中银证券认为，上半年A股在估值正贡献支撑下震荡收涨，盈利端呈现一定程度的负贡献。从风格因子 的表现来看，小市值、低估值占优，高盈利组合仅在一季度有所表现。当前市场对于盈利因子计价相对 较弱，7—8月中报业绩窗口期，盈利因子有望迎来阶段性修复。估值端，基本面及宏观政策中长期预期 的修复使得市场下行风险较低，充裕的流动性环境下，预计下半年A股市场有望呈现震荡上行趋势。 财信证券认为，近期大盘维持了反弹走势，沪指盘中创下年内新高。不过市场成交额连续缩量，导致近 期热点题材板块的延续性仍有待改善。短期操作上，建议把握好热点题材板块间的轮动节奏。中长期 看，在经济基本面、增量政策、流动性尚未出现明显拐点时，市场趋势性行情或需等待。但在中央汇金 类"平准基金"功能持续发挥下，市场向下空间也相对有限。预计第三季度A股指数仍将在924行情以来 的宽幅震荡区间内，市场风格或将继续轮动。 中原证券认为，周四早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3447点附近获得支撑，午后股指震荡回升， 盘中消费电子、电子元件、电池以及通信设备等行业表现较好；船舶制造、采掘、游戏以及工程机械等 行业表现较弱。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长， ...

策略月报：指数化投资策略月报（2025 年 7 月） 主要观点： √ 中证全指的风险溢价百分位为 71.95%，表明市场整体已从高 回报区域回归至正常回报区域。 √ 目前仅上证指数的风险溢价百分位和当前值的匹配度较佳， 值得重点关注。 证券研究报告 跟踪经济、掘金市场 √ 中证全指的市净率百分位为 21.54%，表明市场整体已从低估 状态回归至正常偏低的状态。 √ 目前上证指数、中证 800 仍处于低估状态，值得重点关注。 √ 中证全指乖离率为-0.03%，表明市场整体价格水平处于正常 区域。 √ 创业板 50 从 4 月份的超卖状态开始连续 2 个月回归，现已回 归至基本正常区域。 √ 近 6 个月以来价值风格和成长风格的表现各有优劣，价值 VS 成长风格尚未定型，后续走势仍有待观察。 √ 近 6 个月以来低估值风格的表现整体占优，但近 1 个月高估 值风格的表现明显强势，建议投资者密切关注高低估值风格转化的可 能性。 √ 近 6 个月以来小市值风格的表现明显占优，建议后续重点关 注小市值风格标的。 √ 行业/主题指数中，投资者可根据对估值因子或动量因子的不 同偏好，分别关注本报告提示的参考标的。 √ 近 ...

跟踪经济、掘金市场 策略月报：指数化投资策略月报（2025 年 6 月） 证券研究报告 | 主要观点： | 报告日期：2025-06-03 | | --- | --- | | √ 中证全指的风险溢价百分位为 80.41%，表明市场整体处于高 | 执业信息 | | 回报区域。 | 林烽 策略分析师 执业编号：S1750522120001 | | √ 目前上证指数、沪深 300、中证 800 的风险溢价百分位和当 | 电话：18605980882 | | 前值的匹配度较佳，值得重点关注。 | 邮件：linfeng@jypscnet.com | | √ 中证全指的市净率百分位为 8.98%，表明市场整体处于严重 | 免责声明 | | 低估的状态。 | 报告观点基于逻辑分析、 | | √ 目前上证指数、创业板 50、沪深 300、中证 800 均处于严重 | 数据规律推演，并不能预知不 | | 低估状态，值得重点关注。 | 同市场主体在复杂约束下的 多样选择结果。 | | √ 中证全指乖离率为-4.03%，表明市场整体价格水平处于正常 | | | | 相关报告 | | 区域。 | 20250102《策略月报：指 | ...

（原标题：和讯投顾程佳：先不着急，等节后） 昨天已经提到，尽管指数的重心可能会有所下移，但整体结构并未改变，市场仍将维持震荡行情。因 此，端午节之前市场不太可能出现特别大的变化，真正的布局机会可能在6月份才会逐渐显现。 综合来看，市场大概率将继续维持震荡格局。因此，投资者在操作上无需过于急切，可以等待市场风格 逐渐明朗后再进行布局。当前市场正处于高低位切换的阶段，建议投资者保持耐心，等待市场给出更明 确的信号。 关于后续的操作策略，建议投资者关注端午节之后的市场机会。如果指数进一步下跌，可以考虑大胆布 局；如果指数没有明显下跌，则需要等待市场风险偏好和风格明确后再进行操作。从短期来看，端午节 之前指数可能不会有太大波动，预计节前会收在3340点上方。 从指数的下方空间来看，此前已经提到，指数的最低点可能会达到3330点。如果情况理想，甚至希望指 数再下跌5个点，这样5日线形成的圆弧形态会更加完美。不过，目前指数虽然没有进一步下跌，但向上 突破的压力依然较大。在这种情况下，指数最多只能做到止跌，但无法保证会出现大规模的反弹。 目前市场的主要特点是风格轮动较快。从权重板块来看，银行板块表现偏弱，而消费板块的轮动速 ...

贸易休战，中长期视角看 A 股 20240514 摘要 • AIE 指标（权益配置比例）用于预测 A 股未来三年回报率，2025 年 3 月 底该指标为 17.36%，对应未来三年年化回报率 8.64%，低于去年春季预 测的 12%。 • 修正后的 ERP 模型通过 AIE 预测权益资产回报率，目前暗示中长期建议保 持 60%左右仓位，对市场持战略乐观态度，与 2021 年底空仓和 2024 年 初满仓的建议形成对比。 • 尽管存在中美贸易、美元走势、政策刺激和避险情绪等短期与长期趋势的 矛盾，但基于财政货币政策刺激，预计 2027-2028 年 A 股仍延续震荡上 行趋势。 • 市场关注点正从外部转向内部，产能过剩、通缩、地产下行和地方债务等 问题成为焦点，固定资产投资增速下滑，企业盈利底部尚未确认。 • A 股长期震荡上行，短期驱动力来自流动性和风险偏好，投资者情绪指数 接近历史调整位，需注意回调及风格轮动风险。 • 近期市场风格轮动以成长到避险到消费为主，避险方向如黄金和高股息率 股票值得关注，高股息、低波动板块如银行、公用事业和交通运输具有较 高投资价值。 • 公募基金高质量发展行动方案可能导致资金转 ...

2025 年 5 月 11 日 策略研究 《推动公募基金高质量发展行动方案》对市场的影响 ——策略周专题（2025 年 5 月第 1 期） 要点 本周 A 股收涨 本周 A 股市场表现较好，主要受益于多重利好因素推动。本周上涨个股占整个 A 股的比例为 84.5%，周涨幅超过 5%的个股占整个 A 股的比例为 26.5%。从上涨的 驱动因素来看，本周 A 股上涨主要受益于多重利好因素推动，包括国内政策积极发 力、市场对中美经贸摩擦缓和的预期升温、企业盈利增速回升以及人民币汇率外部 压力缓解等。 《推动公募基金高质量发展行动方案》对市场的影响 5 月 7 日，《推动公募基金高质量发展行动方案》(以下简称《行动方案》)印发， 预计相关方案将会对 A 股市场及基金行业配置产生深远影响。《行动方案》坚持问 题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公 司、基金销售机构等行业机构从"重规模"向"重回报"转变，形成行业高质量发 展的"拐点"。 市场风格或将在防御与成长风格之间轮动 市场在未来或将处于"弱现实、弱情绪"或"弱现实、强情绪"情景，对应于防御 与成长风格的轮动，防御风格主要关注稳定类 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 同时，螺丝钉也将相关文章的完整内容，汇总成了一个PDF文档，方便大家保存。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 202503 」即可领取PDF文档。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 大家有好的建议，也欢迎留言～ 新书发售 （1）《 《股市长线法宝》解读合集：克服市场波动、获得股票资产该有的收益 》 导读： 螺丝钉前段时间翻译了一本《股市长线法宝》。这是一本全球畅销30年的五星级好书。1994 年，第1版《股市长线法宝》出版后，在全球投资领域产生了巨大的影响力，被华盛顿邮报评 为"有史以来十大投资佳作"之一，也被巴菲特称为"价值连城的股票市场投资指南"。如今这本 全新第6版，作者更新了所有数据，比第一版多了将近30年的数据，另外还新增加了6大全新章 节。为了能让大家更通俗易懂的理解这本书里讲述的内容，螺丝钉也写了一系列的详细解读文 章，帮助大家阅读这本书。本文汇总了解读文章的链接，方便大家查阅。 热点问题 有朋友留言，希望螺丝钉把一些有数据、有知识、有指导方法的精华文章汇总出来，方便学 习。 如下，整理出了3月份的精华文章，点击对应的文章链接即可查 ...

想第一时间看到直播，也别忘了打开推送，关注你所喜欢的主播，开播第一时间即可获知！ 扫描海报当中的二维码，下载市值风云即可第一时间观看。 市场风格轮动加速，板块分化加剧！ 轻大盘，重个股，已成为当下投资共识。 市场为何会出现冰火两重天的走势？ 又如何踏准节奏，把握当下，掘金结构性行情？ 今晚八点半，「股海牧童」带大伙复盘今日市场， 同时分享次日操作策略，助大伙在结构性行情中脱颖而出！ 市值风云国的目 02月05日 (周三) 晚20:30 主讲人: 股海牧童 轻大盘,重结构性牛市 七 (AR 223 AA A 直播观看锁定市值风云App-社区栏目！ 投资未来,开启2025年财富新篇章! [2025年风云投资产 线热卖中! 购买添加客服 专业服务注册制 买股之前搜一搜 财政部基金、深圳人才基金战略入股 优秀的企业 值得被看见 合作联系: business@wogoo.com ...