鲍威尔作为美联储主席的任期将持续至明年5月。"八个月"意味着鲍威尔将留任至3月中下旬。目 前，尚不清楚特朗普选择这一时间段的原因。 "辞职信"风波未平 就在上述言论前，一封署名"杰罗姆·鲍威尔"的辞职信在社交平台X上流传，内容称其已于7月22日起 辞去美联储主席一职。尽管监管消息人士迅速辟谣，称该信为伪造，并指出印章与格式存在AI生成 痕迹，但该事件仍引发了市场短暂的情绪波动。 2025.07. 23 本文字数：1192，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 美东时间周二，美国总统特朗普再度公开抨击美联储主席鲍威尔，称其"干得很糟"。 "但无论如何，他很快就会下台。八个月后，他就会下台，"特朗普补充道。 特朗普是在白宫与菲律宾总统马科斯会面时发表上述言论的。他同时表示，美联储应将利率下调至少 3个百分点，"目前应该降到1%以下"。 美联储方面未对辞职传闻作出回应。美国联邦住房金融署署长帕尔特在社交媒体上评论称："我相信 鲍威尔迟早会辞职，但今天不是那一天。" 高盛首席经济学家扬·哈祖斯指出，当前市场对美联储独立性的担忧正在升温。一项基于市场的前瞻 性通胀指标，已与2年期无风险利率走势出现明显背离，前 ...

市场对美联储独立性担忧加剧，债市交易转向曲线陡峭化。 美东时间周二，美国总统特朗普再度公开抨击美联储主席鲍威尔，称其"干得很糟"。 "但无论如何，他很快就会下台。八个月后，他就会下台，"特朗普补充道。 随着市场对美联储独立性预期的变化，一些机构开始调整债券久期结构。德意志银行策略师马修·拉斯 金在报告中指出，若美联储未来受更多政治干预，最具针对性的对冲方式是"收益率曲线陡峭化交 易"——即做多短端、做空长端，押注政策利率下行同时通胀和风险溢价上行。 数据显示，5年期与30年期美债利差已扩大至近100个基点，为2021年以来最高水平。截至周二早盘，30 年期美债收益率在4.94%左右震荡。近期消费者通胀数据反弹、政府支出持续增长，均加剧了市场对长 期利率上行的预期。 德意志银行分析称，一旦鲍威尔真的提前离任，不仅短端利率可能因降息预期回落，长期利率更有可能 因政策不确定性上升而迅速走高。 高盛首席经济学家扬·哈祖斯指出，当前市场对美联储独立性的担忧正在升温。一项基于市场的前瞻性 通胀指标，已与2年期无风险利率走势出现明显背离，前者上涨幅度更大。这一现象被视为投资者对长 期通胀锚失效的隐性反应。 特朗普是在白宫与 ...

上述表态缓解了市场对美联储独立性的担忧。德意志银行策略师在最新发布的一份报告中警告称，若美国总统 特朗普最终罢免美联储主席鲍威尔，30年期美债收益率将跃升逾50个基点。 市场层面，美股三大指数震荡分化，纳指盘初一度跳水跌超1%，截至北京时间23:10，跌幅收窄至0.44%，道 指涨0.1%，标普500指数跌0.1%。中国资产逆势走强，纳斯达克中国金龙指数直线拉升，现涨1.3%，三倍做多 富时中国ETF大涨超3%。中概股方面，大全新能源大涨超16%，蔚来涨超9%，百度、小鹏汽车涨超3%，拼多 多、唯品会涨超2%。 7月22日晚间，美联储主席鲍威尔在最新的讲话中表示，美联储将全面讨论美国银行资本框架的现状以及未来 发展方向。美联储副主席鲍曼强调，央行在不受政治干预的情况下制定货币政策的能力"非常重要"，美联储独 立性对于货币政策至关重要。 在鲍威尔发表讲话前夕，美国财长贝森特呼吁对美联储进行内部审查。但他表示，目前没有任何理由认为鲍威 尔现在应该下台。 鲍威尔最新发声 北京时间7月22日晚间，美联储主席鲍威尔在一场银行监管会议上发表开幕致辞。他表示，美国大型银行需要 保证资本充足，管理风险。大型银行要能自由地进行 ...

2025.07. 22 本文字数：2237，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的施压持续搅动金融市场。一波未平，一波又起，这令华尔街开 始认真对待这一曾被视为不可思议的威胁——必须采取防范措施。 16日，全球市场因特朗普可能解雇鲍威尔的消息而震动。机构Citrini Research分析师范·吉伦 （James van Geelen）立即向其约5万名客户发出宏观交易警报，其中包含一个简单建议： 买入两 年期美国国债，卖出美国10年期国债。 他的理论依据是，潜在新任的美联储主席更可能顺应特朗普降低利率的游说，这将压低短期收益率。 同时，宽松的货币政策，加上市场对央行独立性丧失的担忧，可能进一步引发通胀担忧，推动长期债 务收益率走高。这种情况不妨称之为"鲍威尔对冲"。 情况正在改变 即便在市场因特朗普政府淡化迫使鲍威尔下台的计划而出现短暂反转后，范·吉伦仍坚持其建议，而 其他人也在采取类似行动。 "我们一直认为解雇美联储主席没有依据，美联储一直免受政治干预，"RBC全球资产管理公司 BlueBay固定收益部门首席投资官道丁（Mark Dowding）表示，"现在有一种 ...

分析师建议，买入两年期美国国债，卖出美国10年期国债。 美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的施压持续搅动金融市场。一波未平，一波又起，这令华尔街开始认真对待这一曾被视为不可思议的威胁——必须采 取防范措施。 情况正在改变 16日，全球市场因特朗普可能解雇鲍威尔的消息而震动。机构Citrini Research分析师范·吉伦（James van Geelen）立即向其约5万名客户发出宏观交易警 报，其中包含一个简单建议：买入两年期美国国债，卖出美国10年期国债。 他的理论依据是，潜在新任的美联储主席更可能顺应特朗普降低利率的游说，这将压低短期收益率。同时，宽松的货币政策，加上市场对央行独立性丧失 的担忧，可能进一步引发通胀担忧，推动长期债务收益率走高。这种情况不妨称之为"鲍威尔对冲"。 即便在市场因特朗普政府淡化迫使鲍威尔下台的计划而出现短暂反转后，范·吉伦仍坚持其建议，而其他人也在采取类似行动。 "我们一直认为解雇美联储主席没有依据，美联储一直免受政治干预，"RBC全球资产管理公司BlueBay固定收益部门首席投资官道丁（Mark Dowding）表 示，"现在有一种明确的感觉，这种情况正在改变。" 对于包括道 ...

上周三当全球市场因特朗普可能解雇鲍威尔的消息而震颤时，花旗研究（Citrini Research）的詹姆斯·范吉伦（James van Geelen）立即向他约5万名客户发送 了"宏观交易"警报。其中包含一个简明建议：买入两年期美国国债，同时抛售十年期美国国债。 其逻辑在于：新任美联储主席更可能顺从特朗普的降息诉求，这将压低短期收益率。而宽松货币政策叠加央行独立性受损的预期，可能进一步加剧通胀担 忧，从而推高长期债券收益率。这正是鲍威尔相关新闻爆出后几分钟内市场的真实反应——甚至更为剧烈。 包括范吉伦在内的大多数华尔街人士预计，特朗普很难在没有法律争议的情况下以"正当理由"解雇鲍威尔。博彩平台Polymarket交易员认为鲍威尔2025年离 职的概率为22%，较前一周18%有所上升。最新《市场脉搏》（Markets Pulse）调查中，多数受访者预计鲍威尔将留任至明年5月任期结束。 "现在解雇鲍威尔的益处有限，"Allspring高级投资组合经理诺亚·怀斯（Noah Wise）表示。 华尔街称范吉伦的策略为"鲍威尔对冲"。与华尔街内外众多同行一样，范吉伦正在认真对待这个曾经不可想象的威胁，这意味着必须采取防护 ...

Core Viewpoint - The current trend in the U.S. Treasury market, particularly the steepening trade, is seen as a potential risk, with significant bets on long-term yields rising faster than short-term yields, which could lead to painful outcomes for investors [2][5]. Group 1: Market Trends - Data from BNP Paribas indicates that the market's bias towards steepening trades has reached a ten-year high, signaling potential danger [2]. - Since early April, long-term bond yields have been on the rise, with the 30-year Treasury yield peaking at 5.15% on May 22, 2023, before retreating to around 4.912% [2]. Group 2: Investor Sentiment - Concerns are growing regarding upcoming Treasury auctions, with each auction now perceived as a risk event, where a weak auction could lead to market turmoil [5]. - Despite fears of a deteriorating fiscal situation, demand for 10-year and 30-year Treasury auctions has remained relatively strong, contradicting the panic over foreign investors selling U.S. debt [5]. Group 3: Strategic Recommendations - BNP Paribas suggests using options-based trading strategies to bet on long-term rates outperforming short-term rates in a generally declining interest rate environment, viewing the 30-year Treasury as having buying value [5].