A供应持续增长 海外新增产能逐步释放 近几年，随着全球铁矿石需求持续增长和矿端企业现金流持续改善，以中国宝武和澳洲力拓为代表的钢 铁行业龙头企业纷纷加大矿山投资力度，提升铁矿石资源保障能力。从产能分布区域来看，新增矿山主 要集中在几内亚、南非、澳大利亚、巴西等矿产资源丰富的国家。 自2022年以来，我国在矿产资源开发方面推出了"基石计划"，以提升重要矿产资源保障能力。不过，近 两年在矿山安全生产要求提高、环保政策趋严等因素的影响下，国内矿山产能释放节奏明显放缓。根据 国家统计局公布的数据，今年1—5月国内铁矿石原矿产量为4.14亿吨，同比下降4303万吨，降幅为 9.4%。同期，根据上海钢联的调研统计数据，全国433家矿山铁精粉产量为1.14亿吨，同比下降1064万 吨，降幅为8.5%。由此可见，国产矿供给呈现收缩态势，明显不及市场预期。 整体而言，今年上半年在铁矿石进口量显著下降且国产矿供给下降的情况下，国内铁矿石供给总体呈现 显著收缩的状态。展望下半年，随着海外矿山发运逐步回归常态以及国内港口库存压力缓解，铁矿石进 目前，由中国宝武和澳洲力拓等企业共同投资开发的几内亚西芒杜项目，被认为是未来5到10年全球 ...

铁矿石周度观点 国泰君安期货研究所 张广硕（分析师） 投资咨询从业资格号：Z0020198 日期：2025年6月22日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铁矿石观点：现实预期再度博弈，区间震荡 | | | 最近一周切片数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 条 目 | 当周值 | | 环 | 比 | 同 | 比 | | | 全球发货量 | 3352 | 7 . | -157 | 7 . | -102 | 3 . | | | 澳发货量 | 1993 | 6 . | -100 | 0 . | -96 . | 2 | | | 巴发货量 | 772 . | 6 | 26 . | 8 | 1 . | 7 | | 供 应 | 力拓-中国发货量 | 570 . | 1 | 69 . | 9 | 2 . | 5 | | | BHP-中国发货量 | 518 . | 2 | -68 | 3 . | -49 . | 7 | | | FMG-中 ...

Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铁矿观点：宏观驱动摇摆，震荡反复 | | 条目 | 最近一周切片数据 当周值 | 环比 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 全球发货量 | 3510. 4 | 79.4 | 478. 8 | | | 澳发货量 | 2093. 6 | 196. 8 | 140. 1 | | | 巴发货量 | 745. 8 | -188. 0 | 105. 6 | | 供应 | 力拓-中国发货量 | 500. 2 | -0.7 | -21.8 | | | BHP-中国发货量 | 586. 5 | 72. 1 | 105. 3 | | | FMG-中国发货量 | 483. 0 | 148. 8 | 143.8 | | | Vale-全球发货量 | 486. 0 | -219.9 | 66. 7 | | 雷求 | 247企业铁水产量 | 241. 61 | -0. 19 | 5. 86 | | 库存 | 45港进口矿库存 | 13933.1 | 106. 4 ...