第三个时间点是12月，这个月市场走势通常是先涨后跌，中旬是关键分水岭。因为到了年底，公募和私 募机构都忙着排名，上旬就开始陆续出货以锁定排名。所以，若12月上旬市场上涨，及时减仓准没错， 否则很可能坐过山车，导致利润回吐。 第四个时间点是监管出手之时，其对市场影响巨大。一旦监管提出要打造慢牛行情、打击题材炒作、给 市场降温，游资就会迅速撤离。若投资者此时反应迟缓，大概率会亏损。 最后一个，也是最重要的时间点，是提及引导中长期资金入市之时。仔细观察会发现，每次这一说法出 现，A股就会下跌。要是投资者信以为真，那就可能成为入市接盘的中长期资金。仔细想想，如果短期 就能引入资金入市，又何必提及中长期呢？所以，别轻易在这个时候入场。 （原标题：和讯投顾郑邯：每年有5个关键时间点，最后一个最为坑人） 7月1日，和讯投顾郑邯表示，每年有5个时间点，股民账户资金变动较大，即便牛市也难幸免，尤其最 后一个时间点最为坑人。 第一个时间点是每年4月中下旬，跌停潮几乎成惯例，是股民的噩梦时段。此时是年报集中披露期，一 些上市公司之前描绘的美好蓝图和讲述的故事纷纷被戳穿。虽然从指数看，下跌幅度或许不算特别夸 张，但股民账户的盈亏情况 ...

截至2025年6月26日 10:51，中证小盘500指数上涨0.07%，成分股国盛金控、北方导航双双10cm涨停， 景旺电子上涨8.68%，中兵红箭上涨7.70%，指南针上涨7.38%。中证500ETF(159922) 冲击4连涨。拉长 时间看，截至2025年6月25日，中证500ETF近1周累计上涨2.16%。 展望2025年下半年，多家券商指出，A股有望呈现震荡向上行情。一方面，国内经济保持较强韧性；另 一方面，中国资产的估值仍处于偏低水平，中国资产重估以及外资流入仍有演绎的空间。 数据显示，截至2025年5月30日，中证小盘500指数前十大权重股分别为江淮汽车、光启技术、胜宏科 技、赤峰黄金、华工科技、润和软件、苏州银行、东山精密、四川长虹、九号公司，前十大权重股合计 占比6.59%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600418 | 江淮汽车 | -3.88% | 0.86% | | 002625 | 光启技术 | 0.03% | 0.78% | | 300476 | 胜宏科技 | 2.79% | 0.67% | | 002 ...

25日，央行开展3000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于6月有1820亿元MLF到期，因此实现净投放 1180亿元，这也是央行连续4个月超额续做到期MLF。 对于A股的走强，深圳一位私募基金高管表示，银行等金融股的持续走强以及券商股的大涨激活了市场 的人气，叠加中美降息预期升温、中东局势缓和等利好刺激，助推了市场的上涨。短期看，大盘仍有上 涨空间，可关注中报有望超预期增长的个股以及部分超跌成长股。 临近年中，上市公司中报即将来临。招商证券预计，中报业绩有望高增长的板块主要集中在三个领域： 一是TMT领域，关注半导体、光学光电子、消费电子、运营商、软件等板块；二是中游制造领域，汽 车、光伏、自动化设备等行业景气度有所回暖，中报盈利或有改善；三是消费服务领域，饮料乳品、农 副产品、家电、家具、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善。 展望下半年，开源证券指出，下半年股市呈现出明显的高性价比，一方面相较于国内的存款、债券收益 率，股息率偏高；另一方面相较于海外股市，国内股市估值偏低。这一趋势使得权益资产更具吸引力。 在金融股大涨的带动下，沪指25日创出年内新高，连续三天上涨。截至收盘，沪指报3455.97点，涨 ...

【导读】荀玉根卸任国泰海通首席经济学家 中国基金报记者 曹雯璟 国泰海通证券研究所迎来人事调整。 记者获悉，日前，国泰海通证券已在内部下发人事任命调整通知，荀玉根不再担任公司首席经济学家、研究与机构业务委员会委员、政策和产业研究院联 席院长、博士后科研工作站办公室主任等职务。 荀玉根已经办理离职手续，但去向暂未透露。 今年4月，他以海通证券首席经济学家、研究所所长身份履新国泰海通证券首席经济学家。 公开资料显示，荀玉根曾任职于中山证券、华泰联合证券，2011年加入海通证券，历任海通证券研究所副所长、首席策略分析师等职务。2023年12月，荀 玉根正式接任海通证券研究所所长一职，同时担任海通证券首席经济学家。 荀玉根获得过15个全国最佳分析师冠军，是新财富、水晶球、金牛奖等最佳分析师的"全满贯"得主，实现新财富最佳分析师"六连冠"，著有《荀玉根讲策 略：少即是多》。 今年6月初，"强强联手"后的国泰海通证券在上海举办首场中期策略会，但作为首席经济学家的荀玉根并未登场亮相。 6月11日，荀玉根以国泰海通证券首席经济学家的身份在其微信号发布题为"宁做乌龟，不做兔子——2015年牛市十周年思考"的文章。 荀玉根指出， ...

记者获悉，日前，国泰海通证券已在内部下发人事任命调整通知，荀玉根不再担任公司首席 经济学家、研究与机构业务委员会委员、政策和产业研究院联席院长、博士后科研工作站办 公室主任等职务。 荀玉根已经办理离职手续，但去向暂未透露。 今年4月，他以海通证券首席经济学家、研究所所长身份履新国泰海通证券首席经济学家。 公开资料显示，荀玉根曾任职于中山证券、华泰联合证券，2011年加入海通证券，历任海通 证券研究所副所长、首席策略分析师等职务。2023年12月，荀玉根正式接任海通证券研究所 所长一职，同时担任海通证券首席经济学家。 荀玉根获得过15个全国最佳分析师冠军，是新财富、水晶球、金牛奖等最佳分析师的"全满 贯"得主，实现新财富最佳分析师"六连冠"，著有《荀玉根讲策略：少即是多》。 今年6月初，"强强联手"后的国泰海通证券在上海举办首场中期策略会，但作为首席经济学家 的荀玉根并未登场亮相。 【导读】荀玉根卸任国泰海通首席经济学家 中国基金报记者 曹雯璟 国泰海通证券研究所迎来人事调整。 编辑： 杜妍 校对：王玥 制作：鹿米 审核： 陈墨 版权声明 《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则 ...

本周A股虽有所回落，但意外或偶然因素居多，故投资者不必过分紧张，操作上仍宜持股观望。当前A 股的估值较低，性价比较高，在名义利率大幅走低情况下，A股的增量资金虽然短期内看不太明显，但 假以时日，仍可能慢慢累积。如果真是这样，A股底部大概率就会缓慢抬高，人气也渐渐提升，最终盘 面产生质变。 下周投资者可关注以下几件事：一是中美贸易的细节性谈判，二是中东局势的走向。 每经记者｜郑步春 每经编辑｜赵云 本周，A股于前四天横盘震荡，多空大致平衡，周五则出现明显回落。上证综指全周累计微跌0.25%至 3377.00点；深综指全周跌0.33%，创业板综指涨0.12%，科创50指数跌1.89%，北证50指数跌3.11%。 周一A股各大股指全线上攻，创新药与军工股领涨，其余多数板块也上涨，仅白酒等食品饮料类个股逆 势下跌。 周二A股上午表现平稳，但下午受中美伦敦经贸谈判相关的不实负面传闻而跳水，最终所有股指均呈放 量下跌态势，但好在尾盘多头重新发力并又收复些失地。 周三早盘前传来正式消息，传言烟消云散。据中美双方官方消息，伦敦的中美经贸谈判已结束，中美双 方均表示伦敦贸易谈判取得了进展。受此利好消息刺激，A股于周三返身上涨并 ...

证券研究报告 A股投资者结构全景图（2025Q1） 华西策略团队 李立峰 SAC NO:S1120520090003 冯逸华 SAC NO:S1120523070007 2025年5月19日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 A股投资者结构总览 图表1：A股投资者结构分类（按照管理机构类型划分） A股投资者结构 个人投资者 一般法人 境内专业机构投资者 公募基金 私募基金 证券机构 券商定向资管 券商自营 券商集合理财 保险机构 养老金 全国社会保障 基金 企业年金 信托机构 信托产品 信托公司自营 其他机构 财务公司 基金专户 期货公司资管 境外机构和个人 公募基金 银行（含理财 产品） 保险资管公司 资管产品 保险公司自有 资金 保险产品 QFII/RQFII 陆股通 基本养老保险 基金 私募基金 资料来源：中国证券投资基金业协会，华西证券研究所 2 目录 一、总市值口径：A股投资者结构分析 3 二、流通市值口径："八大类"专业机构投资者持股市值及占比 三、流通市值口径："四大类" 投资者持股市值及占比 四、总结：2025Q1 A股投资者结构全景图 五、风险提示 总市值口径：A股投资者结构分析 1.1 ...

休息了两天，A股是几家欢喜几家愁，周末的几个通知出来，直接把白酒干趴下了，本来就艰难的日 子，再一次雪上加霜。 但今天A股的韧性，确是大超我的预料的，本以为连续两天向下之后，今天估计还要继续。哪知道，A 股就这么挺住了。 怎么看呢？下场玩吗？不可能，看不懂的事情，A股虚弱的时候，绝不下手。 此时此刻把持不住，那么接下来有好多机会，就跟你的关系不会很大了。 板块上： 第一：地产飙升 真是没想到，今时今日，地产还有这种高光时刻。原因很简单，刚刚公布的数据显示，今年前4个月固 定资产投资持续扩大，看来是利好房地产的。 不过我看了下细分的数据，地产投资明明下降了10%，新房子的销售面积也持续下降。关键是那句话， 地产继续朝着止跌回稳的方向迈进。 我是谨慎的，住都住不完的东西，再过20年，都烂掉了。 第二：白酒被干趴 周末的消息，很多白酒爱好者以为天塌了，以后公务招待不喝酒了，其实也没那么严重。 只是现在白酒本来就压力山大，再出这种消息，都成惊弓之鸟了。我反而决定掉下来是机会。 第三：CRO算是躲过一劫 之前，预感CRO连续走横，算是上攻力气衰竭的意思，我选择不断出来，今天来看算是对的。 如果当初死赖着不走，那么今天又 ...

A股核心资产代表，"A股的标普500"：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份 股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势 的有力工具。 各行业超级龙头，"漂亮50"：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这 些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。 浙商证券表示，中国金融部门近期出台了一系列稳市场、稳预期的政策措施，包括下调金融机构存款准 备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点以及住房公积金利率0.25个百分点，这些举措有效缓解 了市场的短期压力，提升了投资者信心。中国市场在所有被摩根士丹利研究评为"增持/持平"的新兴市 场中是最低配的，以及短期关税对中国的负面影响实际上可能小于许多其他主要经济体和市场。 相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592） 消息面上，高盛将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至84点和4600点（对应11%和 17%潜在涨幅），并维持对中国股票"超配评级"。这 ...

消息面上，5月15日《新闻联播》报道，我国在企业销售、水利建设、夏粮生产、首发经济、铁路运输 等方面取得的最新进展。国家税务总局最新增值税发票数据显示，4月份，全国企业销售收入增速加 快，同比增长4.3%。代表新质生产力的高技术产业、数字经济核心产业销售收入保持两位数以上增 长。数据显示，多领域多项指标实现稳步增长，中国经济稳中提质持续向好。 5月16日，A股市场低开低走，A500指数走势较稳。A500ETF（159339）过去20个交易日日均成交额 2.73亿元，市场热度较高。 A500指数成份股中，均胜电子涨超10%，盈峰环境、天力士、中际旭创涨超4%，欧菲光、中鼎股份、 拓普集团、金发科技涨超3%，其余成份股积极跟涨。 A50指数成份股中，比亚迪涨超2%，汇川技术、北方华创、隆基绿能、中芯国际、三一重工逆势上 涨。 A股核心资产代表，"A股的标普500"：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份 股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势 的有力工具。 各行业超级龙头，"漂亮50"：A50ETF基金（159592）跟踪 ...