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价值洼地
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高盛:中国创新药迎结构性重估,出海授权是关键突围路径,夏季将迎来低吸窗口?
Hua Er Jie Jian Wen· 2025-07-09 08:27
与十年前"仿制为主"的形象相比,中国药企已经走到了"原创创新+出海授权"的新阶段。 追风交易台最新消息,高盛稍早前发布研报指出,创新药板块这波涨势背后的核心动力,是以"出海授权"为代表的中国创新药全球化浪潮。2025 年上半年,中国生物科技板块录得78%的强劲涨幅,显著跑赢恒生医疗指数(+41%)、MSCI中国(+18%)以及美股生技板块XBI(-6%)。 高盛认为,中国生物科技行业正在经历一次结构性重估,本轮大涨并非短期反弹。截至目前,中国生物科技公司整体市值仍仅为美国同行的 14%-15%,而其在全球创新贡献中的比重已接近33%。这意味着,中国创新药板块仍处于"价值洼地"阶段,全球资本重估才刚刚开始。 伴随中国药企在全球创新药管线中占比持续攀升,以及对前沿技术模式的深入布局,行业有望持续释放长期价值。 中国创新药正在向全球输出,但仍陷于"价值洼地" 中国在全球创新药体系中的角色,正在从"本土创新"向"全球输出"加速演变。 高盛数据显示,截至2025年上半年,中国贡献了全球50%的新进入人体临床的新药分子,并拥有约1/3的全球创新药在研管线。十年前,这一占比 仅为个位数。尤其是在ADC(抗体偶联药物)、Bs ...
距举牌仅一步之遥!深圳资本大鳄持续增持民生银行有何盘算?
Di Yi Cai Jing· 2025-07-06 08:28
民生银行原股东"泛海系"、"东方系"式微,股东新势力有望重塑权力格局 港交所最新披露显示,香港立业集团有限公司(下称"香港立业")6月末以5.23亿港元大举增持民生银 行H股,其总持股比例已达4.945%,距离5%举牌门槛仅一步之遥。过去18个月内该集团数度增持,期 间民生银行股价暴涨,但立业系始终"只进不出"。背后操盘手为深圳前首富林立,正通过持续增持在民 生银行的股东排名中从第七跃居第四位。 为何选择此时大举进场?业内分析人士认为,一方面民生银行原股东"泛海系""东方系"式微,股东新势 力有望重塑权力格局;另一方面该行市净率仅0.35,存在显著价值洼地。但值得警惕的是,立业系近期 同步入主中集集团等企业,且频繁质押旗下股份,后续是否有足够"弹药"继续增持仍待观察。 持续增持民生银行 港交所信息显示,6月30日,香港立业以场外交易每股均价约2.624港元的价格,合计买入民生银行H股 约1.99亿股,总耗资约5.23亿港元,占民生银行H股比例为2.4%,占该行总股本比例为0.455%。 香港立业为深圳市立业集团有限公司(下称"立业集团")旗下企业。记者注意到,过去一年多时间内, 立业集团不断增持民生银行。据财 ...
投资中错过机会的代价将会越来越大
雪球· 2025-07-01 08:30
府库 . 规划投资理财,温暖幸福生活 风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。 作者:府库 以下文章来源于府库 ,作者府库 首先是 黄金 , 作为传统的避险资产 , 今年表现非常强劲 , 累计涨幅高达24.15% , 位居所有资产之首 。 在地缘政治紧张 、 市场不确定性 上升的背景下 , 黄金再次展现了其保值增值的能力 , 随着近期形势相对稳定 , 黄金也进入震荡阶段 。 港股反弹明显 , 其中 恒生指数上涨了21.06% , 恒生科技指数也上涨了19.55% , 一改过去两年的低迷态势 。 相比之下 , A股整体表现偏弱 , 中证1000指数上涨5.36% , 而代表大盘蓝筹的沪深300则略有下跌-0.33% , 市场内部结构性机会大于整体趋势 。 海外股市方面 , 多数都取得了正收益 。 德国DAX指数上涨了20.71% , 涨幅领先全球主要股市 ; 英国富时100 、 纳斯达克100和标普500则 分别上涨了7.66% 、 7.24% 和 4.96% , 显示出全球市场在经济温和复苏下的稳健表现 。 最后看债券市场 , 中证国债上涨0.95% , 整体波动不 ...
铂金复苏是价值洼地吗
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-09 23:10
更重要的是,铂金缺乏有效的金融化通道。黄金有ETF、期货、实物兑换、央行储备等一整套金融工具 配套,而铂金的投资场景则碎片化且封闭化,决定了其长期价格波动更依赖情绪而非结构性需求。这种 基础决定了其行情的不可持续性。 □徐兵 当黄金价格高位盘旋、白银行情未退,沉寂多年的铂金悄然逆袭:纽约期货价格一度突破1100美元/盎 司,年内涨幅超25%;水贝商圈专柜激增、现货售罄;社交平台、直播间喊单声不绝于耳。一时 间,"白色投资"裹挟热钱情绪席卷市场,颇有下一轮风口之势。 但喧嚣背后,投资者必须冷静思考:这波行情,是价值的真实回归,还是一次被推高的幻觉? 当前铂金热潮的直接诱因,是黄金的挤出效应。不少消费者直言:黄金800元/克买不下手,铂金200多 元/克显得真香。价格低确实更具吸引力,在相对价值逻辑下,铂金成了替代性选择。 但便宜从来不是投资的核心理由。相比黄金和白银,铂金长期处于"金融属性弱、消费动能低"的尴尬境 地。近年来,无论首饰消费还是工业需求,铂金都没有明显突破。此次上涨并非基本面突变,更像是资 金寻找低位筹码的一次集体冲锋。 类似现象在直播间也屡见不鲜。平台主播借助"地板价""撤柜款"等话术煽动抢购, ...
黄金大涨“带火”铂金:有人百万资金囤购,年轻人直播间“扫货”
经济观察报· 2025-06-01 05:07
一向走势平平无奇的铂金迅速启动上涨行情,年内累计最大涨 幅达到25%。一波铂金"复兴"浪潮正迅速从水贝这一"珠宝港 口"蔓延开来。在贵金属投资市场"蛰伏"多年的铂金,究竟是 价值洼地还是资本幻影? 作者:陈姗 封图:图虫创意 热衷于投资的陈女士在铂金上"出手"了。 "最近听说铂金市场出现了缺货、抢货现象,一些社交媒体和平台也都在讨论铂金,我想着铂金已 经在底部'躺'了这么多年,买入后上涨的概率会比下跌的概率大。"陈女士4月2日以接近120万元 的资金量下定了铂金条和铂金板料,共计10斤。 5月下旬,一向走势平平无奇的铂金迅速启动上涨行情,纽约商品交易所的铂金期货主力合约价格 一度冲高至1104.8美元/盎司,创出近一年以来新高,年内累计最大涨幅达到25%。这股"白色风 暴",迅速成为投资者和买家的关注点。 在品牌首饰零售端,铂金饰品顾客寥寥。一些消费者则在以当初囤积黄金的热情,涌入铂金直播 间"扫货"。 铂金上游的"老板"们更早嗅到了行情变化带来的商机。经济观察报记者获悉,深圳水贝2025年仅 前四个月就新增专业铂金展厅超过10家,且单店库存均破百公斤。在地下商业连廊空间,60余个 新增铂金专柜已自然形成一条 ...
巴菲特“最后一课”:卸任前夜,他留给世界的三个答案与一场无声的告别
Sou Hu Cai Jing· 2025-05-05 16:42
94岁的他拄着拐杖,以一贯的幽默与清醒宣布:"格雷格·阿贝尔将在年底接任伯克希尔CEO。" 核心看点: 独家视角: 他借历史隐喻当前困局: 1. 权力交割的底气:巴菲特强调"阿贝尔比我更国际化",并承诺不会出售一股伯克希尔股票,未来将逐步捐赠。这一决定既是对接班人的信任,也暗 含对伯克希尔未来的长期押注。 2. 防御性现金储备:伯克希尔手握3470亿美元现金,创历史新高。巴菲特直言"市场机会不规律",但五年内可能出现重大投资窗口,现金将成为"接住 机会的网"。 3. 传承逻辑:阿贝尔表态延续"长期主义",未来资本配置将聚焦"看得懂的企业"和"国家基建需求",暗示能源与公共事业或是新方向。 1. 自由贸易的信仰:"美国从农业国到工业国的崛起,靠的是各国做擅长的事。"他重提2003年设计的"进口凭证"方案,认为贸易失衡需机制化解决, 而非关税对抗。 2. 数据警示:伯克希尔一季度因关税冲击利润下滑14%,美元贬值导致7.13亿美元汇兑损失。巴菲特以持仓变化投票——连续10个季度抛售股票,减 持苹果、美国银行,转向日本资产避险。 3. 全球化的未来:"世界越繁荣,美国越安全。"他预言,若美国继续"炫耀成就",或将失 ...
睿远基金赵枫:港股“价值洼地”的回报率非常有吸引力
news flash· 2025-04-28 07:59
智通财经4月28日电,历经调整,港股的投资价值成为共识。在兴证全球基金、智通财经、腾讯新闻共 同主办的中国投资人峰会上,睿远基金董事总经理赵枫指出,从大类资产比较来看,港股的回报率是非 常有吸引力的,是典型的"价值洼地"。即使不考虑成长,港股很多公司在股息率、自由现金流回报率、 市值回报率上都已经大幅超过固定收益的水平或者银行理财的水平。在赵枫看来,这种情况非常不合 理,如果考虑到中国经济还有成长,如果中国经济还有4%的增长,那么也意味着所有企业作为整体利 润有4%的增长,这样港股的回报率可能就更可观。(智通财经记者 闫军) 睿远基金赵枫:港股"价值洼地"的回报率非常有吸引力 ...