特别关注 英皇166亿港元借贷逾期 7月9日，"英皇欠下166亿港元巨债"这一话题冲上热搜。近日，谢霆锋、容祖儿、李克勤、古巨基、 Twins等艺人背后的老板杨受成遇到了大麻烦，他旗下的英皇国际去年巨亏超40亿港元、166亿港元贷款 已逾期。据公开资料，英皇国际涵盖娱乐、地产、钟表珠宝、金融及酒店等多个领域，旗下共有7家公 司在港交所上市。 今日头条 1 2021年至2024年我国经济增速平均达到5.5% 国务院新闻办公室7月9日举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。国家发展改革委主任郑 栅洁在发布会上表示，我国5年经济增量预计将超过35万亿元，每年对世界经济增长的贡献率保持在 30%左右。前4年我国经济增速平均达到5.5%。我国这么大的体量和增量，又经受了世纪疫情、贸易霸 凌等冲击，在这么大的基数上，能保持这样的增速，在经济发展史上前所未有。（点击阅读详情） 新闻速递 1 国办：扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围 日前，国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》。《通知》明确，支持企业稳 定就业岗位。扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，深化政银合作，优化业务流程，进一步提升贷款便利程 度。 ...

市场回顾与分析 一级市场回顾 上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为2801亿、721亿和1610亿，净融资额为1999 亿、216亿和1550亿。非金信用债共计发行规模2082亿，净融资额843亿。可转债新券发行1只，预计融 资规模7亿元。 二级市场回顾 上周利率有所下行。主要影响因素包括：资金利率创年内新低、理财资金回表、国债发行缩量、股债跷 跷板等。 流动性跟踪 OMO净回笼1.4万亿，但财政支出补充流动性，季初资金明显转松，匿名资金跌至1.3%，1年国股存单 跌破1.6%。 政策与基本面 中央财经委员会提及依法依规治理企业低价无序竞争。6月中采制造业PMI录得49.7，高于预期与前 值。 受银行板块强势，反内卷、创新药利好等产业消息影响，上周A股多数宽基指数收涨，钢铁、医药和银 行等板块领涨。具体而言，万得全A上涨1.22%，沪深300收涨1.54%，创业板大涨1.50%。A股成交缩 量，日均成交额1.44万亿，周度日均成交量减少1302.12 亿。截至2025年7月3日，全A融资余额18， 463.82 亿，较6月26日增加198.47 亿，融资余额连续9个交易日净增长。 债市策略展望 ...

机构："大而美"法案对美国经济的实际拉动作用有限 金十数据7月7日讯，尽管美国政府称其财政计划为"一项宏大而美丽的法案"，但Lombard Odier却难以 从中看到任何值得乐观的地方。该机构认为，这项预算案在宏观经济层面几乎没有提振作用，反而可能 进一步恶化财政前景。战略分析师Filippo Pallotti指出，该法案预计将在未来十年内使联邦赤字扩大约4 万亿美元；如果减税措施被永久化，赤字规模甚至可能更高。虽然关税收入能在一定程度上缓解财政压 力，但公共债务占GDP的比例仍预计将在2034年前后攀升至119%。大多数减税措施不太可能显著提振 消费，而最大的支出削减将集中在医疗保障和食品补助领域。鉴于该预算案对经济增长的实际拉动作用 有限，Lombard Odier维持此前对美国经济增速的预测：2025年增长1.3%，2026年增长1.4%。 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 美股投资者从三个月前的恐慌情绪，迅速转变为乐观的"金发姑娘"状态。然而，一些策略师警告称，市 场可能过于乐观，未来存在大量不确定性。 "过去几个月，关税的走向几乎是单向的，并且这个方向是积极的。"ClearBridge Investments经济与市场 策略主管杰夫·舒尔茨（Jeff Schulze）在接受外媒采访时说道，该公司管理的资产规模达到1804亿美 元。 在4月2日宣布关税措施后，股市曾大幅下挫，标普500指数较2月创下的纪录高点下跌近19%，几乎跌入 熊市，直到特朗普宣布暂停关税，市场才迅速反弹。此后，股市多头几乎没有回头，股市持续上涨，标 普500和纳斯达克指数在6月双双重返历史高位。 投资者因中美达成框架协议而感到安心，但舒尔茨表示，尽管美国与贸易伙伴之间仍可能出现摩擦，但 市场预期仍普遍乐观，认为关税暂停措施将延续至正在谈判的国家。这意味着，他们认为，7月9日的最 后期限可能不会成为市场的"重大事件"。 林肯市Bellwether Wealth公司总裁兼首席投资官克拉克·贝林（Clark Bellin）在邮件中评论称： "2025年下 ...

美联储当前的担心并非杞人忧天。毕竟对所有贸易伙伴加征关税这种几乎"前不见古人"的做法，对美国 通胀的影响不容忽视。作为全球最大的消费品市场，大部分美国人早已经习惯了过去全球价值链分工和 美元霸权带来的高消费与低储蓄生活方式。在美国CPI主要构成中，住房、交通、食品与饮料、医疗保 健、娱乐、教育与通讯等消费品都高度依赖全球分工。所以美国所谓"对等关税"一旦引发贸易伙伴反 制，那么加征关税负担将最终由美国消费者买单，这很可能会令美联储控制通胀的努力付诸一炬。当前 的利率水平也是美联储防通胀的预防性动作。 需要强调的是，从美联储最为关注就业和通胀数据来看，美联储降息的条件确实已经具备。根据隶属于 美国商务部的美国经济分析局（BEA）数据，目前美国最新的5月通胀数据为2.3%，而三年前同期值是 6.8%。美国劳工部公布的6月最新失业率是4.1%，而三年前的同期值是3.5%。下降的通胀与上升的失业 率，使得美联储压力增加。 这些压力还体现在美国GDP季度增速自2022年4月以来，首次录得负值。根据BEA统计，2025年一季度 美国的经济增速为-0.5%，而前值还为2.4%，再前值为3.1%。众所周知，高利率使得经济活力 ...

欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy：法国经济增速太慢。 ...

金十数据7月3日讯，在在关税谈判截止日期前，越南财政部长说，受制造业和贸易的推动，越南第二季 度经济增速可能更快，较上年同期增长7.67%。这一估计将使今年上半年的经济增长率达到7.31%左 右，而今年前三个月的增长率为6.93%。声明说，上半年越南制造业增长10%，出口增长14.4%，实现 76.3亿美元的贸易顺差。 越南预计第二季度经济增速可能更快 ...

美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预期增加9.8万人，前值由增加3.7万人修正为增加2.9万人。数据显 示，美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人（经下修后5月仅增长2.9万人），为逾两年首次减少。这一 数据折射出服务业就业大幅下滑的严峻态势，随着经济增速放缓，劳动力市场或将面临更剧烈的调整。 ADP首席经济学家内拉·理查德森在声明中指出："尽管大规模裁员尚未出现，但企业招聘冻结及自然减 员不补岗的策略，最终导致就业市场收缩。"雇主们对特朗普政府贸易政策的影响越来越谨慎，并正在 加倍努力降低成本。企业正专注于让员工人数与今年放缓的经济活动更加一致。 ...

【外资金融巨头汇丰发布下半年全球展望，揭示走势与中国机遇】时至年中，外资金融巨头纷纷发布下 半年全球展望与观察。汇丰环球投资研究最新展望显示，国际局势多变，全球或面临更多下行压力。 汇丰预计，2025年全球货物和服务贸易出口量增速或降至同比1.8%，同期全球增速或放缓至2.5%。在 关税前景不明下，亚洲出口及投资承压，但区内可采用扩张性宏观政策对冲部分影响。 回顾上半年， 非美主要体一季度增速超预期，得益于"抢出口"效应。后续，关税政策和宏观政策不确定，全球下行压 力增大。 汇丰预计，2025年和2026年全球货物和服务贸易出口量增速或分别下滑至同比1.8%和0.6%， 同期全球增速或放缓至2.5%及2.3%（2026年）。 美国通胀将保持黏性，预计在2026年年底前维持高于 美联储2%通胀目标水平，美联储或仅累计下调政策利率75个基点。 因关税前景不明，企业延迟投资决 策，拖累增速。亚洲可采用扩张性宏观政策，增长或更依赖私人消费复苏。 尽管国际局势多变，中国 韧性依旧。在复杂格局下，中国施策倾向"行稳致远"。 汇丰关注"十五五"规划，以洞悉结构改革方 向。短期关税影响贸易，中长期引发产业链重塑。 中国最大出 ...

泰国央行：泰国5月经济增速略低于4月。 ...