摘要 政策风向：中央经济工作会议明确"巩固拓展经济稳中向好势头"，并要求财政政策"更加积极"与"内需主导"，首次提出"推动投资止跌回稳"，并时隔十年 重提房地产"去库存" 境内宏观：11月CPI同比回升至0.7%，PPI同比回落至-2.2%，CPI主要受到食品、消费补贴政策及金价上涨推动，国际油价下行对PPI价格形成拖累，下游 耐用品消费价格仍然偏弱。11月美元计价的中国出口增速5.9%（前值-1.1%），进口增速1.9%（前值1.0%），非美非转口地和设备类资本品的出口动能较 强。 境外宏观：12月美联储降息25bp至3.50%-3.75%，美联储降息25bp基本符合预期，对美国经济和通胀边际上更加乐观，开启技术性扩表，在货币政策表述 上更谨慎。 债券市场：综合来看，债券市场在年内出现趋势性反转的概率不大，大概率维持区间震荡格局，需重点关注通胀数据、政策工具落地节奏及长债供给节奏 等关键变量的变化。 权益市场：考虑近期经济活动转淡与房地产销售面积下滑加快，政策预期有望上修。在交易层面，保收益降仓位已经步入尾声，岁末年初的再配置与机构 资金回流有望改善市场流动性和活跃成交，跨年攻势或逐渐开始。 投资策略：我们 ...

海外方面，美联储于当地时间12月10日宣布降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至 3.50%~3.75%之间，基本符合预期但内部分歧加大，对美国经济和通胀边际上更加乐观，开启技术性扩 表，在货币政策表述上更谨慎。预计2026年由于劳动力市场的走弱，叠加美联储换届，仍有降息可能， 美联储主席换届或将对降息节奏形成影响。 上周市场风格延续科技成长占优，周期与消费回调。AI相关的光模块/光芯片进一步走强，可控核聚变 与数据中心电力大涨，智能电网等绿电消纳相关热度提升，商业航天延续高热度；炭黑/磷化工/甲醇和 地产/家纺等表现落后。 宏观分析：国内政策会议落地， 海外美联储如期降息 国内方面，上周中央经济工作会议举行，中央提出做好新形势下经济工作的五点新的认识和体会，确定 了八项重点任务。会议明确"不断巩固拓展经济稳中向好势头"，并提出财政政策"更加积极"与"内需主 导"，"推动投资止跌回稳"，房地产"去库存"。中财办副主任表示将根据形势变化出台实施增量政策， 继续实施"国补"与靠前实施"十五五"重点项目，实现"十五五"良好开局。 从宏观数据来看，11月国内核心CPI同比维持高位，PPI同比降幅扩大；社融数据延 ...

一、行情回顾 市场全天探底回升，三大指数集体上涨。可控核聚变概念爆发，中国核建、国机重装等涨停。电网设备板块走强，中国西电、中能电气等涨停。商业航天延 续强势，超捷股份、航天动力等涨停。下跌方面，零售板块调整，茂业商业、中央商场、永辉超市跌停。个股涨跌互现，今日成交2.12万亿。 二、当日热点 1.航天 | 龙洲股份 | | | | | | | 公司位于福建省龙 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票名称 002682.SZ | 22天11板 | 最新价 ⇒ 10.85 | 涨跌幅 = +10.04% | 涨停时间 = 14:42:30 | 换手率 = 51.23% | 流通市值 ◆ 61.02亿 | 卫星定位监控服务 | | 公司持有北京轨道 | 顺灏股份 | 169.06亿 | 11天7板 | 15.95 | 11:17:36 | 算力卫星发射至晨 | +10.00% | 19.56% | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002565 ...

数据中心建设正如火如荼，算力始终紧缺，存力也存在缺口，而另一个同样重要却未获得足够关注的关键点—— 电 力，也面临着紧张局面。 高盛在一份最新报告中表示，美国在AI领域面临的最大障碍并非芯片、稀土或人才，而是电力。 01 数据中心，需要多少电？ 众所周知，英伟达GPU很耗电。 微软数据中心技术治理和战略部门首席电气工程师曾发布一则数据：以英伟达单个GPU为例，H100 GPU峰值功耗为 700瓦，一小时耗电0.7度，一年按61%的使用时间计算，全年将耗电3740度，相当于一个美国家庭的平均功耗（假设 每个家庭2.51人）。2024年英伟达的H100 GPU销量大约是150万块-200万块，当数百万块 H100部署完毕时，其总功耗 将超过美国亚利桑那州凤凰城所有家庭的用电量。 数据中心的用电量，远远不仅如此。 除了GPU，数据中心中还有大量的设备，比如服务器（还包含CPU等部件）、网络设备、存储设备、冷却系统和照明 等，这些设备无一不需要持续供电。其中数据中心的冷却系统是能耗的主要组成部分之一，总耗电量占到38%以上(有 的甚至高达50%)。传统的空气冷却系统效率较低，而高效的冷却技术，如直接芯片制冷和浸没式液 ...

Core Insights - Halliburton is diversifying its business by entering the AI data center power supply sector, responding to the softening demand for oilfield fracturing services [1][2] - The company's stock surged nearly 12% following the announcement of its partnership with VoltaGrid LLC to provide power services for AI data centers [4] - Goldman Sachs has revised its forecast for global data center electricity demand by 175% by 2030, highlighting the significant role of AI in driving this demand [1][3] Business Strategy - Halliburton's partnership with VoltaGrid marks its first major foray into the AI sector, focusing initially on the Middle East to supply gas turbines and proprietary power technologies [2][6] - The company aims to leverage its existing infrastructure and expertise in gas supply to efficiently deliver power solutions to data centers [7][8] Market Dynamics - The demand for electricity from AI data centers is expected to grow exponentially, with projections indicating a doubling of global data center electricity demand to approximately 945 TWh by 2030 [3] - The rise of AI applications like ChatGPT is driving unprecedented energy needs, prompting interest from top investment firms in utility stocks previously overlooked [3] Financial Performance - Halliburton reported a Q3 non-GAAP earnings per share of $0.58, exceeding Wall Street expectations, with revenues reaching $5.6 billion [5] - The strong quarterly performance, combined with the new partnership, has positively influenced investor sentiment and stock performance [4]