有色金属行业：供需结构改善或持 续优化金属行业盈利能力及估值水 平 ——《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十 五个五年规划的建议》点评 事件：10 月 28 日《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划 的建议》（以下简称《建议》）全文发布，结合 9 月 28 日工业和信息化部等八 部门发布的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》（以下简称《方 案》），为中国有色金属行业的发展做出了清晰的指引，强调高质量绿色发展路 径。我们认为，金属行业的供给或维持低速稳定高质量发展，金属行业的需求 或受益新质生产力行业发展而快速扩张，供需结构的改善或推动金属行业盈利 能力及估值水平持续优化。 从供给侧观察，《建议》和《方案》自上而下对有色金属行业战略矿产的保护 和产能产量发展控制均做出指引，强调战略矿产保护和有色金属产量的低速稳 定高质量增长。 战略矿产的保护与增储至关重要。考虑到我国战略性矿产低储量、高对外依存 度的格局，战、矿产保护已成为国家安全和资源战略的重要组成部分。国家将 统筹利用超长期特别国债等现有资金渠道，支持有色金属资源开发，并做好重 要品种国家储备（储备规模或达到 GDP ...