炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：New Economist 管涛展望2026年人民币汇率：慎言"新周期"，关注多因素博弈 2025年12月30日，在新经济学家智库主办的闭门研讨会上，中银证券全球首席经济学家管涛对2026年人 民币汇率走势进行了深入分析。 他表示，尽管近期人民币对美元汇率升破7.0关口，市场出现"新周期"等乐观言论，但研判汇率"逻辑比 结论更重要"，当前应慎言人民币汇率已进入升值新周期。 管涛首先回顾了2025年人民币走出逆势升值行情的关键驱动力。他指出，这绝非单一因素所致，而是内 外因素共同作用的"综合结果"。从外部层面看，"美元大幅贬值导致了人民币的被动升值"。特朗普政府 政策对美元信用的"政治、资本流动与货币基础"三大基础造成冲击，是美元趋势性走弱的核心。从内部 层面看，中国宏观叙事的积极转向、针对外部冲击的未雨绸缪、经济实现5%左右的稳定增长，以及中 美经贸磋商取得阶段性进展，共同重塑了市场对中国资产的信心，为汇率提供了基本面与情绪面的支 撑。 然而，对于市场的亢奋情绪，管涛保持了高度的理性。他通过结售汇数据、跨境资金流动及市场成交量 等 ...

大家好，我是乔叔，今天跟大家唠唠2026年人民币汇率起伏背后的那些门道，看看到底是该换外币还是 守住咱手里的人民币。 2025年，全球几大经济体的央行像隔空下棋，每一步都牵动着老百姓的钱袋子。 美元的表现有点让人瞠目结舌，美联储像开错档的老司机一样，降息降得断断续续，市场对2026年的方 向根本摸不准。美元这一年跌得有点猛，还把自己拉成了自2003年以来的"倒数第一"。 同时，欧洲央行稳住阵脚，欧元一路坚挺。美欧货币政策这股冷热交替，直接把全球金融市场搅得风高 浪急。 人民币的两张面孔 全球这场大博弈下，人民币的表现变得复杂。一方面，人民币在对上美元的时候显得格外硬气。 一整年涨了快百分之四，年底还摸到6.99的关口，这可不是头一回了，但这一次是靠实力"水涨船高"。 可到了欧元这边，情况马上翻转，人民币对欧元的表现就没那么两眼了，全年差不多贬了百分之十。 等到年底，想换欧元的家长发现，今年得比年初多掏不少钱，换一万美元倒能省下一大笔。这种对不同 货币的"冷热交替"，让人换钱的时候都有点发愁，心里总觉得不甘心。 国内底气撑起汇率 人民币能有这番表现，靠的不是运气，而是在背后有中国经济的硬实力在兜底。一方面，中国 ...

出海网12月26日消息，12月25日，离岸人民币对美元汇率报6.9999元，自2024年9月以来首次升破7.0关口，盘中最高触及6.9981元。 本轮升值主要受美联储降息政策影响，12月10日美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，为年内第六次降息，导致美元吸引力下降并推动 人民币走强。 此外，前11个月中国贸易顺差首次突破1万亿美元、年底企业结汇需求集中释放，以及政策层面减少汇率干预等因素共同助推人民币升值。 汇率破7引发出口企业和跨境电商卖家结汇潮，业内普遍认为春节前结汇较为适宜，而大型企业则通过外汇套期保值等工具对冲汇率风险。 有分析预测2026年人民币可能保持温和升值态势，年底或达6.7水平。 更多跨境资讯， ...

调查还显示，进口预计同比增长2.4%，从而使12月贸易顺差达到100亿美元，高于前一个月修正后的 97.4亿美元顺差。 新华财经北京12月30日电在半导体需求旺盛的支撑下，韩国出口的强劲增长势头很可能在12月得以延 续。 据《华尔街日报》对11位经济学家的调查，中值预期显示，12月韩国对外出货量同比增长8.3%，略低 于11月的8.4%。 （文章来源：新华财经） ING高级经济学家Min Joo Kang表示："强劲的外部需求以及近期与美国达成的贸易协议，预计将继续支 撑制造业产出和出口的增长动能。" ...

自从中国的贸易顺差突破1万亿美元之后，在美西方领导人的眼里，这种贸易是不可持续的，他们认为，中国将大量的商品卖给欧洲，但是又不从欧洲买商 品回国，这种不平衡的贸易很难长期维持下去。 这一项措施是中国针对欧盟对中国电动汽车征收关税的回应，并且这项政策对于法国的乳制品生产商影响最大。 根据数据显示，2025年中国已经进口了15.6万吨的奶酪，其中14.5%来自于欧洲，新西兰占到中国奶酪进口量的60%以上。 在这种观念的影响之下欧盟国家又想对和中国的贸易增加一些限制性的条款，中国也没有惯着，直接对欧盟的奶制品出手了，直接重创了法国的奶制品行 业。 为何马克龙之前已经访华了，中欧之间的贸易关系改善情况不是很大？欧盟的一些国家对于中国的诉求到底是什么？ 欧洲国家还是放不下身段 根据海外媒体彭博社和路透社的报道，中国决定自12月23日起，对产于欧盟的进口瑞制品实施临时反补贴措施，从价补贴率范围为21.9%至42.7%。 42%的从价补贴率将会提高欧洲的乳制品的成本，让中国的消费者相对的使用其他国家的瑞制品，受益最大的就是新西兰的乳制品企业。 对于欧洲的乳制品企业来说将会是一个沉重的打击。 但是相对来说，中国对欧洲的反制手 ...

现在再有人在你耳边吹人民币升值是天赐良机，是买买买的神助攻，那你可得多个心眼。 背后的故事不是利好，而是一记老到发腥的"黄鼠狼给鸡拜年"。 先看这波人民币的动态，截止今年12月15日，在岸人民币兑美元已经累计升值了3.44%，12月中旬更是一脚踩过了7.05关口，刷新逾一 年新高。 不少人在朋友圈刷着"这波赚了""出国便宜"，甚至有人蠢蠢欲动，准备把手头人民币全换成美元"套利"。 听着都眼熟吧，几年前也有那么一波"美元信仰者"，结果被汇率一个过山车送回解放前，终极结算一算，不仅没赚，连本金都缩水。 资产投资不能只看眼前的价格波动，得把整个战略局看懂，而这盘棋就是美国人精心布的。 这次是国际货币基金组织（IMF）发话了，堂而皇之地建议人民币"逐步升值"，每年最好涨个5%起步，还得带着物价一同往上拉。 表面看是为健康发展献计，实则挖好一口深井，把中国制造就往里推，这招不就是1985年针对日本那一套广场协议的翻版么？ IMF的一纸"建议"，把老美的算盘暴露得一清二楚：逼人民币升值、削弱中国出口优势、制造订单回流、瓦解中国的制造核心、把咱辛 苦赚的外汇储备捏在手里再猛贬一波…… 这不就是软刀子割肉、不战而屈人之兵？ ...

年末，是不是换点美元或欧元的最好时点？对家庭与企业来 说，换汇的本质在于确定未来支付能力与控制汇率波动对现金 流的冲击。 作者：欧阳晓红 封图：图虫创意 谁能想到，跨年之际，离岸人民币对美元汇率（CNH）"破7"了。2025年12月25日，CNH一度 触及6.99附近。 如果有使用外汇的刚性需求，你会在外贸企业主年末结汇潮带来的窗口期，顺势提前购汇吗？ 2025年，人民币对美元汇率升值约4%。如果你在年末换1万美元，会较今年初便宜约3000元。 如果考虑换点欧元，你可能又会犯愁。2025年，人民币对欧元贬值9%—10%，年末换1万欧元较 年初要多花7000—7800元。 前者是当前市场热议的人民币对美元汇率升值，后者的话外音则是，人民币有效汇率在2025年未 必走高。 中国外汇交易中心的数据显示，2025年12月19日的CFETS（一篮子货币）人民币汇率指数为 97.88。这一数值较今年初下跌约4.1%。用通俗的话说，2025年，人民币对美元变贵了，但对其 他货币可能便宜了。 年末，是不是换点美元或欧元的最好时点？对家庭与企业来说，换汇的本质在于确定未来支付能力 与控制汇率波动对现金流的冲击。当然，美元与欧元 ...

Group 1: Trade Surplus Overview - In the first 11 months of 2025, China's goods trade surplus reached $1.08 trillion, marking the first time any country has surpassed the $1 trillion mark in trade surplus [2] - The strong export performance is driven by key categories such as electromechanical products, which account for approximately 59% of total exports, and new growth areas like electric vehicles and lithium batteries, which continue to see double-digit growth despite overseas tariff pressures [3][4] Group 2: Export and Import Dynamics - The import demand in 2025 is weak, with nearly zero growth (0.2%), contributing to the maximum trade surplus [4] - Many export enterprises are holding onto foreign currency earnings instead of converting them into RMB, leading to a "funds external circulation" phenomenon [5] - A portion of profits from manufacturing is being used to pay off debts rather than being reinvested domestically, indicating a trend towards deleveraging [5] Group 3: Industry-Specific Insights - The automotive sector is highlighted as a profitable industry, with significant profits from exports that can cover costs associated with tariffs and logistics [5] - The distribution of wealth from the trade surplus is concentrated among leading technology firms and automated factories, contrasting with the declining value of real estate, which affects the perceived wealth of ordinary citizens [7] Group 4: Service Trade Developments - China's service trade has historically shown a significant deficit, but in 2025, the deficit narrowed to approximately $108 billion, a reduction of about 26% year-on-year [12][13] - Knowledge-intensive service trade constitutes about 38% of the total, with rapid growth in exports driven by international travel demand and foreign tourists spending in China [13] Group 5: Future Outlook - The trade surplus reflects the efficiency of the production system and external structures rather than a direct increase in resident income [14] - As trade tensions stabilize and high-tech breakthroughs occur, the surplus is expected to gradually benefit the domestic economy and convert into disposable wealth for the population [14]

大家好，我是卫明。 根据新闻报道， 2025年前11个月，中国货物贸易顺差达到1.08万亿美元，这是历史上首次突破1万亿美元大关，也是人类历史上首次有国家的贸易顺差突 破1万亿美元大关。 不过，也有朋友们在说，这多赚了1万亿美元，为何体感上不明显？ 我认为，这是一个好问题，今天我们就来分析一下。 一、货物贸易顺差 定义很简单：出口 − 进口 = 顺差。顺差达到最大，是出口和进口两个参数变化的结果。先看一直以来强劲的出口。 2025年出口的核心品类贡献： 商品类别和占比估算如下，不精确，但大概比例可以参考： 机电产品（中流砥柱）：占出口总值的约59%。其中，高端装备、集成电路、自动数据处理设备是主力。 "新三样"（新增长极）：电动汽车、锂电池、光伏产品在2025年依然保持了两位数的增长，尽管面临海外关税压力，但通过向东盟、拉美、非洲的 市场转移，实现了份额稳固。 传统劳动密集型产品：占出口约17%，主要由民营企业驱动，依然保持了极强的全球韧性。 | 商品类别 | 出口额占比(估计) | 增速趋势 (2025) | | --- | --- | --- | | 机电产品 | ~60-62% | 稳健增长，核心贡献 ...

美元兑离岸人民币，昨天悄悄破了7。 "破7"不是一个整数关口那么简单，它更像是一道心理闸门。 过去几年，只要人民币一靠近7，市场第一反应永远只有一个——是不是又要贬值了？ 而这一次，剧情反着来。去4月对等关税扰动，人民币自年初以来整体呈现持续升值走势。 从11月下旬到12月下旬，一个月左右，人民币对美元升值 1.2%。在外汇市场，这已经不算小波动了。 人民币，为什么突然变强了？ 先说一个很多人忽略的事实。 今年前11个月，中国的贸易顺差，首次超过1万亿美元。这是什么概念？意味着全世界用真金白银买中国商品，买得比以往任何一年都多。 哪怕有关税战，哪怕全球贸易摩擦不断。中国依然在向美国、欧盟、东南亚、非洲，持续输出产品。 汇率的本质，从来不是K线。而是一个国家综合实力的价格。 最近中信证券给了一组数据：2022年以来，出口企业手里，其实攒下了接近1万亿美元的待结汇规模。 一旦人们对升值预期形成，逻辑就会反过来，越升值越有人想换，越有人换人民币越强。 这就是外汇市场最经典的一种自我强化。 真正改变叙事的，是外部环境。 2025年，美联储已经连续三次降息。美元指数年内跌了9.75%，跌破100，来到98附近。 这是近 ...