开发商资金链紧张问题持续发酵，头部房企如英皇国际、新世界发展相继出现债务违约，部分项目停工或延期交付，引发消费者信任危机。 2025年上半年，TOP100房企销售总额同比下降11.8%，民企拿地金额占比从62%骤降至6%，市场集中度加速向央企、国企倾斜。资金短缺导致开发商降价 促销，但低价房源入市进一步冲击市场价格体系，形成"降价-抛售-价格踩踏"的负向循环。 2025年深圳计划供应5万套保障房（含公租房、共有产权房等），价格仅为市场价的3-6折，直接分流中低收入群体购房需求。例如，宝安区共有产权房单价 2.37万/㎡，为周边商品房价格的50%，吸引大量刚需转向保障房市场。同时，保障房建设通过专项债等方式获得资金支持，而商品房开发融资渠道收窄，导 致市场资源配置失衡。 楼市救市政策一波接一波，房价却没起色？二手房堆成山，开发商还在爆雷，保障房又来抢客源……房地产回暖咋就这么难？看完就懂了。 尽管2024年以来多轮救市政策密集出台，包括限购放松、利率下调、首付比例降低等，但政策效果呈现明显分化。一线城市如深圳、广州取消限购后市场反 应冷淡，三四线城市因库存积压严重，政策刺激难以扭转颓势。 以深圳为例，二手房挂牌 ...

Core Insights - The Chinese real estate market has been experiencing accelerated adjustments since April 2023, a trend expected to continue into 2024, with average second-hand housing prices in 100 cities dropping for 22 consecutive months [1] - Five major transformations are anticipated in the Chinese real estate market in 2024, significantly impacting its structure and dynamics [8] Group 1: Major Transformations - Transformation Five: A new wave of demolition targeting urban villages and prefabricated houses is expected in 2024, driven by safety concerns due to aging structures [1] - Transformation Four: The construction of affordable housing is set to accelerate, with a government plan to build 6 million units over the next five years, shifting focus from the commodity housing market to providing housing security for low-income groups [3] - Transformation Three: The trend of selling properties as completed units is expected to rise, as calls to abolish the pre-sale system grow due to debt defaults and unfinished projects by major developers [3] Group 2: Market Trends - Transformation Two: Housing prices in first-tier cities are likely to continue declining, with significant drops observed in core areas, such as a 30-40% decrease in central Shanghai prices compared to 2021 peaks [5] - Transformation One: Government policies aimed at stabilizing the real estate market are expected to intensify, including potential further relaxations of purchase restrictions and reductions in mortgage rates below 4% [7]

南都讯记者魏凯近日，市住建局官方网站发布了市本级486套整体租赁保障房开放申请的消息。该批保障房位于番禺谢村，申请对象为高新技术企业、高校 或者重点保障城市运行服务的单位，不对个人开放申请，房源户型包括一房和三房。 本次推出的整体租赁保障房房源为番禺谢村的城隽玥府，申请单位可于2025年7月2日-7月9日通过微信公众号"城壹宜居"的"保障性租赁住房专区"提交申 请，现场受理时间为2025年7月14日-7月17日（城隽和府保障房综合窗口）。 此次房源的项目租金标准为25元/平方米·月，略高于此前面向个人申请的萝岗和苑公租房（租金标准20元/平方米·月）。此外，本次城隽玥府小区物业费为 2.5元/平方米·月，户型面积为约45平方米的一房至约90平方米的三房。城隽玥府位于番禺谢村附近，周围有越秀星寰TOD、广州足球公园、汉溪长隆等项 目，地理优势明显，附近有隽新学校和地铁7号线谢村站等配套设施。 | 户刑 | -房一厅 | 二房· | 一厅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 约 45 m² | 约 55 m² | 约 75 m² | 1 | | 套数 | 40 | 19 ...

2025 年 06 月 28 日 审批节奏明显加快，首单保障房 REITs 扩募上市 ——公募 REITs 周度跟踪（2025.06.23-2025.06.27） 相关研究 《发行数量追平去年同期，首批数据 中心 REITs 获注册——公募 REITs 周度跟踪 （2025.06.16-2025.06.20）》 2025/06/22 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 杨雪芳 A0230524120003 yangxf@swsresearch.com 联系人 杨雪芳 (8621)23297818× yangxf@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 本周 2 只 REITs 上市、2 只启动询价、1 只成立、2 只申报，发行、审批节奏明 显加快。华夏北京保障房 REIT 扩募项目于 6 月 25 日上市，成为国内首单成功 扩募的租赁住房 REITs 项目，标志着公募 REITs 市场"首发+扩募"双轮驱动格 局进一步形成。此外，6 月 24 日，央行、发改委等六部门联合印发《关于金融 支持提振和扩大消费 ...

而且，如果将这些房子排成一条直线，估计能绕地球好几圈！ 当然了，这话也有一些不太严谨，毕竟这6亿栋楼包含了所有城乡范围内的房屋建筑， 比如各种商品房、保障房、老旧小区、公寓；还有农民自建的房屋，以及非住宅房屋，这里面又包括：写字楼、商场、酒店、医院、学校、工厂、仓库、 政府办公楼、体育馆、车站、寺庙等等… 01、城市大概有多少房子呢？ 简单来算一下，不一定对，但是大家起码心里有个大概数： 全国4.94亿家庭，平均家庭户均人口是2.62人。 假使现在城镇化率50%，那么大概算下来，全国6亿栋楼，相当于城镇估计有6-2.42=3.58亿栋楼。 不过，还有一个很现实的问题，这两年楼市虽然调整，但一线城市房价居高不下，这也是有目共睹的。 6亿懂房子究竟是一个什么概念呢？ 直观上，14亿人口对应6亿栋建筑（平均2.3人一栋），这个建筑密度和数量级在全球都是罕见的。 所以，可以大概得出：虽然房子的总量听上去挺多，但实际上只是集中在人口少的地区，对于一线城市，实际上依旧存在比较紧张的情况。 假如一栋住10人，3.58亿栋就能容纳35.8亿人？ 02、未来新趋势将如何走？ 其实，关于未来房子的新趋势，此前经济学家马光远就给出 ...

北京发行5年期其他专项地方债，规模189.9800亿元，发行利率1.5600%，边际倍数1.56倍，倍数预期 2.20。 北京发行2年期保障房专项地方债，规模15.0000亿元，发行利率1.4200%，边际倍数3.28倍，倍数预期 2.59； 北京发行1年期轨交专项地方债，规模0.5700亿元，发行利率1.4100%，边际倍数5.09倍，倍数预期 3.31； ...

本来以为2025年的楼市会沿着大家的预期往前走，但没想到刚过去的一个月数据表现不尽人意，这也就让大家对楼市的判断增添了几分难度，下半年楼市趋 势如何？实际上大局已定，短期的波动也属实正常，改变不了楼市的主流轨迹。 目前来看，全国还在限制购房的城市不多了，就连一线城市的广州也刚刚在6月份进行了三限的全面取消。接下来北京、上海、深圳有望继续跟进，不过像 京沪全面取消不太可能，会进一步优化。预计到2025年底，全国95%以上的城市将取消或实质性放宽限制性购房政策。 6月保持不变，但是下半年各种环境仍面临很大不确定性，房贷利率还有下调空间。推动房贷利率下调，是激发购房需求、扭转楼市预期的关键一招。 房企优胜劣汰速度加快，行业集中度将进一步提高。随着保交楼的逐步推进，一些房企的房企信用修复有望提速，特别是在各项金融政策支持下，房企拿地 积极性提高，从而促进需求企稳回暖。 下面结合房地产各方面来跟大家聊一聊下半年楼市趋势将向何处去。 虽然说2025年依然是"止跌回稳"的主基调，这是当前房地产任务和目标，但是绝对不是不再坚持房子是用来住的不是用来炒的这个定位。不提就意味着主要 导向是确保楼市回稳，而不是让房价大幅往上走。 ...

Core Viewpoint - The recent acceleration in the sale of allocation-type affordable housing across various cities in China indicates a significant shift in the housing supply strategy, focusing on meeting rigid housing demand while maintaining a "cost-plus" pricing model to attract buyers [1][3][4]. Summary by Sections Pricing and Sales - Allocation-type affordable housing is being sold at approximately 50-60% of the surrounding market prices, making it an attractive option for buyers [2][4][6]. - In Jinan, the first batch of allocation-type affordable housing has set prices at 6,750 yuan/m² and 7,900 yuan/m², which is about 40% lower than nearby second-hand housing prices [4][5]. - In Nanning, the average selling price of the first batch of allocation-type affordable housing ranges from 4,493 yuan/m² to 5,449 yuan/m², approximately 60% of the market price [5][6]. Development and Construction - The allocation-type affordable housing policy is seen as a new phase in China's housing security system, with a focus on increasing supply based on demand [3][4]. - Various cities are at different stages of development, with some projects already open for sale while others are still in the planning or application stages [9][10]. Market Dynamics - The relationship between allocation-type affordable housing and the broader housing market is evolving, with potential for developers to focus on high-end products as the demand for affordable housing is met [11]. - The current real estate market shows signs of oversupply, leading to a need for careful management of new affordable housing projects to avoid further market disruption [10][11]. Challenges and Considerations - The effectiveness of the allocation-type affordable housing policy will depend on its long-term implementation and the ability to meet the needs of the target demographic, primarily low to middle-income earners [8][11]. - Factors such as project quality, location, and service will influence buyer decisions, especially as the price gap between affordable and market housing narrows [9][10].

价格打折、封闭管理，近期多地配售型保障房加速"开卖"。 价格打折、封闭管理，近期多地配售型保障房加速"开卖"。 济南第一批配售型保障房价格确定、南宁首批配售型保障房开放报名、成都首个开工建设的配售型保障 房六月底预售、广州今年第一批配售型保障房启动选房......从一线城市到多个省会城市，多地配售型保 障房的售建工作都有实质性进展。 从定价上看，配售型保障房按"保本微利"原则进行售卖，多地项目定价是周边商品房的五六折左右，这 也是其吸引购房者的最大优势。同时，配售型保障房实行封闭管理，禁止变更为商品房流入市场，金融 属性被取消，与以往的政策住房有较大区别。 中指研究院政策研究总监陈文静表示，配售型保障房政策若能长期发展，市场和保障的关系将逐渐理 顺，刚性住房需求可由保障房满足，房企也可放开手脚打造高端产品。不过，鉴于当下的住房库存规 模，建议配售型保障房以"筹集为主、新建为辅"。 市场价五六折起售 凤鸣新筑项目位于历城区港沟片区，附近的二手房如点翠园售价1.4万元/平方米、融创文旅城兰亭居售 价1.4万元/平方米、珠玉园售价1.5万元/平方米、梧桐台售价1.3万元/平方米，保障房售价约为周边项目 的六七折，此 ...

针对非住宅类资产来看，其价值除了土地价格之外，还取决于实际运营效率。据克而瑞6月19日发布的《2025不动产运营发展报告》来看，目前市场中主 要几类非住资产价值表现分化明显。其中，长租公寓市场已成为当前不动产行业中表现最为稳健的细分领域之一。 非住宅资产价值分化 当前，整个不动产行业仍处于去库存周期，从各细分市场来看，都在寻找新模式，一方面是行业正处于转型期，另外一方面整体市场竞争都在加剧。 运营能力与退出通道成资产价值关键 对不动产行业而言，资产价值的变化与三大因素密切相关：运营模式成熟度、经营效率稳定性以及退出通道畅通性。 从长租、商业、办公、城市更新、康养、文旅和产城等细分市场来看，这些非住资产价值表现分化明显。 其中长租公寓和商业类资产运营模式成熟且收益相对稳定，而且退出通道清晰，最受市场青睐。写字楼和产业园区类资产受经济下行影响较大，空置率高 企，租金下降，尤其是产业园区，即便有清晰的退出路径，但目前整体资产价格仍处于下行通道。而康养和文旅类资产虽然市场规模增长，且消费群体消 费意愿较强，但由于退出通道受阻，投资放缓，资产价值也未能充分得以体现。 | | 城市及区域 理求 | 酒约 積電能 | 租金 ...