新华财经上海1月8日电（记者王淑娟）2025年，中国投资并购市场迎来了快速复苏与深刻的结构性转 变。罗兰贝格8日最新发布的趋势报告显示，价值重构驱动中国并购交易再跃迁，主要趋势包括产业整 合升级催生国内并购复苏、外资业务调整孕育国内分拆需求、中企出海深化推动海外投资浪潮。 （文章来源：新华财经） 此外，随着中国企业国际化进程的加速，出海并购成为了中国并购市场的重要组成部分。报告指出，跨 境并购不仅能帮助中国企业获得新的市场份额，还能通过资源整合与技术提升，进一步加强其全球竞争 力。跨境并购活动的多样化和跨区域性将推动中国企业更深度地融入全球产业链，进一步加快其国际化 步伐。 展望2026年，报告认为，随着中国经济逐步恢复、资产估值调整和香港上市热度延续等，积极的市场情 绪预计将延续。 罗兰贝格全球合伙人吴钊指出，从金额到数量都反映出一个事实，中国市场中不管是财务投资人还是产 业投资人，对于投资并购的关注都已经进入稳健复苏的阶段，在募投管退不同环节实现了全面的修复。 从投资主体结构来看，国资产投平台和国有基金更加主动和活跃，另外来自于险资、引导基金、市场化 的VC和PE等也更加积极地主动出手。值得关注的是，他认 ...

2026年是"十五五"规划开局之年，基本实现社会主义现代化这场接力跑，即将进入"夯实基础、全面发力的关键时期"，做好经济工作至关重要。 为更全面展现市场机构对2026年经济形势、政策走向与投资布局的前瞻思考，证券时报·券商中国记者特邀请十家券商首席策略分析师，围绕2026年市场 趋势、行业板块配置思路、重大主题投资机会等发表见解与展望，希望通过十大首席的专业视角，为投资者厘清脉络、把握机遇提供有力参考，共同助力 资本市场健康发展和国家现代化建设。 中信证券裘翔：A股公司盈利增速将呈现前低后高态势 中信证券首席A股策略师裘翔认为，2026年A股公司盈利增速将呈现前低后高态势。 他分析，中美格局决定了行情节奏，行情可能将被中美签署贸易协议和美国中期选举分为三段：第一阶段从当前到中美贸易协议落地前，市场上涨斜率预 计放缓；第二阶段是协议落地到美国中期选举结束，A股有望在稳定的外部环境下迎来持续上涨；第三阶段是美国中期选举结束后，外部扰动的不确定性 可能会急剧提高，投资者需要把视野重心转回国内。 裘翔认为，从主题投资机会和板块配置来看，四大线索值得重视：一是制造业争夺全球定价权，资源、传统制造产业升级，把份额优势转化 ...

中信证券裘翔：A股公司盈利增速将呈现前低后高态势 中信证券首席A股策略师裘翔认为，2026年A股公司盈利增速将呈现前低后高态势。 作者：许盈、孙翔峰、胡飞军、刘艺文、马静、王蕊 2026年是"十五五"规划开局之年，基本实现社会主义现代化这场接力跑，即将进入"夯实基础、全面发 力的关键时期"，做好经济工作至关重要。 为更全面展现市场机构对2026年经济形势、政策走向与投资布局的前瞻思考，证券时报·券商中国记者 特邀请十家券商首席策略分析师，围绕2026年市场趋势、行业板块配置思路、重大主题投资机会等发表 见解与展望，希望通过十大首席的专业视角，为投资者厘清脉络、把握机遇提供有力参考，共同助力资 本市场健康发展和国家现代化建设。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 他分析，中美格局决定了行情节奏，行情可能将被中美签署贸易协议和美国中期选举分为三段：第一阶 段从当前到中美贸易协议落地前，市场上涨斜率预计放缓；第二阶段是协议落地到美国中期选举结束， A股有望在稳定的外部环境下迎来持续上涨；第三阶段是美国中期选举结束后，外部扰动的不确定性可 能会急剧提高，投资者需要把视野重心转回国 ...

作者：许盈、 孙翔峰、 胡飞军、 刘艺文、 马静、 王蕊 2026年是"十五五"规划开局之年，基本实现社会主义现代化这场接力跑，即将进入"夯实基础、全面发力的关键时期"，做好经济工作至关重要。 为更全面展现市场机构对2026年经济形势、政策走向与投资布局的前瞻思考，证券时报·券商中国记者特邀请十家券商首席策略分析师，围绕2026年市场趋势、行业 板块配置思路、重大主题投资机会等发表见解与展望，希望通过十大首席的专业视角，为投资者厘清脉络、把握机遇提供有力参考，共同助力资本市场健康发展和 国家现代化建设。 中信证券裘翔：A股公司盈利增速将呈现前低后高态势 中信证券首席A股策略师裘翔认为，2026年A股公司盈利增速将呈现前低后高态势。 他分析，中美格局决定了行情节奏，行情可能将被中美签署贸易协议和美国中期选举分为三段：第一阶段从当前到中美贸易协议落地前，市场上涨斜率预计放缓； 第二阶段是协议落地到美国中期选举结束，A股有望在稳定的外部环境下迎来持续上涨；第三阶段是美国中期选举结束后，外部扰动的不确定性可能会急剧提高， 投资者需要把视野重心转回国内。 裘翔认为，从主题投资机会和板块配置来看，四大线索值得重视：一是制 ...

一元复始，市场启新。国内外主要投行近期陆续发布2026年度市场展望，对投资主线进行前瞻分析，成 为解读新一年投资方向的重要窗口。当前，全球宏观经济格局重塑，国内产业升级持续推进，A股加速 融入全球资本市场体系。 站在"十五五"规划开局之年，多家国内外投行认为，2026年全球资本回流中国的预期升温，有望为市场 注入增量活力。同时，资本市场盈利复苏趋势逐渐清晰，结构性机会凸显：科技革新、制造业全球化、 顺周期复苏成为核心主线，AI商业化、中企出海、资源品价值重估等方向备受关注。大宗商品方面， 黄金在央行购金和美联储降息周期支撑下有望续创新高，铜因供应受限与需求增长共振而被长期看好， 原油市场则面临供应过剩的压力。 ● 本报记者 葛瑶 胡雨 中信证券： 中国企业价值链地位将提升 "十五五"期间，中国企业在全球价值链中的位置有望进一步提升，将份额优势转化为定价权，这是A股 行情迈向低波动率上涨行情的基础。未来A股的基本面要置于全球市场需求中观察，而不是仅看本土需 求，中国资本市场也正从新兴市场逐步转型为成熟市场。A股不仅是中国的A股，也是全球的A股。 从行业配置看，有三大线索值得重视：一是资源品和传统制造产业提质升级 ...

半个多月前，北京下了入冬之后的第一场雪，雪天的空气格外湿润清新。降雪通常伴随降温，冬至前 后，北京寒意渐浓，但白天的气温还在零摄氏度以上，晌午的阳光照在身上感觉暖暖的。 温度的变化不仅存在于四季流转中。经济发展存在周期性，金融和资本市场如同经济的"温度计"，其活 跃程度也直观反映着经济的冷热。 "今年的中国市场有两大投资机遇，一个是黄金，另一个是科技股。"另一位在资管机构做投资的采访对 象则直言。 在此之前，笔者也听到很多外资机构人士表达过类似观点，即看好中国市场。 自去年"9·24"以来，A股市场开启新一轮行情。2025年初，DeepSeek横空出世，科技股的热情再已按捺 不住。6月底之后，A股慢牛行情启动，沪指接连突破重要整数关口，日成交额一度突破3万亿大关，两 融余额也站上2.5万亿高位。 市场成交数据、两融表现、投资者开户数量等，一系列数据似乎都在表明，A股市场热度已显著提升。 我们亦持续跟踪、关注A股行情一年多来的变化。今年以来，在外资、券商等机构的媒体会上，笔者听 到策略分析师谈如何看多A股，如何在消费、科技等领域寻找机会。与此同时，市场也在关注：某些投 资领域是否出现局部过热？例如，AI是技术革 ...

温度的变化不仅存在于四季流转中。经济发展存在周期性，金融和资本市场如同经济的"温度计"，其活 跃程度也直观反映着经济的冷热。 资本市场也有温度变化。这一年里，笔者和团队同事的工作，正是捕捉、记录这种变化——IPO回暖信 号是否明确出现，一级市场是否仍在"过冬"，二级市场成交额、两融数据反映出怎样的市场情绪变化， 监管释放出了哪些政策暖意？ 市场的细微变化，参与者感受尤为明显。今年，金融和资本市场在多方面体现出暖意，笔者在采访和调 研中频繁听到"AI改写中国科技股格局""中国市场迎来科技投资热潮""中国市场具备可投资性，内资涌 动、外资回暖"之类的观点，以及人工智能、消费、科技、"反内卷"、中企出海等关键词。 如同热情与冷静是相对状态，新闻报道讲求真实、客观、平衡。在市场的"温度计"升温时，我们不仅要 呈现现象，更要探究背后的原因，做一些热潮下的冷思考。 市场暖了 两个月前，秋冬交替之际，笔者在金融街论坛年会期间见到了两位外资金融机构人士，一位正准备去东 南亚出差，为有"出海"打算的中企客户探路；另一位刚从伦敦飞到北京，准备走访一些中国的科技企 业。 经济发展存在周期性，金融和资本市场如同经济的"温度计"，其活 ...

走向专业、创新的新阶段。 一直以来，美国市场都是中企出海故事中的主角。这个市场以惊人的容量和成熟的电商生态，孵化了第 一批中国跨境卖家。但眼下，故事正在发生变化。 今年，外部环境变动频繁，出海企业愈发深刻意识到，"鸡蛋不能放在一个篮子里"，不少卖家将目光投 向了美国以外的新市场，例如欧洲。 平台也在积极引导。eBay在近期卖家峰会上推出了"欧洲掘金计划"，并称欧洲是目前最大的增长市场， 其潜力相当于十年前的美国。 "去欧洲试水绝对是没错的，"eBay跨境贸易事业部华南区总经理黄步进向21世纪经济报道记者表 示，"欧洲市场的天花板很高，而且当前大部分企业还主要聚集在美国市场，欧洲市场整体的跨境电商 渗透率低于美国。" 与此同时，传统的美国市场也并未退场，而是在激烈的洗牌中逐步"进化"。当关税等外部压力来袭时， 中国供应链的韧性和卖家的应变能力反而被激发，留下来的企业扎根变得更深。 无论是开拓潜力巨大的欧洲新"战场"，还是在高度竞争的美国市场深挖护城河，中企出海的下半场，都 已告别草莽，步入一个依赖专业、创新的新阶段。 欧洲"掘金" "今年来看，很多卖家都看到了欧洲市场，"深圳欣盛商科技有限公司CEO姜振阳向21 ...

来源：环球网 在"十四五"规划圆满收官、"十五五"征程即将启航的历史交汇点，中国式现代化正以生动的方式展现在 世界面前，为全球发展带来新机遇。在此背景下，12月26日，以"环球相约·智启新程"为主题的第六届 环球趋势大会在通州文旅地标北京环球城市大道电影院成功举行。大会聚焦"出海扬帆"与"新质消费"两 大关键领域，共探时代趋势，智启发展新程。 本届大会由环球网主办，得到了中关村科技园区通州园管理委员会、通州区投资促进服务中心等单位支 持。环球网总经理单成彪在开幕致辞中表示，2025年是奋勇突破、创新收获的一年。站在新的历史潮 头，"中企出海"已成为企业发展的必选项，这艘大船依靠国家战略为船舵、新基建与供应链为船骨、中 国制造与民族品牌为船体、AI赋能与绿色发展为船帆、文化自信为船笛，正鸣笛启航，不仅要"走出 去"，更要"走上去"。同时，以新质生产力为核心引擎，提振新质消费是激发内生动力的关键，中国超 大市场规模蕴含的动能，将为世界经济发展注入稳定预期，满足全球人民对美好生活的向往。 环球网总经理单成彪 中关村科技园区通州园管理委员会主任高炳仰向与会嘉宾生动描绘了北京城市副中心通州区蓬勃的发展 图景与一流的产业 ...

Macro Research - The core viewpoint of the report indicates that the US economy showed resilience in Q3 2025, with a GDP growth rate of 4.3%, surpassing expectations of 3.3% and the previous value of 3.8% [3][20] - Key drivers of this resilience include strong personal consumption, increased public spending, and enhanced export contributions, with capital market wealth effects supporting consumer spending [3][20] - The report highlights a "K" shaped economic divergence, characterized by income disparities affecting consumption, varying business conditions between large and small enterprises, and differences in investment growth between new and old economies [4][21] Strategy Research - The report emphasizes that Chinese companies are entering a new phase of globalization, aiming to capture high-value segments of the global value chain [9][25] - It notes that the acceleration of Chinese enterprises going abroad is a strategic response to rising domestic costs and tightening external market access, which is essential for high-quality development [9][25] - The report predicts that the demand for capital goods in China will remain strong, driven by industrialization and infrastructure investment in emerging markets [11][27] Biopharmaceutical Research - The report discusses the release of the sixth batch of medical device procurement documents, indicating a moderate expected price drop and a favorable situation for domestic manufacturers to increase market share [13][29] - It provides specific data on the expected demand for various medical devices, highlighting the market shares of different companies in the procurement process [30][32] - The report maintains a "buy" rating for companies likely to benefit from the procurement, such as Lepu Medical and Mindray Medical [29][30]