文｜杨骥 刘瑞宇 高畅 夏克扎提·努力木 余璇 马焱 i茅台2026年1月1日起以1499元常态化开售飞天茅台，压缩渠道套利空间。商务部公告自26年1月1日起以"国别配额+配额外加征55%关税"的形式对进口牛 肉实施保障措施。大众品方面，把握餐饮链复苏预期、健康化功能化高景气增长、成本周期优化等三大主线。展望1月，关注三条主线：一是跨年行情中 零食、乳业等大众品领涨，白酒磨底蓄力待春节后修复；二是年报预告期临近，大众品细分龙头有望利润超预期；三是1月下旬春节备货提振数据，叠加 估值低位与情绪修复，放大Q1业绩超预期弹性。 1、白酒：把握低估值配置机会。i茅台自2026年1月1日起以1499元/瓶常态化开售53度500ml飞天茅台，实行每日定时开售、高频补货、限购及年份梯度定 价的政策，首日产品半小时售罄，这是茅台从"价格双轨"迈向市场化价格体系的关键一步，其核心战略意图在于回收渠道定价权、加速直营占比提升，推 动价格双轨制收敛，引导产品从"炒作标的"回归"消费属性"。目前，白酒板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值，同时关注消费政策催化。以业 绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能渠道+新营销模式探索的 ...

要是放在早上九点，那就是闹钟和红包之外的一声更大的声响，1月1日九点整，i茅台上架500毫升、53度的飞天茅台，官方指导价1499元，每人 每日限购12瓶，页面一放——立刻售罄，这声音像过年鞭炮，也像体制内的老毛病，为什么会这样，值得好好问一句。 经销商的焦虑也是真焦虑，社交网络上那份"假文件"——说低于1650元出货要取消资格——虽然被官方辟谣，却像一面镜子，照出经销商和黄牛 内心的恐慌，恐慌来自利润被压缩，来自渠道控制被削弱，来自多年形成的利益链条可能被重塑，这不是简单的价格战，这是利益再配置，是制 度摩擦。 有人说，根本抢不到，屏幕上不停跳"库存补足""系统繁忙"，每五分钟来一波补货，再五分钟光——这不是简单的买卖，这是抢购的仪式，是供 需以外的情绪在作怪；有人晒出订单，六瓶到账，是真实的，也说明渠道并非全干涸，而是水——有流，有滞，有人为地按阀门。 这事儿有历史，茅台的价格从来不是简单的市场决定，而是"官方指导价—市场成交价"两条轨道并行，长期结构性的供给紧张和黄牛炒作，让官 方价变成了精神象征，市场价成了现实真相，结果是厂里一套，市面一套，普通人就被夹在中间，急眼儿的时候就变成抢货、黄牛和社交圈的集 ...

茅台集团党委书记、董事长陈华28日谈到了社会普遍关心的茅台价格问题。 他提到，要价格合理稳预期，价格市场化改革目的是要尊重市场经济规律和消费者的选择，让 产品价格随行就市。随行就市的根本目的，是要根据市场供需实际，努力促进量价平衡。价格 过高或者过低，都容易引起市场波动。当产品存销比适当的时候，价格就是比较合理的，价格 合适了，专卖店就能成为消费者的"第一选择"。 必须想尽一切办法，尽最大努力防止价格炒作 ，这既是对广大消费者负责，也是对茅台自己负责。 ...

随着年末白酒消费旺季临近，市场迎来关键观察窗口，整体呈现久违的普涨态势。渠道情绪回暖，市场交易活跃度与信心同步提升，其中飞天茅台表现尤为 突出。 飞天茅台批价连续上行、动销加快，不仅印证市场真实需求的复苏，更凸显茅台在行业调整期中通过主动调控与价值坚守所展现的强劲韧性。 近期，飞天茅台批价（经销商调货价）在波动中呈现活跃上涨趋势。12月13日至14日，批价连续两日跳涨。据多家酒价数据平台显示，2025年飞天茅台批价 已回升至1570-1600元/瓶区间，部分地区报价达1630元/瓶，较前期显著回暖。 南都湾财社-酒水新消费指数课题组发布的《湾区酒价》显示，广州、深圳、佛山、东莞四城的飞天茅台零售均价为1884.1元/瓶。分城市看，广州、佛山零 售均价突破1900元/瓶，深圳、东莞亦站稳1800元以上区间，主要流通价格带集中于1800-2000元。 《湾区酒价》数据 另据新浪财经"酒价内参"12月15日数据，飞天茅台单日环比上涨20元/瓶，报1828元/瓶，领涨白酒板块，成为推动市场上行的核心力量。 "酒价内参"12月15日酒价 | 中国知名白酒大单品 | 市场真实成交终端价 | | | --- | --- | ...

12月15日，白酒板块集体反弹，截至报盘时间，皇台酒业触及涨停，金种子酒、酒鬼酒涨超3%，贵州 茅台高开，涨近0.5%。 多家媒体报道，上周茅台内部召开会议，提出了多项事关产品、渠道、价格的重要政策。周末已有多家 媒体报道了不同版本，核心内容是：暂停发货、非标控量、渠道改革。 21世纪经济报道记者12日从经销商以及知情人士处确认了确实召开了会议，并了解到明年茅台可能还将 推进其他多项重要改革。 有经销商对21世纪经济报道记者透露，相关政策是最早是在12月9日茅台内部召开的茅台酒市场工作会 提出的，此后几天各省区在召开四季度经销商联谊会时口头传达了各项会议精神。 先来看短期政策方面。根据报道，茅台本月将暂停发放茅台酒产品，暂不执行明年一季度的计划，适当 时候再恢复发货。 受此影响，多家第三方酒价平台报价周末迅速上涨。 53度500ml飞天茅台的散瓶，12月14日易茅时价的批价回升至1526元，酒价动态是1540元，一天涨了41 元，今日酒价是1570元，一天内上涨了70元，不二酱给出的报价是1580元，一天涨了80元。 终端价格也出现回涨。21世纪经济报道记者12月13日、14日咨询了重庆多家终端，一家地方酒水 ...

记者丨肖夏 刘雪莹 12月15日，沪指低开高走，盘中一度翻红，创业板指跌超1%。沪深两市半日成交额1.18万 亿，较上个交易日缩量529亿。 白酒板块集体反弹， 截至早盘收盘，皇台酒业触及涨停，金种 子酒、酒鬼酒涨超3%，贵州茅台高开，涨近0.5%。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 皇台酒业 | 13.50 | 10.02% | | 金种子酒 | 10.09 | 3.70% | | 酒鬼酒 | 57.47 | 3.10% | | 金徽酒 | 20.20 | 2.90% | | 水井坊 | 38.15 | 2.55% | | 口子響 | 31.37 | 1.95% | | 迎驾贡酒 | 39.70 | 1.53% | | 老白干酒 | 16.36 | 1.49% | | 舍得酒业 | 58.81 | 1.48% | | 今世缘 | 35.38 | 1.40% | 多家媒体报道，上周茅台内部召开会议，提出了多项事关产品、渠道、价格的重要政策。周末 已有多家媒体报道了不同版本，核心内容是：暂停发货、非标控量、渠道改革。 21世纪经济报道记者12日从经销商以及知情人士处 ...

Core Viewpoint - Moutai is implementing significant reforms in product, channel, and pricing strategies, including a temporary halt in product shipments and a shift towards market-oriented pricing to alleviate pressure on distributors and enhance consumer access [1][4][6]. Short-term Policies - Moutai has decided to suspend the shipment of its products this month, delaying the execution of its first-quarter plans until further notice [1][3]. - This decision is aimed at reducing the financial burden on distributors during a period of tight cash flow, preventing panic selling of inventory [2]. Price Dynamics - Following Moutai's announcements, prices for its products have seen a rapid increase, with the price of 53-degree 500ml Flying Moutai rising to 1570 yuan, reflecting a daily increase of 70 yuan [3]. - Retail prices have also surged, with local liquor stores quoting prices between 1754 yuan and 1799 yuan for Moutai products [3]. Long-term Policies - Moutai plans to reduce the production volume of several products, including Moutai Chen Nian 15 Year and Moutai Zodiac Wine, while lowering the sales requirements for non-standard products [5]. - The company is considering a "fully market-oriented" pricing strategy, where products will be sold at market prices, starting with select non-standard Moutai products [6]. Distribution Strategy - Moutai may relax the recruitment criteria for distributors, which would mark a significant change in its distribution strategy after years of stability [9]. - The company is encouraging distributors to explore online sales channels, as evidenced by successful e-commerce initiatives by some distributors [9]. Industry Trends - Other companies in the industry, such as Kweichow Moutai and Wuliangye, are also announcing mid-term dividend distributions, indicating a trend of financial returns to shareholders [22][23]. - The beer industry is projected to experience growth in production, revenue, and profit by 2025, with an expected production volume of 37 million kiloliters and a revenue increase of 4% [18].

-广告- 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：鑫椤锂电 近日，隔膜行业一梯队企业宣布其湿法隔膜产品售价进行调整， 上调幅度为 3 0% ，由于涨 价函的涨价幅度较大，引起了市场的高度关注。 随着 8月末湿法隔膜行业的反内卷会议的召开，行业主流企业就 "价格自律"、" 科学释放产能 " 、 " 暂 停扩产 " 等达成了一致意见，湿法隔膜的价格自此开启了 "第一轮"上涨行情，而本次的涨价函可以被认 定为湿法隔膜第二轮涨价潮的正式开启。 随着"涨价函"事件在行业内进一步发酵，其余的湿法隔膜厂商也开始同步跟进，拟对下游电池厂商进行新 一轮的涨价， 目前第二轮涨价仍然在持续落地过程中， 然而在当下的市场行情下，隔膜生产厂商显然具 有"更高的议价能力"，除了下游头部两大电池厂之外，其余的电池厂均受到了隔膜保供及涨价的"困扰"。 Part 0 1 头部湿法隔膜行业产能利用率大幅提升，供需结构反转 目前，湿法隔膜行业一梯队和二梯队的湿法隔膜厂商产能利用率均保持满产状态，湿法隔膜行业整体产能 利用率已经达到 9 0% 以上水平，一方面受到四季度终端需求旺盛的影响 ...

Group 1: Investment Highlights - Key recommendations include companies such as Conch Venture, Hanlan Environment, Green Power, Yongxing Co., and others, indicating a strong focus on the environmental sector [2] - Suggested companies for attention include Green Power Environmental, Deyu Water, and others, highlighting potential investment opportunities in the environmental industry [2] Group 2: Policy Tracking - The first revision of pricing regulations in 27 years aims to promote market-oriented pricing, enhancing ROE and cash flow in sectors like water, waste, and energy [3] - Strengthened environmental inspections signal a more systematic and effective regulatory approach to environmental protection in China [3] Group 3: Industry Insights - The water operations sector is expected to experience a cash flow turning point, similar to the garbage incineration sector, with significant increases in free cash flow anticipated from 2026 [4] - Price reforms are expected to reshape growth and valuation in the water sector, with potential for 2-3 times valuation increases as the market matures [4] Group 4: Company-Specific Analysis - Xingrong Environment shows a current PB of 1.16, with a projected PE of 9.8 for 2025, indicating potential for dividend increases [5] - Yuehai Investment has a PB of 1.08 and a projected PE of 10.6 for 2025, with a dividend yield of 6.2%, suggesting strong market positioning [5] - Hongcheng Environment is committed to maintaining a dividend payout of no less than 50% from 2021 to 2026, with a projected PE of 9.6 for 2025 [5] Group 5: Market Trends - The environmental sanitation equipment sector saw a 7.24% increase in new energy penetration, with a total of 38,164 sanitation vehicles sold in the first half of 2025 [5] - The average price of biodiesel remained stable, with a net profit per ton showing a significant decline [5] - In lithium battery recycling, metal prices showed mixed trends, with lithium carbonate at 71,300 (down 2.2% week-on-week) and cobalt at 276,000 (up 11.3% week-on-week) [5]