证券研究报告 农林牧渔 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 29 日 投资评级： 看好（维持） 雷轶 SAC：S1350524110001 leiyi@huayuanstock.com 冯佳文 SAC：S1350524120003 fengjiawen@huayuanstock.com 顾超 SAC：S1350524110005 guchao@huayuanstock.com 李冉 liran02@huayuanstock.com 种苗价格维持高位，第 23 周协会父母代鸡苗报价 47.93 元，环比+5.25%。6 月 29 日烟台鸡苗报价 1.9 元/羽，环比持平，同比-17.39%；毛鸡价格 3.38 元/斤，环比 +0.90%，同比-6.11%。毛鸡价格低位运行，叠加当下养殖端补栏对应毛鸡出栏处于 "三伏天"最热阶段，养殖端存在规避心态，鸡苗价格持续弱势。2025 年白羽鸡行 业"高产能、弱消费"矛盾持续，亏损倒逼种鸡场缩减产能、出现"抽毛蛋"现象， 产业链一体化企业以及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率。 产业链话语权向种源端集中或为新常态。目前各品种父母代价差较大，优质 ...

4月28日，鄂尔多斯市举办"中国绒都"第二届优质优价奖补大会暨首届"阿尔巴斯"杯种羊选美大赛。活 动现场，鄂尔多斯集团为2024年鄂托克旗地区优质优价奖励前20名牧户颁发专项补贴，绒纺事业部副总 经理李丰宣读了2025年羊绒优质优价收储奖补政策。2024年，集团在鄂托克旗地区累计收购优质原绒 29.8吨，发放补贴金额达177.8万元，惠及牧户295户。其中，单户最高补贴金额达22.5万元（含鄂尔多 斯市政府补贴近9.6万元，集团补贴约12.9万元）。 会上，以鄂尔多斯资源股份有限公司为首的七组企业代表在现场签订了优质羊绒销售合作意向协议，推 动产业链协同发展与资源共享，切实落实"产业反哺牧户、品质驱动共赢"的发展理念。： "优质优价"驱动羊绒原料高质量发展，打造牧区振兴新范式 作为羊绒行业的传承者和创新者，鄂尔多斯集团始终致力于保护羊绒这一天然资源。2019年，集团创新 推出优质优价补贴政策，并于鄂托克旗率先试点，通过高于市场价的收购标准对高品质原绒给予专项补 贴，激励和引导牧民主动优化养殖技术、提升羊绒品质，实现从"增产导向"向"提质导向"转变，有效保 护绒山羊种质资源、提升山羊绒品质。 优质种源引领羊绒产 ...

文 ｜ 陈聪 张全国 刘河维 李俊波 好房子需要好服务，好服务需要优质优价。我们预计，重庆在2 0 2 3年阶段性推出物业费强限价政策，并不会在全国范围形成潮流。我们相 信，政策鼓励优质优价，会从源头扭转市场对于物业服务行业的定价和盈利能力预期。目前物业服务板块处于政策担忧下的基本面疲软，业 绩增速放缓，周期性业务走低等多重因素带来的估值和盈利双重低点，预计未来向上弹性不小。作为红利品种，物业服务公司安全边际显 著。我们建议投资者关注物业服务板块的政策拐点。 ▍ 重庆在2 0 2 3年底变更物业费定价办法。 2 0 2 3年底，《重庆市物业服务收费管理办法》颁布，规定住宅物业前期物业服务费实行政府指导价。这就改变了此前重庆关于高等级服务 可以实行市场调节价的规定。同时，重庆政策还提到了减免空置房物业费的可能性。根据当时重庆发改委公布的经营服务型收费目录清 单，当时住宅最高等级的收费为1 . 9元/平/月。当然，此后跟进这一政策的地方并不多。 ▍ 强限价出发点是好的，但在当前多种因素下容易产生存量物业服务合同收缴率明显下降，形成负的外部性。 我们认为，对前期物业服务合同的价格进行一定约束是合理的。这是因为，前期 ...