有色金属周报(铅) 基本面暂无变动，铅价维持区间整理 2025年6月17日 宏源期货 研究所 010-8229 5006 祁玉蓉（F03100031, Z0021060） 摘要 目录 CONCENTS 原料告急+需求不佳，再生铅开工低位 4 假期因素解除，铅蓄电池开工回升 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 原料端：6月下旬新疆、西藏等地区铅锌矿项目提产，使 | | | | | 得局部地区铅精矿供应短缺压力有所缓解，但缓解幅度相 | | | | | 对有限，多地炼厂TC报价暂无调整，但进口矿不及预期 | | | | | 叠加其他含铅物料及粗铅供应偏紧情况依旧，TC暂无调 | | | | | 整预期；废电瓶方面货源依旧偏紧，回收商手中货源亦不 | | | | | 多，门店看涨惜售情绪浓厚。原料端对铅价支撑较强。 | 部分原生铅炼厂有常规检修安排， | | |  | 供给端：6月下旬部分原生铅炼厂有常规检修，或带来部 | 再生铅炼厂则因原料问题开工不确 | | | | 分减量；再生铅方面受原料因素影响减产较多，考虑原料 | 定性较强， ...

有色金属周报(铅) 区间整理 2025年6月9日 宏源期货 研究所 010-8229 5006 祁玉蓉（F03100031, Z0021060） 摘要 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 原料端：国内铅精矿维持偏紧趋势，进口矿以卖方报价为 | | | | | 主，5月下旬海外银矿招投标报价增多，但铅炼厂因配矿 | | | | | 所需铅精矿和粗铅供应不足而无法接受该类银矿，TC低 | | | | | 位偏弱；废电瓶方面货源依旧偏紧，回收商手中货源亦不 | | | | | 多，门店看涨惜售情绪浓厚。原料端对铅价支撑较强。 | | | |  | 供给端：原生铅前期检修炼厂复产，带来主要增量，部分 | 原生铅供给稳中有升，再生铅复产 | | | | | 不确定性较强，需求端则处于淡季， | | | | 炼厂检修安排延后至5月，原生铅供给整体稳中有升；再 | 库存持续累积，对铅价形成拖累， | | | | 生铅方面受原料因素影响减产较多，考虑部分检修炼厂复 | | | | | 产，后续开工或有所回升，但不确定性较强。 | 但考虑铅精矿和废 ...

有色金属周报(铅) 上有阻力下有支撑，铅价区间整理 2025年5月13日 宏源期货 研究所 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所 010-8229 5006 祁玉蓉（F03100031, Z0021060） 行情回顾 摘要 2 开工平稳，原生铅供给偏松 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 原料端：全球铅精矿远期供应增量预期存在，但短期供应 | | | | | 端仍面临一定的不确定性，矿端维持紧平衡，TC维持平 | | | | | 稳；废电瓶货源依旧偏紧，回收商手中货源亦不多，门店 | | | | | 看涨惜售情绪更加浓厚。原料端对铅价支撑较强。 | | | |  | 供给端：原生铅前期检修炼厂复产，带来主要增量，部分 | | | | | 炼厂检修安排延后至5月，原生铅供给整体稳中有升；再 | 需求淡季，铅锭采买偏弱，但废电 | | | | 生铅方面受原料因素影响较大，废电瓶货源持续偏紧，成 | 瓶亦处于报废淡季，货源趋紧，价 | | | | 本高企导致炼厂亏损走扩，再生铅炼厂减产范围扩大。 | 格坚挺，再生铅减产范围进一步扩 ...