文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 文若愚（微信 LRsuperdope） 事项 2025年10月27日，中国人民银行潘行长在2025年金融街论坛年会上发表主题演讲，我们的学习理解如下。 报告摘要 恢复公开市场国债买卖后续跟踪四点观察： 1、关注何时开始实施，对应此时债券收益率为短期央行视角下合理点位； 2、关注再贷款的配合。如果公开市场购买国债期间，央行再贷款投放规模明显回落，这可能对应着公开市场购买国债仍是流动性管理工具；但如果央行同步加大 再贷款的投放，这可能对应货币政策力度的明显加码。 3、关注银行购买的政府债规模。央行公开市场购买国债期间，如果银行加大增持国债，这可能对总量流动性产生积极变化，非银存款和M1都会受到积极影响；但 如果银行减少增持国债，那对总量流动性的影响可能偏小。 4、公开市场购买国债有助于支持政府债的集中发行。关注明年财政是否会加码。 特定情景下向非银机构提供流动性的两个思考 1、非银存款的多寡与权益市场的成交金额高度相关。 稳住非银存款客观上就是稳住权益市场的成交金额。 2、今年以来稳市政策主动出手降低权益资产 ...

红星资本局10月27日消息，在今日举办的2025金融街论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜表示，人民 银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，提 供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松。同时，继续完善货币政策框架，强化货 币政策执行和传导。 潘功胜还提到，央行将研究实施支持个人修复信用的政策措施。根据《征信业管理条例》，在征信系统 中，违约记录的存续期为5年。为帮助个人加快修复信用记录，同时发挥违约信用记录的约束效力，人 民银行正在研究实施一次性的个人信用救济政策，对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个 人违约信息，将在征信系统中不予展示。这项措施将在履行相关的程序后，由人民银行会同金融机构进 行必要的技术准备，计划在明年初执行。 潘功胜还谈到了虚拟货币的问题。他表示，近年来，市场机构发行的虚拟货币特别是稳定币不断涌现， 但整体还处在发展早期。全球目前普遍共识在于，稳定币作为一种金融活动，现阶段无法有效满足客户 身份识别、反洗钱等方面的基本要求，放大了全球金融监管的漏洞。 他表示，2017年以来，人民银行会同相关部门先后发布了多项防范和处置 ...

据新华财经消息，中国人民银行行长潘功胜27日在2025金融街论坛年会表示，央行将恢复公开市场国债 买卖。 编辑刘佳妮来源新华财经 经常有读者朋友错过推送 ...

据新华财经消息，中国人民银行行长潘功胜27日在2025金融街论坛年会表示，央行将恢复公开市场国债 买卖。 ...