售端的转好，以及政企双方在供给侧的限制，典型城市狭义库存（已经取得销许、尚未售出的库存）规模率先回落。至 2025年4月，狭义库存规模已经较高点（2024年9月）下降约9%，短期去化压力显著减轻。 除狭义库存外，还有大量的潜在库存，包括未开工土地，已经开工尚未达到领取销许标准，已经达到领取销许标准但仍未领取等情形，这些所有库存加在 一起即广义库存规模。 CRIC监测的典型城市广义库存规模仍然处在高位运行，并且20 ...

导语 各城市库存规模及开工进度显著分化，专项债收储仍需进一步细化落地。 ◎ 文 / 马千里 研究视点 2025年，房地产稳市场进入新阶段，在行业土地成交规模连续4年维持-20%负增长，宅地出让建筑面积已经低于新 房成交规模的大背景之下，行业正式进入了去库存新阶段。但是基于保证市场活力，保障符合好房子新规用地的出 让规模，宅地出让规模进一步下降的空间已经较小。因此加快行业库存盘活，更重要的还是依赖于库存收储。2025 年以来中央部委多次表态，将加快推进专项债收储，并出台了正式文件， 明确将存量闲置地块优先纳入收储计 划， 赋予地方政府在收购定价、用途上的自主权。 据CRIC监测，目前全国已经有313个城市发布了存量住宅用地规模（清单），对于各地主管部门厘清潜在库存规 模，加快闲置用地收储起到了良好的辅助决策作用。就行业研究角度而言，也为结构性研究各地库存压力提供了新 的视角。本文将深入剖析当前典型城市潜在库存规模及专项债收储进度，旨在为房地产市场的健康发展提供有价值 的参考。本文主要观点如下： 1，行业已进入去库存深水区，盘活存量用地愈加迫切。 近年来各地狭义库存去化周期已有明显改善，但"顽固"的 潜在库存仍在 ...

从专项债发行情况来看，6月新增专项债在本月地方债发行计划中占比过半的有12个省份，其中浙江、 福建、广东等地的新增专项债占比均超85%，新增专项债发行排名前十的省份（直辖市）分别为：浙江 省866亿元、北京市661亿元、福建省457亿元、山东省318亿元、湖北省300亿元、广东省300亿元、安徽 省248亿元、重庆市200亿元、四川省171亿元、甘肃省148亿元。 从各省（自治区、直辖市、计划单列市）披露的发行计划来看，6月地方债发行较前几月出现明显增 长，中经社专项债项目库数据显示，截至5月末，已披露的发行计划总计8612亿元。其中新增一般债、 再融资一般债、新增专项债、再融资专项债占比分别为8.62%（742亿元）、13.51%（1164亿元）、 50.39%（4340亿元）、21.35%（1839亿元）。 从地方债发行规模看，本月发行规模超五百亿元的省份（直辖市）共有六个，北京市以1232亿元的总发 行计划位居全国首位，浙江省（958亿元）、云南省（688亿元）紧随其后。其余发行规模进入前十的 有：山东省（606亿元）、安徽省（561亿元）、福建省（522亿元）、湖北省（432亿元）、四川省 （403亿 ...

导语 据CRIC监测，目前全国已经有313个城市发布了存量住宅用地规模（清单），对于各地主管部门厘清潜在库存规 模，加快闲置用地收储起到了良好的辅助决策作用。就行业研究角度而言，也为结构性研究各地库存压力提供了新 的视角。本文将深入剖析当前典型城市潜在库存规模及专项债收储进度，旨在为房地产市场的健康发展提供有价值 的参考。本文主要观点如下： 1，行业已进入去库存深水区，盘活存量用地愈加迫切。 近年来各地狭义库存去化周期已有明显改善，但"顽固"的 潜在库存仍在影响行业长期发展预期。同时计入狭义库存和潜在库存，当前典型城市广义库存规模达狭义库存的 3.2倍，广义消化周期普遍超过5年。 2，城市间潜在库存显著分化，重庆、郑州、沈阳等亟需加快土地收储。 最高的重庆，潜在库存规模达到2286公 顷，此外郑州、沈阳、长春、常州等城市也在1000公顷以上，优化潜在库存均面临着巨大挑战。 3.各城市存量用地开工率显著分化，分类施策是破局关键。 高库存城市（如重庆、郑州）：未动工土地占比超 70%，需加速专项债收储，探索在建项目转保障房。中等压力城市（如南京、天津）：严控新增供地，聚焦流速板 块调控，如南京加强江北新区收储和控 ...

近来，多地运用专项债券收回收购存量闲置土地再提速。 多家市场机构发布的最新数据显示，当前各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地接近3000宗，总 面积已超1.33亿平方米，拟收购总金额超3500亿元。其中，广东、湖南、福建、浙江、四川等地已完成 部分专项债发行，合计发债金额接近550亿元。 "当前拟收储的土地中，绝大多数宗地属于地方国企，占比超80%。"中指研究院政策研究总监陈文静告 诉《中国经营报》记者，近来各地公示拟使用专项债收购土地的节奏明显加快，今年4月份公示地块超 1500宗，已超今年前3个月累计公示总量。 涉及土地已近3000宗 根据相关政策表述，运用专项债券资金收回收购存量闲置土地，是减少市场存量土地规模、改善土地供 求关系、增强地方政府和企业资金流动性、促进房地产市场止跌回稳的关键举措。 相应政策于2024年年底发布，今年以来，随着各地陆续发布征集公告及收购名单等，专项债收储政策正 式进入落地阶段。 如今，专项债收储明显提速。 根据中指研究院不完全统计，截至2025年5月20日，全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地 的数量接近3000宗，总面积超1.33亿平方米，拟收购总金额超350 ...

盘活存量用地是今年房地产领域的重点工作之一。当前，各地公示拟使用地方政府专项债券(以下简 称"专项债")收回收购存量闲置土地(以下简称"收储土地")的节奏不断加快，拟收储地块总规模持续扩 大。 "当前全国各地公示拟使用专项债收储土地工作明显提速，但实际发行专项债的规模仍较小。"陈文静表 示，当前广东、湖南、四川等省份已完成部分专项债发行，合计发债金额接近550亿元，约占拟收储金 额的比重为15%，整体发债节奏有待加速。 目前，发行土地储备专项债券工作正得到更多地区的推进。宁波市财政局日前发布《关于发行2025年宁 波市政府专项债券(七～十四期)有关事项的通知》，明确将发行土地储备专项债券43.39亿元。本批债券 将于5月23日招标，5月26日开始计息。 从拟收储地块的具体情况来看，绝大多数宗地属于地方国企，占比超80%。 中指研究院政策研究总监陈文静表示，从时间维度来看，4月份各地拟收储涉宅地块中，民企占比约 16%，较2月份、3月份有所提升。未来央企、民企也可以借助换地、"收调供"等方式，加强与地方政府 沟通协商，加快存量闲置土地盘活，改善自身土地储备结构，也有利于更好地改善市场供求关系，助力 巩固房地产市 ...

据中指研究院，4月以来，各地公示拟使用专项债券收回收购存量闲置土地明显加速，根据中指监测， 截至5月20日，各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地接近3000宗，总面积已超1.33亿平方米， 其中广东、湖南、福建等省市已完成部分专项债发行，合计发债金额接近550亿元，约占拟收储金额的 比重为15%，各地发债节奏有待进一步加速。根据中指不完全统计，截至5月20日，全国各地公示拟使 用专项债收回收购存量闲置土地的数量接近3000宗，总面积超1.33亿平方米，总金额超3500亿元。 ...

第 375 期 2025-05-16 焦点关注 全国专项债收储近4000亿元 城投企业收购面积占七成 吉林省省长：加快退出债务高风险省份行列，以更大力气压降融资平台数量 自专项债收储政策启动以来，截至5月13日，已有171个城市发布收储计划，合计收储金额达到3918亿 元，涉及收储宅地规模达到6565公顷。据测算，这相当于为2025年楼市去库存加速54%，全国广义库存 去化周期下降超过2个月。 就企业类型来看，据不完全统计，城投企业成为土地回收主力，收购面积占比达70%，平均收储价格为 3506万元/公顷；央国企占比12%，但平均收储价格最高（3998万元/公顷）；民企占比仅17%，平均收 储价格3352万元/公顷。 宏观动态 央行公开市场净投放295亿元 央行今日开展1065亿元7天逆回购操作，投标量1065亿元，中标量1065亿元，操作利率为1.40%，与此 前持平。今日有770亿元7天期逆回购到期。 本周，中国央行共开展4860亿元7天期逆回购操作，因本周 共有8361亿元7天期逆回购和1250亿元1年MLF到期，本周实现净回笼4751亿元。 区域热点 山东省拟发行124.53亿元再融资专项债，置换存量 ...

据克而瑞研究中心不完全统计，截至5月13日，全国已有171个城市发布专项债收储土地计划，合计收储金额达 到3918亿元。其中，除去没有标注用途属性的地块之外，含宅用地共有1575宗，拟收购总价2250亿元，拟收储 面积总和达到6565公顷。 值得注意的是，二季度以来，地方公布的拟用专项债收储土地规模爆发式增长。据克而瑞研究中心不完全统 计，4月份，地方公告的专项债收储土地面积达7198公顷，涉及金额1730亿元，面积、金额均已超出一季度总 量。 克而瑞研究中心的数据还显示，从宅地收储清单来看，三四线城市拟收储面积为5437公顷，占比达到84%，合 计收购总价1659亿元，占比74%。从各城市收储规模来看，目前有13个城市拟收储规模超过100公顷，其中仅 有4个二线城市，分别为郑州、昆明、西安、天津。郑州拟收储规模273公顷，高居首位，较第二名平顶山高出 108公顷。拟收购总价最高的城市是西安，合计公布125.6亿元，较郑州高出了9.6亿元。西安收储土地平均地价 达到9100万元/公顷，也是13城中平均收储单价最高的城市。 对于三四线城市收储占比较高的原因，克而瑞研究中心市场研究总监马千里认为，相对于一二线城市 ...

二季度以来，地方发布的拟用专项债收储土地规模爆发式增长。 据克而瑞研究中心不完全统计，4月份，地方公告的拟用专项债收储土地面积达7198公顷，涉及金额达 1730亿元，面积、金额均已超出一季度总量。截至5月13日，全国已有171个城市发布专项债收储土地计 划，合计收储金额达到3918亿元，明确涉及收储宅地规模达到6565公顷。 克而瑞研究中心测算，若公布的收储宅地规模如期落实，等效于2025年前四月新房成交面积同比至少增 长了54%，助力全国新房去化周期下降超过2个月。 业内人士认为，专项债收储政策已进入密集发布阶段，建议各地主管部门进一步优化推进，让更多"拟 收储"变为"已收储"，同时，细化专项债收储地块数据，精准识别不同城市板块的库存压力梯度变化， 全面提升因城施策的精准性和可操作性。 二季度拟收储规模爆发式增长 今年以来，地方发布拟用专项债收储土地规模逐月增加。 据克而瑞研究中心不完全统计，截至5月13日，全国已有171个城市发布专项债收储土地计划，合计收储 金额达到3918亿元。其中，除去没有标注用途属性的地块之外，含宅用地共有1575宗，拟收购总价2250 亿元，拟收储面积总和达到6565公顷。 值 ...