恐慌指数VIX已降至五个月低位。 由于乐观的财报基调、与日本等贸易伙伴达成协议，上周美股重新开始了冲击新高之路。 随着7月即将结束，美联储决议受到关注，联邦公开市场委员会（FOMC）正在权衡关税对通胀的影 响。同时苹果、微软等明星科技股将开启财报季一轮小高潮，其权重因素或将对目前的市场带来新的波 动性。 美联储料按兵不动 最近一周的数据显示，美国经济依然处于不温不火的状态，但降息条件似乎仍不满足。 作为外界观察关税影响的重要指标，美国制造业和服务业走向有所分化，标普全球制造业采购经理人指 数（PMI）从上月的52.9降至49.5，低于预期并重回萎缩区间，服务业PMI从上月的52.9升至55.2，大幅 高于预期的53.0，显示美国消费需求旺盛，经济动能依然健康。 好于预期的企业财报也提振了市场情绪。道琼斯市场统计显示，所有板块均上涨。医疗保健板块领涨 3.4%领跑，原材料、工业、房地产和通信服务涨幅超2%，金融、能源和非必需消费品各上涨1%以上， 公用事业、科技和消费必需品也小幅上涨。 风险偏好的回归也让市场情绪归于平静。芝加哥期权交易所（Cboe）波动率指数VIX跌破15关口，接 近2月中旬以来的最低水平。 ...

截至2025年7月25日收盘，中牧股份（600195）报收于7.88元，较上周的7.89元下跌0.13%。本周，中牧 股份7月25日盘中最高价报8.03元。7月24日盘中最低价报7.75元。中牧股份当前最新总市值80.47亿元， 在动物保健板块市值排名4/11，在两市A股市值排名2113/5148。 本周关注点 公司公告汇总: 中牧股份收到首笔搬迁补偿款人民币贰仟万元整 公司公告汇总 中牧实业股份有限公司（股票代码：600195）于2024年10月29日召开第八届董事会2024年第二十一次临 时会议，审议通过了关于公司拟签订《成都市国有土地上房屋搬迁补偿协议》的议案，同意公司与成都 成华棚户区惠民改造建设有限责任公司签订关于成都市成华区蜀陵路59号的搬迁补偿协议，并授权公司 管理层操作具体事宜。2024年11月13日，双方正式签订了该协议，搬迁补偿款将分阶段支付。2025年7 月23日，公司收到首笔搬迁补偿款人民币贰仟万元整（¥20,000,000.00）。公司将根据《企业会计准 则》对上述款项进行相应会计处理，具体影响以会计师事务所年度审计结果为准。本次搬迁事项符合相 关法律法规和政策文件的规定，涉及的土地 ...

证券研究报告|海外策略周报 [Table_Date] 2025 年 7 月 26 日 [Table_Title] 本周惠誉下调美国 25%行业前景评级 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 全球市场一周主要观点:本周美股三大指数出现上涨，另一方 面，本周惠誉下调美国 25%行业前景评级，由于不确定性上 升、经济增速减慢和预期利率将维持在高位；另一方面，惠誉 预测认为今年美国高收益债券和杠杆贷款的违约率将分别达到 4%-4.5%和 5.5%-6%。目前 TAMAMA 科技指数市盈率上升至 35.8，市盈率处于高于 35 以上的偏高位区间；费城半导体指数 市盈率为 50.3，仍然处于 50 以上的高位区间；美国科技股权重 占比较大的纳斯达克指数的市盈率进一步上升至 43，处于高于 40 的偏高位阶段，由于美股科技股估值较高存在消化估值的可 能性，以及美股大型科技巨头的新一轮科技看点尚未出现，叠 加美国经济和贸易等方面政策的不确定性影响，以及科技巨头 英伟达实控人继续出现减持行为，美股科技股仍然容易出现调 整；纳斯达克指数、费城半导体指数和 TAMAMA 等美股科技 指数 ...

柳药集团：拟1亿–2亿元回购公司股份 7月25日晚，柳药集团（603368）发布公告称，子公司拟通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购金 额不低于1亿元且不超过2亿元，回购价格上限为25.70元/股。回购股份将用于实施股权激励及/或员工持 股计划。 资料显示，柳药集团成立于1981年12月，主营业务是医药批发、医药零售和医药工业。 资料显示，博迈科成立于2002年8月，主营业务是天然气液化、海洋油气开发、矿业开采等行业的高端 客户，为其提供专用模块集成设计与建造服务。 所属行业：石油石化–油服工程–油气及炼化工程 所属行业：医药生物–医药商业–医药流通 东山精密：拟投资10亿美元建设高端印制电路板项目 7月25日晚，东山精密（002384）发布公告称，全资子公司超毅集团（香港）有限公司或其子公司将投 资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目。该项目旨在满足高速运算服务器、人工智能等新兴场景对 高端印制电路板的中长期需求，推动产品结构升级，并巩固公司在印刷电路板领域的领先地位。 资料显示，东山精密成立于1998年10月，主营业务是电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED显 示器件等的研发、生产和销售。 所属 ...

"在雅培，我们一直致力于以长期可持续的发展方式，让健康解决方案覆盖更广泛的地区。我们持续多 年参展进博会，便彰显了致力于将前沿医疗科技带给全球更多人的承诺。"雅培核心诊断业务中国副总 裁谭敏杰表示，"我们众多的创新成果通过进博会平台走向大众，并推动医疗健康行业的高质量发展和 健康获益。" 特别值得关注的是，心血管领域突破性科技雅培Diamondback 360™冠状动脉轨道旋磨介入治疗系统将 在进博首秀，该系统通过在冠状动脉内使用可旋转的钻石涂层旋磨头在血管内的高速旋磨，消除血管内 阻塞管腔的钙化斑块，为后续的支架置入治疗"磨"出更稳妥的通路，达到更为可靠的治疗效果。 7月25日，上海——在第八届中国国际进口博览会（以下简称"进博会"）倒计时100天之际，全球领先的 医疗健康公司雅培宣布将再次参展进博会。今年，雅培将继续亮相医疗器械及医药保健展区，呈现基于 大众健康管理需求洞察所取得的最新创新成果。这些成果覆盖医疗健康的多个领域，其中包括为疾病提 供突破性诊疗方案的医疗器械，精准检测赋能医疗决策的诊断系统，帮助人们恢复及保持健康的药品， 以及提供全面科学营养支持的营养品。 连续六年参展进博会，雅培已经展示了数 ...

该ETF全天成交额较前一交易日增长33.21%，明显放量。该ETF近5日日均成交额为157.06亿，近20日日均成交额142.27亿，近期明显放量。该ETF当日换手 率较前交易日增长33.49%。该ETF近5日和近20日日均换手率分别为29.21%、27.63%，近期明显活跃。该ETF今日上涨0.01%，近5日和近20日分别持平、上 涨0.13%。 恒生创新药ETF(520500.SH)最新份额规模达5.28亿。该产品紧密跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市 公司之表现。指数权重股包括康方生物、百济神州、信达生物、药明生物、中国生物制药、再鼎医药、科伦博泰生物-B、石药集团、三生制药、云顶新耀等 公司。 2025年7月25日，非货币类ETF合计成交3027.10亿元，其中有59只ETF成交额破10亿元。 截至今日收盘，香港证券ETF、短融ETF、上证公司债ETF成交额居市场前列，分别达170.03亿、148.78亿、142.93亿。行业主题类ETF共计2只，分别是香港 证券ETF、港股创新药ETF。 截至今日收盘，港股医疗ETF、科创债ETF易方达、恒生创新药ETF ...

近日，富途发布「2025年H1中国香港及美国IPO市场报告」，并就富途平台上大数据的整理、比较分析及访谈调研等方法，分析两地新股市场趋势。 2025年上半年，富途担任19家港股上市企业的承销商，与蜜雪集团、布鲁可等多个明星项目合作IPO业务，并为海天味业、周六福等多家企业提供国际配售 服务。报告指出，在2025年上半年，港股新股市场火热，香港IPO的集资额重返全球第一，机构资金和零售资金持续流入IPO市场，超过一半企业（54.8%） 获得一百倍以上认购，超过71% 新股在挂牌首日高收，进一步推动企业赴港上市的热潮。期内消费板块的新股引领IPO市场，而医疗保健、工业及信息科技板块有望成下半年焦点。美股方 面，期内有40间中概股企业在美国挂牌上市，纳斯达克仍是他们的上市首选地点，当中首日上市破发的企业数量较去年同期出现明显下降，预计信息科技及 工业板块相关企业将成为未来一年赴美IPO的主力军。 富途证券董事总经理谢志坚指出，「今年上半年港股市场再度成为全球资本市场焦点，机构大户和零售资金的大量流入，为企业融资提供友好的市场环境， A+H上市潮、中概股回流以及『科企专线』政策等利好因素或延续港股IPO热潮。我们留意 ...

医疗设备ETF（159873）紧密跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数，该指数选取中证全指样本股中的 医疗保健设备与服务行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。 此外，创新药ETF天弘（517380）截至发稿涨0.79%，换手率超1.8%，溢折率0.16%，盘中现溢价交 易。成分股中康龙化成、博腾股份、药明生物等股涨幅居前。 创新药ETF天弘（517380）是全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，且是全市场唯一一只跟 踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品，该指数实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖。据Wind 最新数据，恒生沪深港创新药50指数前十大成分股累计权重近60%，包含信达生物、百济神州、药明生 物等A股稀缺优质标的。创新药ETF天弘（517380）还配置了场外联接基金（A类：014564，C类： 014565）。 7月25日，医药板块早盘走强。 相关ETF方面，生物医药ETF（159859）截至发稿换手率超3.5%，盘中实时成交额超1.11亿元居同标的 之首。成分股中，康龙化成、健帆生物、泰格医药涨幅居前。 生物医药ETF（159859）紧密跟踪国证生物医药指数（399441.SZ ...

当下，儿童眼健康正面临多重挑战。室内照明不合理、户外时间匮乏等环境问题，叠加儿童用眼习惯不佳、电子设备使用时长激增等生活习惯因 素，导致眼疲劳与蓝光损害成为困扰儿童群体的普遍问题。然而，家长们常选择的叶黄素软糖，实则暗藏隐患——部分产品成分不足、高糖高 胶，沦为披着"护眼外衣"的糖果。在此背景下，NutraSumma（纽特舒玛）旗下专业儿童健康品牌GlowingPro（亮博视）重磅推出液体叶黄素产 品，为守护儿童眼健康提供了新选择。 补充叶黄素对儿童眼健康有益 工作人员在生产车间巡检。企业供图 大量文献证明，补充叶黄素对儿童眼睛健康、认知健康等均有益。而《中国2016—2017年6-17岁儿童主要食物摄入状况及评价》显示，中国儿童 蔬菜日均摄入量164克，水果摄入量47.8克，76.21%和85.21%的儿童蔬菜和水果日均摄入量低于膳食宝塔推荐量60%。导致中国儿童叶黄素日均摄 入中位数仅为2.49mg，远低于《中国居民膳食营养指南》建议的每日6mg维持眼睛健康含量。 守护数字时代孩子的明亮未来 基于对儿童眼健康现状的洞察和营养科学的研究，今年6月1日，NutraSumma纽特舒玛旗下专业儿童健康品牌Glow ...

中国保健协会市场工作委员会秘书长王大宏介绍，叶黄素类产品在保健食品和普通食品两大赛道均竞争 激烈，但尚无龙头品牌领航，企业新入局须明确差异化定位并提升技术门槛。 随着智能手机等各类电子产品的全面普及，长期荧屏光暴露对视觉的潜在危害越来越受重视。作为维护 视力健康的重要营养素，叶黄素近年来受到市场关注，市场规模高速增长。尤其是儿童视力健康问题受 到家长重视，儿童市场成为叶黄素赛道的必争之地。 叶黄素产业链上游端万寿菊种植已呈现规模化、集约化特征。中游端提取加工环节，晨光生物、荷兰 DSM（帝斯曼）、印度Kemin呈现"三足鼎立"竞争格局。晨光生物科技集团邯郸有限公司总经理万海超 提供给新京报记者的数据显示，晨光生物的叶黄素原料市场份额约占全球的1/3，其中，人用叶黄素份 额占比同样约为1/3。 下游产品端，随着应用场景持续拓展，眼科保健、功能性食品、医疗美容三大赛道并驾齐驱，上述《报 告》数据显示，眼科保健市场占比达62%，功能性食品领域年增速超40%。在功能性食品领域，此前中 国叶黄素市场面临着高端产品长期依赖进口的局面，但近年来随着本土企业技术创新，实现突破，一些 优秀的国产品牌崭露头角，但与海外品牌相比， ...