近日，多位网友发文询问网易云音乐是否会留下访客记录。8月25日晚，南都N视频记者注意到，网易 云音乐官方发布声明称，网易云音乐没有"访客记录"功能。在网易云音乐，访问用户主页、音乐人主页 等行为，均不会产生访客记录，也不会有其他任何形式的呈现。 多位网友发文询问。 南都记者发现，多位网友在社交平台发布，"网易云音乐是要出访客记录了吗？""网易云真的没有访客 记录吗？"等相关询问，引发关注。 8月25日晚，网易云音乐官方发布声明表示，网易云音乐没有"访客记录"功能。在网易云音乐，访问用 户主页、音乐人主页等行为，均不会产生访客记录，也不会有其他任何形式的呈现。 同时，用户可以安心地在网易云音乐使用各类功能。平台始终高度重视用户隐私安全，坚持"用户知 情、用户同意、最小必要"的隐私保护原则，在未经授权情况下不会公开任何个人信息。 南都记者注意到，2024年3月，有网友曾在社交平台发文称，"网易云音乐有访客记录了吗，才发现在网 易云分享动态的页面，有个小眼睛，这个标志代表什么意思呀？" 同年12月，网易云音乐小客服在该文下方评论称，"动态阅读量目前已完成小范围测试，暂不支持继续 展示了哦，我们会将您的宝贵建议认真记 ...

智通财经APP获悉，大和发布研报称，网易云音乐(09899)2025年上半年盈利表现胜预期，主要源自于一 次性税务优惠及经营利润率改善的推动。大和憧憬线上音乐服务毛利率增长胜预期及低于预期的市场推 广费用，将今明两年净利润预测上调117%及42%，该行重申网易云音乐"跑赢大市"评级，目标价从105 港元上调至310港元，对应2026年每股盈利预测的27倍。 ...

大和发布研报称，网易云音乐(09899)2025年上半年盈利表现胜预期，主要源自于一次性税务优惠及经 营利润率改善的推动。大和憧憬线上音乐服务毛利率增长胜预期及低于预期的市场推广费用，将今明两 年净利润预测上调117%及42%，该行重申网易云音乐"跑赢大市"评级，目标价从105港元上调至310港 元，对应2026年每股盈利预测的27倍。 ...

大和研报指出，网易云音乐上半年盈利超预期，主要得益于一次性税务优惠和经营利润率的提升。尽管 由于公司减少对非策略性直播业务的投入，大和将网易云音乐今明两年的收入预测分别下调了11%和 10.9%，但由于看好在线音乐服务毛利率的增长以及低于预期的市场推广费用，大和上调了今明两年净 利润预测，分别上调117%和42%。因此，大和重申了对网易云音乐"跑赢大市"的评级，并将目标价从 105港元上调至310港元。 （文章来源：证券时报网） ...

Core Viewpoint - Daiwa's report indicates that NetEase Cloud Music's profitability in the first half of the year exceeded expectations, primarily driven by a one-time tax benefit and improved operating profit margins [1] Revenue Forecast - The company has reduced its revenue forecasts for NetEase Cloud Music by 11% and 10.9% for the next two years due to a decreased focus on non-strategic live streaming business [1] Profitability Outlook - Despite the revenue forecast reduction, Daiwa has raised its net profit predictions for the next two years by 117% and 42%, citing anticipated growth in gross margins for online music services and lower-than-expected marketing expenses [1] Rating and Target Price - Daiwa maintains a "Outperform" rating for NetEase Cloud Music, increasing the target price from HKD 105 to HKD 310, which corresponds to a 27 times earnings forecast for 2026 [1]

Core Viewpoint - Tencent Music's stock price has surged over 120% this year, driven by strong Q2 earnings, making it one of the best-performing Chinese stocks [1][4]. Group 1: Stock Performance - As of August 22, Tencent Music's stock has increased by 126.16% year-to-date [4]. - The stock has been significantly supported by institutional investments, with 12 institutions including Tencent Music in their top ten holdings as of the end of Q2 [6]. Group 2: Institutional Investment - Keystone Investors, a Singapore-based hedge fund, increased its holdings in Tencent Music to 3.5256 million shares, making it the fund's largest position with a portfolio weight of 14.18% [5][6]. - A total of 319 institutions held Tencent Music shares by the end of Q2, up from 300 in the previous quarter [6]. Group 3: Analyst Upgrades - Major financial institutions have raised their target prices for Tencent Music following its earnings report, with Daiwa upgrading its rating from "Hold" to "Outperform" and increasing the target price from HKD 66 to HKD 106 [6]. - Barclays raised its target price for Tencent Music from USD 16 to USD 27, reflecting a 69% increase, while Citigroup and Lyon Securities also adjusted their target prices upward [6].

机构：华安证券 有道业务"产模一体"战略推动应用落地 有道业务二季度实现收入14.2 亿 （13.3 亿consensus），yoy+7.2%，毛利率43.0%。有道AI 布局持续推 进，推出"子曰"教育大模型AI 创新应用，包括AI 全科学习助手"有道小P"APP、新一代虚拟人口语教练 Hi Echo 3.0 和新一代知识库问答引QAnything。有道在"产模一体"的框架下进行模型与产品的迭代升 级，实现多应用落地。 云音乐稳定运营，生态系统驱动用户转化 研究员：金荣 2Q25业绩： 25Q2，公司实现收入279.9 亿元（yoy+9.4%，qoq-3.2%）。公司二季度实现毛利180.5 亿元 （yoy+12.5%），毛利率为64.7%，同比增加1.8pct；实现调整后净利润95.3 亿元（yoy+32.0%），净利 率为34.2%，同比增加3.5pct。 长线运营游戏稳健运营，海外布局持续加深 公司二季度游戏及相关服务收入为228 亿（234 亿consensus），yoy+13.7%。二季度多款游戏周年庆版 本更新，持续发力。《逆水寒》手游推出两周年庆版本更新，登中国iOS 畅销榜第三。《七日世界》 ...

8月12日，腾讯音乐发布了2025第二季度未经审计财务业绩，本季度公司总收入84.4亿元，同比增长 17.9%，其中，在线音乐服务收入同比增长26.4%至68.5亿元。 财报发布当天，腾讯音乐在美股股价上涨2.58%，市值报收于351.60亿美元。第二天，腾讯音乐在港股 收盘大涨15.63%，股价一举突破100港元大关，创历史新高。 其实不止腾讯音乐，8 月 14 日，网易云音乐发布了2025年上半年财报，财报显示，网易云音乐2025年 上半年营收为38.27亿元，虽较上年同期的40.7亿元下降6%，但在线音乐服务收入29.67亿元，较上年同 期的25.6亿元增长15.9%。 财大气粗的腾讯音乐在那年抢签周杰伦的作品版权，2017 年以3.5亿美元现金 + 1亿美元股权的天价， 买断环球音乐三年曲库独家版权，并通过合并海洋音乐集团（含酷狗、酷我），占据了80%以上独家曲 库，迫使网易云音乐等平台必须高价购买转授权，奠定版权优势。网易云音乐则联合虾米音乐、百度音 乐抗衡，但资源差距拉大。 围绕着版权，两家曾爆发数次官司，腾讯音乐、网易云音乐互诉侵权超千首歌曲，2018年初，腾讯音乐 以网易云音乐违规打包销售周杰 ...

Core Viewpoint - NetEase Cloud Music (09899) announced that it will grant 28,600 shares as rewards to several qualified participants on August 21, 2025 [1] Company Summary - The company is set to issue a total of 28,600 shares as part of its incentive program [1]

传媒月月谈：二季度业绩期开启，AI 落地推进与优质 IP 价 值持续凸现 20250820 摘要 暑期档电影票房显著改善，8 月前两周全国票房同比增长 74%，观影人 次接近翻倍。《南京照相馆》等重点影片票房预测乐观，IP 衍生进展良 好，优质内容供给驱动票房增长逻辑依然有效。 IP 行业加速发展，IP 方加速纵向产业链布局，从内容创造者向运营商转 化，通过收入多元化及产业链布局延展放大 IP 价值。阅文集团 IP 衍生业 务加速发展，上半年 GMV 接近去年全年水平，短剧业务和 IP 衍生品层 面有较大变化。 游戏板块上半年业绩超预期，心动、华通、完美、吉比特等验证了中性 体量厂商产品周期。各公司聚焦资源策略，网易优化研发资源，心动每 年推出一到两款新游，吉比特集中资源在核心产品运营与用户服务。 AI 应用讨论集中在多模态，尤其是视频模型及其落地赛道，如 AI 广告。 AI 视频用户群体增加，变现效率提升，商业化加速，大 B 端客户接受度 提高。AI 广告领域，各公司持续优化广告效果以提升业务收入，头部媒 体平台通过跨平台数据融合，加速自研 AI 工具替代。 Q&A 阅文集团最近的发展情况如何？ 近期港美股 ...